Управление собственным капиталом на примере предприятия ООО "АГРО-СОЮЗ"

Иными словами, предприятие должно изначально наработать такую экономическую рентабельность, чтобы средств хватило, по крайней мере, для уплаты процентов за кредит.

Для расчета  эффекта финансового рычага можно  применять следующую формулу [14,с.10]:

 

ЭФР = (Рк - Рзк) х ЗС / СК,   (1)

 

где Рк - рентабельность совокупного  капитала (отношение суммы чистой прибыли и цены, уплаченной за заёмные средства и сумме капитала);

Рзк - рентабельность заёмного капитала (отношение цены, уплаченной за заёмные средства к сумме заёмных  средств);

ЗК - заёмный капитал (среднее  значение за период);

СК - собственный капитал (среднее значение за период).

Таким образом, эффект финансового  рычага определяет границу экономической  целесообразности привлечения заёмных  средств.

Высокое положительное  значение ЭФР показателя свидетельствует  о том, что предприятие предпочитает обходиться собственными средствами, недостаточно использует инвестиционные возможности и не преследует цели максимизации прибыли. В этой ситуации акционеры, получив скромные дивиденды, могут начать продавать акции, снижая рыночную стоимость компании.

И, в завершении первой части курсовой работы остановимся  на функциях управления собственным  капиталом предприятия.

К основным функциям управления собственным капиталом  можно отнести:

Защитную функцию. Собственный капитал позволяет сохранять платежеспособность предприятия путем создания резерва активов, позволяющих предприятию функционировать, несмотря на угрозу появления убытков. При этом, однако, предполагается, что большая часть убытков покрывается не за счет капитала, а текущих доходов предприятия. Капитал играет роль своеобразной защитной «подушки» и позволяет предприятию продолжать деятельность в случае возникновения крупных непредвиденных потерь или расходов. Для финансирования подобных затрат существуют различные резервные фонды, включаемые в собственный капитал.

Оперативную функцию. Она имеет второстепенное значение по сравнению с защитной. Она включает ассигнование собственных средств на приобретение земли, зданий, оборудования, а также создание финансового резерва на случай непредвиденных убытков. Этот источник финансовых ресурсов незаменим на начальных этапах деятельности предприятия, когда учредители осуществляют ряд первоочередных расходов. На последующих этапах развития предприятия роль собственного капитала не менее важна, часть этих средств вкладывается в долгосрочные активы, в создание различных резервов. Хотя основным источником покрытия затрат на расширение операций служит накапливаемая прибыль, предприятия часто прибегают к новым выпускам акций или долгосрочных займов при проведении мероприятий структурного характера – открытии филиалов, слияниях.

Регулирующую функцию. Она связана с особой заинтересованностью  общества в успешном функционировании предприятий.

Названные функции собственного капитала показывают, что собственный  капитал – основа коммерческой деятельности любого предприятия. Он обеспечивает его самостоятельность и гарантирует его финансовую устойчивость, являясь источником сглаживания негативных последствий различных рисков, которые несет предприятие.

Повышение эффективности  управления собственным капиталом стимулируется с одной стороны стремлением к улучшению финансовых результатов деятельности компании и росту благосостояния ее собственников, с другой стороны - зависимостью компании от внешнего экономического окружения, оценивающего ее деятельность со стороны и образующего систему хозяйственных взаимосвязей с нею.

 

 

2. Анализ финансовой деятельности ООО «Агро-Союз»

