Кредитно-денежная политика государства

Среди последних разработок западных ученых выделяются труды                 Б. Лауренса, Э. Пьедро, К. Бэддиса, а также российских экономистов                     М. Шаповаловой, Т. Ерлиной, И. Радионовой.

И все-таки вопрос о методологии  и принципах гармоничного применения стратегических целей фискальной и  монетарной политик в России остается открытым. Недостаточно исследованы ограничения, которые могут возникать в российской экономике при реализации отдельных задач и политик, на низком уровне остается институционное обеспечение согласования инструментов и методов монетарной и фискальной политик.

Согласование ориентиров и инструментов монетарной и фискальной политик должно осуществляться с  учетом того, что эти политики имеют  неодинаковую эффективность на разных промежутках времени. Методы монетарной политики активно используются и имеют эффект в краткосрочном периоде, а последствия реализации методов фискальной политики проявляются чаще всего только в средне - и долгосрочных периодах. Такая разница во времени проявления результатов проведения этих политик, требует научного прогнозирования последствий и оценки их общности в долгосрочной перспективе.

В долгосрочном периоде  главной целью согласования кредитно–денежной  и бюджетно-налоговой политики является достижение стойкого экономического роста  благодаря контролю над инфляцией  и созданию благоприятных условий экономического развития. Это прежде всего означает удержание дефицита бюджета на таком уровне, при котором можно избежать его прямого эмиссионного финансирования центральным банком. Также необходимо следить за тем, чтобы внешние займы находились на безопасном уровне, надо избегать перекосов в распределении ресурсов в экономике.                 

В краткосрочном периоде  взаимодействие фискальной и монетарной политик должно быть направлено на обеспечение эффективного управления государственным долгом [6, с. 177-178].

Монетарная политика определяет способность парламента финансировать бюджетный дефицит  через влияние на стоимость долгов государства и сокращения, расширения источников их финансирования. «Мягкая» монетарная политика расширяет возможности финансирования бюджетного дефицита за счет внутренних займов, поскольку из-за того, что процентные ставки низкие, уменьшается стоимость обслуживания таких долгов. К тому же благоприятные условия доступа к кредитным ресурсам, обеспечивают активное потребительское и инвестиционное кредитование. А некоторое увеличение доходной части бюджета и усиление фискальной нагрузки на некоторые производства, территории или отрасли, вследствие отмены налоговых льгот может компенсироваться привлечением кратко- и долгосрочных кредитов.

«Жесткая» монетарная политика и высокие процентные ставки не только делают более дорогими ссуды на внутреннем рынке, но и угнетают инвестиционные процессы и экономическую активность в стране. В результате чего уменьшатся будущие налоговые поступления в бюджет, и станет больше долговая нагрузка. В тоже время высокие процентные ставки привлекают иностранный капитал, что расширяет возможности размещения долговых ценных бумаг среди нерезидентов [6, с. 180-181].

Фискальная стратегия правительства и его потребности относительно финансирования дефицита бюджета накладывают определенные ограничения на методы кредитно-денежной политики. Большой дефицит государственного бюджета подрывает доверие к методам монетарной политики, что усложняет проведение жесткой стабилизационной денежной политики. Вариант объединения «мягкой» бюджетно-налоговой и кредитно-денежной политики российская экономика испытала в виде эмиссионного финансирования государственных расходов, что привело к гиперинфляции в 1992-1993 годах.

«Мягкая» фискальная политика в условиях социальной направленности бюджета не создает надежного  фундамента для стойкого экономического развития и требует усиления рестрикционного  характера монетарной политики в  краткосрочном периоде. При сочетании жесткой монетарной и слабой фискальной политики для поддержания темпов экономического роста должно происходить замещение частных инвестиций государственными, что означает активизацию инвестиционной составляющей бюджетных расходов и снижение налогового бремени. Самым безопасным источником покрытия дефицита бюджета считается размещение ценных бумаг среди частных национальных агентов. Это дает возможность избежать значительной эмиссии средств для удовлетворения потребностей парламента и инфляционного давления. При развитом вторичном рынке ценных бумаг они могут использоваться центральным банком, как эффективный инструмент регулирования объемов ликвидности в стране. Но такой тип финансирования может ограничиваться глубиной и ликвидностью финансовых рынков в стране.

