Экономическая сущность рынка фиктивного капитала

 

 

  Введение                                                                                                                     

1. Экономическая сущность рынка фиктивного капитала……………….6                                                                                                                                2. Функции рынка фиктивного капитала…………………………………20

3. Спрос, предложение, цена  на рынке фиктивного капитала………….25

 

Заключение.                                                                                                              

Список литературы.                                     
Введение

Рынок фиктивного капитала является одним из составляющих рыночной экономики. С помощью его механизмов осуществляется мобилизация инвестиционных ресурсов, перелив капиталов, их концентрация в наиболее эффективных секторах экономики.

В современной экономике России недостаточное развитие рынка фиктивного капитала и невыполнение им своих основных функций приводит к ухудшению инвестиционного климата, недоверию потенциальных инвесторов, что негативно сказывается на развитии народного хозяйства страны.

В настоящее время ведется много споров о форме и структуре рынка фиктивного капитала в российской экономике, этому вопросу практически не уделяется внимание с политэкономического аспекта, который на наш взгляд наиболее полно может ответить на эти вопросы.

Роль отечественного рынка фиктивного капитала практически сводится к выполнению второстепенных функций. В России сложилась рыночная система, включающая элементы фондовых рынков европейских стран, США и отдельных национальных особенностей российского рынка. За период 90-х годов XX века в нашей стране практически не было значительных по масштабам эмиссий акций предприятий реального сектора. Финансовые ресурсы, полученные за счет эмиссии корпоративных облигаций, расходуются в основном на пополнение оборотных средств предприятий эмитентов. Российский рынок фиктивного капитала находится в начальной стадии своего формирования. Важно определить по какой модели — европейской, американской или национальной он будет развиваться, от этого зависит инфраструктура рынка, система его регулирования и сами институты рынка.

Большинство экономистов рынок фиктивного капитала России 90-х годов XX века исследуют как новый, только что созданный элемент российской экономики. Но при этом совершенно не изучается и не исследуется рынок фиктивного капитала, который существовал до революции. Хотя данный период представляет значительный интерес для прогнозирования развития его институтов, инструментов, системы мобилизации инвестиционных ресурсов и роли государства в создании и регулировании рынка, что привело к недоучету ряда важнейших особенностей развития биржевого механизма и системы его регулирования, характерных для российского менталитета и особенностей ведения хозяйства

Сложившийся в конце 90-х годов XX века рынок фиктивного капитала России практически не ориентирован на инвестирование экономики. К последствиям недостаточного развития этого рынка следует отнести неэффективную защиту национальных интересов на мировых рынках, что приводит к угрозе экономической безопасности личности, отдельных регионов и страны в целом.

В целях обеспечения экономической безопасности, перетоку свободных денежных средств населения, предприятий необходимо создание эффективного механизма обеспечивающего прозрачность рынка фиктивного капитала, которая будет способствовать доверию к этому рынку, поможет эффективно работать всем субъектам рынка.

Роль государства на современном этапе в России неизмеримо возрастает. Без государственного регулирования и жесткого контроля не возможно вернуть доверие потенциальных инвесторов к рынку фиктивного капитала. Учитывая, что механизм данного рынка имеет преимущества по сравнению с кредитным механизмом, но обладает более высоким уровнем риска, государственный контроль дает снижение риска при операциях с ценными бумагами и тем самым повышает их привлекательность. В странах Запада развитие рынка фиктивного капитала не проходило бесконтрольно, а именно государственный контроль за финансовыми операциями обеспечивал прозрачность рынка и гарантии его участникам.

Актуальность исследования регулирования рынка фиктивного капитала обусловлена важностью данной проблемы, ее значением для развития народного хозяйства российской экономики. В этой связи большое значение приобретает теоретическая проработка всего комплекса проблем развития рынка фиктивного капитала, а также исследования проблем регулирования и формирования его структуры.

Вышеизложенное и определяет актуальность и большое значение данной темы курсовой работы.

   Целью курсовой работы является раскрытие сущности, проблемы и перспективы развития рынка фиктивного капитала в рыночной экономике России.

