Анализ лизинговых операций на примере ЗАО «Райффайзен Лизинг Аваль»

Это наиболее сложная разновидность  лизинга, т.к. связана с многоканальным финансированием и используется, как правило, для реализации дорогостоящих  проектов.

Отличительной его чертой является то, что лизингодатель, покупая  оборудование, выплачивает из своих  средств не всю сумму, а только часть. Остальную сумму он берет  в ссуду у одного или нескольких кредиторов. При этом лизинговая компания продолжает пользоваться всеми налоговыми льготами, которые рассчитываются из полной стоимости имущества.

Еще одной особенностью этого  вида лизинга является то, что лизингодатель  берет ссуду на определенных условиях, которые не очень характерны для  отечественных финансово-кредитных  отношений. Заемщик-лизингодатель не является ответственным перед кредиторами  за возврат ссуды, она погашается из сумм лизинговых платежей. Поэтому, как правило, лизингодатель оформляет  в пользу кредиторов залог на имущество  до погашения займа и уступает им права на получение части лизинговых платежей в счет погашения ссуды.

Таким образом, основной риск по сделке несут кредиторы - банки, страховые  компании, инвестиционные фонды или  другие финансовые учреждения, а обеспечением возврата ссуд служат только лизинговые платежи и сдаваемое в лизинг имущество.

Часто лизинг осуществляется не напрямую, а через посредника. Схематично это выглядит так. Имеется  основной лизингодатель, который через  посредника, как правило, также лизинговую компанию, сдаст оборудование в лизинг лизингополучателю. При этом в договоре предусматривается, что в случае временной неплатежеспособности или  банкротстве посредника лизинговые платежи должны поступать основному  лизингодателю. Подобные сделки получили название сублизинг.

Договор лизинга оборудования может включать пункт о выкупе оборудования по остаточной стоимости  или по цене, оговоренной между  лизинговой компанией и лизингополучателем. Эта цена может составлять 10-15 % от первоначальной стоимости оборудования. При постановке на баланс такого оборудования, предприятие экономит на платежах по налогу на имущество.

Оперативный и финансовый лизинг представляют собой два основных типа операций, все остальные являются их разновидностью.

4. Риски лизинговых операций.

 Лизинговые операции  являются рисковыми, как и другие  банковские операции. В зависимости  от вида лизинговые риски можно  классифицировать следующим образом.  МАРКЕТИНГОВЫЕ РИСКИ - риск не  найти арендатора на все имеющееся  оборудование. Он присущ в основном  оперативному лизингу. Способом  страхования является увеличение  рисковой премии премии в лизинговом  платеже; использование для сделок  наиболее популярных видов оборудования  и другой техники; продажа объекта  сделки по окончании лизингового  договора с учетом конъюнктуры  рынка. РИСК УСКОРЕННОГО МОРАЛЬНОГО  СТАРЕНИЯ ОБЪЕКТА СДЕЛКИ. Поскольку  объектами лизинговых сделок  как правило выступает продукция  наукоемких отраслей, то они часто  “подвержены влиянию научно-технического  прогресса” . Основным способом  минимизации этого риска является  установление безотзывного периода,  т.е. периода, в течение которого  договор не может быть расторгнут. ЦЕНОВОЙ РИСК - риск потенциальной  потери прибыли, связанный с  изменением цены объекта лизинговой  сделки в течение срока действия  лизингового договора. Лизингодатель  теряет потенциальную прибыль  в случае повышения цен на  объекты лизинговых сделок, заключенных  по старым ценам. Лизингополучатель  терпит убытки при падении  цен на арендованное по старым  ценам оборудование. Взаимная минимизация  этого риска осуществляется путем  установления фиксированной суммы  каждого лизингового платежа  на протяжении всего периода  лиза. РИСК ГИБЕЛИ ИЛИ НЕВОЗМОЖНОСТИ  ДАЛЬНЕЙШЕЙ ЭКСПЛУАТАЦИИ минимизируется  путем страхования объекта сделки. РИСК НЕСБАЛАНСИРОВАННОЙ ЛИКВИДНОСТИ  - возможность финансовых потерь, возникающих в случае, когда лизингодатель  не в состоянии рефинансировать  свои активные операции, сроки  платежей по которым не наступили,  за счет привлечения средств  на рынке ссудных капиталов.  Минимизация достигается путем  увязки потоков денежных средств  во времени и по объемам;  создания резервного фонда; диверсификации  пассивных операций. РИСК НЕПЛАТЕЖА  - риск неуплаты лизингополучателем  лизинговых платежей. Минимизация  основана на анализе финансового  положения лизингополучателя; лимитировании суммы одного лизингового договора; получении гарантий от третьих лиц; страховании риска неплатежа. ПРОЦЕНТНЫЙ РИСК - опасность потерь, возникающих в результате превышения процентных ставок, выплаченных лизинговой компанией по банковским кредитам, над ставками, предусмотренными лизинговым договором. Снижение осуществляется путем купли-продажи финансовых фьючерсов или заключении сделки “процентный своп” ВАЛЮТНЫЙ РИСК - возможность потерь в результате колебания валютных курсов. Минимизируются подобно процентному риску. ПОЛИТИЧЕСКИЕ И ЮРИДИЧЕСКИЕ РИСКИ тесно связаны между собой. Наиболее ярко проявляются при осуществлении международных лизинговых операций. Политический риск - опасность финансовых потерь, связанных с изменением политической ситуации в стране, забастовками, изменением государственной экономической политики и т.п. Юридический риск связан с потерями, возникающими в результате изменения законодательных актов. Способы управления политическими и юридическими рисками: анализ особенностей политической ситуации и налогового законодательства страны пребывания лизингополучателя ; увеличение рисковой премии пропорционально предполагаемой величине рисков; межправительственные соглашения по гарантии инвестиций

