Слияние и стратегические альянсы в нефтехимической промышленности»

«Роснефть» и американская корпорация ExxonMobil подписали соглашения, детализирующие параметры стратегического сотрудничества, о котором компании договорились в конце августа прошлого года. Премьер-министр и избранный президент России Владимир Путин на встрече с председателем совета директоров ExxonMobil Рексом Тилерсоном, которая состоялась перед подписанием документов, отметил, что сотрудничество компаний рассчитано «на долгие годы и даже на десятилетия». «Я рассчитываю, надеюсь, уверен, что стартовые проекты будут масштабными», — заявил премьер. Согласно подписанным документам, ExxonMobil примет участие в разработке арктических лицензионных участков в Карском море, общие ресурсы которых оцениваются в 4,9 млрд тонн нефти и 8,3 трлн кубометров газа.

Формирование альянса с ExxonMobil может  стать сильным драйвером для  капитализации Роснефти, положительно повлияв на имидж компании среди  западных инвесторов, в свое время  основательно подпорченный историей с  активами Юкоса, считают аналитики  инвестиционной компании БФА.

Роснефть и ExxonMobil планируют провести совместную презентацию, поделившись  с публикой информацией о деталях  соглашения и перспективах сотрудничества.

"Роснефть" – лидер российской  нефтяной отрасли и одна из  крупнейших публичных нефтегазовых  компаний мира.  Компания включена в перечень стратегических предприятий России. Ее основным акционером (75,16% акций) является ОАО «РОСНЕФТЕГАЗ», на 100% принадлежащее государству. В свободном обращении находится около 15% акций компании.

ExxonMobil Corporation – американская компания, крупнейшая частная нефтяная  компания в мире. Компания была  образована путем слияния в  1999 году двух крупнейших американских  нефтяных компаний Exxon и Mobil. Обе  компании были наследниками треста Standard Oil Джона Рокфеллера. ExxonMobil ведёт  добычу нефти в различных регионах  мира. В январе 2011 года компания  подписала с российской компанией  «Роснефть» соглашение о совместном  освоении углеводородных запасов  на шельфе Чёрного моря.

После подписания данного соглашения «Роснефть» стала транснациональной, что само по себе дорогого стоит; получен  опыт и шельфового освоения месторождений, и разработки трудноизвлекаемых  – технологически и финансово  – запасов. Больше того, «Роснефть» вступает в имеющиеся и просчитанные американцами проекты: нерентабельными  ресурсами, как известно, те не занимаются, поскольку используют классификацию  запасов, учитывающую экономику  каждого проекта.

Приоритетами  развития, которые должны быть реализованы  в ближайшие годы, в том числе за счет альянса, для Роснефти являются:

• эффективная  разработка имеющихся запасов

• развитие газового бизнеса

• перевод  ресурсов в доказанные запасы (в  т.ч. за счет работ на шельфе)

• доступ к технологической и управленческой экспертизе

• модернизация нефтепереработки и развитие нефтехимии

• развитие сбытового бизнеса

• внедрение  современной модели управления

Компания  особо подчеркивает, что в результате разработки ресурсов, которые в настоящий  момент не находятся на балансе в  виде запасов, обеспеченность добычи Роснефти может достичь примерно 250 лет.

Компания  рассчитывает значительно (с 12 до 45-55 млрд куб. м) нарастить добычу газа к 2020 г. и обеспечить рост добычи нефти за пределами 2020 г. за счет освоения месторождений шельфа. Отметим также планы по наращиванию нефтепереработки (с 51 до 75 млн т к 2016 г., главным образом за счет НПЗ в Германии и Китае) и увеличению выхода светлых нефтепродуктов. Нефтехимия, в настоящее время не являющаяся значимым сегментом деятельности Роснефти, должна к 2020 г. приобрести статус такового (рост с 0.5 до 3,9 млн т).

Альянс  Роснефти и ExxonMobil рассчитан более  чем на 15-летнее сотрудничество в  реализации масштабных проектов на шельфе Карского и Черного морей и  стал возможен после того, как правительство  приняло меры по льготному налоговому режиму для сложных месторождений. Роснефть получила миноритарное долевое  участие в трех проектах Exxon-Mobil - разведке нетрадиционных ресурсов в  Западном Техасе, разведке глубоководных  месторождений в Мексиканском заливе и разработке малопроницаемых пластов  месторождения нефти Кардиум  в Канаде. Таким образом, для Роснефти участие в зарубежных проектах ценно  не с точки зрения непосредственной финансовой выгоды, а с точки зрения доступа к современным сложным  технологиям добычи углеводородов, которых так не хватает российской нефтегазовой отрасли. Приход Exxon на арктический  шельф – важный сигнал, свидетельствующий  о признании международными компаниями экономической привлекательности  добычи труднодоступных углеводородов  в России. В силу эксклюзивного  доступа к стратегическим месторождениям шельфа «Роснефт» становится «единым  окном» для частных компаний –  как иностранных, так и российских – которые заинтересуются добычей  нефти в данных районах. Аналогичную  позицию в отношении газовых  проектов занимает Газпром.

