Экономический анализ деятельности предприятия

 

СПКр = (остатки на счетах кредиторов * 360) / (сумма покупок в кредит)

 

СПКр⁰ = 6000*360/36400 = 59 дн.;

СПКр^t = 7000*360/31150 = 81 дн.

 

СПКр⁰ - СДКр⁰ = 59 - 28 = 31 дн.;

СПКр^t - СДКр^t = 81 - 22 = 59 дн.

 

Вывод: предприятие рассчиталось со своими потребителями через 31 день после получения денег за реализованную продукцию, то есть у предприятия имеется дополнительный источник финансирования. В анализируемом же периоде отсрочка между поступлением денег и их выбытием увеличилась на 28 дней (88 %) и составляет 59 дней - т. е. дополнительный источник финансирования увеличился.

 

2.3. Анализ  задолженности

 

Отношение величины активов к акционерному капиталу (А/АК) характеризует структуру  капитала - соотношение собственных и кредитных средств, которые являются показателем зависимости предприятия от внешних кредитов. Предельным уровнем считается значение коэффициента <2, то есть собственные средства должны составлять не менее половины всего имущества. В этом случае риск кредиторов сведен к минимуму: продав половину имущества, сформированного за счёт собственных средств, предприятие может погасить свои долговые обязательства, даже если вторая половина, в которую вложены средства кредиторов, по какой-либо причине обесценена.

Превышение суммы задолженности  величины собственных средств (когда  коэффициент > 2) говорит о слабой финансовой стойкости предприятия.

Рассчитаем коэффициент задолженности  для нашего предприятия:

 

А⁰ / АК⁰ = 49000 / 28000 = 1,75;

А^t / АК^t = 52000 / 32000 = 1,62.

 

Вывод: коэффициент задолженности находится в пределах нормативного значения и даже имеет тенденцию к снижению, что свидетельствует об уменьшении степени зависимости предприятия от средств кредиторов (за счёт увеличения активов и акционерного капитала, причём акционерный капитал увеличился быстрей).

 

С другой же стороны, если предприятие использует лишь собственный  капитал и не привлекает кредиты, то прибыльность собственного капитала при таких же условиях снижается. Это объясняется тем, что стоимость привлечения кредита, как правило, ниже прибыльности всех вложенных средств.

Определим прибыльность вложенного капитала (акционерного и  долгосрочного кредитов) и сравним  её со стоимостью привлечения кредитов (процентной ставкой).

 

Норма прибыли на вложенный капитал:

 

НПвк = (ЧП + % ДКР) / (АК + ДКР),

 

где  ДКР - долгосрочный кредит,

% ДКР - сумма процентов, выплаченных  за пользование    

        долгосрочным кредитом.

 

НПвк⁰ = (17563 + 1320) / (28000 + 11000) = 0,484 (грн./грн.);

НПвк^t = (18438 + 960) / (32000 + 8000) = 0,485 (грн./грн.).

 

Относительное изменение  показателя составляет:

 

I^t = (0,485 / 0,484) * 100 - 100 = 0,159,

выходит, что прибыльность всех вложенных в предприятие средств увеличилась на 0,16 %.

Вывод: ставка привлечения долгосрочных кредитов - 12 % годовых. Таким образом, прибыльность вложенного капитала выше, чем затраты, связанные с использованием кредитного капитала - в базовом периоде 0,484 > 0,12, а в отчётном - 0,485 > 0,12. То есть прибыльность акционерного капитала должна превышать прибыльность всех вложенных средств, что и подтверждается при сравнении соответствующих норм прибыли: 0,627 > 0,484 в базовом периоде и 0,576 > 0,485 в отчётном соответственно.

При уменьшении коэффициента задолженности (уменьшения части кредитного капитала в общей величине активов) прибыльность собственного капитала, при таких же равных условиях, уменьшается или же увеличивается с меньшими темпами, чем нормы прибыли на весь капитал. Итак, индекс НПвк больше индекса НПак: 1 > 0,9.

 

 

2.4. Анализ  платежеспособности

 

В дополнение к основным показателям финансового анализа  необходимо рассчитать показатели ликвидности, которые отображают способность  предприятия погашать краткосрочную  задолженность своими средствами, которые  быстро реализуются.

 

 

 

 

 

Коэффициент текущей ликвидности:

 

КТЛ = оборотные  активы / текущие обязательства

 

КТЛ⁰ = 23000/10000 = 2,3;

КТЛ^t = 25000/12000 = 2,083.