В настоящее время в  России действует более двух десятков лизинговых компаний. Первыми были зарегистрированы компании «Росагроснаб» (лизинг отечественной сельскохозяйственной техники) и «Аэролизинг» (лизинг самолетов) . Много лизинговых компаний создано банками – «Интеррослизинг» (ОНЭКСИМ-банк) , «Балтлиз» (петербургский Промстройбанк) , «Лизинг-бизнес» (Мосбизнесбанк) , «Инкомлизинг» (Инком-банк) , «Межсбер-Юраско Лизинг» (Межэкономсбер-банк) и другие.

То, что лизинговые фирмы  создаются в России либо при государственной поддержке (как в случае с «Росагроснабом») , либо при поддержке крупного банковского капитала, вполне понятно. Предмет лизинга - производственное оборудование - дорог, а значит, лизинговым компаниям необходим источник более или менее дешевых финансовых ресурсов. Иногда дуэт «банк - лизинговая компания» превращается в трио за счет присоединения к нему страховой фирмы. А специалисты из компании «Ивановская марка», дочерней фирмы ивановского завода «Автокран», советуют включать в «лизинговый холдинг» еще и какое-нибудь малое предприятие (для ускорения амортизации оборудования) , и какое-нибудь предприятие, пользующееся налоговыми льготами (как говорится, для оптимизации финансовых потоков) .

На российском лизинговом рынке присутствуют следующие группы лизингодателей:

• коммерческие лизинговые компании - дочерние компании крупных банков: РГ-Лизинг (Сбербанк) , Промстрой- лизинг (Промстройбанк) , Лизингбизнес (Мосбизнесбанк) , Инкомлизинг (Инкомбанк) ;
• коммерческие лизинговые компании, созданные по отраслевому или производственному признаку (Аэролизинг, Лукойл-лизинг) ;
• полукоммерческие лизинговые компании, созданные при участии государственных или муниципальных органов (Агропромлизинг, Московская лизинговая компания, Ликострой) , финансируемые за счет соответствующих бюджетов;
• лизинговые компании, созданные торговыми компаниями, и прочие лизинговые компании, не имеющие связи ни с банковскими, ни с промышленными, ни с государственными ресурсами (Крейт-лизинг, Петролизинг) ;
• иностранные фирмы - поставщики оборудования, автотранспортных средств и технологий (IVECO, Scania, DAF) .

