Контрольная работа по "Экономике"

Задача №1

В табл. 1 представлено распределение  инвестиции по годам строительства. Выбрать лучший вариант строительства  с учетом фактора времени при  реальной норме доходности инвестиций 10 % в год.

Таблица 1

Распределение инвестиций

Вариант строительства	Годы строительства					Сумма строительства, тыс. руб.
	1	2	3	4	5
А	200	400	400	400	120	1520
Б	400	400	400	200	120	1520

 

Решение:

Суммарный NPV потока находится по формуле:

где

NPV(i)  - чистый дисконтированный  доход исходного проекта;

i  -    продолжительность  этого проекта;

DR  - ставка дисконтирования;

IC – капитальные вложения

 

Ни один из проектов с т.з. вложения средств  - не привлекателен (NPV < 0). По максимальной сумме выбираем проект Б.

Задача №2

 Изучаются  три варианта вложения средств  в некоторый трехлетний инвестиционный  проект, в котором предполагается  получить доход за первый год  - 25 млн. руб., за второй - 30 млн.  руб., за третий 50 млн. руб. Поступления  доходов происходят в конце  соответствующего года, а норма  доходности прогнозируется на  первый год - 10 %, на второй - 15 %, на третий - 20 %.

 Какие из изучаемых вариантов  строительства являются выгодными,  если в проект требуется сделать  начальные капитальные вложения  в размере: 1 вариант строительства  - 70 млн. руб., 2 вариант строительства  -75 млн. руб., 3 вариант строительства- 80 млн. руб.

 

Исходные данные

Корректирующий коэффициент значений исходных данных (величины дохода и  суммы капитальных вложений) – 1,15

 

Решение:

Р₁ = 25; Р₂ = 30; Р₃ = 50;

DR₁ = 10%; DR₂ = 15%; DR₃ = 20%;

IC₁ = 70; IC₂ = 75; IC₃ = 80;

 

Суммарный NPV потока находится по формуле:

где

PV(i)  - доход исходного проекта;

i  -    продолжительность  этого проекта;

DR  - ставка дисконтирования;

k - Корректирующий коэффициент значений исходных данных

 

Как видим, подходят только первые 2 варианта строительства (PV > IC_i)

 

 

Задача №3

 

Определить номинальную норму  дисконтирования с учетом поправки на риск для оценки эффективности инвестиционного проекта (ИП)

 

Исходные данные

1. Страховой риск - 6 % в год

2. Риск ненадежности участников  проекта - 4 % в год

3. Величина поправок на риск  неполучения предусмотренных проектов  доходов представлена в табл. 3.

4. Ставка рефинансирования ЦБ  РФ (номинальная) - 18 % в год

5. Годовая номинальная процентная  ставка по кредитам банков 1 категории  - 21%

6. Годовая  номинальная процентная  ставка  по депозитным  вкладам  банков 1 категории - 16%

7. Годовые темпы инфляции - 12 %.

8. Источник финансирования ИП  при оценке коммерческой и  общественной эффективности ИП  определяется самим студентом

 

Исходные данные

Тип оценки эффективности ИП –  общественная.

Предполагается ли иностранное  участие – Да

Категория риска инвестиционного  проекта (см. табл. 3) - III

 

Таблица 3

Величина поправок на риск

Категория риска	Риск	Величина поправки на риск, %
I	Низкий	3-5
II	Средний	8-10
III	Высокий	13-15
IV	Очень высокий	18-20

 

Решение:

 

Три типа риска:

1) страновой

2) риск ненадежности участников  проекта

3) риск неполучения дохода

 

В общем случае предполагается взаимное влияние всех отмеченных факторов:  
(1 + E) = (1+ R) (1 + I) (1 + b ),  
где E - ставка дисконтирования; 
R - минимально гарантированная реальная норма доходности; 
I - процент инфляции; 
b - рисковая поправка.

 

Средняя ставка банковских процентов (безрисковая величина)

Ставка рефинансирования ЦБ РФ (номинальная) - 18 % в год

Годовая номинальная процентная ставка по кредитам банков 1 категории - 21%

Годовая  номинальная процентная ставка  по депозитным  вкладам  банков 1 категории - 16%

Средняя ставка R = (0,18 + 0,21 + 0,16) / 3 = 0,1833

 

В величине поправки на риск учитывается  два типа рисков, связанных с реализацией  инвестиционного проекта:

• риск ненадежности участников проекта, r₁ = 0,04;
• риск неполучения предусмотренных проектом доходов, r₂ = 0,06.

 

Риск неполучения предусмотренных  проектом доходов снижается:

• при получении дополнительной информации о реализуемости и эффективности новой технологии, о запасах полезных ископаемых, других обстоятельствах;
• при наличии подробных маркетинговых исследований, подтверждающих умеренно пессимистический характер принятых в проекте объемов спроса и цен и их сезонную динамику;
• в случае, когда в проектной документации содержится проект организации производства на стадии его освоения.

Принимаем риск как низкий «вложение  в развитие производства», r₃ = 0,04

Источник финансирования: банковский кредит

 

I этап оценки

Общественная эффективность

Принимается на законодательном уровне для региона (на уровне учетной ставки)

I = 0,12

Средняя ставка R = (0,18 + 0,21 + 0,16) / 3 = 0,1833

Не включается страховой риск.

Включается страновой риск (т.к. иностранные инвестиции), принимаем  за r_ин = 0,03

(1 + E) = (1+ 0,1833) (1 + 0,12) (1 + 0,03)(1 – 0,04)

Е = 1,31 – 1 = 0,31

Номинальная норма дисконтирования: 31%

 

II этап оценки

Коммерческая эффективность

Включается страховой риск.