 

Коэффициент быстрой ликвидности:

 

КБЛ = (оборотные  активы - запасы) / текущие обязательства

 

КБЛ⁰ = (23000-8000)/10000 = 1,5;

КБЛ^t = (25000-10000)/12000 = 1,25.

 

Коэффициент абсолютной ликвидности:

 

КАЛ = (денежные средства + текущие финансовые инвестиции) / текущие обязательства

 

КАЛ⁰ = (5000+3000)/10000 = 0,8;

КАЛ^t = (6000+4000)/12000 = 0,833.

 

Коэффициенты текущей и быстрой ликвидности снижаются (за счёт увеличения всех показателей), что говорит о понижении платежеспособности предприятия, причем они меняются, выходя из границ нормы. Коэффициент абсолютной ликвидности увеличился (тоже за счёт увеличения всех показателей)и также находится за границами нормами.

 

Коэффициент покрытия основных средств:

 

КПОС = основные средства / АК

 

КПОС⁰ = 26000/28000 = 0,929;

КПОС^t = 27000/32000 = 0,844.

 

Коэффициент покрытия основных средств показывает, какая часть  собственного капитала затрачена на приобретение активов (основных средств), которые сложно реализовать. Уменьшение коэффициента говорит о том, что произошло относительное высвобождение собственного капитала для участия в процессе оборота.

 

Величина собственного оборотного капитала:

 

ВСОК = оборотные  активы - текущие обязательства

 

ВСОК⁰ = 23000-10000 = 13000 грн.;

ВСОК^t = 25000-12000 = 13000 грн.

 

Основное требование к показателю ВСОК - это его позитивное значение, а также рост в соответствии с ростом объёмов производства. В нашем же случае этот коэффициент не изменился.

 

Вывод по разделу:

 

1. Прибыльность  предприятия

 

Основными финансовым показателем, который характеризует эффективность  работы предприятия, а именно - прибыльность акционерного капитала, вложенного в  предприятие, является норма прибыли на акционерный капитал - НПак. НПак показывает, сколько прибыли формирует одна денежная единица вложенных собственником средств - уровень оборотности капитала.

В базовом периоде  этот показатель был равен 0,627, а в исследуемом - 0,576, т. е. отдача на акционерный капитал уменьшилась на 0,051 (грн./грн.).

Таким образом, норма прибыли на акционерный капитал снизилась на 8 % за счёт увеличения прибыли и акционерного капитала (причём акционерный капитал увеличился быстрее).

 

Уровень и динамика показателя прибыльности продукции (ЧП/В) зависит от уровня цен на продукцию, количества проданной продукции, затрат на производство и реализацию продукции (в том числе % за кредит), системы налогообложения, т. е. всех тех факторов, которые влияют на прибыль.

Прибыльность продукции анализируемого предприятия в базовом периоде составляла 0,194, а в исследуемом - уже 0,222, т. е. прибыльность продукции возросла на 0,028 (грн./грн.).

Прибыльность продукции увеличилась на 14 % за счёт увеличения чистой прибыли и уменьшения акционерного капитала.

 

Оборачиваемость активов (В/А) характеризует эффективность их использования и показывает, сколько раз за период совершается полный цикл производства и оборота, который приносит прибыль. Чем больше показатель, тем больше продукции приносит каждая единица вложенных средств, более эффективно используются активы, используется более эффективное оборудование и более рациональная структура активов.

В базовом периоде  этот показатель составлял 1,847, а в  исследуемом - всего 1,594, т. е. коэффициент оборачиваемости активов уменьшился на 14 % (что говорит о снижении эффективности их использования) за счёт уменьшения выручки и увеличения активов.

Период оборачиваемости  запасов (ПОЗ) в базовом периоде составлял 32 дн., в исследуемом - 43 дн., хотя у хорошо работающего предприятия период оборачиваемости запасов не должен расти. Коэффициент увеличился за счёт увеличения запасов и уменьшения выручки от реализованной продукции.

 

Срок данного  кредита СДКр (период погашения дебиторской задолженности) в базовый период составлял 28 дн., а в период t - 22 дн., т.е. уменьшился за счёт уменьшения остатков на дебиторских счетах и сумм продаж в кредит.