Лизинговые компании, созданные  банками, ориентируются на оказание стандартных лизинговых услуг широкому кругу клиентов, что не исключает, с другой стороны, преимущественного обслуживания клиентов «собственного» банка. Обычно банки не только финансируют деятельность дочерних компаний, но и активно поставляют им клиентов из числа тех, кто обращается напрямую в банк за получением кредита на приобретение основных средств. Естественно, что компании, входящие в структуру крупных банков, и сами являются наиболее крупными на рынке, имеющими большой портфель заказов, схожие с западными, а значит, наиболее современные методы работы, квалифицированный персонал.

Лизинговые компании, созданные  государственными и муниципальными структурами, жестко ориентированы  на осуществление лизинговых сделок с определенными типами клиентов. Условия лизинговых сделок, предлагаемые этими компаниями, а они обычно используют льготное бюджетное финансирование, являются более привлекательными для  клиентов, по сравнению с условиями, предлагаемыми коммерческими лизинговыми  компаниями, однако доступность их услуг сильно ограничена. Часто перед  такими компаниями вопрос эффективности  или хотя бы надежности реализуемых  лизинговых проектов стоит не так  остро, как для коммерческих лизинговых компаний.

Отраслевые лизинговые компании ориентируются на обслуживание предприятий  определенной отрасли. По состоянию  на начало 1996 г. практически все существующие такие компании деятельности не вели. Во многом «отраслевые» лизинговые компании ориентируются на господдержку. Не ведут деятельности и прочие лизинговые компании, дочерние предприятия различных торговых домов, фирм-производителей, а также созданные частными лицами. Не имея доступа к достаточным финансовым ресурсам, эти компании лизинговых сделок не заключают. Ряд иностранных фирм-производителей (в основном это касается рынка большегрузных автомобилей) используют лизинг в качестве инструмента сбыта своей продукции. Лизинговые сделки, заключаемые ими, обычно предусматривают участие российского банка, приемлемого для иностранной фирмы, выдающего гарантию за своего клиента конечного лизингополучателя.

Ряд лизинговых компаний наравне  с собственно лизингом использует в  своей деятельности механизм купли-продажи  имущества в рассрочку. Несмотря на то, что по сути определений лизинга  как вида деятельности и договора лизинга как подвида договора аренды, такие операции не имеют  никакого отношения к лизингу, они тем не менее соответствуют «упрощенному» пониманию лизинга со стороны клиентов как сделки, в которой: а) кредитор финансирует приобретение заемщиком некоторого имущества; б) финансирование осуществляется не в денежной, а в натуральной форме; в) финансируемое имущество является обеспечением сделки через сохранение на него права собственности кредитора: г) заемщик оплачивает периодически платежи, возмещающие как средства, вложенные кредитором на начальном этапе сделки, так и создающие доход.

Нельзя не отметить, что  ряд банков (Восток-Запад, Российский кредит, Межпромбанк) выбрали для  себя способ участия в лизинговых сделках не через дочернюю лизинговую компанию, а через механизм выдачи гарантий в пользу лизинговых компаний (обычно иностранных) . Такая деятельность также не является лизингом, однако и в отношении данных субъектов  рынка сложилось мнение о том, что они "занимаются лизингом".

 

 

Глава 2. Выполнение лизинговых операций на примере ЗАО «Райффайзен Лизинг Аваль»

1 Краткая  характеристика банка

ЗАО «Райффайзен Лизинг Аваль» входит в австрийскую банковскую группу «Райффайзен» со 150 летней историей и европейскими традициями, проверенными годами. Деятельность компании направлена на предоставление высококачественных услуг и установление долгосрочного взаимовыгодного партнерства.

ЗАО «Райффайзен  Лизинг Аваль» - универсальная лизинговая компания, оказывающая российским предприятиям услуги по передаче в финансовый лизинг производственного технологического оборудования, техники и автотранспорта. Начало деятельности - август 2006. Акционеры: 60% - Райффайзен Банк Аваль, 40% - Raiffeisen Leasing International.