Проекта совместно разработки шельфа Роснефтью  и Exxon не имеет аналогов по масштабу в современной российской практике. «Роснефть» выступит мажоритарием проектов с долей в 66,7% в каждом из них. Началу эксплуатации месторождений будет  предшествовать большая подготовительная работа, и реальная добыча на арктическом  шельфе должна начаться не раньше 2018-20 гг. До этого времени реализация проекта будет, по-видимому, негативно  сказываться на свободном денежном потоке «Роснефти». Однако компания считает, что устойчивый рост балансовых запасов, капитализация ее эксклюзивного  доступа к обширным месторождениям шельфа и ускоренное технологическое  развитие благодаря западному партнеру может положительно повлиять на капитализацию  Роснефти уже в более короткой перспективе.

 

 

2.2 Основные результаты слияния  компаний GDF и SUEZ.

 

GDF Suez S.A. (произносится Жэ Дэ Эф Сюэз, в русских источниках «ГДФ-Суэц») — крупная французская энергетическая и газовая компания. Штаб-квартира компании находится в Париже.

До завершения процедуры слияния  Gaz de France ежегодно добывала около 5,2 млрд м³ природного газа. Обслуживала 12,3 млн клиентов, из них 10,9 млн – во Франции. В общей сложности компания управляла сетью из 30 тыс. км магистральных газопроводов и 175 тыс. км сетей газораспределения во Франции, обеспечивая газом 76 % населения страны. Также GDF имела ряд клиентов в Великобритании, где являлась пятым по объёму поставщиком газа.

В начале 2006 года компанией SUEZ было объявлено о готовящемся слиянии с Gaz de France. Европейские антимонопольные органы готовы были одобрить данную сделку лишь при условии продажи компаниями части своих активов.

3 сентября 2007 года компании «Gaz de France» и «Suez» объявили о своём объединении в компанию под названием «GDF Suez». Также компании объявили о готовности выполнить требования антимонопольного ведомства и продать 65 % гидроактивов компании «Suez» путем их размещения на фондовом рынке.

Помимо этого, GDF являлась крупным  игроком на рынке сжиженного природного газа, управляя терминалами по регазификации природного газа общей мощностью около 17 млрд кубометров.

Сделка по слиянию Gaz de France и Suez стоимостью около 70 млрд. евро, или 88,6 млрд. долларов, поддерживаемая правительством Франции, была запланирована, с целью избежать слияния Suez итальянской энергетической компанией Enel. Местрале подтвердил, что выступает против заключения сделки с Enel. Понять французских политиков вполне можно, поскольку Suez контролирует около 15% рынка электроэнергии Франции и владеет несколькими атомными электростанциями. Enel в свою очередь контролирует итальянскую сетевую компанию и 50% электроэнергетических мощностей Италии. Объединенные Gaz de France и Suez станут вторым по величине в Европе производителем электроэнергии после французской EDF, потеснив немецкий E.ON, и пятым – в мире. Группа займет также лидирующие позиции в области транспортировки и распределения газа в Европе. Кроме того, за счет слияния затраты компаний сократятся на 500 млн. евро в год.

В соответствии с планом сделки, французские  банки Credit Agricole, CDC и энергетическая компания Areva приобретут гидроактивы Suez, которые она должна продать для  слияния с GDF. По словам исполнительного  директора Suez Жерар Местралье, Suez совместно  с Credit Agricole, CDC и Areva будут владеть 48% акций подразделения Suez Environment.

На сегодняшний день, GdF Suez –  это одно из крупнейших энергетических предприятий Европы. Французское  государство владеет 35,9% акций концерна. Чистая прибыль (доступная для распределения  среди акционеров) компании по итогам 2011г. снизилась по сравнению с 2010г. на 13% - до 4,003 млрд евро.

Выручка французской коммунально-энергетической компании GdF Suez по итогам первых 9 месяцев 2012г. выросла на 8,4% - до 70,9 млрд евро против 65,4 млрд евро за аналогичный  период 2011г. Такие данные приводятся в опубликованном отчете GdF за январь-сентябрь 2012г.

Показатель EBITDA (прибыль до уплаты налогов и амортизационных отчислений) увеличился на 5,8% и составил 12,8 млрд евро (годом ранее - 12,1 млрд евро). Чистый долг компании по состоянию на 30 сентября 2012г. составил 45,9 млрд евро.

Компания подтвердила прогноз  по прибыли на 2012г., несмотря на предпринятое французским правительством резкое повышение налога на прибыль предприятий  и закрытие одного из заводов GdF Suez в  Бельгии. Так, компания ожидает, что  по итогам 2012г. чистая текущая прибыль  составит 3,7-4,2 млрд евро, показатель EBITDA - около 17 млрд евро.