В краткосрочном периоде  существенное влияние на состояние  монетарной сферы имеет движение средств правительства на счетах государственной сокровищницы, а  также пропорция, в которой государственный  долг разделяется на внешний и  внутренний. Увеличение объема внешних займов усиливает мотивацию центрального банка к удержанию обменного курса национальной денежной единицы от снижения. Это помогает избежать увеличение долгов и ухудшения показателя долговой нагрузки. Приоритетным заданием в такой ситуации является также наращивание объемов международных резервов. Эффект проведения этой политики похож для экономики на последствия оттока капитала из страны. Следует помнить, что финансирование государственного бюджета за счет внешних займов лишает возможности использовать такой инструмент стимулирования, как девальвация валюты и означает перекладывание налогового бремени на следующие поколения.

Жесткая бюджетная при  жесткой монетарной политике одновременно сокращает финансирование социальной сферы, сдерживает инвестиционный процесс, что тормозит экономическое развитие. Такой вариант может применяться в ситуации «перегрева» экономики или при довольно благоприятной внешней конъюнктуре, которая компенсирует ограничения, налагаемые жесткой бюджетной и монетарной политикой.

В России существуют такие  мероприятия для повышения согласованности  методов фискальной и монетарной политики.

Для гармонизации методов  фискальной и монетарной политики в  краткосрочном периоде необходимо ускорить процесс создания органов, которые будут координировать действия правительства и ЦБ РФ относительно достижения фискальных и монетарных целей на короткий и среднесрочный период. Таким органом может стать комитет, который будет связывать Министерство финансов, Госказначейство и ЦБ РФ.

Обмен информацией о потребностях финансирования правительства, перспективах дефицита бюджета, состоянии финансовых рынков, проведение консультаций относительно определения путей оптимизации государственного долга дадут возможность достигнуть консенсуса относительно ориентиров и методов реализации обеих политик.

Для того, чтобы усовершенствовать  управление движением средств правительства  на счетах Государственного казначейства, недопущения чрезмерного роста  остатков средств на них, необходимо ввести практику их привлечения к кредитованию экономики через банковскую систему.

Обеспечение эффективного сотрудничества ЦБ РФ и Минфина в  разработке ключевых принципов, создании правовой и экономической базы для  функционирования вторичного рынка  государственных ценных бумаг.

Оптимальной моделью  для современного этапа развития экономики в Российской Федерации, по мнению ученых, является соединение жесткой бюджетной с мягкой монетарной политикой и либерализацией валютного  регулирования.

 

 

Жесткая бюджетная политика не исключает некоторого увеличения доходной части бюджета. Однако увеличение социальных расходов должно происходить синхронно с ростом продуктивности труда и ВВП. Основным направлением государственных инвестиций должно стать развитие производственной, информационной и транспортной инфраструктуры                  [14, с. 556-559].

 

 

Заключение

 

Современный этап социально-экономического развития России требует ориентировать  экономическую политику на сокращение существующего разрыва между  Россией и наиболее развитыми странами мира. По сути, это означает необходимость выработки и осуществления стратегии, нацеленной на формирование современного постиндустриального общества. Необходимо достичь такого роста, который обеспечивал бы прогрессивные структурные сдвиги в российской экономике, избавил бы ее от все еще высокой зависимости от внешних факторов и на базе этого позволил бы решить поставленную Президентом Российской Федерации задачу удвоения внутреннего валового продукта.

Очевидно, что устойчивое функционирование экономики сегодня невозможно без эффективного государственного аппарата, правоохранительной системы, справедливого суда. Абсолютным приоритетом для Правительства сегодня является реформа секторов, связанных с развитием человеческого потенциала, прежде всего, образования и здравоохранения. Однако осуществление любых мероприятий социально-экономической политики не должно подрывать достигнутый уровень макроэкономической стабильности

Кредитно-денежная политика по аналогии с фискальной ставит цели стабилизации, повышения устойчивости и эффективности функционирования хозяйственной системы, преодоления кризисов, обеспечения занятости и экономического роста. Если фискальная политика имеет более выраженный антициклический характер, связана с налогами и бюджетом, то денежно-кредитная политика ограничивается стабилизацией денежного обращения и больше ориентирована на денежную массу.

Отсюда следует, что  целевые задачи денежно-кредитной  политики своеобразны. Это – подавление инфляции, стабилизация уровня цен, стабилизация покупательной способности и курса национальной валюты на внутреннем и внешнем рынках, обеспечение постоянного денежного обращения в условиях свободных рыночных цен, контроль денежной массы, спроса и предложения денег посредством банковской системы.

