Основные и оборотные фонды. Капитальные вложения

Под пространственной оптимизацией понимается решение задачи, направленной на получение  максимального суммарного прироста капитала при реализации нескольких независимых инвестпроектов, стоимость которых превышает располагаемый у инвестора капитал.

При возможности дробления инвестиционных проектов задача решается в следующей  последовательности:

1. для каждого проекта рассчитывается  ИД;

2. проекты ранжируются по степени  убывания индексов доходности;

3. к реализации принимаются  N проектов, стоимость которых в сумме меньше располагаемого капитала.

Для проектов, которые не поддаются  дроблению, производят просмотр сочетаний проектов, использующих суммарный капитал инвестора с расчетом суммарного ЧДД.

Под временной оптимизацией понимается задача, при которой рассматривается  несколько инвестиционных проектов, которые одновременно не могут быть реализованы, но имеется возможность сдвига их реализации по времени.

Для каждого из сдвигаемых на один ход по времени проекта рассчитывается индекс возможных потерь:

- размер единовременных капитальных  затрат, сдвинутых на 1 год;

- ЧДД сдвинутого на год  проекта (год приведения 1);

 

Вариант, у которого индекс потерь наименьший, переносится (сдвигается) на 1 год.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Оценка риска инвестиционных проектов

Риск инвестиционного проекта  выражается в отклонении величин  результатов и затрат от прогнозируемых. Оценка риска может производиться  различными методами:

1) имитационная модель

На основе экспертных оценок по каждому  проекту строят три возможных варианта развития: наихудший, наиболее реальный оптимистический. Для каждого варианта рассчитывается ЧДД, а также размах вариации.

- ЧДД для оптимистического  варианта;

- ЧДД для наихудшего варианта.,

а также среднеквадратичное отклонение:

- ЧДД для каждого из трех  вариантов; 

- вероятность i-го варианта развития событий.

Из сравниваемых проектов более  рискованным является тот, у которого больший вариационный размах и (или) среднеквадратичное отклонение.

2) методика изменения денежного  потока

Эта методика основывается на использовании  полученной экспертным путем вероятностной оценки величины годовых эффектов ( ). Для единовременных капиталовложений в нулевой год эта вероятность равна единице, а для ожидаемых эффектов меньше единицы и уменьшается с увеличением расчетного года. В дальнейшем производственная оценка ЧДД:

 

- экспертная оценка вероятности  получения эффекта, меньше единицы.

3) методика введения поправок  на риск в коэффициент дисконтирования

Также основывается на расчете ЧДД. При этом, если коэффициент дисконтирования при расчете ЧДД берется на уровне доходности государственных ценных бумаг, то риск принимается равным нулю. Для реальных проектов экспертно оценивается степень риска в виде так называемых “премии” за риск, которая выражается в долях или процентах. “Премия” за риск прибавляется к коэффициенту дисконтирования, после чего производится оценка ЧДД.

Все оценки риска носят субъективный характер, т.к. основываются на экспертных оценках.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Ценообразование. Прибыль  и рентабельность

 

Принципы рыночной экономики

Рыночная экономика – экономика, при которой деятельность предприятий  не регулируется планом, составленным государством, а ориентирована на удовлетворение потребностей рынка.

Основная предпосылка рыночных отношений – это самостоятельность решений предпринимателей по всем вопросам хозяйственной деятельности. Различают три основных принципа рыночной экономики, наличие которых в совокупности и позволяет говорить от наличии рыночных отношений:

 

1)Рыночным отношениям обязательно должна сопутствовать конкуренция товаропроизводителей.

Монополизм в условиях свободных цен приводит к более тяжелым последствиям по сравнению с плановой экономикой. Поэтому деятельность монополистов всегда и везде регулируется государственным органами. Необходимость в регулировании появляется , если контроль рынком осуществляется:

 

Количество производителей	Процент контроля рынка
1	30
2	40
3	50
4	60

 

В СССР стопроцентными монополистами (без) естественных монополистов были приблизительно 2000 производителей.

 

2) Рыночным отношениям обязательно  должен сопутствовать механизм  санкций за принимаемые решения.

Предприниматель должен отвечать за свои действия вложенным капиталом, что предполагает в настоящее  время наличие частной собственности  на средства производства.

а) все кредиты должны выдаваться под залог капитала;

б) государство не финансирует банкротов.

Необходимо наличие критической  массы собственников, поведение  которых должно формировать культуру поведения на рынке в целом.

 

3) Рыночные отношения – это саморегулируемая система, центральным моментом в которой является вопрос ценообразования, основанный на равенстве спроса и предложения.

Регулятором производства в рыночной экономике является закон стоимости, который определяет объем необходимого товара на рынке через равенство цен спроса и предложения.

 

 

 

 

 

 

 

 

Принципы формирования налоговой системы

Налоговая система в современных  условиях выполняет две функции: фискальную и регулирующую. Фискальная функция призвана обеспечить поступление  доходов в бюджет республики и местных органов власти. С точки зрения этой функции основным является величина взимаемого налога, а не предмет налогообложения. Исполнителем являются налоговые службы. При этом величина налога не должна превышать определенного уровня, при котором истощается источник налогообложения. В принципе, налоги должны взиматься не с пассивных элементов богатства, а с производимых – прибыль, доход и прочее. Налоги должны взиматься не в абсолютных суммах, а в зависимости от уровня доходности, по прогрессивной шкале.

По мере развития экономических  отношений и изменения функций  государства по управлению налоговым  хозяйством возрастает значение регулирующей функции. Данная функция является инструментом реализации социально-экономической, научно-технической и т.д.политики государства. Инструментом реализации регулирующей функции является прежде всего выбор значений налоговых ставок, введение необлагаемого минимума, предоставление скидок и освобождение от налогов и т.д..

