Бездокументарные ценные бумаги

В Информационном Письме ВАС РФ от 21.04.1998 № 33 установлено, что требование собственника о возврате акций (в т.ч. бездокументарных), предъявленное  к добросовестному приобретателю, носит виндикационный характер. Позиция  о возможности виндикации акций  подтверждается и правоприменительной  практикой.  Опять же очень интересна  позиция Вадима Анатольевича Белова по этому поводу. С точки зрения логики и конструкций классической континентальной юриспруденции, ни о какой виндикации бездокументарных бумаг не может быть и речи не только по причине неспособности последних быть предметом виндикации в силу своей невещественной природы, но и по сугубо юридической причине – отсутствию лица, управомоченного на виндикацию.²¹ Классический виндикационный иск предъявляется собственником – лицом, имеющим право собственности, но лишенном фактической возможности его осуществления; виндикационный иск защищает не столько само материальное право, сколько фактическое или возможное его осуществление. Иск же о виндикации бездокументарных ценных бумаг представлял бы собою требование лица о предоставлении ему определенных имущественных прав (составляющих бездокументарные бумаги), т.е. требование лица неуправомоченного.  Далее, ответчиком по виндикационному иску о таком предмете, как бездокументарные ценные бумаги, скорее всего, окажется лицо, права которого на соответствующее количество спорных акций зафиксированы в реестре или по счету депо, т.е. лицо, обладающее бездокументарными ценными бумагами. В итоге, получается иск и не владеющего и неуправомоченного истца к владеющему и управомоченному ответчику. Такой иск никак не подпадает под признаки виндикационного иска. Это иск особого рода, учение о котором подлежит специальной научной разработке.²² Вслед за бездеятельностью науки правоприменительная практика, в первую очередь – арбитражная, решила попросту игнорировать различия в режиме ценных и бездокументарных ценных бумаг. К бездокументарным ценным бумагам пытаются применить все те нормы, которые изначально рассчитывались на ценные бумаги, являющиеся материальными предметами, вещами в собственном смысле этого слова, в том числе конечно нормы о виндикации. Данная позиция известного ученого-цивилиста мне очень импонирует, так она аргументирована и не лишена здравого смысла и юридической логики по сравнению с некоторыми постановлениями Президиума ВАС РФ.

Так, в  уже упоминавшемся мной постановлении  Президиума ВАС РФ от 28 декабря 1999 г.  № 1293/99 говорится следующее: «Требование  истца о восстановлении записи на его счете о владении спорными акциями на праве собственности путем списания со счета нового незаконного собственника фактически сводится к требованию о возврате акций, находящихся у лица…, приобретшего их по договору с третьим лицом.…» Это требование носит виндикационный характер и подлежит рассмотрению в соответствии со ст. 302 ГК РФ. Таким образом, арбитражная практика не подвергает сомнению тезис о возможности применения виндикационного иска, или правил об условиях его удовлетворения, к бездокументарным акциям. Другими словами, Президиум считает, что требование о восстановлении записи в реестре владельцев бездокументарных акций, хотя и имеет самостоятельный характер, удовлетворяется при тех же условиях, что и виндикационное притязание. Мне представляется, что ошибка Президиума заключается именно в понимании различий между обычной ценной бумагой и бездокументарным вариантом. Следует уточнить, что бездокументарная ценная бумага – это непосредственно имущественные права, закрепленные в специальном реестре, а не способ фиксации как таковой.

 

2.2 Проблема идентификации бездокументарной  ценной бумаги

 

Индивидуализация  объекта права собственности  – безусловно, необходимое условие  существования права и, следовательно, условие удовлетворения виндикационного  иска. На практике основной проблемой  защиты владельцев бездокументарной ценной бумаги, с чьих счетов списаны ценные бумаги, являются затруднения с индивидуализацией  таких бумаг после их смешения с другими бумагами этого же выпуска  и распределения по различным  лицевым счетам в результате нескольких транзакций.²³ Соответственно возникает вполне логичный вопрос: а могут ли быть вообще индивидуализированы бездокументарные ценные бумаги? Представляется, что предметом индивидуализации являются не сами ценные бумаги (конкретные имущественные права, составляющие комплекс), а сам комплекс, совокупность таких прав или пакет бездокументарных ценных бумаг.