Клиентами компании могут быть юридические лица и  частные предприниматели, имеющие  стабильное финансовое положение и  постоянный источник доходов. Клиенты  компании могут получить в финансовый лизинг различное оборудование и  технику, классифицируемые как основные фонды. Приоритетными направлениями  развития лизинга являются: оборудование, техника, транспорт.

Адрес в Уфе: Октября  пр., 132/3 Телефон(ы): (347) 279-87-89.

 

2 Принципы  лизинговых отношений

При проведении лизинговых операций ЗАО «Райффайзен Лизинг Аваль» руководствуется следующими принципами:

инновационность;

добровольность  отношений;

договорные отношения;

нерасторжимость договора при смене собственника имущества;

целенаправленность  и конкретность;

платность;

обособление права  пользования имуществом от собственника;

срочность;

возвратность имущества;

право выкупа имущества  лизингополучателем.

1. Инновационность  лизинга состоит в основных  его качественных отличиях от  кредитных операций банка. В  соответствии с действующим законодательством,  нормативно-правовыми актами НБУ  и внутрибанковскими положениями,  а также обычаями делового  оборота к наиболее существенным  преимуществам использования лизинга  в сравнении с кредитом можно  отнести следующие:

при финансовом лизинге  переговоры с производителями и  поставщиками, оформление договоров  купли-продажи, регистрацию имущества  производит лизингодатель, что сокращает  временные и материальные затраты  лизингополучателя, упрощает процедуру  получения оборудования;

получение кредита  под закупку оборудования может  быть сопряжено с повышенными  по сравнению с лизингом требованиями по обеспечению сделки (необходимость  банковской гарантии, поручительства, залога или других способов обеспечения  исполнения обязательств предприятия  перед кредитором). В лизинге же, напротив, в качестве предмета залога может выступать оборудование, предоставляемое  в лизинг;

участники лизинговой сделки имеют возможность применять  механизм ускоренного начисления амортизации  имущества. Предмет лизинга учитывается  на балансе лизингодателя или  лизингополучателя по взаимному  соглашению. В первом случае амортизационные отчисления входят в лизинговые платежи, во втором достигается экономия на отчислениях предприятия при уплате налога на имущество, налогооблагаемой базой, для которого при ускоренной амортизации становится быстро уменьшаемая остаточная стоимость имущества; При кредите предприятие учитывает приобретенное оборудование на собственном балансе, и не допускается его ускоренная амортизация, что замедляет процесс инвестирования денежных средств в основные производственные фонды;

при прочих равных условиях лизинговая сделка заключается  на более длительный срок в отличие  от договора о предоставлении кредита, что позволяет уменьшить регулярные выплаты платежей и тем самым  увеличить оборотные средства предприятия. При этом сохраняется кредитная  линия в банке (если она существует), уменьшается зависимость от обычных  источников финансирования;

в отличие от кредита, когда оборудование приобретается  сразу после получения кредитных  средств, при лизинге обычно существует возможность выбора: выкупить объект лизинга, продлить договор или привлечь новое современное оборудование;

при лизинге по согласованию с лизинговой компанией возможно гарантийное и последующее сервисное  обслуживание оборудования поставщиком  или лизингодателем.

2. Проведение лизинговых  операций заключается в соблюдении  принципа добровольности, т.е. лизинговые  отношения совершаются по собственному  желанию субъектов лизинга, без  принуждения.

В условиях рыночной экономики возникает объективная  потребность во взаимодействии между  собой различных субъектов хозяйственного оборота: поставщиков, потребителей, партнеров, посредников, страховщиков и т.д. Это  взаимодействие осуществляется, как  правило, в форме сделок.

3. Сделками признаются  действия граждан и юридических  лиц, направленные на установление, изменение или прекращение прав  и обязанностей. Каждый участник  сделки принимает на себя определенные  обязательства и получает определенные  права. Эти права и обязательства  сторон закрепляются в договоре. Договор есть соглашение двух  или нескольких лиц об установлении, изменении или прекращении гражданских прав и обязанностей. В договоре закрепляются предмет договоренности, взаимные права и обязанности лиц, последствия нарушения договора.