Расчет доходности портфеля ценных бумаг

Оглавление

Введение 2

1 Формирование портфеля ценных бумаг 3

2 Фундаментальный анализ 5

2.1 ОАО «Ростелеком» 5

2.2 ОАО «Самараэнерго» 9

2.3 ОАО «Лукойл» 13

3 Технический анализ 18

3.1 ОАО «Ростелеком» 18

3.2 ОАО «Самараэнерго» 19

3.3 ОАО «Лукойл» 20

4 Переформирование портфеля ценных бумаг 22

5 Расчет доходности портфеля ценных бумаг 24

Список литературы 25

Приложение 26

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Занимаясь инвестициями, необходимо выработать определенную политику своих  действий и определить основные цели инвестирования (стратегический или  портфельный его характер), состав инвестиционного портфеля, приемлемые виды ценных бумаг; качество бумаги, диверсификацию портфеля и т. д.

Состояние рынка и возможности  инвестора определяют выбор его  инвестиционной стратегии. Именно поэтому  портфельное инвестирование пока ещё  не стало преобладающим на отечественном  рынке. Однако наметились определенные подходы, реализуемые, в частности, в учете всех приобретенных в  результате инвестиционных операций ценных бумаг. 

Курсовая  работа посвящена  актуальной для развивающейся экономики  проблеме формирования и управления портфелем ценных бумаг. Цель работы - выявить наиболее закономерные процессы управления и формирования портфеля ценных бумаг. Для полного освящения  выбранной темы были поставлены следующие  задачи:

• изложение теоретических аспектов, принципов формирования портфеля ценных бумаг;
• дать характеристику фундаментального и технического анализа рынка ценных бумаг;
• формирование доходного портфеля ценных бумаг.

Расчетная часть состоит  из следующих подразделов:

1. Формирование портфеля ценных бумаг;
2. Фундаментальный анализ ценных бумаг;
3. Технический анализ ценных бумаг;
4. Переформирование портфеля ценных бумаг;
5. Расчет доходности портфеля ценных бумаг.

 

1. Формирование  портфеля ценных бумаг

Для формирования портфеля выбираем консервативную стратегию. Такой портфель состоит в основном из акций крупных, хорошо известных компаний, характеризующихся хотя и невысокими, но устойчивыми темпами роста курсовой стоимости. Состав портфеля остается стабильным в течение длительного периода времени и нацелен на сохранение капитала. 
Для консервативного портфеля возможно включение и акций эмитентов с очень устойчивым финансовым положением, так как в этом случае риск минимален, низкий уровень которого является вполне приемлемым для консервативного инвестора.

Рассмотрим, как отобранные для портфелей бумаги коррелируют между собой. Для этого с сайта www.investfunds.ru скачиваем котировки предложенных ценных бумаг с 3 апреля по 3 мая текущего года (см. приложение табл. 1-10), рассчитываем коэффициент корреляции между бумагами компаний (табл. 1.1), рассматриваемых для включения в портфель.

Таблица 1.1.1 – Расчет коэффициента корреляции

	Южный Кузбасс	Ростелеком	Башинформсвязь	Самараэнегрго	Мосэнерго	Центральный телеграф	АФК система	Башнефть	Лукойл	РусГидро
Южный Кузбасс	1,00
Ростелеком	0,05	1,00
Башинформсвязь	0,39	0,22	1,00
Самараэнегрго	0,18	-0,14	0,09	1,00
Мосэнерго	0,04	0,81	0,20	-0,07	1,00
Центральный телеграф	-0,07	0,16	0,01	-0,09	0,09	1,00
АФК система	0,14	0,61	0,39	-0,13	0,27	0,21	1,00
Башнефть	0,12	0,30	0,12	0,00	-0,14	0,23	0,74	1,00
Лукойл	0,01	0,64	0,32	-0,16	0,23	0,24	0,84	0,76	1,00
РусГидро	0,05	0,78	0,23	-0,12	0,47	0,27	0,78	0,62	0,80	1,00

 

Учитывая  результаты корреляционного анализа и стратегию инвестора, сформируем портфель из 3 ценных бумаг на сумму не более 100 000 руб. Пояснив выбор бумаги и размер ее доли в портфеле. Результаты работы приведем в таблице 1.2.

Таблица 1.1.2 – Портфель ценных бумаг по состоянию на 3 мая 2012 года

№	Наименование ценной бумаги	Цена (руб.) на 3.05.12г.	Оценка до переформирования
			Количество ценных бумаг (шт.)	Сумма (руб.)	Доля (%)
1	ОАО Ростелеком, ао	132,5	82	10865	10,91%
2	ОАО Самараэнерго, ао	0,51	200	102	0,10%
3	ОАО Лукойл, ао	1 773,10	50	88655	88,99%
	Итого		332	99 622	100%

 

У акций, отобранных для долгосрочного  консервативного портфеля, низкая отрицательная корреляция имеется между всеми выбранными. Таким образом, как показывает корреляционный анализ, данный портфель является приемлемым для инвестирования.

