Анализ формирования и использования собственного капитала предприятия на примере ОАО «Лукойл»

Заемные средства представляют собой правовые и хозяйственные обязательства предприятия перед третьими лицами. К ним относятся:

- долгосрочные кредиты банков

- долгосрочные займы

- краткосрочные кредиты банков

- краткосрочные займы

- кредиторская задолженность.

Оценка структуры источников формирования капитала проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации. Внешние источники оценивают изменение доли собственных средств в общей сумме источников с точки зрения финансового риска при заключении сделок. Внутренний анализ связан с оценкой альтернатив вариантов финансирования деятельности предприятия.

Для оценки состава, структуры и динамики источников формирования капитала составляется таблица 2.

Таблица  2 - Состав, структура и динамика источников средств ОАО «Лукойл» в 2013 году тыс. руб

 

Показатель	На начало года		На конец года		Отклонение		Темп роста, %
	сумма	уд. вес, %	сумма	уд. вес, %	сумма	уд. веса, п.п.
Пассивы – всего 1. Собственный капитал 2. Обязательства - всего 2.1. Долгосрочные обязательства - в % ко всем обязательствам 2.2.Краткосрочные обязательства - в % ко всем обязательствам 2.2.1.Заёмные средства - в % к краткосрочным обязательствам 2.2.2.Кредиторская задолженность в % к краткосрочным обязательствам 2.2.3.Прочие краткосрочные  обязательства в % к краткосрочным обязательствам	105125 95161 9964   -   Х   9964   Х 5649   Х   4862   Х   - Х	100 90,5 9,5   -   -   9,5   100 5,4   56,7   4,6   48,8   - -	150694 136528 14166   -   Х   14166   Х 9918   Х   5794   Х   - Х	100 90,6 9,4   -   -   9,4   100 6,6   70,0   3,8   40,9   - -	+45569 +41367 +4202   -   Х   +4202   Х +4269   Х   +932   Х   -Х	- +0,1 -0,1   -   -   -0,1   - +1,2   +13,3   -0,8   -7,9   - -	143,3 143,5 142,2   -   -   142,2   - 175,6   -   119,2   -   - -

 

Из данных таблицы 2 видно, что общий прирост источников средств предприятия составил 45569 тыс. руб. или 43,3 %. При этом в структуре преобладают собственные источники: 90,5 % на начало года и 90,6 % - на конец. Таким образом, их доля увеличилась на 0,1 процентных пункта. На эту же величину сократился удельный вес заемных источников. Поэтому видно, что предприятие увеличивает свою финансовую независимость. Также стоит отметить, что на предприятии полностью отсутствуют долгосрочные обязательства, что является тенденцией для большинства промышленных предприятий. Таким образом, ОАО «Лукойл» использует только краткосрочные обязательства. Довольно интересным является дальнейшее исследование структуры краткосрочных обязательств. Так, доля заемных средств в обязательствах к концу года увеличилась с 56,7 до 70,0 % (+13,3 процентных пункта). Соответственно, удельный вес кредиторской задолженности снизился с 48,8 до 40,9 % (-7,9 процентных пункта). Таким образом, здесь прослеживается стремление руководства предприятия привлекать краткосрочные кредиты для обеспечения ими оборотных активов.

Для более углубленного изучения собственного капитала предприятия составляется аналитическая таблица 3.

Таблица 3 - Состав, структура и динамика собственного ОАО «Лукойл» в 2013 году, тыс. руб.

