Ликвидность и платежеспособность организации

Все кредиторы, прежде чем  предоставить кредит, определяют степень риска, который они берут при этом на себя. Они должны произвести анализ кредитоспособности предприятия, т. е. при помощи соответствующих показателей определить ликвидность и платежеспособность предприятия.

Для определения ликвидности  баланса предприятия рассчитывается целая система показателей в виде коэффициентов, отражающих соотношения определенных статей баланса и других видов финансовой отчетности. К ним относятся следующие:

Коэффициент покрытия (К_п) дает общую оценку ликвидности предприятия, характеризуя в какой мере краткосрочные (текущие) обязательства обеспечиваются текущими (оборотными) средствами, т. е. сколько рублей финансовых ресурсов, вложенных в оборотные активы, приходится на один рубль текущих обязательств, и рассчитывается путем деления суммы текущих активов (итог раздела 2 актива баланса) на текущие обязательства (итог раздела 5 пассива баланса), т.е. по формуле:

 

                                          

Как правило, рост этого  показателя рассматривается положительно. По опыту работы предприятий нормальным считается когда этот показатель составляет 2,0 и более. Однако значительный рост этого показателя является нежелательным и свидетельствует о замедлении оборачиваемости средств, вложенных в производственные запасы, неоправданном росте дебиторской задолженности.

Коэффициент быстрой ликвидности (К_б._Лик.) характеризует долю денежных средств, расчетов и прочих активов в текущих обязательствах и рассчитывается по следующей формуле:

 

                           

Коэффициент быстрой  ликвидности определяет способность предприятия выполнить текущие обязательства из быстрореализуемых активов и дополняет показатель коэффициента покрытия. Высокий показатель коэффициента быстрой ликвидности свидетельствует о низком финансовом риске и хороших потенциальных возможностях для привлечения дополнительных финансовых средств со стороны.

Нормальным следует  считать когда этот показатель превышает 1,0, т. е. когда быстроликвидные активы равны или превышают сумму текущих обязательств. Этот показатель интересует банки и другие кредитные учреждения при предоставлении кредитов.

Коэффициент абсолютной ликвидности (К_абслик) характеризует долю денежных средств в текущих обязательствах и определяется как отношение денежных средств (наиболее ликвидных активов) к текущим обязательствам. Денежные средства - это деньги, имеющиеся в кассе, на расчетном счете, валютных счетах, а также краткосрочные финансовые вложения. Он рассчитывается по формуле:

 

                                    

На основании коэффициента абсолютной ликвидности можно определить наличие денежных средств для  покрытия обязательств на данный момент. Он представляет интерес в первую очередь для поставщиков товаров данного предприятия. Чем выше данный коэффициент, тем предприятие имеет больше возможности рассчитаться с наиболее срочными обязательствами (бюджетом по налогам, рабочими и служащими по заработной плате и т. п.). Нормальным считается, когда этот коэффициент составляет 0,2 и выше. Это объясняется тем, что в среднем на каждый момент времени у предприятия имеется приблизительно 20 % от общей суммы кредиторской задолженности, по которой наступил срок оплаты. Значительный рост этого показателя также является нежелательным, так как деньги должны находиться в обороте, т. е. работать и приносить доход.

Вышеуказанные коэффициенты ликвидности считаются основными, и по ним можно сделать вывод о ликвидности, платежеспособности и кредитоспособности предприятия. Кроме того, для более глубокого изучения ликвидности предприятия рекомендуется дополнительно рассчитать следующие показатели.

Маневренность функционирующего капитала или коэффициент маневренности функционирующего капитала (К_Манф_кап), которая определяется как отношение суммы средств в запасах и затратах к функционирующему капиталу, т. е. к собственным оборотным средствам за минусом просроченной дебиторской задолженности и рассчитывается по формуле:

 

                              

Этот показатель характеризует  долю собственного капитала предприятия, которая находится в фирме, не позволяющей свободно им маневрировать, потому что для того, чтобы рассчитаться с текущей задолженностью, надо включить в оборот запасы и затраты, вернуть просроченную дебиторскую задолженность.

Наличие высокого коэффициента маневренности функционирующего капитала увеличивает опасность банкротства, что указывает на иммобилизацию собственных средств в матери- ально-производственные запасы и затрудняет возможность рассчитаться с текущими обязательствами.

Согласно сложившемуся опыту в производственных предприятиях нормальным считается, когда этот коэффициент не превышает 0,5, т. е. сумма запасов и затрат не превышают 50 % всей суммы собственных оборотных средств.

Маневренность общего капитала или коэффициент маневренности общего капитала (М_кап.) определяется как отношение текущих активов, т. е. оборотных средств, к сумме хозяйственных средств (капиталу) по формуле:

 

                                      

Он показывает долю более  маневренного капитала в общей сумме  хозяйственных средств, которые  можно быстрее превратить в денежные средства в отличие от иммобилизованных (неподвижных) активов. Чем выше этот показатель, тем предприятие считается более ликвидным.

Нормальным считается, когда этот показатель более 0,6, т. е. оборотные средства в общей сумме  хозяйственных средств составляют более 60 % (в зависимости от отрасли  деятельности предприятия).

