Фондовые биржи

Особенно заметным рост ценных бумаг  стал в период с 1983 по 1990 год —  за эти семь лет Токийская фондовая биржа стала первой в мире по рыночной капитализации размещенных здесь  компаний (60 % объема мирового фондового  рынка было сосредоточено именно в столице Японии). Успешная стратегия  конкурентов из Нью-Йорка вскоре изменила ситуацию, однако второе место  прочно закрепилось за Токийской  биржей.

Электронная эра

30 апреля 1999 года на крупнейшей  фондовой бирже Японии закончилась  эпоха «живых» торгов — площадки, на которых находились брокеры,  проводившие сделки, были закрыты.  Вся торговля перешла на электронный  рынок.

Несколько раз использование электронных  систем приводило к серьезным  сбоям в торговых процессах. Так, 1 ноября 2005 года биржа смогла проработать только полтора часа. Через 90 минут после открытия торгов отказала установленная накануне компьютерная система торгов, разработанная компанией Fujitsu. Работа фондовой площадки остановилась на четыре с половиной часа, что стало рекордным простоем в новейшей истории Токийской биржи. Другой неприятный случай произошел из-за того, что во время проведения IPO компании J-Com 8 декабря 2005 года сотрудник фирмы Mizuho Securities, осуществлявшей техническую поддержку размещения акций, ввел при выставлении ценных бумаг на продажу ошибочные данные. Вместо того чтобы назначить цену одной акции в 610 000 йен, он выставил 610 000 акций за 1 йену. В первые же секунды торгов наиболее находчивые и быстрые брокеры начали скупать за бесценок акции J-Com. Администраторы биржи поняли ошибку и постарались отменить совершенные операции. Однако несмотря на приложенные усилия потери J-Com составили 347 млн долларов — эту сумму эмитенту поровну возместили Токийская фондовая биржа и Mizuho Securities. Последний крупный сбой произошел на бирже в Токио в январе 2006 года, когда количество сделок, проведенных на ней, достигло 4,5 млн и торги остановились на 20 минут. Правительство Японии обязало владельцев биржи подготовить программу совершенствования компьютерной системы, которая позволила бы предотвращать такие сбои в будущем.

NIKKEI и TOPIX

Сейчас компании, акции которых  торгуются на Токийской бирже, делятся  на три большие группы: Первую секцию (компании с наибольшей капитализацией), Вторую секцию (средние компании) и  секцию Mothers (этим английским словом («мамы») на Токийской бирже называют наиболее быстро растущие компании и отрасли  рынка — термин появился из неточной аббревиатуры для соответствующего понятия Market of the High-Growth and Emerging Stocks). Примерно 65 % эмитентов входят в Первую секцию, меньше всего компаний попадают в  «материнский» список.

Стоимость всех ценных бумаг, торгующихся  на Токийской фондовой бирже, превышает 5 трлн долларов.

Основными показателями состояния  дел на Токийской фондовой бирже  являются два главных индекса: NIKKEI 225 и TOPIX. Из них самым востребованным у инвесторов и брокеров стал, конечно, NIKKEI, который рассчитывается как  среднее взвешенное значение цен  акций 225 наиболее активно торгующихся  компаний Токийской фондовой биржи. 7 сентября 1950 года этот индекс впервые  был опубликован под названием TSE Adjusted Stock Price Average, а с 1970 года он вычисляется  японской газетой Nihon Keizai Shimbun. От сокращенного названия газеты и произошло новое  название индикатора — NIKKEI.

Индекс TOPIX рассчитывается самой Токийской  фондовой биржей как среднее взвешенное значение цен акций всех компаний Первой секции биржи, находящихся в  свободном обращении. Этот индикатор  впервые был опубликован 1 июля 1969 года со значением 100 пунктов. Сегодня TOPIX рассчитывается каждые 15 секунд.

 

2.1.3.Обзор работы биржы в 2010 году

Основной индекс Токийской фондовой биржи NIKKEI, отражающий состояние акций 225 крупнейших компаний Японии, завершил 2010 год на уровне 10 228,92 пункта по итогам торгов в четверг, 30 декабря, что  на 115,62 пункта ниже отметки 2009 года.  
По итогам уходящего года индекс упал на 3%, продемонстрировав первое снижение за два года. Восстановление фондового рынка Японии в 2010 было затруднено ростом обменного курса иены до 80 против доллара, финансовых проблем в Европе и слабого развития экономик в мире. 
Рыночная капитализация первой (элитной) секции Токийской фондовой биржи составила 305 трлн иен под конец года, что на 3 трлн выше отметки 2009 года. Таким образом данный показатель растет второй год подряд во главе с акциями Fanuc Ltd., Komatsu Ltd. и другими акциями компаний-экспортеров на фоне роста спроса в развивающихся странах. Ценные бумаги банков также оправились после огромных увеличений капитала. 
 