Родовые вещи подвержены смешению, в результате чего применение виндикационного иска в некоторых случаях сталкивается с техническими затруднениями. Законодательство не ограничивает применение вещных прав исключительно индивидуально-определенными  вещами. Соответственно нет такого ограничения и для применения виндикационного иска. Но кроме индивидуализирующих  признаков, необходимых при передаче родовых вещей, для истребования таких вещей от незаконного владельца  необходим еще один признак –  путь вещей (доказательство того, что  утраченные родовые вещи в определенном количестве переходили от одного владельца  к другому последовательно от правообладателя к ответчику). При  обычном смешении родовых вещей, когда установлены все признаки, проблем не бывает, их нет. Трудности  возникают, если после смешения родовые  вещи, в числе которых истребуемые, поделены и переданы третьим лицам, а именно – трудности с определением, к кому из этих третьих лиц перешли  искомые вещи и в какой части. ²⁴

Как всегда очень резок в своих суждениях  Вадим Анатольевич Белов. Он считает, что вопрос о способе индивидуализации каждой отдельной бумаги (каждого  отдельного субъективного права), входящей в пакет (составляющего комплекс), который принадлежит тому или  другому лицу, практического ответа не имеет. Хотя современные технологии учета прав, составляющих бездокументарные ценные бумаги, и позволяют достичь  такой определенности, но на практике они не используются. Это значит, что вычленить из общей массы  бездокументарных ценных бумаг, находящихся  в руках различных лиц, те, которые  когда-то составляли тот или иной пакет, в настоящее время практически  невозможно. Следовательно, бездокументарные ценные бумаги по своей сути таковы, что не могут быть определены индивидуальными признаками. Это означает, что они не могут быть не только предметом виндикации, объектом права собственности и или иных вещных прав, но и вовсе не должны рассматриваться в качестве объектов абсолютных гражданских правоотношений.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Бездокументарному режиму на сегодняшний день подчиняется  подавляющая (хотя бы в количественном измерении) масса инструментов фондового  рынка. Бездокументарные ценные бумаги имели (и имеют) как яростных противников, так и горячих поклонников (не только среди экономистов). Это очень противоречивый гражданско-правовой институт, вокруг которого всегда кипели научные страсти. Применительно к финансовым рынкам, это реально очень удобный инструмент. Но с развитием имущественного оборота усложняется и регулирование бездокументарных ценных бумаг. Остается неразрешенной проблема виндикации и идентификации бездокументарных ценных бумаг, к которой следует подходить комплексно.

В силу приведенных  мною аргументов, я хотел бы заключить, что индивидуализация предмета виндикационного иска объективно недостижима. Это мое убеждение, и в этом вопросе я полностью на стороне В.А. Белова.

Исковое требование, направленное на восстановление имущественного положения истца, утратившего  бездокументарные ценные бумаги, об истребовании из незаконного владения ответчика  пакета бездокументарных ценных бумаг (в частности, акций), о признании  недействительными записей по списанию акций с его лицевого счета  в реестре акционеров, о восстановлении записи по его лицевому счету в  реестре акционеров  - характеризуется  невещественной природой своего предмета и материально-правовым положением истца и ответчика, которое не соответствует материально-правовому положению сторон виндикационного процесса. Это обстоятельство позволяет заключить, что требование, направленное на восстановление имущественного положения лица, лишившегося бездокументарных ценных бумаг, виндикационным требованием не является. Это – исковое требование особого рода, как заключил В. А. Белов, содержание и природа которого нуждается во всестороннем научном изучении.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список  использованных источников

 