Оценивая результаты получившейся сделки, можно отметить тот факт, что создание компании – шаг не только экономически выгодный, все  полученный данные о деятельности новообразованной компании свидетельствуют об этом, но и желании создать структуру, аналогичную «ГАЗПРОМУ» - фактически  GdF Suez теперь ведет деятельности аналогично российскому гиганту – ориентируясь не только непосредственно на добычу, но так же и транспортировку и переработку природного газа. По моему предположению, следующим шагом французской компании станет вертикальная интеграция, которая позволит контролировать весь процесс деятельности – от места добычи, до места использования, что позволит увеличить прибыль.

 

 

2.3 Слияния на примере ОАО  «ГАЗПРОМ»

 

Российский вертикально интегрированный  газовый концерн "Газпром" был  сформирован в 1989 г. на базе Министерства энергетики СССР. В то время он унаследовал практически все трубопроводы по передаче природного газа и экспортные газопроводы (кроме небольших газопроводов на Дальнем Востоке России), а также более 90% всей производственной базы газовой отрасли страны. В 1992 г. "Газпром" был преобразован в акционерное общество. ОАО «Газпром» является одной из крупнейших российских компаний, производящей свыше 20 % мировой и 94% российской добычи природного газа.  60% годовых объемов производства "Газпрома" потребляется на внутреннем рынке, 15% экспортируется в страны СНГ, и еще 25% - в Европу и Турцию. Однако доля экспортных поставок за пределы СНГ в общем объеме консолидированной выручки компании за 2000 г. достигла ошеломляющего уровня в 73,3% (в 1998 г. - 48,6%).

На долю «Газпрома» приходится около 8% российского ВВП, а также порядка 15% поступлений в бюджет и 25% экспортных доходов России. Положительное влияние  на кредитоспособность «Газпрома» оказывают  значительные запасы природного газа (28 млрд куб. м запасов категорий  АВС1 в соответствии с российской методикой оценки) и объемы добычи (512 млрд куб. м в 2001 г.). Запасы и производственный потенциал «Газпрома» эквивалентны приблизительно 1/5 общемирового объема; в 2001 г. доля «Газпрома» в общероссийском объеме добычи составляла 88%.

Среди недавних слияний в рамках деятельности данной компании, выделяется сделка по слиянию подконтрольных «Газпрому» ОГК-2 и ОГК-6  в самую большую по мощности теплогенерирующую компанию, спустя 1,5 года после объявления сделки. Новая ОГК получит активы на 18 гигаватт и займет 8% в производстве электроэнергии страны.

«Газпром», купивший энергоактивы во время реформы отрасли в 2007-2008 гг., в апреле прошлого года объявил о планах слияния двух из четырех своих генерирующих компаний. Он выбрал основой для объединения ОГК-2, которая выпустила допэмиссию на 80% капитала для присоединения ОГК-6. «Шестерка» после слияния прекратила свое существование, говорится в сообщении ОГК-2. В каждую акцию ОГК-2 было конвертировано 1,2141 акций ОГК-6. «Газпром» оценивал ранее, что его доля в объединенной компании после слияния составит 57-60%.

ОГК-2, расписки которой в отличие от «шестерки» обращались в Лондоне, сообщила о делистинге GDR на Лондонской фондовой бирже и подтвердила планы пока не обращаться за его возобновлением. Глава управляющего энергетикой газового концерна Газпромэнергохолдинга Денис Федоров говорил, что решение о возможном зарубежном листинге объединенной компании будет принято в декабре 2011 г., и контролирующий акционер рассматривает LSE, а также азиатские площадки.

Торги акциями  ОГК-6 на ММВБ и РТС были прекращены 27 октября. Новая компания собиралась сохранить листинг на российских биржах, по ее данным, в марте 2012 г. в России могут начаться торги объединенными выпусками акций ОГК-2.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Достижение максимальных эффектов от слияний, реализация потенциала выгод (преимуществ) от эффекта синергии при совместной деятельности субъектов хозяйствования, могут быть обеспечены только на основе совершенствования технологии управления интеграционными процессами, разработки и реализации обоснованных стратегий организационных преобразований (реорганизации, реструкторизации), мотивации и всесторонней поддержке этих процессов средствами государственной политики. Построение отечественной модели хозяйствования, основанной на деятельности крупных интегрированных структур, требует также существенных институционально-правовых и организационно - экономических преобразований в российской экономике в целом.

Вместе с тем анализ практической деятельности предприятий российской промышленности позволяет сделать  вывод о недостаточной динамике и эффективности процессов слияний  и создания стратегических альянсов, а также о недооценке со стороны  федеральных и региональных органов  управления их значимости в решении  проблем повышения конкурентоспособности  российского промышленного производства и экономики в целом.