(1 + E) = (1+ 0,1833) (1 + 0,12) (1 + 0,03) (1 + 0,06) (1 –  0,04 )

Е = 1,3891 – 1 = 0,3891

Номинальная норма дисконтирования: 38,91%

 

 

Задача №4

 

 Предприятие владеет машиной,  которая была полностью амортизирована и может быть продана по рыночной стоимости. Есть возможность купить новую машину для замены старой. В этом случае ожидается сокращение издержек производства. Увеличение выпуска товарной продукции не предполагается.

 Выгодна ли покупка новой  машины, если предприятие требует  10%-ную годовую реальную норму  дохода на инвестиции?

 

Таблица 5

Исходные данные

Продажная цена старой машины, тыс.руб.	Цена приобретения новой машины, тыс.руб.	Годовая сумма сокращения издержек производства от использования новой машины, тыс. руб.	Срок использования новой машины, лет
80	500	70	5

Решение:

 

С_эксп - Годовая сумма сокращения издержек

n - Срок использования новой машины

 

К₂ - Цена приобретения новой машины

К₁ - Продажная цена старой машины

Ен - реальная норма дохода на инвестиции

 руб.

Эгод > 0

 

Предприятию выгодна покупка новой  машины

 

Задача №5

 

Определить потребность в финансировании оборотного капитала для пяти лет  реализации инвестиционного проекта. Перед решением задачи следует получить исходные данные путем умножения  показателей, приведенных в табл. 6, на корректирующий коэффициент 1,5.

 

Исходные данные

Таблица 6

Показатели	1год	2 год	3 год	4 год	5 год
Текущие активы, тыс. руб.	6000	6000	6100	7400	7300
Текущие пассивы, тыс. руб.	4000	3800	3900	5000	5000

Решение:

 

Оборотный капитал рассчитывается по формуле:

ЧОК = ТА – ТП

ТА – текущие активы;

ТП – текущие пассивы.

 

Показатели	1год	2 год	3 год	4 год	5 год
Текущие активы, тыс. руб.	9000	9000	9150	11100	10950
Текущие пассивы, тыс. руб.	6000	5700	5850	7500	7500
Потребность в финансировании, ТА	3000	3300	3300	3600	3450

 

 

Задача  №1 
 
В табл. 1 представлено распределение инвестиции по годам строительства. Выбрать лучший вариант строительства с учетом фактора времени при реальной норме доходности инвестиций 10 % в год. 
 
Таблица 1 
 
Распределение инвестиций

Вариант строительства	Годы строительства					Сумма строительства, тыс. руб.
	1	2	3	4	5
А	200	400	400	400	120	1520
Б	400	400	400	200	120	1520

 
 
Решение: 
 
Суммарный NPV потока находится по формуле: 
 
 
 
где 
 
NPV(i) - чистый дисконтированный доход исходного проекта; 
 
i - продолжительность этого проекта; 
 
DR - ставка дисконтирования; 
 
IC – капитальные вложения 
 
 
 
 
Ни один из проектов с т.з. вложения средств - не привлекателен (NPV < 0). По максимальной сумме выбираем проект Б. 
 
Задача №2 
 
Изучаются три варианта вложения средств в некоторый трехлетний инвестиционный проект, в котором предполагается получить доход за первый год - 25 млн. руб., за второй - 30 млн. руб., за третий 50 млн. руб. Поступления доходов происходят в конце соответствующего года, а норма доходности прогнозируется на первый год - 10 %, на второй - 15 %, на третий - 20 %. 
 
Какие из изучаемых вариантов строительства являются выгодными, если в проект требуется сделать начальные капитальные вложения в размере: 1 вариант строительства - 70 млн. руб., 2 вариант строительства -75 млн. руб., 3 вариант строительства- 80 млн. руб. 
Исходные данные 
 
Корректирующий коэффициент значений исходных данных (величины дохода и суммы капитальных вложений) – 1,15 
Решение: 
 
Р₁ = 25; Р₂ = 30; Р₃ = 50; 
 
DR₁ = 10%; DR₂ = 15%; DR₃ = 20%; 
 
IC₁ = 70; IC₂ = 75; IC₃ = 80; 
Суммарный NPV потока находится по формуле: 
 
 
 
где 
 
PV(i) - доход исходного проекта; 
 
i - продолжительность этого проекта; 
 
DR - ставка дисконтирования; 
 
k - Корректирующий коэффициент значений исходных данных 
 
 
Как видим, подходят только первые 2 варианта строительства (PV > IC_i) 
 
 
Задача №3 
Определить номинальную норму дисконтирования с учетом поправки на риск для оценки эффективности инвестиционного проекта (ИП) 
Исходные данные 
 
1. Страховой риск - 6 % в год 
 
2. Риск ненадежности участников проекта - 4 % в год 
 
3. Величина поправок на риск неполучения предусмотренных проектов доходов представлена в табл. 3. 
 
4. Ставка рефинансирования ЦБ РФ (номинальная) - 18 % в год 
 
5. Годовая номинальная процентная ставка по кредитам банков 1 категории - 21% 
 
6. Годовая номинальная процентная ставка по депозитным вкладам банков 1 категории - 16% 
 
7. Годовые темпы инфляции - 12 %. 
 
8. Источник финансирования ИП при оценке коммерческой и общественной эффективности ИП определяется самим студентом 
Исходные данные 
 
Тип оценки эффективности ИП – общественная. 
 
Предполагается ли иностранное участие – Да 
 
Категория риска инвестиционного проекта (см. табл. 3) - III 
Таблица 3 
 
^ Величина поправок на риск