Международный кредит: структура и развитие в современных условиях

Второй этап (конец 1997 г. - 1998 г.) ознаменовался финансовым кризисом. В первом полугодии 1998 г. на долю государственного сектора приходилось 61% внешних ресурсов, нефинансовый сектор – 29%, банковский сектор – 10% [8, с.244]. Это говорит о неэффективном использовании внешних заемных средств, в основном на финансирование бюджетного дефицита. Федеральное правительство предпочитало займы в форме государственных облигаций, поэтому с 1 апреля 1998 г. в целях расширения рынка государственных облигаций, усиления конкуренции на нем, снижения доходности по ценным бумагам он был полностью открыт. Доля нерезидентов на рынке государственных облигаций достигла примерно 1/3 его общего объема (около 20 млрд. долл., что значительно превышало размер официальных золотовалютных резервов страны). На середину августа 1998 г. внешний долг государства составил по методике МВФ 156 млрд. долл. (без выплачиваемых процентов)17 августа 1998 г. Россия объявила дефолт, приостановив операций по всем долгам[8, с.250].

Третий этап связан с выходом из кризиса, стабилизацией всех сфер внутреннего рынка ссудного капитала, а также нормализацией и урегулированием его взаимоотношений с мировым рынком.

Финансовый кризис, возникший в 2008 г., положил начало четвертого этапа российской истории внешнего кредитования. На начало кризиса общий внешний долг России составлял 534,5 млрд. долл., из них 496,5 млрд. долл. приходилось на коммерческие банки и корпорации. Практически потеряв доступ на международный рынок, банки и корпорации были вынуждены просить помощи у государства на реструктуризацию прошлых долгов. Благодаря большим золотовалютным резервам государству удалось поддержать частный сектор, не прибегая к крупным заимствованиям за рубежом.

Россия является получателем кредитов таких международных финансовых организаций, как МВФ и МБРР, в состав которых она входит с 1992 г. Получателями средств МВФ выступают федеральные органы управления, Центральный банк РФ. Все кредиты, полученные РФ от МБРР (Международный банк реконструкции и развития), направлены в федеральные органы управления. В 2001 г. Центральный банк РФ досрочно погасил задолженность перед МВФ по кредиту 1998 г., направленному на компенсационное и чрезвычайное финансирование. Окончательное погашение государственного долга перед этим международным кредитным институтом было завершено в 2005 г. Но в целом внешний долг представляет собой значительную сумму в 471,6 млрд. долл. на 1 января 2010 г. Государственный внешний долг РФ на 1 июля 2012 г. составил 41 млрд. 553,4 млн. долл.[25].

Объем государственного долга Российской Федерации увеличился с 11,8 % в 2010 году до 18 % ВВП в 2013 году. Увеличение государственного долга произошло в основном за счет роста государственного внутреннего долга с 3 726,7 млрд. рублей в 2010 году до 8 826,3 млрд. рублей в 2013 году. С ростом объемов государственного долга увеличились бюджетные ассигнования на его обслуживание (процентные расходы) с 0,6 % ВВП в 2010 году до 0,97 % ВВП в 2013 году, объем процентных расходов в 2013 году больше в 2,1 раза, чем в 2010 году [25]. Динамика объема и структуры государственного долга Российской Федерации в 2009 – 2013 годах представлена в Приложении 3

