Платежеспособность

Ликвидность предприятия — более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности. Поэтому оценивая ликвидность предприятия надо учитывать его финансовую гибкость, т.е. способность занимать средства из разных источников, увеличивать акционерный капитал, продавать активы, быстро реагировать на конъюнктуру рынка и т.д.

Таким образом, понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности  баланса зависит платежеспособность предприятия. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения. [3]

Первая группа (A1) включает в себя, абсолютно ликвидные активы, такие как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе (А₂) относятся быстро реализуемые активы: дебиторская задолженность со сроком погашения до 12 месяцев и НДС по приобретенным ценностям. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

Третья группа (А3) — это медленно реализуемые активы запасы (производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, товары), для трансформации которых в денежную наличность понадобится значительно больший срок.

Четвертая группа (А4) — это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев.

Соответственно  на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:

П1 — наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение текущего месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили);

П2 — среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка);

П3 — долгосрочные обязательства (долгосрочные кредиты банка и займы);

П4 — собственный капитал предприятия.

Баланс  считается абсолютно ликвидным, если:

А1П1; А2П2;А3П3;А4П4

Изучение  соотношений этих групп активов  и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности.

При этом следует учитывать риск недостаточной  ликвидности, когда недостает высоколиквидных средств для погашения обязательств, и риск излишней ликвидности, когда из-за избытка высоколиквидных активов, которые, как правило, являются низкодоходными, происходит потеря прибыли для предприятия.

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности предприятия рассчитывают следующие относительные показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент общей ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности.

Данные  показатели представляют интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности — для банков, коэффициент текущей ликвидности — для инвесторов.

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия.

 

Его уровень  показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его значении предприятие может быть всегда платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам.

Коэффициент быстрой ликвидности — отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений НДС по приобретенным ценностям и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств.

 

Удовлетворяет обычно соотношение 0,7—1. Однако оно  может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой возможно будит трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение большее. Если в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим.

Коэффициент текущей ликвидности — отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы за минусом расходов будущих периодов, к общей сумме краткосрочных обязательств. Он показывает степень, в которой оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства предприятия.

 

 

Чем больше величина этого показателя, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Удовлетворяет  обычно коэффициент 1.

Произведем анализ платежеспособности предприятия ОАО «Нефтяная компания «Роснефть»». Данные буду брать из консолидированного бухгалтерского баланса, который представлен  в приложении.

Начнем  с анализа ликвидности баланса, группировка актива и пассива представлена в Таблице 2.3.

Таблица2.3 – Группировка актива и пассива

 

А	На начало года	На конец года	П	На начало года	На конец года
А1 стр250+стр260	110273,29	160542,83	П1 стр620	118551,12	137848,18
А2 стр220+стр240	227222,29	255841,96	П2 стр610	321704,42	207359,44
А3 стр 210	86124,19	108137,25	П3 стр510	481368,71	621831,32
А4 стр110 + стр120 + стр130 + стр130 + стр230	689549,33	860716,79	П4 стр490	487708,60	727598,70

 

Сравним сгруппированные данные:

1.На  начало периода

А1П1; А2П2;А3П3;А4П4.

2.На  конец периода

А1П1; А2П2;А3П3;А4П4.

Наблюдается невыполнения неравенств за отчетный период, что свидетельствует о  том, что ликвидность баланса в большей на начало периода и меньшей на конец периода степени отличается от абсолютной ликвидности. Такие результаты дали абсолютные показатели, но перейдем к рассмотрению относительных в Таблице 2.4.

Таблица 2.4 – Коэффициенты ликвидности

 

Коэффициенты	Норма	На начало года	На конец года	Изменение
Абсолютной ликвидности	0,2	0,25	0,46	0,21
Быстрой ликвидности	От 0,7 до 1	0,77	1,2	0,43
Текущей ликвидности	1	0,96	1,5	0,54

 

 Коэффициент абсолютной ликвидности за отчетный период в норме, а если рассматривать в динамике, то он имеет тенденцию к росту. А так как этот показатель отражает способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности, то это говорит о том, что предприятие способно выполнять свои краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Коэффициент быстрой ликвидности  за отчетный период равен норме, что  говорит о хорошей платежеспособности предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности  в начале года был ниже нормы, что  говорило о неплатежеспособности предприятия, но в конце года данные показатель пришел в норму, что указывает  на его платежеспособность.

Вывод: Произведя анализ ликвидности в относительных  и абсолютных показателях, можно  сделать вывод о платежеспособности предприятия. На начало периода у  предприятия были проблемы с платежеспособностью  об этом говорит  коэффициент текущей  ликвидности, который ниже нормы, и  полученное неравенство, которое противоположно теоретическому. На конец периода  ситуация изменилась, предприятие стало  платежеспособным хотя неравенство  и не стало идентично теоретическому, но существенно изменилось. Подводя  итог необходимо отметить, что показатели в динамике растут и предприятие  является платежеспособным.

