Экономическая оценка инвестиционных проектов развития предприятия

ОГЛАВЛЕНИЕ

 

 

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………….…………….4

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ РАЗРАБОТКИ И ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

1. Инвестиционный  проект, основные понятия и функциональное содержание………………………………………………………........................6
2. Источники финансирования инвестиционного проекта……………………11
3. Методы экономической оценки эффективности инвестиционного проекта………………………………………………………………………….19
2. РАЗРАБОТКА ИНВЕСТИЦИОННОГО БИЗНЕС-ПРОЕКТА, ПО МОДЕРНИЗАЦИИ ТЕХНОЛОГИЧЕСКОЙ ЛИНИИ
1. Анализ рынка и оценка конкурентных преимуществ………..……………...30
2. Составление финансового плана инвестиционного проекта………….........37
3. Описание сущности инвестиционного проекта……………………………..46
3. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
1. Обоснование выбора ставки дисконтирования……………………………...54
2. Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта………..56
3. Оценка безубыточности проектов……………………………………………61

ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………..……………………………..67

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК………………………………......………...68

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Актуальность исследования обусловлена тем, что в современной науке инвестиции рассматриваются одним из основных источников экономического роста.

В российском обществе и экономике в последнее время установилась стабильность, которая позитивно сказывается на развитии ситуации в стране в целом. Российская экономика на сегодняшний день интегрирована в мировую, за последние 6 лет экономический рост составил около 45%. По мнению экспертов, российская экономика продолжит развиваться в ближайшие годы. Совершенно очевидно, что улучшению экономической ситуации способствовали такие факторы, как последовательная экономическая политика, основной задачей которой являлось воссоздание и приведение в дееспособное состояние финансовой системы, снижение рисков в экономике, улучшение многих аспектов инвестиционного климата, связанных с прямыми инвестициями, развитие рыночной инфраструктуры. 

Инвестиции выражают все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской деятельности, в результате которой образуется прибыль (доход) или достигается социальный эффект.

Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща любому предприятию. При большом выборе видов инвестиций предприятие постоянно сталкивается с задачей выбора инвестиционного решения. В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Однако весьма существен фактор риска. Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может значительно варьировать. Так, в момент приобретения новых основных средств никогда нельзя точно предсказать экономический эффект этой операции. Поэтому нередко решения принимаются на интуитивной основе.

Объектом инвестиционной деятельности может являться любое имущество, в том числе основные фонды и оборотные средства во всех сферах народного хозяйства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, интеллектуальные ценности, другие объекты собственности, а также имущественные права.

Целью данной работы является разработка и обоснование экономической эффективности реализации инвестиционного бизнес-проекта на анализируемом предприятии, на базе полученных теоретических и методических знаний.

Для достижения поставленной цели разработаны следующие задачи:

1. раскрыть роль инвестиционной деятельности на предприятии;
2. исследовать классификацию инвестиций предприятия;
3. проанализировать инвестиционную деятельность предприятия;

Объектом исследования является ОАО «Первый хлебокомбинат».

Предметом исследования является инвестиционная деятельность предприятия.

При выполнении курсовой работы были использованы действующие нормативно-законодательная база: Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.99 № 39-ФЗ; Налоговый кодекс Российской Федерации [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http:// www.nalog.ru., дата 15. 04. 2006; Закон Российской Федерации № 39-ФЗ (с изменениями внесенными Федеральным законом от 2 января 2000 г. № 22-ФЗ) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» // Сборник учебно-методических материалов и документов по профессиональному образованию. Часть 1. – М.: ФСЗР, 2003; профильная учебная литература: Экономическая оценка инвестиций: Учебник для вузов. 2-е изд. Авторы: М. Ример, А. Касатов, Н. Матиенко 2-е издание, 2008 год, 480 стр; Бочаров В.П. Инвестиции. – М.: Питер, 2002. – 345с.; Ивлев А. Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов. - М.: Финансы и статистика, 2004. – 432с.; интернет ссылки: http://www.piter.com/; http: www.economy.gov.ru/wps/portal; http://www.1hleb.ru/about/- официальный сайт ОАО «Первый Хлебокомбинат».

 

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ РАЗРАБОТКИ И ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
1. Инвестиционный  проект, основные понятия и функциональное содержание

 

Инвестиции (от лат. investire — облачать) — вложение капитала в объекты предпринимательской и иной деятельности с целью получения прибыли или достижения положительного социального эффекта. В рыночной экономике получение прибыли является движущим мотивом инвестиционной деятельности. Данная цель опосредуется производством конкретных товаров, оказанием услуг, которые находят признание на рынке; без этого инвестиции окажутся бесполезными. Побудительный мотив усиливается, если сокращаются налоги, в том числе на прибыль, и в особенности, если законодательно закреплено право собственности. Эту прибыль целесообразно рефинансировать, т. е. направлять ее в определенном объеме на развитие производства.

