Инвестиционный климат России и регионов

Эти и некоторые другие позитивные тенденции в хозяйственной динамике свидетельствуют о движении экономике России к стабилизационной фазе переходного периода. Однако, устойчивость данного движения, обеспечиваемого преимущественно средствами денежно-кредитной политики, остается недостаточно прочной при отсутствии необходимых структурных сдвигов в реальном секторе экономики.

В 90-е годы инвестиционный климат в стране  был весьма неблагоприятен: приток прямых иностранных инвестиций примерно в пять раз меньше оттока капитала. В области прямых инвестиций сравнительные позиции России выглядели довольно скромно. По накопленной за период 1989-1998 гг. сумме ПИИ на душу населения Россия занимала лишь 21 место среди 25 стран Центральной и Восточной Европы и СНГ. Объем иностранных  инвестиций к ВВП даже в 1997г., когда приток ПИИ был в стране максимальным, составил 0,8 %. Максимальные объемы иностранных инвестиций были достигнуты в 1997, когда они составили 12295 млн. долларов, в том числе прямые инвестиции-5333 млн., портфельные – 681 млн. и прочие – 6281 млн. долларов.

Наиболее активно в экономику России инвестировали: США, Германия, Кипр, Великобритания, Франция, Нидерланды, Италия, Швейцария,  Швеция и Япония (они дали 89, 3% объема всех накопленных инвестиций и около 83, 6% - накопленных ПИИ).

Вследствие кризиса 1998 года макроэкономические показатели ухудшились, однако достигнутая ранее финансовая стабилизация оказалась не сорванной.

Инфляция возросла,  составив за первые 8 месяцев 1999 года около 30%, но не вышла допустимые рамки. Обеспечена относительная стабильность рубля, наблюдается устойчивое положительное сальдо внешнеторгового баланса. Существенно улучшился платежный баланс,  наблюдается рост промышленного производства.

В 1996 году выяснилось, что только макроэкономической стабилизации и даже снижения процентных ставок будет недостаточно для возобновления  экономического роста и повышения инвестиционной активности, что подтвердил кризис 1998 года. Россия нуждалась в реструктуризации экономики на современной технологической основе.

Наблюдается падение объема инвестиций в основной капитал, в мае 1999 года объем составил 22% уровня 1991 года. Происходит значительный отток капитала.

Дефолт и девальвация 1998 года явились следствием наращивания государственного долга в 1995-1996 гг. ради достижения политических целей. Олигархи, искусственно поддержанные государством в 1993-1996 гг. исходя из текущего видения политических потребностей, в дальнейшем стали сильным тормозом на пути эффективных преобразований.

Радикальное преобразование собственности в России не сопровождалось созданием адекватных механизмов корпоративного управления и контроля. Большинство российских компаний не воспринимают создание инвестиционной привлекательности в качестве приоритетной задачи. В последние 3-4 года этого периода произошло множество нарушений прав инвесторов, особенно в компаниях, где контрольный пакет акций принадлежит одной из финансово-промышленных групп. Портфельные инвесторы, среди которых много иностранных, лишаются возможности влиять на решения и получать информацию по основным вопросам деятельности предприятий и вытесняются из компаний. Весь контроль, позволяющий, в частности, распоряжаться денежными и материальными активами компании. Переходит к ФПГ. Такие действия создают высочайший риск для инвестиций, в первую очередь портфельных, обладатели которых обычно выступают в роли младших акционеров, что делает инвестиции бессмысленными. Захват контроля над предприятием, как правило, создает предпосылки для разворовывания имущества предприятия, перевода финансовых потоков в специально созданные компании, доведения предприятия до банкротства.

Глава 2. Анализ инвестиционного климата в России.

2.1. Обзор инвестиционной  привлекательности регионов, ПФО, Ульяновской  области.

Российская экономика обладает рядом привлекательных для иностранного инвестора особенностей, среди которых следует выделить большую емкость внутреннего рынка, относительно дешевую рабочую силу, слабую конкуренцию среди иностранных предпринимателей. При этом высокая степень политической нестабильности заставляет большинство инвесторов не рисковать крупными суммами.

Могут ли объективные экономические факторы: большая емкость рынка, богатые природные ресурсы, дешевая и квалифицированная рабочая сила – компенсировать или хотя бы сгладить недостатки российского инвестиционного климата? Эти факторы обычно рассматриваются в литературе в качестве  наших мощных  преимуществ перед конкурентами на мировых рынках капитала.

В 2011 году наша страна сделала шаг вперед и улучшила свои конкурентные позиции в мире в плане привлечения прямых иностранных инвестиций. Повышение уровня потребления, хорошие показатели занятости и увеличение объема инвестиций стали основными факторами этого роста.

Опрошенные инвесторы подтверждают, что российские природные ресурсы России повышают ее привлекательность. Кроме того, такие преимущества России, как емкость внутреннего рынка (19%) и высококвалифицированная рабочая сила обеспечивают стране ведущие позиции в мире по темпам восстановления экономики.