 

3.МЕРОПРИЯТИЯ  ПО ПОВЫШЕНИЮ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ  ОАО «НЕФТЯННАЯ КОМПАНИЯ «РОСНЕФТЬ»»

ОАО «Нефтяная компания «Роснефть»»  занимается разведкой и добычей нефти и газа, производством нефтепродуктов и продукции нефтехимии, а также сбытом произведенной продукции. Компания включена в перечень стратегических предприятий России. Ее основным акционером (75,16% акций) является ОАО «РОСНЕФТЕГАЗ», на 100% принадлежащее государству. В свободном обращении находится около 15% акций компании. [31]

Анализ проводился по данным бухгалтерской отчетности за 2009г. Конец 2008г. (IV квартал) характеризуется началом мирового финансового кризиса. Поэтому анализ данных на начало отчетного периода показывает неустойчивое финансовое состояние компании, что связанно с появлением проблемы платежеспособности. Эта проблема возникла в связи с падением цен на нефть, ограничению доступа к заемному финансированию и его удорожанию.

Для выхода из кризиса «НК  «Роснефть»» максимально строго подошла к формированию бюджета  расходов на 2009г и разработала  специальную программу сокращения затрат, которая представлена в Таблице 3.1. В частности был пересмотрен ряд инвестиционных программ, оказавшихся менее рентабельными в новых экономических условиях. Были свернуты некоторые второстепенные социальные программы. [31]

Таблица3.1 – Специальная программа сокращения затрат

Направления деятельности	Вызов кризиса	Предпринятые меры компанией
Операционная деятельность	Снижение доходности компании.	Сокращение операционных расходов при сохранении обязательств перед заинтересованными сторонами.
Финансовая деятельность	Удорожание заемных средств  и ограничение доступа к внешним источникам финансирования.	Оптимизация долгового портфеля путем погашения дорогих рублевых кредитов и привлечения долгосрочного кредита на более выгодных условиях.
Инвестиционная деятельность	Угроза сворачивания реализации стратегических проектов развития в  силу нехватки инвестиционных ресурсов.	Продолжение реализации стратегических проектов.
Персонал	Угроза сокращения численности, снижения заработной платы и социальных льгот.	Снижение численности  за счет более взвешенного подхода  к найму новых сотрудников  в замен увольняющихся и выходящих  на пенсию; сохранение основного пакета социальных льгот; стабилизация заработной платы.
Промышленная безопасность, охрана труда и окружающей среды (ПБОТОС)	Угроза сокращения финансирования природоохранных мероприятий, целевых  программ и мероприятий по охране труда и промышленной безопасности.	Корректировка расходов при  сохранении финансирования и выполнения основных мероприятий программ  ПБОТОС.
Социально-экономическое  развитие регионов деятельности	Угроза сворачивания компанией  социальных программ в регионах деятельности.	Выполнения компанией  ранее взятых на себя обязательств по социально-экономическому развитию регионов деятельности.

 

К концу 2009г компания «НК  «Роснефть»» достигла финансовой устойчивости, но нормативные значения основных коэффициентов не выдерживаются, что говорит о финансовой зависимости, хотя и прослеживается тенденция к ее снижению. я считаю необходимым провести ряд мероприятий направленных на укрепление финансовой устойчивости и снижение финансовой зависимости, представленных в Таблице 3.2.

Таблица 3.2 – Мероприятия по укреплению финансовой устойчивости и снижению финансовой зависимости предприятия

Состав мероприятий	Внутренний эффект получаемый компанией
Создание резервов из валовой  и чистой прибыли	Повышение в стоимости имущества  доли собственного капитала, увеличение величины источников собственных оборотных  средств.
Усиление работы по взыскании  дебиторской задолженности	Повышение доли денежных средств, ускорение  оборачиваемости оборотных средств, рост обеспеченности собственными оборотными средствами.
Снижение издержек производства	Снижение величины запасов и  затрат, повышение рентабельности реализации.
Ускорение оборачиваемости  дебиторской задолженности	Ритмичности поступления средств  от дебиторов, большой «запас прочности» по показателям платёжеспособности.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В процессе написания работы рассмотрено понятие финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Организация считается платежеспособным, если имеющиеся у нее денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства. Таким образом, платежеспособность - это способность хозяйствующего субъекта к своевременному выполнению денежных обязательств, обусловленных законом или договором, за счёт имеющихся в его распоряжении денежных ресурсов.

В данной курсовой работе был проведен анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, отражающий финансовое состояние фирмы, ее ликвидность. Рассчитаны коэффициенты автономии, свидетельствующие об уровне финансовой независимости предприятия, абсолютной ликвидности, отражающий какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Финансовая устойчивость предприятия – это способность хозяйствующего субъекта функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.