Практически всегда регулирующая функция входит в противоречие с фискальной.

Налоговая система любой страны – это результат множества  экспериментов и длительного  опыта применения в конкретных условиях. Поэтому точные науки, и прежде всего  экономико-математическое моделирование, играют вспомогательную роль в обосновании построения налоговой системы. Поэтому охарактеризуем только наиболее общие черты и тенденции развития налогового регулирования.

Налоговая система имеет следующую  структуру:

В зависимости от объекта налогообложения и взаимоотношения налогоплательщика и государства налоги подразделяются:

1 – прямые;

2 – косвенные;

Прямые налоги взимаются непосредственно  с дохода налогоплательщика, либо исходя из внешних признаков налогоплательщика. Доходы от прямых налогов поступают в местные бюджеты. Поэтому они подразделяются на реальные 4 и личные 5.

К реальным налогам относятся: налог  на землю, подомовой налог (налог  на недвижимость), промысловый налог  и т.д. Особенность данных налогов  состоит в том, что при их оплате содержится множество льгот.

Личные налоги взимаются с фактически полученного дохода. К ним относятся: подоходный налог на селение. Подоходный налог можно взимать по глобальному и шедулярному способу. При глобальном способе налогообложению подлежит весь совокупный доход по единой ставке (по единым ставкам). При шедулярном весь доход делится на части в зависимости от источников его формирования, и к каждой части применяется отдельная система налогообложения. Подоходный налог, как правило, имеет различные скидки и льготы (единственная нормальная льгота – наличие детей, остальное – “убогость”, ц.), может иметь необлагаемый минимум и прочее. Взимание подоходного налога может осуществляться безналичным и декларационным способом. При безналичном плательщик получает причитающуюся ему сумму, а платежи налогов в налоговый бюджет осуществляет работодатель. При декларационном способе налогоплательщик сам заполняет декларацию и сам определяет сумму налогов и оплачивает, а налоговые органы – контролируют.

Кроме того, к личным налогам относятся  налог на прибыль, налог на доходы, т.е. со всей суммы реализации, налог  с наследства и дарений, на сверхприбыль, поимущественный налог и т.д.

Косвенные налоги – это налоги, которые включаются в цену товара и тем самым увеличивают ее величину. Косвенные налоги включается в себестоимость. Они подразделяются на акцизы 6, фискально-монопольные налоги 9 и таможенные пошлины 10.

Акцизы делятся на индивидуальные и универсальные (в прогрессивном  мировом сообществе). В белорусском законодательстве индивидуальный акциз называется просто “акцизом”, а универсальный акциз – налогом на добавленную стоимость.

Впервые взимание акцизов началось во второй половине девятнадцатого столетия в виде налога с продаж. Налог  с продаж подразумевает взимание налога по единой ставке со всей суммы товара.

По мере развития народного хозяйства  такая система налогообложения  стала входить в противоречия с разделением труда, и в настоящее  время, по крайней мере в США, налог  с продаж вылился в индивидуальный акциз. Индивидуальным акцизом выборочно облагаются отдельные товары. Сумма взимаемого индивидуального акциза:

.

 – ставка индивидуального  акциза в относительном виде;

 – цена.

В настоящее время в Европе (и  у нас тоже) универсальный акциз  взимается в виде налога на добавленную  стоимость – НДС. Добавленная  стоимость – это вновь созданная  продукция на данной стадии производства, которая включает в себя оплату труда  и прибыль.

Фискально-монопольные налоги –  это также косвенные налоги, взимаемые  в виде акцизов. Отличие заключается  в том, что государство монополизирует производство и реализацию товара (полный фискально-монопольный налог), либо одну их этих стадий (неполный).

Таможенные пошлины различаются  по происхождению, целям и ставкам. По происхождению: импортные, экспортные, транзитные. По целям: фискальные, протекционные, антидемпинговые, преференциальные. По ставкам: специфические (устанавливаются  в твердых суммах за штуки, единицы товара и т.д.), одволорные (устанавливаются в виде фиксированных платежей с цены товара), смешанные. 

Взносы в фонды социального  страхования являются платежами  физических и юридических лиц. Это  целевые налоги на финансирование фондов социального обеспечения, медицинского обслуживания т.д.. Особенность данного вида налогов заключается в том, что они не предусматривают никаких исключений, скидок и льгот. Взносы так же, как и косвенные налоги, рассматриваются как издержки и включаются в себестоимость товара. Данные взносы могут устанавливаться в процентах к валовому заработку, могут взиматься единый взнос (СНГ, Великобритания), либо несколько налогов, в зависимости от уплаты которых оказываются те или иные услуги (медицинские и пр.).

Структура налогов дохода некоторых стран в процентах:

(3) ай, лень... посмотрели – и забыли.   не обязательно

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Функции цен

Основной функцией цен является количественно выраженная стоимость  продукции, т.е. измерительная функция. Наряду с измерительной цены выполняют распределительную и стимулирующую функцию. С помощью первой государство воздействует на характер и пропорции распределения чистого дохода между различными отраслями (сферами деятельности). Стимулирующая функция используется в качестве орудия, способствующее прогрессивным сдвигам в сферах производства и потребления.

Все перечисленные выше функции  находятся в противоречии друг с  другом.

Различают цены оптовые и розничные. Розничная цена – это оптовая  плюс торговая наценка. В зависимости от порядка возмещения расходов на транспортировку продукции, различают следующие виды оптовых цен: франко-станция отправления и франко-станция назначение (“сам не знаю, что это такое”, ц.). Слово “франко” в данном случае указывает пункт, до которого поставщик несет транспортные расходы, связанные с перевозкой. Цена на электрическую энергию по существу является оптовой ценой промышленности франко-станция назначение.