Однако Россия на международном рынке также является и кредитором. В отличие от долгов, активы СССР, перешедшие России (более 100 млрд. долл.), были признаны не полностью. В сентябре 1997 года в Гонконге был подписан Меморандум, определяющий условия присоединения России к Парижскому клубу кредиторов, по которому правительство России добровольно отказалось от половины финансовых активов. Дело в том, что Советский Союз, правопреемницей которого по зарубежным финансовым активам стала Россия, предоставлял кредиты развивающимся странам в основном по идеологическим, политическим и военно-стратегическим мотивам. До 80% кредитов было связано с экспортом советского оружия, однако Парижский клуб не признает военных долгов. Высокая задолженность и низкий уровень развития заемщиков, по условиям Парижского клуба, также является поводом для списания 70-90% внешних долгов, а таких заемщиков у России было достаточно. Поэтому все активы России были пересчитаны по финансовой методике МВФ, исходя из которой России навязали списание активов на 60 млрд. долл. Вступление в Парижский клуб принесло и положительные результаты. Дело в том, что Клуб имел влияние на страны, входившие в него. Если страна не выполняет своих обязательств, на нее могли быть наложены различные санкции, включая свертывание международных финансовых программ или серьезный прессинг со стороны политических лидеров других государств-кредиторов, входящих в Клуб. Это дало возможность России воздействовать на своих должников, входящих в Клуб. На страны, с которыми появилась возможность урегулировать их долг, приходилось около 1/3 финансовых активов России, а 2/3 – на страны, которые не признают Парижский клуб. В российских должниках числится более пятидесяти стран. Но изначально на три страны - Кубу, Монголию и Вьетнам - приходилось до 40% долга. С Вьетнамом долг был урегулирован по схемам Парижского клуба: 85% его было списано, остальная часть реструктурирована. Однако с Кубой, Монголией и другими крупными должниками возможно урегулирование долга только на двухсторонней основе. При этом некоторые из них отвергают даже схемы, близкие к практике Парижского клуба, настаивая на полном списании долга [21, с.312]. В мировой практике существуют и другие способы урегулирования долга, такие как его выкуп с дисконтом третьей стороной, но в России эти способы практически не используются из-за низких котировок обязательств российских должников.

В 2002 г. долг развивающихся стран России был равен 142 млрд. долл., а в 2004 г. -76,7 млрд. долл. Сокращение его произошло главным образом в результате списания долговых обязательств. По некоторым оценкам, Россия может рассчитывать на долговые платежи развивающихся стран в размере не более 30 млрд. долл. в течение предстоящих 30 лет. Прогнозировать качественный прорыв в отношениях с нашими должниками не приходится, хотя возможности двухстороннего урегулирования с рядом стран не исчерпаны.

Итак, как субъект международного кредита, Россия на протяжении всего постсоветского периода имела достаточно сложное положение. Во многом это явилось следствием тяжелого «наследства» от бывшего союза. На то, чтобы расплатиться с внешними долгами, ушло не одно десятилетие, получить же выгоду от зарубежных активов России не удалось из-за их специфичности. Разумеется, это привело к застою в экономическом развитии, подорванной международной репутации и даже к серьезным социальным последствиям. Однако сегодня прошлые долги практически погашены, но все равно внутренние и внешние задолженности присутствуют, хоть и в меньших размерах и это, возможно, даст России свободно вздохнуть и показать высокий экономический рост в будущем [21, с.322].

2.3 Анализ динамики  внешней задолженности России  по международным кредитам

Как уже было сказано ранее Россия получила огромные долги от Советского Союза, по данным различных авторов сумма долга на конец 1991 г. составляла 108 млрд. долл. 136 млрд. долл. [8, с.17]. Торговый дефицит, дефицит баланса услуг, выплата процентов по задолженности и платежи по основной сумме долга – все это финансировалось за счет новых кредитов, так как Россия по-прежнему оставалась сомнительным объектом вложения капитала, и лишь при условии успешного проведения реформ прямые иностранные инвестиции могли бы играть более существенную роль. В январе 1992 г. был получен первый кредит от МВФ в размере примерно 1 млрд. долл. [20, с.3-5]. К январю 1994 года новый российский долг составлял уже 11,2 млрд. долл. Подробная структура внешнего долга с 2005 по 2010 гг. видна из таблицы в Приложении 5.

По графику (Рисунок 4) можно проследить динамику внешнего и государственного долга (включая органы денежно-кредитного регулирования) России  с 1994 по 2010 года. Кризис, начавшийся во второй половине 2008 г. вновь увеличил долю государственных долгов до 9,7% к 2010 году.

Однако вряд ли можно сокращение государственного долга с 2000 года связать с эффективной экономической политикой. В основном улучшение финансового состояния государственного сектора связано с ростом мировых цен на энергоресурсы. Поэтому сложно представить, какой была бы сумма государственного долга сейчас, если бы не рост цен на нефть и газ. Еще один противоречивый факт – это огромный рост задолженности банковского и коммерческого секторов. С одной стороны это может говорить о привлечении средств для развития, но с другой – о недоверии и нежелании российских компаний занимать деньги на родине. Все это снова ведет к утечке российского капитала за рубеж.