По сравнению с 2006 годом инвестиционная привлекательность России выросла почти в четыре раза. Повышение ее привлекательности для инвесторов связано с увеличением потребительского рынка, развитием производственной базы и недавно принятыми правительством мерами, направленными на решение проблемы коррупции, снижение уровня бюрократии и зависимости от нефтегазовой отрасли.

В 2011 году особенно отчетливо наблюдался рост доверия инвесторов к России под влиянием устойчивого потребительского спроса, присоединения России к ВТО в середине 2012 года и очередного этапа приватизации. 62% инвесторов полагают, что вступление России в ВТО повысит инвестиционную привлекательность страны.

Активизация попыток, предпринимаемых основными  конкурентами и направленных на развитие высокотехнологичных отраслей, требует ускорения разработки российской концепции. Частные инвесторы принимают решения об инвестировании, ориентируясь в основном на два параметра: доходность и риск. Потенциально в России огромные возможности для высокодоходных инвестиций. Не достает грамотно подготовленных инвестиционных проектов специалистов и организаций, способных их разрабатывать с учетом современных требований. Что же касается рисков, то они чрезвычайно высоки.

В настоящих условиях инвестору, российскому или зарубежному, принимающему решения о вложениях в России, приходится учитывать не только высокие налоги и произвол чиновников, но и повышенные расходы на безопасность, давать взятки, рисковать в случаях помещения денег в российские банки, сталкиваться с неспособностью покупателей рассчитываться живыми деньгами, бартером или взаимозачетами.

Чтобы изменить реальность, крайне важно исправить внутриэкономический климат, в особенности нестабильность, вызванную частыми изменениями и бременем высоких налогов и таможенных пошлин. Ясная политика и четкие законы о труде, внешней торговле, собственности и защите окружающей среды, а также введение разумной и стимулирующей налоговой системы позволят иностранным инвесторам чувствовать себя в России более комфортно и уверенно. Инвесторы, уже работающие в России, по-прежнему демонстрируют доверие к российскому рынку. Почти 80% из них планируют расширять свою деятельность в стране или сохранить ее на прежнем уровне.  Однако планы компаний, которые уже работают в России, и тех, которые еще не основали свой бизнес в стране, сильно различаются. 70% компаний, которые еще не работают в России, не планируют инвестиции в страну в следующем году.

РА «Эксперт» приводит следующие данные о инвестиционной привлекательности регионов России. Рангами составляющих инвестиционного потенциала в 2012 являются: трудовой, потребительский, финансовый, институциональный, инновационный, инфраструктурный, природно-ресурсный, туристический потенциалы. Наибольшая доля в общероссийском потенциале принадлежит Москве (14, 832%), Московской области (6, 249%), Санкт-Петербургу (5, 434%) и Свердловской области (2, 723%). Наименьшая доля в общероссийском потенциале принадлежит Ненецкому автономному округу (0, 108%), республике Калмыкии (0,171%), республике Алтаю (0,109%). Наблюдается как положительное, так и отрицательное изменение доли в потенциале у регионов. Есть такие регионы, у которых изменился ранг потенциала, а есть такие, у которых ранг не изменился по сравнению с прошлым годом.  Изменение ранга наиболее заметно у республики Чувашии, оно равно -10.

Россия, являясь страной с большим ресурсным и интеллектуальным потенциалами, не входит в число ведущих стран по инвестиционной привлекательности, хотя в последнее время ощущается прогресс в доверии по отношению к России со стороны зарубежных и российских инвесторов. Это происходит из-за того, что в России существует множество рисков, которые являются препятствием для российских и зарубежных инвесторов. Инвесторы продолжают игнорировать потенциально благоприятный инвестиционный климат, созданный в ряде регионов страны. Их активность не соответствует ни достаточно весомому местному инвестиционному потенциалу, ни относительно низкому риску. Так, отечественные инвесторы недостаточно учитывают довольно благоприятное сочетание инвестиционного климата и потенциала в Центральной России (в Ивановской, Владимирской, Ярославской, Тамбовской, Смоленской и Орловской областях, а также в Псковской, Мурманской областях и в Республике Мордовия). Иностранные инвесторы уделяют недостаточно внимания Оренбургской, Астраханской, Курской, Пензенской, Костромской областям, Чувашии, Адыгее, Мордовии, Немецкому АО.

Выявленные межрегиональные инвестиционные диспропорции во многом обусловлены общим дефицитом как отечественных, так и иностранных инвестиционных ресурсов, привлекаемых в Россию вследствие ее общей высокой (а с 2007 года и сверхвысокой) инвестиционной рисковостью на фоне других стран мира. Существенным фактором недоинвестирования является также и слабая информированность об инвестиционном климате того или иного региона. 

Наибольшим инвестиционным потенциалом обладают Москва и Санкт-Петербург, а также регионы, обладающие мощным ресурсно-сырьевым потенциалом, то есть большинство регионов-доноров.

В рейтинге инвестиционной привлекательности российских регионов (Doing Business in Russia - 2012) Ульяновская область стала первой. Оценивали по ряду экономических показателей. Авторы рейтинга отмечают, что основное, на что смотрят – это очень небольшая стоимость регистрации предприятий, составляющая 2,3% от дохода на душу населения. Разбитые дороги и старые коммуникации, очевидно, не учитывали, а мнения предпринимателей области не спрашивали.  Но, тем не менее, первыми быть приятно. Это дает преимущества.