2.1Характеристика  организационно - экономической деятельности   ООО «Агро-Союз»   Одним из основных продуктов питания и стратегических ресурсов нашей страны всегда был и остается картофель. В зонах рискованного земледелия он традиционно считается "вторым хлебом".          Агрохозяйство ООО "Агро-Союз", основным направлением деятельности, которого является производство и оптовая продажа картофеля, было создано в 2007 г. на базе разрушенного колхоза. В первый год площадь под картофелем была 20 га. Увеличивая производство картофеля каждый год, в 2010 г. картофель был высажен на площади 100 га. Но небывалая засуха свела все их старания на нет. Гибель урожая была 100%. Выйти из сложного положения помогла помощь государства. В 2011 год вошли с полностью обновленными семенами картофеля высоких репродукций (Супер Элита и Элита). В ходе развития предприятия по производству и продаже продовольственного и семенного картофеля старинные сажалки и копалки были заменены на современные картофелеуборочные комбайны, была изменена вся технологическая цепочка производства картофеля на междурядье 75 см. Обновили оборудование картофелехранилищ, тракторы и автопарк, приобрели автоматическое фасовочное оборудование, которое позволяет отгружать 50 тонн картофеля в смену. В 2012 г. площадь под посадку продовольственного картофеля составила 200 га. Постоянно ведутся работы по изучению и внедрению новых технологий в картофелеводстве. Большое значение в ООО "Агро-союз" уделяется  качеству семенного материала. Постоянно  обновляется семенной фонд, закупаются новые высокоурожайные, обладающие высокими потребительскими качествами сорта картофеля, т.к. от этого напрямую зависит эффективность производства. Общество с  ограниченной ответственностью «Агро-Союз», именуемое далее Общество,  создано  в соответствии с Гражданским  кодексом Российской Федерации, Федеральным  законом «Об обществах с ограниченной ответственностью» и на основании решения учредителя о создании общества. На основании  Учредительного договора от 29 декабря 2008 года учредителями (участниками) Общества являются граждане Российской Федерации: Кузнецов Иван Александрович. Кузнецов Олег Александрович.  ООО «Агро-Союз»  расположено по адресу:  Кировская  область, Вятско-Полянский район,  д. Средняя Тойма, улица Центральная  д. 66-а. Общество является юридическим лицом, то есть имеет  в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, исполнять обязанности, быть истцом и ответчиком. ООО «Агро-Союз»  зарегистрировано в Межрайонной  ИФНС России №4 по Кировской области  за регистрационным номером 1074307001361 в Едином государственном реестре юридических лиц 13 января 2009 года. Общество имеет  расчетный и иные счета в банках, а также круглую печать, содержащую его полное фирменное наименование на русском языке указание на место  нахождения Общества. Общество вправе иметь штамп, бланки со своим фирменным  наименованием и иную атрибутику как средство индивидуализации юридического лица. Общество считается  созданным с момента его государственной  регистрации, без ограничения срока. Основной целью деятельности  ООО «Агро-Союз» является извлечение прибыли путем осуществления финансово-хозяйственной деятельности. Для достижения своей цели Общество имеет право  осуществлять следующие виды деятельности: - агрохимическое  обслуживание сельскохозяйственных производителей; - снабжение  сельскохозяйственных производителей  минеральными удобрениями, средствами  защиты растений, кормовыми добавками; - производство  и продажа сельскохозяйственной  продукции, строительных материалов, товаров народного потребления; Оказание транспортных услуг населению, юридическим лицам, предпринимателям; - торгово-закупочная, посредническая, комиссионная деятельность. Уставный капитал  Общества составляет 190000(сто девяносто  тысяч) рублей. Он формируется за счет вкладов учредителей, оплачиваемых в порядке, в сроки и на условиях, определенных Учредительным договором Общества. Размер доли каждого участника в уставном капитале Общества, и номинальная  стоимость каждой доли определяется следующим образом: Кузнецов Иван Александрович -  104500 (сто четыре тысячи пятьсот) рублей, что составляет 55 % уставного капитала Общества; Кузнецов Олег Александрович – 85500 (восемьдесят  пять тысяч пятьсот) рублей, что составляет 45 % уставного капитала Общества. Высшим органом  управления Общества является общее собрание участников. К исключительной компетенции общего собрания участников относятся: - определение  основных направлений деятельности  Общества, принятие решения об  участии в ассоциациях и других  объединениях коммерческих организаций; -  изменение устава Общества, в том числе изменение размера уставного капитала; - образование  исполнительных органов Общества  и досрочное прекращение их  полномочий; - избрание и  досрочное прекращение полномочий  ревизора общества; - утверждение  годовых отчетов и годовых бухгалтерских балансов; - принятие решения  о размещении Обществом облигаций  и иных эмиссионных ценных  бумаг; - утверждение  документов, регулирующих внутреннюю  деятельность Общества; - принятие решения  о реорганизации и ликвидации  Общества, назначение ликвидационной комиссии, утверждение ликвидационных балансов. Директор является исполнительным органом Общества и  осуществляет руководство текущей  деятельностью Общества. Директор решает все вопросы деятельности Общества за исключением тех, которые отнесены к исключительной компетенции общего собрания Общества. Организационная структура ООО «Агро-Союз»  имеет  вид:

    

 

  

 

Рисунок 3 - Организационная структура

 

 

2.2 Анализ  финансового состояния ООО «Агро-Союз»

 

 

Финансовое  состояние предприятия – это совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые обязательства.