В экономической литературе инвестиции рассматриваются как акт отказа от сиюминутного потребления благ ради более полного удовлетворения потребностей в последующие годы посредством инвестирования средств в объекты предпринимательской деятельности. Это более глубокое по содержанию определение, связывающее две стороны понимания инвестиций — как затраченного капитала, и капитала, который позволяет достичь намеченного результата.

Таким образом, в условиях рыночной экономики сущность инвестиций заключается в сочетании двух аспектов инвестиционного процесса: затрат капитала и результатов, соизмерение этих элементов лежит в основе теории экономической оценки инвестиций. Инвестиции осуществляются с целью получения определенного результата (прибыли) и становятся бесполезными, если данного результата не приносят (1).

Принципиально важным для принятия решения об инвестировании является определение «цены» отказа от сиюминутного потребления. При вложении средств в развитие производства инвестора интересует не любой по величине результат. Прирост капитала в результате инвестирования должен быть достаточным, с тем чтобы, во-первых, удовлетворить минимально приемлемые, с позиции общества, запросы инвестора; во-вторых, возместить потери от инфляции в предстоящем периоде; в-третьих, вознаградить инвестора за риск возможной потери части дохода от наступления трудно-предсказуемых неблагоприятных обстоятельств. Все это формирует своеобразные нормативные требования инвестора к уровню экономической эффективности средств, вкладываемых в развитие реального сектора экономики.

Для уяснения экономической природы инвестиций важно иметь в виду, что в их состав включается капитал в разнообразных формах. В состав инвестиций входят денежные средства в форме привлеченных средств (акций), заемных средств, собственных средств, а также в форме конкретных материально-вещественных элементов, например, в форме зданий, сооружений, оборудования, интеллектуальных ценностей, имущественных прав, вносимых участниками инвестиционного процесса для создания (развития, модернизации) объекта предпринимательской деятельности. В любом случае инвестиции приобретают стоимостную характеристику.

Указанные формы инвестиций объединяет, во-первых, то, что они все воплощаются в создаваемом объекте предпринимательской деятельности, формируют его активы, и, во-вторых, долговременное перераспределение средств и ресурсов между теми, кто ими располагает, и теми, кто в них нуждается.

Для целей планирования и анализа инвестиции могут быть классифицированы по ряду направлений, что дает возможность глубже понять сущность инвестиций. Наиболее распространенной является следующая классификация (1).

1. По объектам инвестирования:
1. финансовые;
2. реальные;
3. инвестиции в нематериальные активы.

Финансовые инвестиции — это вложение денежных средств в ценные бумаги, акции, облигации, долговые права, на депозитные счета в банке под определенные проценты.

Реальные инвестиции — вложение капитала в производство на его создание и развитие.

Инвестиции в нематериальные ценности — это вложение средств в научные исследования, подготовку кадров, рекламу, приобретение лицензий на использование новых технологий.

Соотношение между реальными и финансовыми инвестициями должно выглядеть следующим образом. На начальном этапе развития предприятия основной объем инвестиций направляется в реальный сектор, а в дальнейшем — еще и на приобретение акций предприятий, обслуживающих данное предприятие и снабжающих его сырьем, материалами (финансовые инвестиции).

2. По продолжительности инвестирования:
1. краткосрочные (до 1 года);
2. долгосрочные.

Основными инструментами краткосрочного инвестирования являются банковские депозиты, векселя, сертификаты и высоколиквидные ценные бумаги.

Долгосрочные инвестиции (на продолжительный период времени) — это инвестиции в реальный сектор. К ним относятся долгосрочные финансовые инвестиции, например, в акции дочерних предприятий, в уставный капитал других фирм.

Цель долгосрочных инвестиций состоит в приумножении основных и оборотных средств предприятия.

3. По формам воспроизводства в реальном секторе:
1. на создание объекта предпринимательской деятельности;
2. на расширение производства;
3. на реконструкцию, техническое перевооружение.

Структура инвестиций по данным направлениям зависит от стадий, на которых находится предприятие. На начальном этапе инвестиции направляются на создание объекта. В условиях, когда продукт востребован на рынке, инвестиции направляются на расширение производства. Все зависит от масштабности производства и конъюнктуры рынка. По мере роста износа основных фондов возникает необходимость в их реконструкции, техническом перевооружении.

4. В зависимости от конечных результатов:
1. на рост объемов производства;
2. на повышение качества производимой продукции;
3. на экономию ресурсов (в конечном счете на снижение себестоимости);
4. на увеличение количества рабочих мест.
5. По формам собственности:
1. частные;
2. государственные.
6. По источникам финансирования:
1. собственные (амортизация, прибыль);
2. заемные (кредиты);
3. привлеченные (посредством эмиссии акций).

Соотношение между собственными и заемными инвестициями формирует показатель финансовой устойчивости. Нормально, когда собственные средства при инвестировании составляют около 70%, заемные — 30%. Разные источники имеют разную ценность для предприятия. Необходимо, чтобы соотношение между источниками инвестирования было оптимальным. Главная задача — сократить расходы, связанные с инвестированием.