 

Срок полученного  кредита СПКр (период погашения кредиторской задолженности) в базовый период составлял 59 дн., а в период t - 81 дн., т.е. увеличился за счёт увеличения остатков на счетах кредиторов и уменьшения сумм покупок в кредит.

На основании этого  можно сказать, что в базовом  периоде у предприятия имелся дополнительный источник финансирования, который увеличился в анализируемом периоде.

 

Отношение величины активов к акционерному капиталу (А/АК) характеризует структуру капитала - соотношение собственных и кредитных средств, которые являются показателем зависимости предприятия от внешних кредитов.

В базовом периоде  этот показатель составлял 1,75, а в исследуемом - 1,62, т. е. коэффициент задолженности уменьшился на 7 % (что свидетельствует про уменьшение степени зависимости предприятия от средств кредиторов) за счёт увеличения активов и акционерного капитала, причём акционерный капитал увеличился быстрей.

 

Норма прибыли  на вложенный капитал (НПвк) - в базовом периоде этот показатель составлял 0,484, а в исследуемом - 0,485, т. е. прибыльность всех вложенных в предприятие средств увеличилась на 0,16 % за счет увеличения чистой прибыли и акционерного капитала (акционерный капитал увеличился быстрее) и уменьшения долгосрочного кредита и суммы процентов, выплаченных за его использование (уменьшились одинаково).

Т. к. ставка привлечения долгосрочных кредитов - 12 % годовых, то, таким образом, прибыльность вложенного капитала выше, чем затраты, связанные с использованием кредитного капитала - в базовом периоде 0,484 > 0,12, а в отчётном - 0,485 > 0,12. Прибыльность акционерного капитала должна превышать прибыльность всех вложенных средств, что и подтверждается при сравнении соответствующих норм прибыли: 0,627 > 0,484 в базовом периоде и 0,576 > 0,485 в отчётном соответственно.

При уменьшении коэффициента задолженности (уменьшения части кредитного капитала в общей величине активов) прибыльность собственного капитала, при таких же равных условиях, уменьшается или же увеличивается с меньшими темпами, чем нормы прибыли на весь капитал. Итак, индекс НПвк больше индекса НПак: 1 > 0,9.

2. Платежеспособность предприятия

 

Коэффициент текущей  ликвидности (КТЛ) показывает, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. В базовом периоде этот коэффициент составлял 2,3, а в анализируемом - 2,083, т. е. уменьшился на 10% за счёт увеличения оборотных активов и текущих обязательств (причем текущие обязательства увеличились быстрее). Это свидетельствует о небольшом финансовом риске - предприятие в состоянии сразу оплатить свои счета, но показатель имеет негативную тенденцию.

 

Коэффициент быстрой ликвидности (КБЛ) показывает, какая часть обязательств может быть погашена не только за счет наличных средств, а и за счёт ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполнение работ или же за оказание услуг. В базовом периоде этот коэффициент составлял 1,5, а в анализируемом - 1,25, т. е. уменьшился на 17 % за счет увеличения оборотных активов, запасов и текущих обязательств (причем запасы увеличились быстрее).

 

Коэффициент абсолютной ликвидности (КАЛ) показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на момент составления баланса. В базовом периоде он составлял 0,8, а в исследуемом - 0,833, т. е. увеличился на 4% за счет увеличения денежных средств, текущих финансовых инвестиций и текущих обязательств (причем текущие финансовые инвестиции увеличились быстрее). За счет увеличения коэффициента у предприятия появилась возможность погасить свои обязательства в очередной срок.

 

Коэффициент покрытия основных средств (КПОС) показывает, какая часть собственного капитала затрачена на приобретение активов (основных средств), которые сложно реализовать. В базовом периоде его значение было 0,929, а в анализируемом - 0,844, т. е.  коэффициент уменьшился на 10% за счет увеличения основных средств и акционерного капитала (причем акционерный капитал увеличился быстрее). Уменьшение коэффициента говорит о том, что произошло относительное высвобождение собственного капитала для участия в процессе оборота.

 

Величина собственного оборотного капитала (ВСОК) - в базовом периоде его величина составляла 13 000 грн., и столько же в анализируемом.

 

То, что все коэффициенты выходят за рамки нормы, с одной  стороны, хорошо, т. к. у предприятия  достаток или же избыток средств, чтобы погашать свои обязательства, но, с другой стороны, это может отрицательно сказываться на доходности предприятия.