Задачи курсовой работы:

1) Раскрыть понятие и  рассмотреть структуру рынка  фиктивного капитала.

2) Выявить особенности  функционирования рынка фиктивного  капитала в России.

3) Рассмотреть современное  состояние, спрос, предложения, цены  на рынке фиктивного капитала  России.

Структура курсовой работы состоит из введения, трех глав, заключения и библиографического списка.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Экономическая сущность рынка фиктивного капитала

Рынок фиктивного капитала представляет собой систему экономических отношений по поводу выпуска и обращения эмиссионных ценных бумаг в целях аккумулирования и перераспределения свободных денежных ресурсов в соответствии с потребностями рынка.

Суть ее состоит в том, что у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые и зафиксированы в форме ценной бумаги. Ценная бумага позволяет отделить собственность на капитал от самого капитала и соответственно включить последний в рыночный процесс в таких формах, в каких это необходимо для самой экономики.

 

Впервые системный взгляд на формирование знаний в отношении фиктивного капитала был заложен классиками политической экономии в лице У. Петти, Д. Рикардо, А. Смита, Ж.Б. Сэя. В их работах большое внимание уделялось определению самого понятия «капитал», его структуре, формам и механизму движения. Здесь категория фиктивного капитала еще не была окончательно обозначена, однако способы обособления предпринимательского капитала в различных материальных и нематериальных формах позволили заложить базис для исследования фиктивного капитала.

Особое значение для исследования фиктивного капитала имеют труды немецкого экономиста К. Маркса, который впервые раскрыл противоречия присущие этой категории.

Понятие фиктивного капитала было определено К.Марксом в 3 томе «Капитала», советская школа политической экономии основывается именно на его суждениях и дает следующее определение фиктивного капитала: «Фиктивный капитал – это капитал, представленный в форме ценных бумаг (акциях, облигациях), регулярно приносящий доход их владельцам в виде дивиденда или процента и совершающих самостоятельное движение на рынке ценных бумаг».

К. Маркс выделял несколько форм фиктивного капитала. В первую очередь, это эмитируемые банками кредитные орудия обращения - банкирский вексель и банкноты, не обеспеченные золотом.

Банковский вексель - простой вексель, выданный банком на основании принятия от его первого приобретателя денежных средств во вклад (на депозит) и удостоверяющий бесспорное право его владельца получить и безусловное обязательство векселедателя уплатить при наступлении условленного срока определенную сумму денег.

Банкноты - денежные знаки; банковские билеты, выпускаемые в обращение центральными эмиссионными банками и используемые как средство обращения в кредитной системе. Они выпускаются в обращение в соответствии с потребностями экономического развития и обеспечиваются золотом, драгоценными металлами и другими активами центрального банка, а также массой товаров, принадлежащих государству и реализуемых по устойчивым ценам.

Развитие фиктивного капитала приводит к его обособлению от движения экономических ресурсов, что находит отражение в превращении долговых свидетельств в объект договорных отношений на рынке ссудного капитала, в механизме формирования цены, находящейся в зависимости от объема ожидаемого дохода и нормы процента. Движение фиктивного капитала как обособившейся и самостоятельной формы ссудного капитала в значительной степени определяется циклическими колебаниями национальной и мировой экономики, содержанием мер государственного воздействия на экономические процессы, состоянием финансовой и денежно-кредитной систем, характером институциональной среды, а также масштабами спекулятивных сделок на финансовых рынках, что выражается в высокой степени неопределенности и неустойчивости данного сегмента рынка. В свою очередь, изменения в объеме фиктивного капитала не оказывают непосредственного влияния на величину национального богатства, хотя и способствуют увеличению совокупных расходов государства, предпринимательского корпуса и домохозяйств.