2.2. Инвестиционный потенциал  регионов, ПФО, Ульяновской области.

Инвестиционный потенциал страны - совокупная способность осуществлять ее экономикой инвестиционную деятельность во всех сферах, направленную на выпуск высококачественной продукции, товаров и услуг, удовлетворяющих запросы населения, а также обеспечивать воспроизводство и потребление.

Федеральной службой государственной статистики Российской Федерации по состоянию на 10 октября 2012г. в 80 субъектах Российской Федерации проведено выборочное обследование инвестиционной активности организаций, осуществляющих деятельность по добыче полезных ископаемых, в обрабатывающих производствах, производстве и распределении электроэнергии, газа и воды. В нем приняли участие 10,3 тыс. организаций.

Высокая инвестиционная активность наблюдалась в республиках Саха (Якутия), Хакасия, Башкортостан, Чукотском автономном округе, Оренбургской и Псковской областях, где инвестиции в основной капитал осуществляли свыше 94% организаций.

Среди субъектов Российской Федерации с низкой инвестиционной активностью - Амурская область, где инвестиционная деятельность зафиксирована у 57% организаций, Ивановская область (70%), Республика Алтай (78%), Приморский край (88%).

В 2012г. по сравнению с 2011г. в организациях, осуществляющих добычу кокса и нефтепродуктов, добычу каменного угля, бурого угля и торфа, производство электрооборудования, электронного и оптического оборудования, производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака, текстильное и швейное производство; производство кожи, изделий из кожи и производство обуви, издательскую и полиграфическую деятельность, инвестиционная активность увеличилась на 1-5%. Сокращение количества организаций, осуществляющих инвестиционную деятельность (на 1-7%), отмечается в организациях по производству транспортных средств и оборудования, химическому производству, производству резиновых и пластмассовых изделий, добыче сырой нефти и природного газа, добыче прочих полезных ископаемых, производству машин и оборудования, производству и распределению электроэнергии, газа и воды.

Инвестиционная деятельность во многом зависит от экономической ситуации, складывающейся в организации. Руководители 93% организаций оценили свою экономическую ситуацию в 2012г. как "благоприятную" и "удовлетворительную".

Основным источником финансирования инвестиций в основной капитал для большинства организаций в 2012г. являлись собственные средства, их использовали 85% респондентов (в 2011г. - 87%, в 2000г. - 82%). В организациях, осуществляющих металлургическое производство, добычу металлических руд, добычу каменного угля, бурого угля и торфа, производство кокса и нефтепродуктов, на использование собственных средств указали от 94% до 98% руководителей.

Кредитные и заемные средства использовали 36% организаций (против 35% в 2011г. и 14% в 2000г.), бюджетные средства - 3% организаций. Наиболее активно в качестве источника финансирования использовали кредитные и заемные средства организации, осуществляющие добычу прочих полезных ископаемых (58%), производство кокса и нефтепродуктов (57%), производство резиновых и пластмассовых изделий (47%), металлургическое производство (46%). Бюджетные средства использовали 9% организаций, осуществляющих производство и распределение электроэнергии, газа и воды.

В 2013г. респонденты, по-прежнему, ориентируются на собственные средства, за счет которых собираются осуществлять инвестиционную деятельность - 80% организаций. Использовать кредитные и заемные средства предполагают 37% организаций, бюджетные средства - 4% организаций.

Основной целью инвестирования в основной капитал в 2012г., как и в предыдущие годы, являлась замена изношенной техники и оборудования, на это указали 70% респондентов (в 2011г. - 69%, в 2000г. - 56%). Инвестиции с целью повышения эффективности производства (автоматизация или механизация существующего производственного процесса, внедрение новых производственных технологий, снижение себестоимости продукции, экономия энергоресурсов) осуществляли 38-50% организаций. Цели, связанные с увеличением производственных мощностей с неизменной номенклатурой продукции преследовали 30% организаций, а с расширением номенклатуры выпускаемой продукции - 35%.

Основным фактором, сдерживающим в 2012г. инвестиционную активность организаций, осуществляющих деятельность по добыче полезных ископаемых, в обрабатывающих производствах, производстве и распределении электроэнергии, газа и воды, является недостаток собственных финансовых средств. Эту причину отметили 64% руководителей организаций (на 4% больше, чем в 2011г.). Увеличилось количество респондентов, указывающих на несовершенство нормативно-правовой базы, регулирующей инвестиционные процессы (с 10% в 2011г. до 11% в 2012г.) и неудовлетворительное состояние технической базы (с 6% в 2011г. до 7% в 2012г.). Сократилось количество респондентов, указавших среди факторов, ограничивающих инвестиционную деятельность, неопределенность экономической ситуации в стране (с 31% в 2011г. до 26% в 2012г.), сложный механизм получения кредита для реализации инвестиционных проектов (с 14% в 2011г. до 13% в 2012г.) и низкую прибыльность инвестиций в основной капитал (с 11% в 2011г. до 10% в 2012г.).