Информационной  базой финансового анализа является бухгалтерская отчетность. Баланс отражает финансовое состояние предприятия на момент его составления.

В 2011 г. производство картофеля составило 12 тонн. В 2010 году была 100% засуха, прибыль  была только от полученных субсидий из федерального и областного бюджета. В 2009 году производство картофеля составило 6 тонн (рисунок 1).

Основными покупателями картофеля является население  города Вятские Поляны, д. Средняя  Тойма и близ ближайшие районы.

Рисунок 1 - Производство картофеля в ООО»Агро-Союз» за 2009-2011г.г.

Анализ финансового  состояния организации ООО «Агро-Союз» начинается со сравнительного аналитического баланса.

Оценка данных сравнительного аналитического баланса  – это, по сути, предварительный  анализ финансового состояния, позволяющий  судить о платежеспособности, кредитоспособности и финансовой устойчивости организации, характере использования финансовых ресурсов.

Таблица 1- Динамика и структура бухгалтерского баланса

Наименование  показателя	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Отклонение
АКТИВ
Внеоборотные активы
1.1 Нематериальные  активы	0	0	0	0
1.2 Результаты исследований и разработок	0	0	0	0
1.3 Основные  средства	3475	7489	12420	8945
1.4 Доходные  вложения в материальные ценности	0	0	0	0
1.5 Финансовые  вложения	0	0	0	0
1.6 Прочие внеоборотные активы	0	0	0	0
Итого по разделу 1	3475	7489	12420	8945
Оборотные активы
2.1 Запасы	3419	8544	5420	2001
2.2 Налог на  добавленную стоимость по приобретённым  ценностям	0	0	0	0
Дебиторская задолженность	589	0	6485	5896
2.4 Финансовое  вложения	0	0	0	0
2.5 Денежные  средства и денежные эквиваленты	4	661	68	64
2.6 Прочие оборотные  активы	0	0	0	0
Итого по разделу 2	4012	9205	11973	7961
Баланс	7547	16694	24393	16846
ПАССИВ
Капитал и резервы
3.1 Уставный  капитал	190	190	190	0
3.2 Собственные  акции, выкупленные у акционеров	(0)	(0)	(0)	0
Переоценка внеоборотных активов	0	0	0	0
3.4 Добавочный  капитал	3410	3410	0	-3410
3.5 Резервный  капитал	0	0	0	0
3.6 Нераспределённая прибыль	139	885	8345	8206
Итого по разделу 3	3739	4485	8535	4796
Долгосрочные обязательства
4.1 Заёмные средства	0	1700	9350	9350
4.2 Отложенные  налоговые обязательства	0	0	0	0
Оценочные обязательства	0	0	0	0
4.4 Прочие обязательства	0	0	0	0
Итого по разделу 4	0	1700	9350	9350
Краткосрочные обязательства
5.1 Заёмные средства	2573	3811	5665	3092
5.2 Кредиторская задолженность	1235	4946	506	-729
5.3 Доходы будущих  периодов	0	1752	337	337
5.4 Оценочные обязательства	0	0	0	0
5.5 Прочие обязательства	0	0	0	0
Итого по разделу 5	3808	10509	6508	2700
Баланс	7547	16694	24393	16846

В результате анализа  активов ООО «Агро-Союз» за проверяемый  период было установлено следующее:

В анализируемом  периоде произошло увеличение уровня внеоборотных активов. При этом наблюдается  увеличение основных средств.

Стоимость основных средств за исследуемый период увеличилось на 8945 тыс.руб. и составила 12420 тыс.руб.

Оборотные активы ООО «Агро-Союз» в основном формируются  за счет запасов, дебиторской задолженности. Незначительную величину в составе  оборотных средств составляют также  денежные средства.

