Инвестиционный потенциал национальной экономики

Инвестиционные скидки, предполагающие снижение налоговых ставок, применяются аналогично налоговым кредитам. Единственное различие между ними заключается в следующем. Корпоративный налог взимается по нескольким ставкам, тогда как сумма инвестиционной скидки определяется в абсолютном выражении, а не в форме налоговой ставки.

Инвестиционная скидка может предоставляться в виде снижения налога на прибыль при инвестировании в добывающие отрасли, связанные  с истощением недр.

Инвестиционные субсидии⁶ – разновидность инвестиционных скидок или налоговых кредитов. Инвестиционные субсидии выражаются в снижении налоговых ставок и выделении государственных дотаций. Инвестиционные субсидии индивидуального характера могут предоставляться в прямой форме на основе соглашений между правительственными структурами и зарубежными инвесторами. Эти соглашения конфиденциальны, их содержание не афишируется.

Ускоренная амортизация  – увеличение годовых амортизационных  отчислений, предполагающее, что часть  прибыли относится на издержки производства и освобождается от налогообложения. По сравнению с другими формами налоговых стимулов для привлечения иностранных инвестиций ускоренная амортизация имеет два преимущества: во-первых, она обходится дешевле. Во-вторых, если ускоренная амортизация применяется на временной основе, она может стимулировать краткосрочный рост капиталовложений. При этом инвесторы вкладывают средства, рассчитывая на будущий эффект.

Льготное косвенное  налогообложение предполагает освобождение от НДС сырья и капиталоемких  товаров, снижение или ликвидацию на определенный срок ставок таможенных пошлин, а также введение системы условно беспошлинного ввоза. Льготы подобного рода применяются для стимулирования экспорта и считаются наиболее приемлемой с правовой точки зрения практикой. Другая форма этих льгот – ликвидация или уменьшение ставок импортных таможенных пошлин.

По мнению многих экономистов, можно спорить об эффективности  налоговых стимулов для привлечения  зарубежных инвестиций. Не все формы  налоговых льгот достаточно эффективны и приемлемы на практике. Больше всего преимуществ у ускоренной амортизации. По конечному эффекту ей несколько уступают инвестиционные скидки и налоговый кредит. Напротив, налоговые каникулы и инвестиционные субсидии наименее предпочтительны.

Как показывает практика, развивающиеся страны предоставляют инвесторам в основном налоговые каникулы и сниженные (или нулевые) ставки импортных пошлин, а промышленно развитые страны Западной Европы – инвестиционные скидки и ускоренную амортизацию.

 

 

 

 

 

3. Финансовые и прочие формы стимулирования иностранных капиталовложений

 

Помимо налоговых льгот, для привлечения зарубежных инвестиций многие страны широко используют финансовые и прочие стимулы.

К финансовым льготам  относятся⁷:

1) прямые субсидии  на покрытие части капитальных  расходов, производственных или маркетинговых расходов инвестиционных проектов;

2) субсидированные займы;

3) гарантии на предоставляемые  займы;

4) гарантированные экспортные  кредиты;

5) участие государственного  капитала в инвестициях, связанных  с проектами, которые отличаются  высоким коммерческим риском;

6) государственное страхование  льготных кредитов для некоторых  рисков, связанных, например, с изменением  курса валюты, девальвацией, а также  для некоммерческих рисков –  экспроприации, изменения политического  строя страны и др.

К группе прочих льгот относятся:

1) субсидирование расходов  на создание или реконструкцию  инфраструктуры инвестиционных  проектов;

2) субсидирование услуг,  в том числе помощь с источниками  финансирования, разработкой проектов, предоставлением информации о  конъюнктуре рынков, наличии сырья, при подготовке кадров, в предоставлении технических возможностей для развития ноу-хау или улучшении контроля качества;

3) преференциальные государственные  контракты;

4) закрытие рынка для  последующего прихода других  производителей или предоставление отдельным компаниям монопольных прав на производство тех или иных товаров;

5) защита инвесторов  от импортной конкуренции;

6) специальные программы  по предоставлению инвесторам  иностранной валюты, гарантированию  риска при получении иностранных займов, концессий по кредитам в иностранной валюте и специальные льготы по репатриации доходов и капитала.

