Государственные ценные бумаги в России

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

 

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ  УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«РОССИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  УНИВЕРСИТЕТ ТУРИЗМА  И СЕРВИСА»

(ФГОУВПО  «РГУТиС»)

Институт сервиса (г.Москва) (филиал)

 

КАФЕДРА «Экономика и финансы»

 

КУРСОВАЯ РАБОТА (КУРСОВОЙ ПРОЕКТ)

 

 

по дисциплине: Рынок ценных бумаг

на тему: ________________________________________________________

________________________________________________________________

 

Выполнил(а) студент(ка)  группы _____

____________________формы обучения

_________________________________

             (Ф.И.О.)

 № зачетной книжки*________________

Руководитель:

_________________________________

(ученая степень, ученое звание, Ф.И.О.)

 

 

 

 

 

Дата сдачи: «_____»________20___г.

Дата защиты: «____»_________20__г.

Оценка:__________________             __________________________________

                             (подпись руководителя)

 

20___ г.

 

 

 

 

РЕЦЕНЗИЯ

на  курсовую работу (курсовой проект)

 

Студента (ки) ______________________________                                                                           ( Ф.И.О.) ____________группы____________ формы обучения                                                     (очной, очно-заочной, заочной) по дисциплине ______________________________ _____________________________________ тема: _____________________________________ _____________________________________ _____________________________________

 

 

1. Соответствие курсовой работы (курсового проекта)  заявленной  теме, заданию: _________________________________________________________

__________________________________________________________________2. Актуальность и степень разработанности  темы:_______________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

3. Оценка  качества выполнения курсовой  работы (курсового проекта) (уровень теоретического обоснования, использование аналитических материалов, самостоятельность выводов автора и т.д.):_____________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

 

4.Оценка оформления курсовой  работы (курсового проекта): _____________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

5. Отличительные положительные  стороны курсовой работы (курсового  проекта)(творческий подход, полнота охвата первоисточников, аргументированность обобщений и рекомендаций, научный стиль изложения и т.д.): ________________________________

________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

6. Недостатки и замечания:___________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

7. Оценка курсовой работы (курсового  проекта):________________________

 

 

Руководитель ____________________/___________________________

                                                             ( подпись)                                                ( уч. степень, уч. звание, Ф.И.О.)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ОГЛАВЛЕНИЕ

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Глава I. Общая характеристика, виды и классификация     

                 облигаций

1. Виды и классификация облигаций
2. Стоимость и доходность облигаций
3. Выкуп облигаций
4. Эмиссия облигаций

Глава II. Виды Российских Государственных ценных бумаг

            2.1. Виды Российских Государственных ценных бумаг

                   2.1.1. Государственные краткосрочные облигации              

                             (ГКО)

                   2.1.2. Государственные долгосрочные облигации

                             (ГДО)

                   2.1.3. Облигации внутреннего валютного займа

                              (ОВВЗ)

                   2.1.4. Облигации федерального займа (ОФЗ)

                   2.1.5. Облигации государственного сберегательного  

                              Займа (ОГСЗ)

                   2.1.6. Бескупонные облигации Банка России (БОБР)        

           2.2. Муниципальные ценные бумаги

                   2.2.1. Муниципальные облигации

                   2.2.2. Рынок муниципальных облигаций  в развитых

                             странах

                   2.2.3. Российский рынок муниципальных  займов

           2.3. Рынок Еврооблигаций

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЯ

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

   Целью данной курсовой работы является,

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава I. Сущность облигаций

1. Общая характеристика, виды и классификация облигаций.

 

      Облигация- это долговая ценная бумага, которая удостоверяет отношения займа между его владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим облигацию (заемщиком).

Фирмы выпускают облигации различных  видов и типов. В зависимости от классификационного признака, положенного в основу группировки, можно выделить несколько видов облигаций.

1. По методу обеспечения облигаций имуществом фирмы они подразделяются на закладные и беззакладные.

Закладные облигации- это облигации, которые обеспечиваются физическими активами или ценными бумагами фирмы. Исторически закладные облигации появились на базе закладных.

      Технология выпуска  закладных облигаций, как правило,  состоит в следующем. Фирма  выпускает одну закладную на  все закладываемое имущество.  Закладная хранится в траст- компании. Траст- компания делит всю сумму заложенного имущества на определенное количество облигаций, которые приобретают физические и юридические лица. Траст- компания выступает от имени всех инвесторов и является гарантом соблюдения их интересов. Траст- компания выступает как доверенное лицо всех кредиторов (всех, кто приобрел облигации). Эта компания обязана осуществлять контроль за финансовым положением фирмы, направлениями ее деятельности, состояние капитала, оборотных средств и другими параметрами, с тем чтобы вовремя предпринять необходимые меры, защищающие интересы инвесторов, и обеспечить выполнение обязательств заемщика перед кредиторами. Услуги траст- компании оплачивает фирма, выпустившая закладную.