Анализ причин мирового экономического кризиса подтверждает тезис о дальнейшем развитии рынка титулов собственности и возрастании роли фиктивного капитала как совокупности государственных и корпоративных долговых обязательств и ценных бумаг в системе общественного воспроизводства. Развитие фиктивного капитала привело к его обособлению от движения экономических ресурсов, что нашло отражение в превращении долговых свидетельств в самостоятельный объект договорных отношений на рынке ссудного капитала, в механизме формирования цены, находящейся в зависимости от объема ожидаемого дохода и нормы процента и не отражающей состояние реального сектора экономики. В свою очередь, изменения в объеме фиктивного капитала не влияют непосредственно на величину национального богатства, но при этом оказывают воздействие на состояние бюджетной системы и объем дефицита (профицита) консолидированного бюджета, в значительной степени определяют динамику курса национальной валюты, перераспределяют риски экономической деятельности, способствуют увеличению совокупных расходов, что является условием эффективного спроса и восстановления равновесного состояния российской экономики.

В условиях регулируемого рыночного хозяйства решающую роль в структуре фиктивного капитала играют долговые обязательства государства, которые используются в целях преодоления растущих бюджетных дефицитов. Закономерностью мирового хозяйства выступает превышение темпов роста объемов фиктивного капитала над динамикой реального капитала. Расхождение темпов роста реального и финансового секторов экономики стимулирует инфляционные процессы и ведет к усилению циклических колебаний макроэкономической конъюнктуры в мировой экономике в целом и в рамках экономических систем отдельных государств. В России подобные диспропорции усиливаются вследствие низкой капитализации значительной части ресурсов, отсутствия достаточных объемов торгов на фондовом рынке, недостаточного количества инструментов, преобладания инсайдерской торговли, несовершенства институциональной среды.

Устранение диспропорций между реальным и финансовым секторами экономики, стимулирование процессов трансформации сбережений в инвестиции, реализация роли фиктивного капитала как необходимого элемента эффективного инвестиционного механизма и, как следствие, стабилизация основных макроэкономических показателей возможны при условии эффективного государственного регулирования рынка фиктивного капитала как фактора поддержания национальной конкурентоспособности.

Сторонники классической традиции трактуют капитал как запас незавершенной продукции, позволяющий производителю преодолеть интервал во времени между затратами ресурсов и появлением конечного результата. В рамках маржиналистской традиции капитал рассматривается как рыночная ценность капитальных благ, как благо высшего порядка, используемое в производстве благ первого порядка. Неоконсервативной концепцией капитал рассматривается как сумма денежных средств, которые имеют альтернативные направления применения, могут быть вложены (инвестированы) в предприятие (вид деятельности) в целях получения дохода, что позволяет выявить количественные закономерности его роста. В рамках кейнсианства в категориальный аппарат теории капитала вводится понятие предельной эффективности капитала как фактора, который наряду со ставкой процента определяет объем инвестирования.

Впервые понятие капитала, не имеющего внутренней стоимости, но приносящего доход, было сформулировано К. Марксом. Развитие ссудного капитала, кредитной системы государства и рынка финансовых услуг как самостоятельной сферы деятельности привело к возникновению фиктивного капитала как превращенной формы денежного капитала, к обособлению капитала-собственности от капитала-функции. В отличие от ссудного капитала, формой движения которого является кредит, фиктивный капитал в марксистской концепции рассматривается как кредит, используемый в качестве капитала.

В соответствии с неоинституциональной концепцией фиктивный капитал определяется как совокупность контрактных отношений по поводу денежного капитала и титула собственности на материальные ресурсы, в рамках которых осуществляется обмен элементами пучка прав собственности между эмитентами и держателями государственных и корпоративных долговых обязательств и ценных бумаг в условиях положительного значения трансакционных издержек. При этом в системе контрактных отношений выделяют классические контракты, соответствующие стандартным инвестициям и рыночному типу организации (корпоративные ценные бумаги). Регулярно повторяющиеся малоспециализированные трансакции предполагают использование неоклассических контрактов, соответствующих двусторонней организации, которая требует сохранения за каждым из участников возможности обращения к рыночным альтернативам (долговые обязательства государства). Регулярно повторяющиеся идиосинкразические трансакции требуют использования отношенческих контрактов, соответствующей двусторонней или объединенной организации, преимущества которой состоят в том, что, с одной стороны, она избавляет от высоких стратегических рисков, с другой стороны, издержки ее использования оправданы долгосрочным характером контрактных отношений (кредитные деньги как долговые обязательства государства).