Источники финансирования хозяйственной деятельности предприятия

Нематериальные активы представляют собой вложение денежных средств предприятия (его затраты) в нематериальные объекты, используемые в течение долгосрочного периода в хозяйственной деятельности и приносящие доход. Таким образом, нематериальные активы – это стоимость объектов промышленной и интеллектуальной собственности и иных имущественных прав. Основные средства, нематериальные активы, незавершенное строительство и долгосрочные финансовые вложения образуют основной капитал.

Оборотные фонды  по вещественному содержанию представляют собой запасы сырья, полуфабрикатов, топлива, тару, расходы будущих периодов, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы.

Оборотные производственные фонды принимают однократное  участие в производственно-торговом процессе, изменяя при этом свою вещественно-натуральную форму. Их стоимость полностью переносится на вновь произведенный продукт, а основное назначение – обеспечение непрерывности и ритмичности производства.

Фонды обращения  связаны с обслуживанием процесса обращения товаров. Они включают произведенную, но нереализованную продукцию, запасы товаров, денежные средства в кассе и расчетах и др. По характеру участия в производственно-торговом процессе оборотные средства и фонды обращения тесно взаимосвязаны и постоянно переходят из сферы производства в сферу обращения и наоборот.

Денежные средства, вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, представляют собой оборотные средства (оборотный  капитал) [14, c. 122].

Движение оборотных средств происходит по схеме:

Д–Т … П …Т'–Д',

где Т – средства производства; П – производство; Т' – готовая продукция;

Д' – денежные средства, полученные от продажи продукции  и включающие в себя реализованный  прибавочный продукт.

Точки (…) означают, что обращение средств прервано, но процесс их кругооборота продолжается в сфере производства.

Уставный капитал  представляет собой сумму вкладов  учредителей хозяйствующего субъекта для обеспечения его жизнедеятельности. Величина уставного капитала соответствует  сумме, зафиксированной в учредительных документах, и является неизменной. Увеличение или уменьшение уставного капитала может производиться в установленном порядке.

В финансовой деятельности хозяйствующего субъекта различаются  активы и пассивы. Активы хозяйствующего субъекта – это совокупность имущественных прав, принадлежащих ему. В состав активов хозяйствующего субъекта входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные вложения (в сумме – внеоборотные активы) и оборотные средства. Активы за вычетом долгов (расчеты с кредиторами, заемные средства, доходы будущих периодов) представляют чистые активы. Пассивы хозяйствующего субъекта – это совокупность его долгов и обязательств, состоящих из заемных и привлеченных средств, включая кредиторскую задолженность.

1.4. Методика анализа эффективности использования капитала

 

Вложение капитала должно быть эффективным. Под эффективностью использования капитала понимается величина прибыли, приходящаяся на один рубль вложенного капитала. Эффективность  капитала – комплексное понятие, включающее в себя использование оборотных средств, основных фондов, нематериальных активов. Поэтому анализ эффективности капитала проводится по отдельным частям его, затем делается сводный анализ.

Можно выделить основные методы оценки эффективности  использования финансовых ресурсов.

1. Метод расчета  показателей рентабельности.

Рентабельность  показывает прибыль, получаемую с каждого  рубля средств, вложенных в предприятие  или иные финансовые операции. Наибольшую важность представляют показатели рентабельности, к которым относятся:

– рентабельность продаж;

– рентабельность собственного капитала;

– рентабельность текущих активов;

– рентабельность внеоборотных активов;

– рентабельность инвестиций.

Показатели  рентабельности более полно, чем  прибыль, отражают результаты деятельности предприятия; они используются как инструменты инвестиционной, ценовой политики.

2. Метод анализ  финансовых коэффициентов (R-анализ): базируется на расчете соотношения различных показателей финансовой деятельности предприятия между собой. В финансовом менеджменте наибольшее распространение получили следующие группы аналитических финансовых коэффициентов:

– коэффициенты оценки финансовой устойчивости предприятия;

– коэффициенты оценки платежеспособности (ликвидности);

– коэффициенты оценки оборачиваемости активов;

– коэффициенты оценки оборачиваемости капитала;

3. Метод оценки  стоимости финансовых ресурсов.

Стоимость капитала предприятия служит мерой прибыльности операционной деятельности и характеризует  часть прибыли, которая должна быть уплачена за использование сформированного или привлеченного нового капитала для обеспечения выпуска и реализации продукции. Рассчитываются:

– стоимость  функционирующего собственного капитала предприятия;

– стоимость  заемного капитала в форме банковского  кредита;

– стоимость заемного капитала, привлекается за счет эмиссии облигаций;

– средневзвешенная стоимость капитала;

– предельная эффективность  капитала.

Оценка показателей  стоимости капитала должна быть завершена  выработкой критериального показателя эффективности его дополнительного привлечения. Таким критериальным показателем является предельная эффективность капитала. Этот показатель характеризует соотношение прироста уровня прибыльности дополнительно привлекаемого капитала и прироста средневзвешенной стоимости капитала.

4. Метод оценки  структуры и движения капитала  предприятия. Предполагает проведение оценки эффективности использования финансовых ресурсов предприятия при помощи показателей движения капитала (активов) предприятия, к которым относят коэффициенты поступления, выбытия и использования, рассчитываемые по всему совокупному капиталу и по его составляющим, а также определения соотношения величины собственного и заемного капитала.

Во многих книгах по финансовому анализу наряду с  определением того или иного финансового показателя обычно указывают его целевой норматив, например, сумма заемных средств не должна превышать 50% общей суммы источников финансирования. Т.е. только в этом случае предприятие будет иметь достаточную финансовую автономию и ему не грозит банкротство.

