Расчет доходности портфеля ценных бумаг

 

Таблица 2.8 – Коэффициенты инвестиционной привлекательности

Коэффициент	2008 г.	2009 г.
P/E	76437028,74	112719,56
EPS	0,000002	0,001175
NAV	0,02	0,02

 

Таблица 2.9 – Финансовые показатели компании

Показатель	2009 г.	2010 г.
Рентабельность активов (ROA), %	0,00009	4,7%
Рентабельность собственного капитала (ROE), %	0,00009	6,4%
Коэффициент текущей ликвидности, %	335,3%	196,0%
Коэффициент абсолютной ликвидности, %	238,2%	100,5%
Оборачиваемость активов, раз	0,0021	3
Оборачиваемость собственного капитала, раз	0,0010	1
Коэффициент  концентрации  собственного капитала , %	79,9%	59,3%
Коэффициент  маневренности  собственного капитала , %	50,2%	64,9%
Коэффициент  соотношения  заемного капитала  и  собственного капитала , %	6,5%	48,6%

 

Произведем оценку финансового  положения предприятия.

Для выявления общей динамики активов предприятия, сопоставим темпы  прироста активов с темпами прироста финансовых результатов: выручки и  прибыли от продаж. Как видно из таблицы 2.7 темпы прироста выручки и прибыли в период с 2009 г. по 2010 г. положительные в то время как активы увеличиваются. Это свидетельствует о повышении эффективности использования активов предприятия.

Благодаря быстрому росту  собственного капитала коэффициенты концентрации собственного капитала и соотношения  заемного капитала и собственного капитала (таблица 2.9) выдерживают или очень несущественно отличны от нормальных ограничений:

Коэффициент концентрации СК ≥ 50%;

Коэффициент соотношения  ЗК и СК ≤ 100%.

Наблюдаемая положительная  тенденция является свидетельством пониженияы финансовой зависимости. Также необходимо отметить повышение значения коэффициента маневренности, т.е. имеет место увеличение той части собственных средств, которая находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Проанализировав показатели ликвидности (таблица 2.9) видно, что коэффициент текущей ликвидности падает в 2010г. Отметим также, что значение коэффициента текущей ликвидности выше минимально рекомендуемого уровня (рекомендуемое значение коэффициента текущей ликвидности >2). Итак, положение компании в области ликвидности не  имеет проблем, что служит положительным моментом в финансовом положении предприятия.

Показатели рентабельности собственного капитала, продаж и активов  увеличиваются на протяжении анализируемого периода. Это свидетельствует о снижении налоговой базы и повышении эффективности использования предприятием имеющихся ресурсов. Ускорение оборачиваемости собственного капитала в этот же период говорит об улучшении финансового положения, повышения доверия к компании инвесторов, которые стали больше средств вкладывать в развитие ОАО «Ростелеком». Фундаментальный анализ предприятия выявил некоторые отрицательные аспекты в финансовом состоянии, однако следует сделать вывод о высоком уровне инвестиционной привлекательности компании с точки зрения инвесторов.

2. ОАО «Самараэнерго»

Открытое акционерное  общество энергетики и электрификации «Самараэнерго» - крупнейшая энергосбытовая компания Среднего Поволжья, которая обеспечивает энергоснабжение около 87% общего электропотребления Самарской области. ОАО «Самараэнерго» в качестве энергосбытовой компании является основным предприятием, обеспечивающим поставки электроэнергии по Самарской области.

 В условиях реформирования  электроэнергетики у компании  изменились цели и задачи. Обновленное  Самараэнерго стало для своих  абонентов надежным проводником,  обеспечивая стабильную связь  между участниками оптового и  розничного рынка электроэнергии.

 В настоящее время  основной деятельностью ОАО "Самараэнерго" является покупка электрической  энергии на оптовом рынке (НОРЭМ)  и поставка электрической энергии  на розничный рынок Самарской  области по договорам энергоснабжения  и купли-продажи.

 Открытое акционерное  общество энергетики и электрификации  «Самараэнерго» приобретает электрическую  энергию и мощность на оптовом  рынке для снабжения ею потребителей  на всей территории Самарской  области, входящей в зону деятельности  ОАО «Самараэнерго»

 Крупнейшие потребители  ОАО «Самараэнерго» - это предприятия  химической, нефтехимической, нефтеперерабатывающей,  металлургической и машиностроительной  промышленности, железнодорожного  и трубопроводного транспорта, нефтедобычи  и производства строительных  материалов.

 ОАО «Самараэнерго»  – одна из первых сбытовых  организаций получила статус  «гарантирующего поставщика» в  Самарской области. 21 мая 2007 года  Приказом №103-э ФСТ России ОАО  «Самараэнерго» включено в федеральный информационный реестр гарантирующих поставщиков под регистрационным номером 63/01. ОАО «Самараэнерго» имеет лицензию на право продажи электрической энергии гражданам (ПЭ-00-007128 (э) от 12.04.2007 г.). 

Открытое акционерное  общество энергетики и электрификации «Самараэнерго» – это компания, динамично развивающаяся в рыночных условиях.