В развивающихся странах  широко распространены программы содействия привлечению инвестиций. Такие программы охватывают экспорт – ориентированные компании, а также физических лиц, производящих товары (кроме нефти) и осуществляющих прямой экспорт на сумму не менее 2 млн. долл. в год⁸.

Независимо от уровня экономического развития разные страны активно поддерживают приток инвестиций в депрессивные районы. В частности, компании, вкладывающие средства в менее развитые регионы, получают 100%-ную скидку с налогооблагаемого дохода в отношении издержек на строительство инфраструктуры, 100%-ную скидку с налогооблагаемых сумм оплаты стоимости рабочей силы, а также льготы, аналогичные предоставляемым приоритетным компаниям.

Поддерживается также  финансирование инфраструктуры и НИОКР. Еще один вид льгот – снижение ставок коммунальных платежей.

 

4. Проблемы инвестиционной привлекательности России

 

Готовность инвесторов к вложению капитала в экономику той или иной страны зависит от ее инвестиционной привлекательности.

Инвестиционная привлекательность - это совокупность политических, экономических, юридических, социальных, бытовых, климатических, природных, инфраструктурных и других факторов, которые предопределяют степень риска капиталовложений и возможность их эффективного использования. В настоящее время инвестиционная привлекательность России является недостаточно благоприятной для полномасштабного привлечения инвестиций.

Притоку в инвестиционную сферу частного национального и иностранного капитала препятствуют политическая нестабильность, инфляция, несовершенство законодательства, неразвитость производственной и социальной инфраструктуры, недостаточное информационное обеспечение. Взаимосвязь этих проблем усиливает их негативное влияние на инвестиционную ситуацию.

Слабый приток прямых иностранных инвестиций в российскую экономику объясняется разногласиями  между исполнительной и законодательной  властями, наличием межнациональных, социальной напряженностью, разгулом преступности и бессилием властей, неблагоприятным для инвесторов законодательством, инфляцией, спадом производства, непрерывным падением курса рубля и его не конвертируемостью⁹.

Российское правительство  в последние годы проявляло в отношении зарубежных компаний скорее двойственность, чем радушие. Официальная политика предписывает оказывать поддержку прямым зарубежным инвестициям, но на практике зарубежные фирмы испытывают невероятные трудности, пытаясь вложить капитал в российскую экономику. Российское законодательство нестабильно, коммерческая деятельность наталкивается на множество бюрократических преград, кроме того, складывается впечатление, что многие российские политики просто боятся прямых зарубежных инвестиций.

Все эти факторы перевешивают такие привлекательные черты  России, как ее природные ресурсы, мощный, хотя технически устаревший и  хронически недогруженный производственный аппарат, наличие дешевой и достаточно квалифицированной рабочей силы, высокий научно технический потенциал.

Сейчас правительство  готовит поправки к Закону об иностранных  инвестициях. Предполагается: «налоговые каникулы», освободить предприятия  с иностранными инвестициями от уплаты налогов и импортных пошлин на необходимые производственные компоненты и, что самое важное для иностранных инвесторов, предоставить им право собственности на землю при создании новых предприятий. В России до сих пор отсутствует своя система оценки инвестиционного климата и ее отдельных регионов. Иностранные инвесторы ориентируются на оценки многочисленных фирм, регулярно отслеживающих инвестиционный климат во многих странах мира, в том числе и в России. Однако оценки инвестиционного климата в России, даваемые зарубежными экспертами на их регулярных заседаниях, проводимые вне Российской Федерации и без участия российских экспертов, представляются малодостоверными. В связи с этим встает задача формирования на основе ведущихся в Институте экономики РАН исследований Национальной системы мониторинга инвестиционного климата в России, крупных экономических районов и субъектов Федерации. Это обеспечит приток и оптимальное использование иностранных инвестиций, послужит ориентиром российским банкам в собственной кредитной политике.