С точки зрения диверсификации, в частности, отраслевой диверсификации, долгосрочный агрессивный портфель включает две основные отрасли: нефтегазовую и телекоммуникационную. Такой набор означает достаточную степень диверсификации для консервативного инвестора. 

Долгосрочный консервативный портфель окончательно сформирован  из акций «Ростелеком», «Лукойл», «Самараэнерго».

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Фундаментальный анализ

Для определения бумаг, которые  следует включить в формируемый  портфель, необходимо, прежде всего, произвести фундаментальный анализ состояния фондового рынка, финансового положения предприятий-эмитентов ценных бумаг, включаемых в портфель.

1. ОАО «Ростелеком»

ОАО «Ростелеком» является крупнейшей российской телекоммуникационной компанией. В апреле 2011 года к компании были присоединены межрегиональные компании связи ОАО «ЦентрТелеком», ОАО «Северо-Западный Телеком», ОАО «Южная телекоммуникационная компания», ОАО «ВолгаТелеком», ОАО «Уралсвязьинформ», ОАО «Сибирьтелеком», ОАО «Дальсвязь» и ОАО «Дагсвязьинформ». Объединенная компания продолжила свою деятельность под брэндом «Ростелеком».

«Ростелеком» стал обладателем  комплекса государственных лицензий, позволяющих оказывать широкий  спектр телекоммуникационных услуг  во всех регионах Российской Федерации. Компания располагает самой большой  магистральной сетью связи.

Таблица 2.1 – Карточка эмитента

Открытое акционерное общество междугородной  и международной электрической  связи "Ростелеком"
Краткое название	ОАО "Ростелеком"
Код эмитента	RTKM
Юридический адрес	191002, г. Санкт-Петербург, ул. Достоевского, д. 15
Почтовый адрес	125047, Россия, г. Москва, ул. Тверская-Ямская 1-я, дом 14
ИНН	7707049388
Web-адрес	http://www.rostelecom.ru/

 

Таблица 2.2 – Размещение акций

Вид акций	Номинал, руб.	Количество, шт.	Сумма, руб.
АО	0,0025	2 943 258 269	7358145,67
Итого			7358145,67

 

Таблица 2.3 – Финансовые показатели, тыс. руб.

Показатели	2009г.	2010 г.
Собственный капитал тыс.	59 456 306	54 175 419
Выручка	61 224	60 527 413
Прибыль	5 102	3 459 752

 

Таблица 2.4 – Баланс, тыс. руб.

Статья баланса	2009 г.	2010 г.
АКТИВ
Внеборотные активы	44 781 112	72 375 510
Оборотные активы	29 593 125	19 006 778
Всего активов	74 374 237	91 382 288
ПАССИВ
Капитал и резервы	59 456 306	54 175 419
Долгосрочные обязательства	6 097 020	28 612 444
Краткосрочные обязательства	8 820 911	8 594 425
Всего пассивов	74 374 237	91 382 288

 

Таблица 2.5 – Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб.

Показатель	2009 г.	2010 г.
Выручка	61 224	60 527 413
Себестоимость	53 710	54 566 360
Прибыль (убыток) от продаж	7 513	5 961 053
Балансовая прибыль (убыток)	6 522	4 428 863
Чистая прибыль (убыток)	5 102	3 459 752
% к получ	1 548	1 075 803

 

Таблица 2.6 – Вертикальный анализ

Статья	В % к валюте баланса
	2009 г.	2010 г.
АКТИВ
Внеоборотные активы	60,21%	79,20%
Оборотные активы	39,79%	20,80%
Всего активов	100,00%	100,00%
ПАССИВ
Краткосрочные обязательства	79,94%	59,28%
Долгосрочные обязательства	8,20%	31,31%
Капитал и резервы	11,86%	9,40%
Всего пассивов	100,00%	100,00%

 

Таблица 2.7 – Горизонтальный анализ

Статья	2009 г. - 2008 г.
	тыс. руб.	%
БАЛАНС
Оборотные активы	-5 280 887	-7,10%
Внеоборотные активы	60 466 189	81,30%
Всего активов	3 454 650	4,64%
Краткосрочные обязательства	-5 280 887	-7,10%
Долгосрочные обязательства	22 515 424	30,27%
Капитал и резервы	-226 486	-0,30%
Всего пассивов	17 008 051	22,87%
ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ
Выручка	60 466 189	98762,23%
Себестоимость	54 512 650	101494,41%
Прибыль (убыток) от продаж	5 953 540	79243,18%
Балансовая прибыль (убыток)	4 422 341	67806,52%
Чистая прибыль (убыток)	3 454 650	67711,68%