Компания Toyota Motor Corp., крупнейшая по рыночной капитализации в Японии, потеряла в стоимости акций 2,27 трлн иен, ее капитализация по итогам 2010 года составила 11,1 трлн иен. Акции автогиганта росли во второй половине года, но недостаточно для преодоления падения в первом полугодии, вызванного массовыми отзывами автомобилей компании. 
 
Средний ежедневный объем торгов в первой секции Токийской фондовой биржи составил около 1,33 трлн иен в этом году, что на 77,1 млрд иен ниже уровня прошлого года. Этот индикатор падает третий год подряд.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Российская Торговая Система

Фондовая биржа  РТС— российская торговая система, проводящая торги на рынке акций, а также производных финансовых инструментов. Открытие торгов в 10:00, закрытие 23:50 по Московскому времени(GMT+3)

2.2.1.Деятельность

Группа РТС представляет собой  интегрированную торгово-расчетную  инфраструктуру,  в состав которой  входят ОАО "Фондовая биржа РТС", НП РТС, ЗАО "Клиринговый центр  РТС", НКО "Расчетная палата РТС", ЗАО "Депозитарно-Клиринговая Компания", ОАО "Украинская биржа", АО "Товарная биржа "ЕТС", ОАО "Санкт-Петербургская  биржа" и ООО "РТС-тендер". Помимо этого в Группу РТС входит ЗАО "СКРИН", обладающее уникальной системой раскрытия информации об эмитентах  и профучастниках рынка ценных бумаг  России.

Одним из важнейших направлений  корпоративной деятельности ОАО "РТС" является организация и проведение специальных проектов совместно  с участниками финансового рынка. Основным направлением в развитии спецпроектов являются конкурсы, организованные Биржей РТС и посвященные различным  аспектам жизни фондового рынка. Как правило, в конкурсах РТС  может принять участие любой  желающий.

2.2.2. История биржи

«Фондовая биржа РТС» имеет организационную  форму ОАО, и её акции свободно обращаются на рынке.

РТС в 1995 году начала торги ценными  бумагами на классическом рынке РТС. Основные принципы торговли на классическом рынке — возможность заключать сделки, выбирая валюту, способ и время расчётов. Торги идут на базе неанонимных котировок без предварительного депонирования ценных бумаг и денежных средств, что позволяет организовать торги по максимально широкому спектру ценных бумаг.

На основании цен, формирующихся  на классическом рынке акций, с 1995 года рассчитывается Индекс РТС, ставший (наряду с Индексом ММВБ) одним из основных индикаторов фондового рынка  России. Индекс РТС рассчитывается на основании котировок 50 ценных бумаг  наиболее капитализированных российских компаний.

В феврале 2001 года была введена в  эксплуатацию система RTS Board — информационная система Фондовой биржи РТС, предназначенная для индикативного котирования ценных бумаг, не допущенных к торгам в РТС. В RTS Board присутствуют котировки почти по 2000 бумагам более 1000 эмитентов.

Также в 2001 году начал работу срочный  рынок РТС FORTS для торговли производными финансовыми инструментами. Использование  фьючерсов и опционов предоставляет  инвесторам возможность реализовывать  различные стратегии: осуществлять спекулятивные операции, хеджировать  риски, проводить арбитраж, эффективно управлять портфелем акций с  помощью фьючерса на Индекс РТС.

23 ноября 2004 года начались торги  на биржевом рынке РТС. Здесь торги ценными бумагами проводятся в режиме анонимной торговли с использованием принципа непрерывного двойного аукциона встречных заявок (англ. Order-Driven Market), по технологии «поставка против платежа» со 100 % предварительным депонированием активов и расчётами в рублях. Приоритетными направлениями деятельности биржевого рынка РТС являются повышение ликвидности рублевого сегмента рынка ценных бумаг с использованием механизма действенного контроля со стороны широкого круга профессиональных участников рынка ценных бумаг и развитие рынка акций «второго эшелона».

15 ноября 2005 года запущен режим  анонимной электронной торговли. Здесь торгуются наиболее ликвидные  акции классического рынка РТС.

В 2007 году начала работу площадка для  компаний малой и средней капитализации RTS START.

В 2008 году стартовал проект RTS Global.