Рассмотрим факторы, которые  сдерживают приток инвестиций в экономику России. Анализ проблем привлечения инвестиционных средств в экономику РФ показал, что наибольшую трудность представляют следующие:

- низкий инвестиционный  рейтинг России;

- нестабильность российского  рынка;

-несовершенство нормативной базы и действующей системы налогообложения;

- проблемы таможенного  регулирования;

- преступность и коррупция;

- недостаточная развитость  финансово-кредитной системы;

- нехватка квалифицированных  кадров;

- недостаток современной  связи;

- несовершенная социальная инфраструктура, консульские и визовые проблемы;

- практическое отсутствие  финансовых инструментов сопровождения  инвестиций и убедительных для  инвесторов финансовых схем;

- недостаточная развитость  и надежность систем гарантий  государства и региона для защиты интересов инвестора;

- слабая экспертная  база и подготовка технической  документации;

- крайне сложное текущее  состояние предприятий;

- отсутствие конкуренции  на рынке капиталов и стройной  финансовой, организационной и правовой  среды, позволяющей работать иностранным финансовым компаниям, инвестиционным фондам и частным инвесторам в привычных для них условиях.

Одной из важнейших причин снижения инвестиционной привлекательности  России для внутренних и внешних  инвесторов является отсутствие государственной инвестиционной политики, реальных государственных гарантий и стимулов инвесторам и инвестициям из всех источников.

Важным фактором, негативно  влияющим на формирование инвестиционного  климата России, является и то обстоятельство, что на сегодняшний день зарубежные инвесторы, принимающие решения о размещении инвестиций на российском рынке, получают слишком незначительный объем позитивной информации о нашей стране.

Сильно мешает улучшению  имиджа России в глазах ее иностранных  партнеров и распространенное мнение о сырьевой направленности нашей экономики, всецело зависящей от ситуации в топливно-энергетическом секторе, а также о ее чрезмерной монополизации. Играет свою негативную роль и мнение о слабом исполнении законов в стране.

 

 

5. Способы повышения инвестиционной привлекательности России

 

Важно отметить, что в  российской экономике сегодня принципиально  иная ситуация по сравнению с прошлым  десятилетием, характеризующаяся экономическим  ростом. В случае если он будет устойчивым, это само по себе может послужить мощным стимулом для привлечения иностранных инвестиций в Россию.

Меры, ориентированные  на создание привлекательных условий  для притока прямых иностранных  инвестиций, включают три основные группы:

- базовые меры по  созданию благоприятного инвестиционного климата;

- правовые и административные  основы деятельности иностранных  инвесторов;

- специфические стимулы  для привлечения инвестиций.

В отличие от большинства  стран Центральной и Восточной  Европы, Россия не смогла пока решить задачу создания благоприятного инвестиционного климата. Однако улучшение инвестиционного климата само по себе не способно обеспечить резкое увеличение объемов иностранных инвестиций. Как показывает опыт стран с развивающейся и переходной экономикой, и экономический рост, и улучшение инвестиционного климата являются необходимыми, но недостаточными условиями притока инвестиций. Решение этой задачи требует реализации мероприятий по созданию правовых основ деятельности иностранных инвесторов и специфических стимулов для привлечения инвестиций, направленных на повышение инвестиционной привлекательности России для иностранных инвесторов, привлечения их внимания к перспективным инвестиционным проектам на территории страны.

Стратегической целью  политики в сфере привлечения инвестиций должно являться предоставление иностранным инвесторам национального режима. Формально российское законодательство гарантирует иностранным инвесторам именно этот режим. Проблема, однако, состоит в том, что российский национальный режим крайне неблагоприятен как для российских, так и для иностранных инвесторов. Стране нужен кардинально иной национальный режим, обеспечивающий благоприятные условия для притока иностранных инвестиций в экономику России. Для этого необходима серьезная работа по изменению налогового, инвестиционного и корпоративного законодательства, которая могла бы способствовать интенсификации инвестиционного процесса. В области налогов эта работа уже началась, но и она еще далека от завершения.

Наряду с применением  принципа национального режима необходима также реализация иных принятых в международной практике принципов правового регулирования иностранных инвестиций. В первую очередь речь идет о режиме наибольшего благоприятствования, который предоставляется с целью исключить дискриминацию по отношению к инвесторам из каких-либо стран¹⁰.

Режим в отношении  привлечения инвестиций в России должен характеризоваться высокой транспарентностью. Принцип транспарентности означает, что правовые нормы, регулирующие деятельность иностранных инвесторов, должны быть открытыми и не допускающими неоднозначной интерпретации, а процедуры пересмотра этих норм должны быть гласными и проходить в условиях, обеспечивающих для заинтересованных сторон возможность высказать свою позицию по обсуждаемым вопросам.