Однако при  оценке эффективности использования  финансовых ресурсов следует учитывать, что многие эксперты самой высокой  оценкой эффективности менеджмента  предприятия считают его способность  успешно работать за счет «чужих денег», т.е. заемных источников. Достаточно вспомнить, что деятельность одной из самых крупных мировых компаний General Motors в ее лучшие периоды финансировалась на 90% за счет заемных финансовых ресурсов.

Главным показателем  эффективности функционирования предприятия  является увеличение собственного капитала. В практике считается, что долю собственного капитала желательно поддерживать на достаточно высоком уровне, т.к. это свидетельствует о стабильной финансовой структуре средств, которой отдают предпочтение кредиторы. Она выражается в невысоком удельном весе заемного капитала и более высоком уровне средств, обеспеченных собственными средствами. Это является защитой от больших потерь в периоды спада деловой активности и гарантией получения кредитов.

Анализ эффективности  использования собственного и заемного капитала организаций представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации бухгалтерского учета и отчетности, имеющий целью [16, c. 139]:

• оценить текущее и перспективное финансовое состояние организации, т.е. использование собственного и заемного капитала;
• обосновать возможные и приемлемые темпы развития организации с позиции обеспечения их источниками финансирования;
• выявить доступные источники средств, оценить рациональные способы их мобилизации;
• спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов.

Анализ эффективности  использования капитала организаций  проводится с помощью различного типа моделей, позволяющих структурировать  и идентифицировать взаимосвязи  между основными показателями. При  существующем положении наиболее приемлемыми для анализа являются дескриптивные модели. При этом не снимаются проблемы применения для анализа эффективности использования собственного и заемного капитала предикативных и нормативных моделей.

Дескриптивные модели, или модели описательного характера, являются основными как для проведения анализа капитала, так и для оценки финансового состояния организации. К ним относятся: построение системы отчетных балансов; представление бухгалтерской отчетности в различных аналитических разрезах; структурный и динамический анализ отчетности; коэффициентный и факторный анализ; аналитические записки к отчетности. Все эти модели основаны на использовании информации бухгалтерской отчетности.

Структурный анализ представляет совокупность методов исследования структуры. Он основан на представлении бухгалтерской отчетности в виде относительных величин, характеризующих структуру, т.е. рассчитывается доля (удельный вес) частных показателей в обобщающих итоговых данных о собственном и заемном капитале.

Динамический  анализ позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей собственного и заемного капитала или их групп, входящих в состав бухгалтерской отчетности.

Коэффициентный  анализ – ведущий метод анализа эффективности использования капитала организации, применяемый различными группами пользователей: менеджерами, аналитиками, акционерами, инвесторами, кредиторами и др.

Известно множество  таких коэффициентов, поэтому для  удобства разделим их на несколько  групп:

• коэффициенты оценки движения капитала предприятия;
• коэффициенты деловой активности;
• коэффициенты структуры капитала;
• коэффициенты рентабельности и др.

Значение и  применение перечисленных групп  коэффициентов для анализа эффективности  использования капитала было приведено  выше.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Анализ источников финансирования хозяйственной деятельности предприятия ООО «Доменион»

2.1. Краткая характеристика деятельности предприятия ООО «Доменион»

Общество с ограниченной ответственностью «Доменион» начало функционировать в 2001 г. Выбор формы общества с ограниченной ответственностью был связан с ее привлекательностью с точки зрения гражданского законодательства. В соответствии со статьей 87 ГК РФ «обществом с ограниченной ответственностью считается учрежденная одним или несколькими лицами коммерческая организация с уставным капиталом, разделенным на доли, размеры которых определены учредительными документами».

К числу преимуществ  ООО относится относительно невысокий минимально допустимый размер уставного капитала, который не может быть меньше установленного законодательством минимума. Объем прав участников ООО зависит от размера пая. Распределение чистой прибыли между участниками осуществляется пропорционально их долям в уставном капитале.

Основной целью, определяющей функционирование ООО «Доменион», как коммерческой организации, является извлечение и максимизация прибыли. ООО «Доменион» самостоятельно определяет направления, и порядок использования прибыли, руководствуясь учредительными документами и действующим законодательством.

В соответствие с Уставом организации, ООО «Доменион» имеет право осуществлять следующие виды деятельности:

- розничная торговля  мебелью;

- розничная торговля  офисной мебелью;

- производство стульев и другой мебели для сидения;

- производство мебели для офисов и предприятий торговли;

- производство кухонной мебели;

- производство прочей мебели;

- прочая розничная  торговля в неспециализированных  магазинах;

- розничная торговля, осуществляемая через торговые  сети;

- производство деревянных  строительных конструкций;

- производство сборных  деревянных строений;

- производство прочих  изделий из дерева;

- прочая коммерческая деятельность.

Основной вид деятельности ООО «Доменион» - производство и реализация корпусной мебели.

Цех по производству мебели расположен по адресу: г. Иваново, ул. Зеленая, 19, а мебельные салоны ООО «Доменион» - по адресам: г. Иваново, ул. 10 Августа, 7 и ул. Красной Армии, д. 1 пав. 14.

На предприятии работает 17 человек. Численность по должностям и профессиям приведена в таблице 1.

Таблица 1

Численность персонала ООО «Доменион»

Должность	Численность
Генеральный директор	1
Коммерческий директор	1
Технический директор	1
Дизайнер	1
Бухгалтер	1
Заведующий мебельным  салоном	2
Продавец-консультант	4
Начальник производства	1
Столяр-мебельщик	2
Распиловщик	2
Резчик стекла	1
ИТОГО	17