1. Агарков М.М. Учение о ценных бумагах. М., 1994.
2. Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. М., 2007.
3. Белов В.А. Бездокументарные ценные бумаги. Научно-практический очерк. М., 2001.
4. Крашенинников Е.А. Ценные бумаги на предъявителя. Ярославль, 1995.
5. Суханов Е.А. Гражданское право. В 4 т. Т. 1: Общая часть : учеб. для студентов вузов, обучающихся по направлению 521400 «Юриспруденция». М., 2008.
6. И. С. Шиткина Корпоративное право. Учебник для студентов вузов. М., 2008.
7. Мурзин Д.В. Ценные бумаги - бестелесные вещи. Правовые проблемы современной теории ценных бумаг. М., 1998.
8. Гражданский Кодекс Российской Федерации (ГК РФ). Часть 1 от 30.11.1994 № 51-ФЗ.
9. ФЗ «О Рынке ценных бумаг» (О РЦБ) от 22.04.1996 № 39-ФЗ.
10. ФЗ «Об акционерных обществах» (Об АО) от 26.12.1995 № 208-ФЗ.
11. Белов В.А. К вопросу о так называемой виндикации бездокументарных ценных бумаг // Закон. – 2006. - № 7. – С.86-93.
12. А. Маковская. Применения правил, установленных для ценных бумаг, к акциям в бездокументарной форме // Хозяйство и право. – 2007. - № 10. – С.49-67.
13. Решетина Е. Н. К вопросу о правовой природе бездокументарных ценных бумаг // Журнал российского права. – 2003. - № 7. – С. 106-115.
14. Э. Хамидуллина. Виндикационный иск и проблема защиты прав владельцев бездокументарных ценных бумаг // Хозяйство и право. – 2003. - № 9. – С. 44-50.
15. Осипов Г.С. Идентификация бездокументарных ценных бумаг, истребуемых от незаконного владельца // Закон. – 2007. - № 4. – С. 157-163.
16. К. Фрадкин. Участие бездокументарных акций в гражданском обороте // Хозяйство и право. – 2007. - № 7. – С. 46-52.
17. Д. Григорьев. Особенности гражданско-правового регулирования бездокументарных ценных бумаг // Хозяйство и право. – 2008. - № 8. – С. 46-48.
18. Шевченко Г. Н. Документарные и бездокументарные ценные бумаги в современном гражданском праве // Журнал российского права – 2004., - № 9.
19. Латыев А. Бездокументарные ценные бумаги и деньги как объекты вещных прав // Российская юстиция – 2004 - № 4.

 

 

 

 

¹ Мурзин Д. Ценные бумаги – бестелесные вещи. Правовые проблемы современной теории ценных бумаг. – М., 1998, с. 79

² Бушев А.Ю. Об управлении рисками на рынке ценных бумаг // Банковское право, 2005, № 6

³ Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. М., 2007

⁴ Шершеневич Г.Ф. Курс торгового права. СПб., 1908

⁵ Агарков М.М. Учение о ценных бумагах. М., 1994

⁶ Гражданский Кодекс Российской Федерации (ГК РФ). Часть 1 от 30.11.1994 № 51-ФЗ

⁷ Степанов Д.И. Защита прав владельца ценных бумаг, учитываемых записью на счете. М., 2004

⁸ Шевченко Г. Н. Документарные и бездокументарные ценные бумаги в современном гражданском праве // Журнал российского права – 2004., - № 9

⁹ ФЗ «О Рынке ценных бумаг» (О РЦБ) от 22.04.1996 № 39-ФЗ

¹⁰ Шевченко Г. Н. Документарные и бездокументарные ценные бумаги в современном гражданском праве // Журнал российского права – 2004., - № 9

¹¹ Шевченко Г. Н. Документарные и бездокументарные ценные бумаги в современном гражданском праве // Журнал российского права – 2004., - № 9

¹² Комментарий части первой Гражданского кодекса Российской Федерации для предпринимателей. С. 183

¹³ Агарков М.М. Основы банковского права. Учение о ценных бумагах. М.: Изд-во «БЕК», 1994. С.201

¹⁴ Д. Григорьев. Особенности гражданско-правового регулирования бездокументарных ценных бумаг // Хозяйство и право. – 2008. - № 8. – С. 46-48

¹⁵ Решетина Е. Н. К вопросу о правовой природе бездокументарных ценных бумаг // Журнал российского права. – 2003. - № 7. – С. 106-115

¹⁶ Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. М., 2007

¹⁷ ФЗ «О Рынке ценных бумаг» (О РЦБ) от 22.04.1996 № 39-ФЗ

¹⁸ Белов В.А. К вопросу о так называемой виндикации бездокументарных ценных бумаг // Закон. – 2006. - № 7. – С.86-93.

¹⁹ Юлдашбаева Л.Р. Правовое регулирование оборота бездокументарных ценных бумаг (акций, облигаций). – М.: Статут, 1999, с. 84

²⁰ Степанов Д. Современное российское правопонимание ценных бумаг // Журнал российского права, 2000, № 7, с. 133

²¹ Белов В.А. К вопросу о так называемой виндикации бездокументарных ценных бумаг // Закон. – 2006. - № 7. – С.86-93.

²² Белов В.А. К вопросу о так называемой виндикации бездокументарных ценных бумаг // Закон. – 2006. - № 7. – С.86-93.

²³ Белов В.А. К вопросу о так называемой виндикации бездокументарных ценных бумаг // Закон. – 2006. - № 7. – С.86-93.

²⁴  Осипов Г.С. Идентификация бездокументарных ценных бумаг, истребуемых от незаконного владельца // Закон. – 2007. - № 4. – С. 157-163