       Взаимоотношения  между фирмой и траст- компанией регулируются договором (контрактом), в котором фиксируются условия займа. При нарушении фирмой условий договора траст- компания, действующая от имени всех кредиторов, обязана потребовать от фирмы соблюдения этих условий. Если фирма не может выполнить предъявленных к ней требований, то траст компания вправе потребовать выкупа всех выпущенных облигаций.

       Закладные облигации  подразделяются на:

• первозакладные;
• общезакладные;
• облигации под залог ценных бумаг.

  Первозакладные облигации выпускаются под первый залог имущества   фирмы и обеспечены реальными физическими активами. В закладной подробно описывается имущество, передаваемое в залог, и производится его оценка. Как правило, для определения стоимости передаваемого в залог имущества приглашается профессиональный оценщик по недвижимости, заключение которого является основой для определения стоимости залога. Стоимость передаваемых в залог активов должна превышать стоимость выпуска облигаций, чтобы у залогодержателя был определенный резерв, который обеспечивал бы безопасность вложений инвесторов. Если же фирма не выполняет своих обязательств перед кредиторами, залогодержатель вступает в права владения этим имуществом, продает его и на вырученные деньги погашает облигации. Если поступлений от продажи имущества недостаточно для выкупа всех облигаций, то у каждого владельца выкупается только часть облигаций, пропорционально сумме поступлений в общем объёме долга. По невыкупленным облигациям их владельцы получают те же права, что и обычные кредиторы.

 Общезакладные облигации выпускаются под вторичный залог имущества. Дело в том, что одни и те же активы могут служить обеспечением залога нескольких эмиссий облигаций. Общезакладные облигации стоят на втором месте после первозакладных. Претензии по ним удовлетворяются после расчетов с держателями первозакладных облигаций, но удовлетворения требований других кредиторов.

 Облигации под залог ценных бумаг (collateral trust bonds) обеспечиваются ценными бумагами какой-либо компании, которые находятся в собственности компании- эмитента. В случае неуплаты долга эти ценные бумаги переходят к владельцам указанных облигаций.

  Беззакладные (необеспеченные залогом) облигации- это прямые долговые обязательства фирмы, которые не обеспечены никаким залогом. Требования владельцев необеспеченных облигаций удовлетворяются в общем порядке наряду с требованиями других кредиторов. Фактическим обеспечением таких облигаций служит общая платежеспособность компании.

       Хотя данные  облигации не обеспечены залогом  конкретных активов, инвесторы  в определенной мере защищены  условиями выпуска облигаций.  Как правило, в качестве одного  из условий предусматривается  положение о «негативном залоге»,  т.е. запрет на передачу имущества  фирмы в залог другим кредиторам. В результате этого инвесторы имеют в качестве обеспечения возврата вложенных средств все активы фирмы.

        Кроме того, в проспекте облигаций могут  содержаться и другие защитительные  статьи, гарантирующие инвесторам  безопасность вложений. Это могут  быть обязательства эмитента  поддерживать соотношение заемного  и собственного капитала на  определенном уровне; не производить  новых облигационных займов до  погашения предыдущих займов; осуществлять  регулярные отчисления в специальный  фонд для погашения облигаций  и т.д.

       Необеспеченные  залогом (беззакладные) облигации  включают следующие разновидности:

1. Облигации, не обеспеченные какими-либо материальными активами.

Они гарантируются  добросовестностью компании- эмитента, т.е. обещанием этой компании выплатить  проценты и возместить всю сумму  займа по наступлении срока погашения.

2. Облигации под конкретный вид доходов эмитента.

По этим облигациям эмитент обязуется выплачивать проценты и погасить заем за счет каких-либо конкретных доходов.

3. Облигации под конкретный инвестиционный проект.

Средства, полученные от реализации данных облигаций, направляются эмитентом  на финансирование какого-либо инвестиционного  проекта. Доходы, полученные от реализации этого проекта, эмитент использует на погашение займа и выплату  процентов.

4. Гарантированные облигации- облигации, которые не обеспеченны

залогом, но выполнение обязательств по займу гарантируется не компанией- эмитентом, а другими компаниями. Чаще всего гарантом является более сильная с экономической точки зрения компания, что делает эти облигации более надежными.

5. Облигации с распределенной или переданной ответственность.

По этим облигациям обязательства  по данному займу либо распределяются между несколькими компаниями, включая  эмитента, либо их целиком принимают  на себя другие компании, исключая эмитента.

6. Застрахованные облигации.

Данный облигационный заем компания- эмитент страхует в частной  страховой  компании на случай возникновения каких-либо затруднений выполнения обязательств по займу.

7. Облигации, достойные инвестиций, т.е. надежные облигации,