Одним из показателей, характеризующим обремененность страны внешними долгами, является отношение внешнего долга к годовому экспорту в стоимостном выражении. Для национальной экономики приемлемой считается такая ситуация, когда этот показатель находится в пределах 200% (Приложение 5). Как видим, лишь в кризисных 1998-1999 гг. этот показатель превышал критическую отметку. И снова явная зависимость данного показателя от цен и объема вывезенных энергоресурсов, так как их доля в экспорте России преобладающая.

Другим показателем, определяющим критичность уровня внешнего долга страны, является отношение общей суммы внешнего долга к ВВП, выраженное в процентах. Если при анализе данного индикатора использовать ВВП, рассчитанный в долларах на базе среднегодового обменного курса рубля, то в этом случае пороговое значение по разным оценкам колеблется от 60 до 80%. Здесь ситуация похожа на динамику изменения предыдущего показателя. В кризисные 98-99 гг. снова критическое значение превышено.

Интересен также показатель, характеризующий отношение суммы по обслуживанию государственного и муниципальных долгов к расходам бюджета. В кризисные годы расходы на обслуживание долга достигали 15% и даже 17% расходов бюджета! А в относительно спокойном 2001 году каждый десятый рубль из расходов государства направлялся за границу.

Подводя итог изложенному, следует отметить, что позитивным моментом является снижение государственного долга РФ как в абсолютном масштабе, так и в доле общего внешнего долга страны. Также многие показатели уровня внешнего долга страны не превышают критических отметок. Однако учитывая то, что пороговые значения определяются для развитых стран, принимая во внимание негативную структуру российского экспорта, а также существенную зависимость экономики в целом от мирового спроса и цен на энергоносители, можно сделать вывод о высоком и даже критическом уровне внешней задолженности России, что представляет реальную угрозу экономической безопасности страны [25].

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Поднятая проблема, как оговаривалось выше, достаточно актуальна в наше время. Еще во введении это было обусловлено и доказано, также была поставлена цель и оговорены задачи, работа над которыми позволит сделать вывод и подытожить проделанную работу.

В соответствии с целью были решены следующие задачи: изучены теоретические аспекты международного кредита; рассмотрены формы и виды международного кредита; определена роль кредита в международных отношениях; выявлены современные тенденции развития международного кредита; проанализирована динамика внешней задолженности России по  международным кредитам;

Углубившись в каждую из них, мне удалось раскрыть саму сущность международного кредита, его формы и функции. Всё это было описано в 1 и 2 главах представленной работы: Международный кредит - сложная экономическая категория, появившаяся довольно давно и на сегодняшний день полностью сформировавшаяся. Современные авторы в большинстве своем сходятся в определении данной категории, ее функций, принципов, классификаций. Международный кредит играет очень важную роль в экономике почти каждого государства, ибо в наше время сложно представить себе страну, не вовлеченную в международные экономические отношения. Сегодня объем международных кредитов растет быстрее, чем производство и мировая торговля, большинство развивающихся стран прибегают к международным кредитам, чтобы ускорить процесс развития экономики. Кроме того, международный кредит приобретает все новые формы, и множество классификаций, представленных в работе, тому подтверждение. Быстрыми темпами развивается и система международных финансовых организаций, непосредственно участвующих в международном кредитовании, появляются все новые субъекты.

Россия на рынке ссудных капиталов прошла довольно сложный путь, ее положение порой было катастрофическим. Получив после распада СССР все его долги, Россия была вынуждена их реструктурировать, соглашаясь платить грабительские проценты. Самой крайней точкой развития международных кредитных отношений России стал дефолт 1998 г. Сейчас положение улучшилось, Россия практически расплатилась с бывшими долгами СССР, государственный долг снижается, однако неустойчивость экономики, большая зависимость от внешних факторов, таких как цены на энергоресурсы, все еще высокий внешний долг не дают России зарекомендовать себя как стабильную, надежную и независимую державу. Одна из главных современных проблем России и других развивающихся стран в сфере международного кредитования – отсутствие прочной законодательной базы и скоординированной работы органов власти, осуществляющих контроль и правовое обеспечение операций в сфере международного кредита. В связи с этим, для безопасности национальной экономики России прежде всего нужно сформировать правовую базу и четко организовать контроль за осуществлением иностранных заимствований. Обеспечивая непрерывность и расширение воспроизводственного процесса, международный кредит является катализатором для развития экономики страны. Он способствует глобализации и интернационализации экономики, однако зачастую международный кредит является «воротами», через которые в национальную экономику проникает экономический спад. Поэтому чрезмерное привлечение государственных и частных заимствований и их неправильное использование может привести и к негативным последствиям для национальной экономической безопасности.