В мае 2008 года РТС стала инициатором  создания ОАО «Украинская биржа» — совместного проекта с украинскими торговцами ценными бумагами. Цель — упростить доступ к украинскому фондовому рынку и потеснить с него ПФТС. 26 марта 2009 года «Украинская биржа» объявила о старте торгов ценными бумагами. Торговая система биржи впервые на Украине позволила физическим лицам непосредственно принимать участие в торгах, используя системы интернет-трейдинга.

26 мая 2008 года на рынке фьючерсов  и опционов РТС FORTS введена  вечерняя торговая сессия. Основная  торговая сессия завершается  в 18:45 мск, после чего проводится  клиринговый сеанс. Вечерняя сессия  продолжается с 19.00 мск до 23.50 мск.  Расчёты по заключённым в этот  период сделкам осуществляются  в 14:00 мск следующего дня.

26 марта 2009 года в городе Алматы  стартовали торги на АО "Товарная  биржа «Евразийская торговая  система» (ЕТС). Первым товаром, запущенным  в обращение, стала пшеница  третьего класса. На данный момент  торгуемые товары на ЕТС: пшеница,  рожь, ячмень, семена подсолнечника.

23 апреля 2009 года начались торги  на новом рублевом рынке акций  RTS Standard. Торги проводятся по 20 наиболее  ликвидным ценным бумагам российских  эмитентов.

2.2.3.Обзор работы биржы  в 2010 году

В 2010 г. российская экономика  и ее финансовый сектор развивались  в более благоприятных внешних  условиях, чем в предыдущем году.

Продолжилось восстановление мировой экономики, в частности  повысились объемы производства товаров  и услуг в странах – основных внешнеторговых партнерах России. На мировых товарных рынках улучшилась ценовая конъюнктура для российских экспортеров. Условия функционирования международных финансовых рынков были относительно стабильными, хотя в течение  года отмечались периоды увеличения волатильности валютных курсов и  фондовых индексов. Чистый вывоз частного капитала из России в 2010 г. значительно уменьшился по сравнению с предыдущим годом, причем в банковском секторе наблюдался чистый приток частного капитала, способствовавший росту предложения финансовых ресурсов и, соответственно, снижению стоимости заимствований на внутреннем финансовом рынке. В условиях благоприятной внешнеэкономической конъюнктуры и увеличения внутреннего спроса росло производство в большинстве основных видов экономической деятельности и улучшалось

финансовое состояние  российских нефинансовых организаций.

В 2010 г. основными факторами  повышения финансовой стабильности российской экономики были сохранившийся  положительный эффект

от масштабных мер по поддержке  российского банковского сектора, принятых Правительством Российской Федерации  и Банком России в острую

фазу финансово-экономического кризиса, и стабилизация ситуации в  нефинансовом секторе российской экономики.

В условиях макроэкономической стабилизации финансовое состояние  и показатели рентабельности большинства  институтов финансового посредничества улучшились. Cальдированный финансовый результат российских банков в 2010 г. был в 2,8 раза больше, чем в 2009 году. Основной причиной роста финансового  результата кредитных организаций

явилась стабилизация качества кредитных портфелей, позволившая  банкам существенно сократить затраты  на резервирование по «плохим» кредитам.

Финансовое состояние  небанковских финансовых институтов улучшалось медленнее, что не позволило им полностью  преодолеть последствия кризиса.

Отчасти это было связано  с неустойчивым притоком средств  клиентов и отсутствием стабильного  спроса на услуги этих институтов.

 

В 2010 г. повысилось качество активов кредитных организаций  – сократился удельный вес просроченной задолженности по кредитам и доля проблемных и безнадежных ссуд.

Дальнейшее уменьшение ставки рефинансирования Банка России и  усиление конкуренции за надежных заемщиков  способствовали снижению процентных ставок по банковским кредитам.

Повышение платежеспособности заемщиков, снижение процентных ставок по рублевым вкладам населения позволили  банкам продолжить начатую

с конца 2009 г. политику удешевления  кредитов нефинансовым организациям и  приступить к понижению стоимости  некоторых видов кредитов населению. С марта 2010 г. кредитные организации  смягчали политику проведения активных операций и увеличивали объемы кредитования. Это повышало доступность кредитов для нефинансовых организаций. Рост банковского кредитования поддерживался

достаточностью собственного капитала и высоким уровнем ликвидности  банковского сектора. Наращивание  объемов банковских кредитов населению, особенно авто- и ипотечных кредитов, стимулировало спрос на потребительском  рынке, а также активизировало страхование  банковских за-

логов и жизни заемщиков, что, в свою очередь, благоприятно отразилось на развитии соответствующих видов  страховой деятельности и страхового рынка в целом.

Вместе с тем темп роста  портфеля банковских кредитов нефинансовым организациям и населению оставался  относительно невысоким – клиенты