Стоимость запасов  за исследуемый период увеличилось  на 2001 тыс. руб. и составила 5420 тыс.руб. Значительное увеличение стоимости  запасов произошло в 2010г, и составил 8544 тыс.руб, а к 2011г. сократилось и  составил 5420 тыс.руб.

Дебиторская задолженность в анализируемом периоде возросла на 5896 тыс.руб.

Сумма свободных  денежных средств на предприятии  за период с 2009 года по 2011 года возросла на 64 тыс. руб. и составила 68 тыс. руб. К 2010 году резко возросло и составил 661 тыс.руб, а уже к 2011 году сократилось и начало составлять 68 тыс.руб.

Анализ пассивов проводится в целях выявления  внутрихозяйственных резервов обеспечения  восстановления платежеспособности, выявления  обязательств, которые могут быть оспорены или прекращены, выявления  возможности проведения реструктуризации сроков выполнения обязательств.

Как на начало, так и на конец исследуемого периода  в балансе предприятия присутствует нераспределенная прибыль. При этом ее уровень возрос на 8206 тыс. руб. и  составил 8345 тыс. руб.

Долгосрочные  обязательства возросло на 7650 тыс.руб . Долгосрочные обязательства формируется за счёт заёмных средств.

Краткосрочные обязательства возросло 2700 тыс.руб. Краткосрочные обязательства формируется  за счёт заёмных средств, кредиторской задолженности, доходы будущих периодов.

Анализируя  структуру бухгалтерского баланса, следует отметить превышение дебиторской  задолженности над кредиторской.

Рисунок 6 - Структура капитала организации

 

Анализ финансового  состояния состоит:

1. Анализ финансовой устойчивости организации
2. Анализ ликвидности и платёжеспособности организации
3. Анализ оценки деловой активности и рентабельности

1. Анализ финансовой устойчивости

В учетно-финансовом понимании капитал – это совокупность финансово-кредитных ресурсов (пассивов предприятия), инвестированных и авансированных в экономические активы предприятия с целью извлечения дохода.

Собственный капитал – это чистая стоимость  имущества, определяемая как разница  между стоимостью активов (имущества) организации и его обязательствами.

Собственный капитал может состоять из уставного, добавочного и резервного капитала, нераспределенной прибыли (непокрытого  убытка), целевого финансирования. Собственный  капитал отражен в первом разделе  пассива баланса.

Анализ  собственного капитала преследует следующие основные цели:

–  выявить основные источники формирования собственного капитала и определить последствия их изменений для финансовой устойчивости предприятия;

–  определить правовые, договорные и финансовые ограничения в распоряжении текущей и нераспределенной прибыли;

–  оценить приоритетность прав получения дивидендов;

–  выявить приоритетность прав собственников при ликвидации предприятия.

Анализ  состава элементов собственного капитала позволяет выявить его  основные функции:

–  обеспечение непрерывности деятельности;

–  гарантия защиты капитала, кредитов и возмещение убытков;

–  участие в распределении полученной прибыли;

–  участие в управлении предприятием.

Анализ  источников формирования и размещения капитала имеет очень большое  значение при изучении исходных условий функционирования предприятия и оценке его финансовой устойчивости.

Рентабельность  собственного капитала включает в себя такие важные параметры, как платежи  по процентам за кредит и налог  на прибыль. Данный показатель является наиболее важным для акционеров компании. Этот коэффициент включает в себя такие важные параметры, как платежи по процентам за кредит и налог на прибыль.

Целесообразно провести анализ эффективности использования  собственного капитала в ООО «Агро-Союз» и оценить финансовую устойчивость в данном предприятии.

Таблица 6 - Эффективность использования собственного капитала в ООО «Агро-Союз»

Показатели	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Отклонения
Коэффициент автономии (0 до 1)	0,5	0,37	0,36	-0,14
Коэффициент маневренности (0,2-0,5)	0,001	0,07	0,006	+0,005
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	0,54	0,21	1,82	+1,28
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (>0.1 до 0.5)	-0,002	-0,14	-0,3	-0,2
Коэффициент финансовой устойчивости	0,5	0,5	+0,7	+0,2