Таблица 2.10 - Карточка эмитента

Открытое акционерное общество энергетики и электрификации "Самараэнерго"
Краткое название	ОАО "Самараэнерго"
Код эмитента	SAGO
Юридический адрес	Российская Федерация, г. Самара, проезд имени Георгия Митирева, д.9
Почтовый адрес	443079, Россия, г. Самара, проезд имени Георгия Митирева, д.9
ИНН	6315222985
Web-адрес	http://www.samaraenergo.ru

 

Таблица 2.11 – Размещение акций

Вид акций	Номинал, руб.	Количество, шт.	Сумма, руб.
АО	0,25	3 538 928 532	884732133
Итого			884732133

 

Таблица 2.12 – Финансовые показатели, тыс. руб.

Показатели	2009г.	2010 г.
Собственный капитал тыс.	2 160 855	3 343 583
Выручка	27 859 677	37 964 930
Прибыль	-1 069 078	1 182 728

 

Таблица 2.13 – Баланс и отчет о прибылях и убытках, тыс. руб.

Статья баланса	2009 г.	2010 г.
АКТИВ
Внеборотные активы	972 045	1 378 210
Оборотные активы	4 124 987	4 598 658
Всего активов	5 097 032	5 976 868
ПАССИВ
Капитал и резервы	2 160 855	3 343 583
Долгосрочные обязательства	7 324	732
Краткосрочные обязательства	2 928 853	2 632 553
Всего пассивов	5 097 032	5 976 868
Показатель	2009 г.	2010 г.
Выручка	27 859 677	37 964 930
Себестоимость	26 874 329	-35 776 440
Прибыль (убыток) от продаж	403 634	1 508 503
Балансовая прибыль (убыток)	-893 375	147 316
Чистая прибыль (убыток)	-1 069 078	1 182 728
% к получ	5 112	5 468

 

Таблица 2.14 – Вертикальный анализ компании

Статья	В % к валюте баланса
	2009 г.	2010 г.
АКТИВ
Внеоборотные активы	19,07%	23,06%
Оборотные активы	80,93%	76,94%
Всего активов	100,00%	100,00%
ПАССИВ
Краткосрочные обязательства	42,39%	55,94%
Долгосрочные обязательства	0,14%	0,01%
Капитал и резервы	57,46%	44,05%
Всего пассивов	100,00%	100,00%

Таблица 2.15 – Горизонтальный анализ компании

Статья	2009 г. - 2010 г.
	тыс. руб.	%
БАЛАНС
Оборотные активы	1 182 728	23,20%
Внеоборотные активы	10 105 253	198,26%
Всего активов	2 251 806	44,18%
Краткосрочные обязательства	1 182 728	23,20%
Долгосрочные обязательства	-6 592	-0,13%
Капитал и резервы	-296 300	-5,81%
Всего пассивов	879 836	17,26%
ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ
Выручка	10 105 253	36,27%
Себестоимость	-62 650 769	-233,12%
Прибыль (убыток) от продаж	1 104 869	273,73%
Балансовая прибыль (убыток)	1 040 691	-116,49%
Чистая прибыль (убыток)	2 251 806	-210,63%

 

Таблица 2.16 – Коэффициенты инвестиционной привлекательности

Коэффициент	2008 г.	2009 г.
P/E	-1688,23	1526,01
EPS	-0,000302	0,000334
NAV	0,001	0,001

Таблица 2.17 – Финансовые показатели компании

Показатель	2009 г.	2010 г.
Рентабельность активов (ROA), %	-20,9%	19,9%
Рентабельность собственного капитала (ROE), %	-49,5%	35,4%
Коэффициент текущей ликвидности, %	140,5%	174,4%
Коэффициент абсолютной ликвидности, %	0,2%	0,1%
Оборачиваемость активов, раз	7	8
Оборачиваемость собственного капитала, раз	13	11
Коэффициент  концентрации  собственного капитала , %	42,4%	55,9%
Коэффициент  маневренности  собственного капитала , %	-90,9%	-37,5%
Коэффициент  соотношения  заемного капитала  и  собственного капитала , %	87,2%	31,7%

 

Произведем оценку финансового  положения предприятия.

Для выявления общей динамики активов предприятия, сопоставим темпы  прироста активов с темпами прироста финансовых результатов: выручки и  прибыли от продаж. Как видно из таблицы 2.15 темпы прироста выручки  и прибыли в период с 2009 г. по 2010 г. положительные в то время как активы увеличиваются. Это свидетельствует о повышении эффективности использования активов предприятия.

Благодаря быстрому росту  собственного капитала коэффициенты концентрации собственного капитала и соотношения  заемного капитала и собственного капитала (таблица 2.17) выдерживают или очень  несущественно отличны от нормальных ограничений:

Коэффициент концентрации СК ≥ 50%;

Коэффициент соотношения  ЗК и СК ≤ 100%.

Наблюдаемая положительная  тенденция является свидетельством понижения финансовой зависимости. Также необходимо отметить повышение  значения коэффициента маневренности, т.е. имеет место увеличение той  части собственных средств, которая  находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Проанализировав показатели ликвидности (таблица 2.9) видно, что коэффициент текущей ликвидности повышается в 2010г. Отметим также, что значение коэффициента текущей ликвидности ниже минимально рекомендуемого уровня (рекомендуемое значение коэффициента текущей ликвидности >2). Итак, положение компании в области ликвидности не  имеет проблем, что служит положительным моментом в финансовом положении предприятия.