Показатель	На начало года		На конец года		Отклонение		Темп роста, %
	сумма	уд. вес, %	сумма	уд. вес, %	сумма	уд. веса, п.п.
Собственный капитал-всего в т.ч.: 1. Уставный фонд (капитал) 2. Резервный фонд 3. Фонды накопления 4. Прочие фонды специального назначения 5. Целевые финансирование и поступления 6. Нераспределенная прибыль (убытки) прошлых лет 7. Нераспределенная прибыль (убытки) отчетного года	95161     10570   2755 4392   77397     47   -   -	100     11,1   2,9 4,6   81,4     0,05   -   -	136528     10570   228 15381   110131     218   -   -	100     7,7   0,2 11,3   80,7     0,2   -   -	+41367     0   -2527 +10989   +32734     +171   -   -	-     -3,4   -2,7 +6,7   -0,7     +0,15   -   -	143,5     100,0   8,3 350,2   142,3     463,8   -   -

Данные таблицы 3 говорят о том, что в составе собственного капитала преобладают прочие фонды специального назначения. Их удельный вес на начало года составил 81,4 %, а на конец – 80,7 %. В течение года сумма уставного фонда не изменилась, а целевые финансирование и поступления резко увеличились в абсолютной сумме и составили на конец года 218 тыс. руб. Таким образом, в течение года сумма целевых финансирования и поступлений выросла в 4,6 раза. Также стоит отметить быстрый рост фондов накопления. К концу года их сумма возросла на 250,2 % и составила 15381 тыс. руб. Удельный вес фондов накопления вырос на 6,7 процентных пункта (с 4,6 до 11,3 %). Также стоит отметить значительное уменьшение резервного фонда с 2755 до 228 тыс. руб. (более чем в 12 раз) В общем собственный капитал ОАО «Лукойл» увеличился за год на 41367 тыс. руб. или на 43,5 %.

Для изучения процесса формирования и изменения пассивов предприятия необходим сравнительный анализ источников и средств предприятия по различным направлениям. Сравнение активов и пассивов предприятия позволяет сделать вывод об эффективности финансовой политики за изучаемый период.

При анализе источников формирования внеоборотных активов исходят из того, что это, как правило, долгосрочные кредиты и займы и собственные источники. Причем, должен соблюдаться принцип целевого назначения, т.е. покрытие определенных активов осуществляется определенными источниками. Например, источниками покрытия незавершенных капитальных вложений и оборудования к установке являются долгосрочные кредиты и займы.

Для анализа источников формирования внеоборотных активов составляется аналитическая таблица 4.

Таблица 4 - Источники формирования основного ОАО «Лукойл» в 2013году, тыс. руб.

 

Показатель	На начало года	На конец года	Отклонение	Источники формирования основного капитала	На начало года	На конец года	Отклонение
1.Незавершенные капитальные  вложения 2.Основные средства 3.Нематериальные активы 4.Долгосрочные финансовые  вложения 5.Прочие внеоборотные активы	1963   88213   6     69   -	14049   116611   23     186     -	+12086   +28398   +17     +117     -	1.Долгосрочные обязательства 2.Собственный капитал Из него: 2.1 Использовано на покрытие  основного капитала 2.2 Использовано на покрытие  оборотного капитала	-   95161       90251       4910	-   136528       130869       5659	-   +41367       +40618     +749
Основной капитал, всего	90251	130869	+40618	Всего источников покрытия основного капитала (стр.1+стр.2.1.)	90251	130869	+40618

 

Из данных таблицы 4 можно сделать вывод о том, что весь основной капитал формировался на начало и конец года за счет собственных средств предприятия. На покрытие основного капитала использовано на начало и конец года, соответственно, 90251 и 130869 тыс. руб. Остальные источники использованы на покрытие оборотного капитала.

Аналогично основному капиталу исследуются источники формирования оборотного капитала. Для этого составляется аналитическая таблица 5.

Таблица 5 - Источники формирования оборотного капитала ОАО «Лукойл» в 2013 году, тыс. руб.