 

 

 

 

 

 

1.2 Значение  и сущность понятия платежеспособности предприятия

Еще одним из показателей, характеризующих финансовое состояние  предприятия, является платежеспособность. Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующих погашения в установленные сроки.

Под платёжеспособностью предприятия подразумевается:

• Его способность в срок и в полном объёме удовлетворять платёжные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет.
• Возможность регулярно и своевременно погашать долговые обязательства определяются в конечном итоге наличием у предприятия денежных средств, что зависит от того, в какой степени партнёры выполняют свои обязательства перед предприятием. Кроме того, при определённом размере источников средств у предприятия тем больше денег, чем меньше других элементов активов. В процессе оборота средств деньги то высвобождаются, то снова направляются как затраты на пополнение внеоборотных и оборотных активов.

Итак, платежеспособность - это возможность организации  вовремя оплачивать свои долги. Это основной показатель стабильности ее финансового состояния. Иногда вместо термина "платежеспособность" говорят, и это в целом правильно, о ликвидности, т. е. возможности тех или иных объектов, составляющих актив баланса, быть проданными. Это наиболее широкое определение платежеспособности. В более тесном, конкретном смысле платежеспособность - это наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей погашения в ближайшее время.

Платежеспособность и  финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, т.к. выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату — рабочим и служащим, дивиденды — акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства. Анализ платёжеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заёмщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнёра, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Платёжеспособность оказывает  положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому платёжеспособность направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчётной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заёмного капитала и наиболее эффективного его использования.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить  банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую — заёмные.

Главная цель анализа  платёжеспособности — своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансовых возможностей предприятия. При этом необходимо решать следующие задачи:

1. На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения платёжеспособности.

2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличие собственных и заёмных ресурсов.

3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов.

Таким образом, основными  признаками платежеспособности являются:

а) наличие в достаточном объеме денежных средств для расчетов с кредиторской задолженностью;

б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

По степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия, как было отмечено выше, разделяются на следующие группы: наиболее ликвидные активы, быстрореализуемые активы, медленнореализуемые активы, труднореализуемые активы.

По степени погашения  задолженности подразделяются на наиболее срочные обязательства, краткосрочные  пассивы, долгосрочные пассивы и постоянные пассивы.

Наиболее срочные обязательства (НСр.Об.) - кредиторская задолженность (ф.№ 1), а также ссуды, не погашенные в срок (если таковые имеются по данным бухгалтерского учета).

Краткосрочные пассивы (КР.Пас.) - краткосрочные кредиты и прочие краткосрочные обязательства.

Долгосрочные пассивы (Дол.Пас.) - долгосрочные кредиты и заемные средства, задолженность перед учредителями по выплате доходов, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов.

Постоянные пассивы - итог раздела 3 баланса, т. е. собственный капитал.

В международной практике предусмотрена следующая очередность погашения текущих обязательств: счета к оплате, краткосрочные обязательства, дивиденды, начисленные обязательства (связанные с расходами), авансы полученные, доходы будущих периодов (денежные средства, полученные авансом до оказания услуги, например, арендная плата, полученная авансом), налоги к оплате, гарантийные обязательства, задолженность рабочим и служащим, текущая задолженность долгосрочных долговых обязательств, обязательства без фиксированного срока погашения (до востребования). Об этом более подробно рассмотрено в параграфе «Оценка и анализ экономической состоятельности предприятия».

Платежеспособность предприятия  оценивается при помощи коэффициентов  платежности наиболее срочных обязательств, краткосрочных пассивов и долгосрочных пассивов.

Коэффициент платежности наиболее срочных обязательств (Кпл.н.ср.об) определяется как отношение наиболее ликвидных активов (Ан.б.) к сумме наиболее срочных обязательств (Соб.), т. е. по формуле:

 

                                                

Коэффициент платежности краткосрочных пассивов (Кпл.кс п.) определяется как отношение быстрореализуемых активов (БРА) к сумме краткосрочных пассивов (КСП), т. е. по формуле:

 

                                                

Коэффициент платежности долгосрочных пассивов (Кпл.д.п.) определяется как отношение медленно реализуемых активов (MPА) к сумме долгосрочных пассивов (ДСП), т. е. по формуле:

 

                                                

Анализируя платежеспособность баланса, необходимо определить средства и задолженности по вышеуказанным группам, рассчитать степень погашаемости задолженности и сделать выводы по ним.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Нормативно-методические аспекты аналитического управления и оценки финансового состояния организаций

2.1 Управление  платежеспособностью и ликвидностью, пути

их повышения

В условиях рыночной экономики  каждое предприятие должно быть в  финансовом отношении независимым (устойчивым) и экономически состоятельным. Анализируя структуру средств предприятия по видам, источникам, направлениям их использования, можно определить насколько оно независимо от заемного капитала и какова гарантия погашения им своих долгов. Одним из важных условий успешного управления финансами предприятий является анализ и диагностика его финансового состояния и финансовой устойчивости. Главная цель анализа – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы укрепления финансового состояния предприятия и его платежеспособности. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия и его подразделений.