Подводя итог вышесказанному, следует сказать, что лишь грамотная политика государства в сфере международного кредитования в совокупности с рациональным и умеренным использованием банками и корпорациями внешних заимствований и отлаженной системой контроля и правового обеспечения в данной сфере будут способствовать стабильному экономическому росту страны.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Нормативные правовые акты

1. Федеральный закон от 8 декабря 2003 г. №164-ФЗ (с последними изменениями и дополнениями от 3 мая 2010 г.) «Об основах государственного регулирования внешнеторговой деятельности».
2. Федеральный закон от 11 января 1995 г. №4-ФЗ «О Счетной палате Российской Федерации»  (с последними изменениями и дополнениями от 28 ноября 2008 г.).

Литература

3. Бабич А.М., Павлова Л.Н. Финансы. Денежное обращение. Кредит. - М.: Юнити, 2009. – 287 с.
4. Белоглазова Г.Н. Деньги Кредит Банки – М: Юрайт – Издат., 2006. – 620 с.
5. Бельченко В.С. Задержка в развитии//Огонек. – 2008. - № 41. – С.20 – 23.
6. Богомолов О.Т. Мировая экономика в век глобализации: учебник для студентов, обучающихся по специальностям «Мировая экономика». – М: Экономика, 2007. – 360с.
7. Власов А.В. Внешнеэкономические отношения России: Внешний долг. Деньги и кредит. – М: ИНФРА-М, 2010. – 294 с.
8. Гусаков Н.П. Международные валютно-кредитные отношения: учебник для студентов вузов, обучающихся по специальности «Мировая экономика» и «Финансы и кредит». – М: ИНФРА-М, 2008. – 312 с.
9. Долгов С.Л. Финансы. Деньги. Кредит. М.: Юристъ, 2008. – 436 с.
10. Жук И.Н. Международные финансы: Учебное пособие. — М.: БГЭУ, 2001. - 149 с.
11. Жуков Е.Ф. Деньги Кредит Банки. – М: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. – 600 с.
12. Жуков Е.Ф. Максимова и др. Деньги. Кредит. Банки. М: Юнити, 2001. – 305 с.
13. Звонова Е.А. Международное внешнее финансирование в современной экономике. – М: НПО «Экономика», 2002. – 325с.
14. Звонова Е.А. Россия на мировом кредитном рынке: должник или равноправный участник?// Банковские услуги. – 2005. - №7/8. – С.15-17.
15. Калабеков И.Г. Российские реформы в цифрах и фактах (справочное издание). – М.: РУСАКИ, 2010. – 288 с.
16. Конищева Т.П. Тайны денег МВФ // Российская газета. –2004. - №3605. – С.8-10.
17. Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: учебник для студентов вузов, обучающихся по специальностям «Финансы и кредит» и «Мировая экономика». – М: Финансы и статистика, 2005. – 572с.
18. Круглов А.В. Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений: учебник. – М: ИНФРА-М, 1998. – 432с.
19. Лаврушин О.И. Деньги Кредит Банки. – М: Финансы и статистика, 2004. – 464 с.
20. Мовсесян А.Г. Международные валютно-кредитные отношения: учебник. – М: ИНФРА-М, 2006. – 310с.
21. Павлов В.В. Банковское обслуживание внешнеэкономической деятельности: учеб пособие для вузов // Финансовая академия при Правительстве РФ. – М: Экзамен, 2002. – 287с.
22. Симионов Ю.Ф. Мировая экономика и международные экономические отношения. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2003. – 378с.
23. Трофимов Г. Внешний долг и денежно-кредитная политика. Вопросы экономики. – М: Финансы и статистика, 2005. – 254 с.
24. Шмырева А.И. Международные валютно-кредитные отношения: Валютный рынок. Международное кредитование. Анализ платежного баланса: Учебное пособие для вузов. – СПб и др.: Питер, 2002. – 266 с.