 

Показатель	На начало года	Наконец года	Отклонение	Источники формирования оборотного капитала	На начало года	На конец года	Отклонение
1. Запасы и затраты 2. Дебиторская задолженность – всего 3. Краткосрочные финансовые вложения 4. Денежные средства 5. Прочие оборотные активы	11661   2313     - 59     841	15552   1598     - 675     2000	+3891   -715     - +616     +1159	1.Долгосрочные обязательства 2.Собственные источники 2.1.Собственный капитал Из него: 2.1.1Использовано на покрытие  внеоборотных активов 2.1.2Использовано на покрытие  оборотных активов. - в % ко всем источникам оборотных активов 2.2 Фонды потребления и резервы предстоящих расходов и платежей - в % ко всем источникам оборотных активов 3. Краткосрочные обязательства (без ФП и резервов предстоящих расходов и платежей) 3.1 Использовано на покрытие оборотных активов - в % ко всем источникам оборотных активов в том числе: 3.1.1.Кредиты и займы 3.1.2.Кредиторская задолженность 3.1.3. Прочие краткосрочные  обязательства	- 95161   95161     90251       4910     33,0     -549       -3,7       10513       10513     70,7       5649   4862   2	- 136528   136528     130869       5659     28,5     -1547       -7,8       15713       15713     79,3       9918   5784   1	- +41367   +41367     +40618       +749     -4,5     -998       -4,1       +5200       +5200     +8,6       +4269   +922   -1
Оборотный капитал – всего	14874	19825	+4951	Всего источников покрытия оборотного капитала (стр.2.1.2.+стр.2.2.+стр.3.1)	14874	19825	+4951

 

Данные таблицы 5 говорят о том, что оборотный капитал предприятия формировался за счет собственных источников и краткосрочных обязательств. На покрытие оборотного капитала за счет собственных источников в начале и конце года было использовано, соответственно, 4910 и 5659 тыс. руб., что составило 33,0 и 28,5 % общей суммы покрытия. Таким образом, стоит отметить неблагоприятную тенденцию уменьшения собственного оборотного капитала на 4,5 процентных пункта. Наибольшую долю среди всех источников формирования оборотного капитала занимают краткосрочные обязательства. Их удельный вес на начало и конец года составил, соответственно, 70,7 и 79,3 %. Также, вследствие неправильного управления денежными потоками к концу года на предприятии произошел перерасход фонда потребления на сумму в 1547 тыс. руб.

Между статьями актива и пассива баланса существует тесная взаимосвязь. Каждая статья актива баланса имеет свои источники финансирования. В зависимости от источников формирования общую сумму оборотных активов можно условно подразделить на 2 части:

- переменная, которая сформирована за счет краткосрочных обязательств предприятия

- постоянная, как правило запасы и затраты, сформированная за счет собственного капитала.

Недостаток собственного оборотного капитала приводит к увеличению переменной и уменьшению постоянной части, что свидетельствует об усилении финансовой зависимости и неустойчивости его положения.

Существуют следующие методы расчета величины собственного оборотного капитала:

1. СОК = Собственный капитал – Внеоборотные активы

2. СОК = Оборотные активы – Краткосрочные обязательства

Для расчета влияния факторов на величины собственного оборотного капитала используется метод сравнения.

Таблица 6 - Уровень и динамика собственного оборотного капитала ОАО «Лукойл» в 2013 году, тыс. руб.

Показатель	На начало года	На конец года	Отклонение	Уровень влияния на СОК	Темп роста, %
Собственный капитал в т. ч. Уставный фонд Резервный фонд Фонды накопления Прочие источники Долгосрочные обязательства Внеоборотные активы в т. ч. Основные средства Нематериальные активы Незавершенные капитальные вложения Долгосрочные финансовые вложения Прочие внеоборотные активы Фонды потребления Резервы предст. р-дов и платежей Собственный оборотный капитал (стр. 1 + стр. 2 – стр. 3 + стр.5 + стр.6)	95161 10570 2755 4392 77444 - 90251 88213 6   1963   69 - -549   - 4361	136528 10570 228 15381 110349 - 130869 116611 23   14049   186 - -1547   - 4112	+41367 0 -2527 +10989 +32905 - +40618 +28398 +17   +12086   +117 - -998   - -249	+41367 0 -2527 +10989 +32905 - -40618 -28398 -17   -12086   -117 - -998   - -249	143,5 100,0 8,3 350,2 142,5 - 145,0 132,2 383,3   715,7   269,6 - 281,8   - 94,3