В монетарной форме макроэкономическая денежная политика связывается, в первую очередь с воздействием на денежную массу. Жесткой считается такая денежная политика, когда государство сокращает денежную массу, ограничивает эмиссию, содействует поддержанию высоких процентных ставок на получение денег в кредит. Мягкой же называют такую политику, когда государство способствует увеличению денежной массы или хотя бы не мешает ему, практически не сдерживает выпуск в обращение новых денег и помогает получению дешевых кредитов. Государство проводит свою эмиссионную политику в основном через ЦБ страны.

Основными же частями  и одновременно инструментами государственной  денежно-кредитной политики является политика рефинансирования, политика операций на открытом рынке, политика резервирования, политика обеспечения ликвидности. Вместе эти инструменты позволяют регулировать денежную массу в обращении и отдельные денежные агрегаты, таким образом оказывать косвенное влияние на изменение рыночных цен, уровни инфляции, товарно-денежные отношения между производителями и потребителями, доходы и расходы субъектов рынка, рыночный обмен.

 

 

Список использованной литературы:

 

1. Конституция Российской Федерации, принята всенародным голосованием 12.12.1993 г. (с учетом поправок, внесенных Законами РФ о поправках к Конституции РФ от 30.12.2008 г. № 6-ФКЗ, от 30.12.2008 г. № 7-ФКЗ) // СПС «Консультант Плюс: ВерсияПроф».

2. Гражданский  кодекс Российской Федерации  (часть 1), принят Государственной  Думой ФС РФ 21.10.1994 г. (в ред.  от 11.02.2013 г. № 8-ФЗ) // СПС «Консультант Плюс: ВерсияПроф».

3. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть 2), принят Государственной Думой ФС РФ 22.12.1995 г. (в ред. от 14.06.2012 г. № 78-ФЗ) // СПС «Консультант Плюс: ВерсияПроф».

4.  Налоговый  кодекс Российской Федерации (часть первая), принят Государственной Думой ФС РФ 16.07.1998 г. (действующая редакция от 08.05.2013 г.) // СПС «Консультант Плюс: ВерсияПроф».

5.  Федеральный  закон от 02.12.1990 г. № 395-1«О банках  и банковской деятельности» (действующая  редакция от 31.07.2013 г.) // СПС «Консультант Плюс: ВерсияПроф».

6. Вечканов, Г.С., Вечканова, Г.Р. Макроэкономика: Учебник  для ВУЗов / Под ред. Г.С. Вечканова,  Г.Р. Вечкановой. – 2-е изд., перераб.  и доп. – СПб.: Издательство  «Питер», 2008. – 544 с.

7.   Капканщиков, С.Г. Государственное регулирование экономики / Под ред. С.Г. Капканщикова. – М.: Издательство «КНОРУС», 2013. – 489 с.

8. Колпакова,  Г.М. Финансы. Денежное обращение.  Кредит: Учебное пособие / Под  ред. Г.М. Колпаковой. –т3-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство «Финансы и статистика», 2008. – 490 с.

        9. Кувшлин, В.И. Государственное регулирование рыночной экономи-ки. – М.: Издательство: Российская академия государственной службы, 2010. – 616 с.

 

10. Ломакин,  В.К. Мировая экономика / Под  ред. В.К. Ломакина. –                  4-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство «Юнити-Дана», 2012. – 672 с.

11. Поляк, Г.Б.  Финансы. Денежное обращение.  Кредит: Учебник для студентов  ВУЗов. – 3-е изд., перераб. и  доп. – М.: Издательство «ЮНИТИ-ДАНА», 2008. – 639 с.

12. Серегина, С.  Ф. Макроэкономика: Учебник / Под  ред. С.Ф.  Серегиной.– М.: Издательство  «Юрайт», 2012. – 528 с.

13.   Туманова, Е.А., Шагас, Н.Л. Макроэкономика: Учебник  / Под ред. Е.А. Тумановой, Н.Л.  Шагас. – М.: Издательство «Инфра-М», 2011. – 400 с.

14. Никифоров,  А.А., Антипина, О.Н., Миклашевская, Н.А.  Макро-экономика: Учебное пособие  / Под ред. А. Сидоровича. – 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2010. – 624 с.

15. Официальный  сайт Министерства финансов Российской Федерации [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://minfin.ru/ru/ (дата обращения – 31.07.2013 г.)