Инвестиционная деятельность фирмы в условиях рынка

Как уже упоминалось в SWOT – анализе, производители димеров изобутилена в России отсутствуют. Вместе с тем активно развиваются европейская и американская промышленность – именно в этом направлении. Импортом димеров занимается несколько российских химических и торговых компаний, в частности, ООО «ВНЕШЭКОНОМТОРГ» (г. Москва). При этом российский рынок характеризуется превышением спроса над предложением и низко выраженными сезонными колебаниями. Сегодня спрос на димеры изобутилена удовлетворён приблизительно на 87% с помощью импорта, при этом высоким спросом пользуются продукция более низкого качества по более низкой цене, ориентированная на производства лишь немногим более качественного топлива, чем ныне присутствующее на рынке.

Проблема окружающей среды и  загрязненности земель и водоёмов практически не распадающимися отходами сегодня стоит на первом месте в природоохранных организациях. Головная компания – ОАО «ТАИФ» уделяет большое внимание разработке экологически безопасных проектов, в связи с чем сложившаяся ситуация позволяет начать зарабатывать на отходах и тем самым осуществлять действия для решения проблемы загрязнения окружающей среды. Для привлечения основных потребителей димеров изобутилена необходимо провести ряд маркетинговых мероприятий: активно продвигать продукт в интернете на досках объявлений и на сайте компании, а также разослать предложение  потенциальным потребителям и постоянным клиентам по электронной  почте. Первые потребители уже найдены в структуре материнского холдинга.

Отгрузка готовой продукции  димеров изобутилена будет осуществляться минимальной партией в 10 тн., по 100% предоплате, в г. Казань.

Для организации рециклинга и обеспечения  экологической безопасности димеров изобутилена необходимо:

а) оборудование и транспорт:

- закупить комплект необходимого технологического оборудования ЛВП-500 по сортировке и переработке вторсырья, которое может служит сырьем для производства димеров у компании ООО «ВторРесурс» (г. Нижний Новгород). Эта компания зарекомендовала себя на рынке производителей специального оборудования для вторичной переработки. Соотношение цены и производительности оправдывает выбор именно этого оборудования. Указанное оборудование планируется приобрести на условиях 100% предоплаты. Стоимость оборудования, работ по монтажу, пуску, наладке и обучению персонала определена в размере 8,19 млн.руб. в ценах на 01.07.2009;

- закупить линию T-5M для производства димеров изобутилена у шведской компании «Herbold». Это мировой лидер в производстве оборудования подобного рода. Указанное оборудование планируется приобрести на условиях 100% предоплаты. Общая стоимость оборудования, работ по монтажу, пуску, наладке и обучению персонала определена в размере 2,34 млн. руб. в ценах на 01.07.2009;

-задействовать  2 грузовых автомобиля, неиспользуемых  при производстве и реализации изделий из димеров, но принадлежащих ОАО «КЗСК», для перевозки сырья для производства, а также для вывоза готовой продукции.

б) здания, сооружения, подъездные пути:

- задействовать для производства  пустующий цех площадью 740 м² с имеющимися подводами электроснабжения, водоснабжения, канализации, оснащенный компрессорным оборудованием. Необходимая площадь для линий переработки вторсырья и производства димеров изобутилена в сборке составляет 200 м² и 150 м² соответственно. Площадь для сортировки составляет 100 м². Остальная площадь задействуется, как вспомогательное помещение;

- задействовать свободное место  на складе (общая площадь 650 м²). Склад занят лишь на 60%;

- задействовать практически не  загруженные (8-10% от возможной  загрузки) подъездные пути для грузовых автомобилей и ж/д.

в) материалы, энергия, сырьё, человеческие ресурсы:

- потребность в электроэнергии  для линии ЛВП-500 – 185 квт./ч.  и T-5M – 110  квт./ч., а также  расходы на компрессорное оборудование  – 75 квт./ч;

  - потребность в водоснабжения  и канализации для линии ЛВП-500 – 5,89 м³/ч., для Т-5М – 1,1  м³/ч;

- потребность в сжатом воздухе  – (8 бар) Lt/ч.;

- потребность в сырье для  линии ЛВП-500 – 1,25 тн./тн. тов. прод., для линии T-5M – 1,25 тн./тн. тов.  прод;

- потребность в присадке –  5 кг./тн. и химреактивах – 200 г./тн;

- потребность в топливе для  грузовых автомобилей  - 18 л./100 км;

- потребность в персонале всего  – 18 чел, включая управляющего, рабочих и обслуживающий персонал.

 Что касается плана производства, то с самого запуска производства  планируется 100% загрузка обеих линий. Спрос на димеры изобутилена всегда очень высок, плюс ко всему первичные заказы от предприятий холдинга уже поступили. Следовательно, димеры изобутилена из первичного и вторичного сырья круглогодично должны быть обеспеченны высоким спросом. Суммарные затраты на покупку основных средств представлены на рис. 2.1.

 

 

Рис. 2.1. Необходимое оборудование к закупке, млн. руб.

 

 

Для анализа данного инвестиционного  воспользуемся наиболее популярным набором методов, а именно: NPV (чистой текущей стоимости), IRR (внутренней нормы доходности), PP (срока окупаемости).

Ниже в таблице 3.2 приведены результаты расчетов чистой текущей стоимости  проекта (NPV), внутренней нормы рентабельности (IRR), срока окупаемости проекта. Все цены, тарифы и налоговые ставки взяты по состоянию на 01.05.2009 г., причём многие тарифы слегка завышены. Это сделано для учёта повышения тарифов. Ставка дисконтирования равна 16%. Этот показатель кажется небольшим, однако стоит учитывать, что средства для реализации проекта планируется не брать в банке, а получить от головной компании. Таким образом, предприятию не надо включать в расчёт ставки дисконтирования процент выплат банку, и можно обойтись учётом инфляции (около 14 %) и небольшого страхового запаса (2 %).

 

 

Таблица 2.2

 

Исходные данные проекта

 

Наименование показателя	Значение	Ед. изм.
1	2	3
Объем инвестиций всего	10 530 000	руб.
Нормы амортизации – 45 % в первый год, и по 18 % равномерно начиная со 2-го года.
Единый социальный налог	26	%
Налог на прибыль	20	%
Налог на имущество	2,2	%
Прочие налоги	5	% от вал. дох.
НДС  (для расч. пост. в бюджет)	18	%
Подоходный налог (для расч. пост. в бюджет)	13	%
Ставка дисконтирования	16	%
Горизонт планирования	5	лет
Производственные показатели:
Производительность оборудования по производству из вторсырья	0,5	тонн/час
Производительность оборудования по производству димеров изобутилена	3000	кг/час
Производство димеров из первичного сырья	70	%
Производство димеров из вторичного сырья	30	%
Эффективная загрузка оборудования в сутки	20	час
Рабочих дней в месяце	30	р.д.

Продолжение таблицы 2.2

Годовая загрузка оборудования	11	мес.
Фактор эффективности загрузки оборудования	90	%
Фактор эффективности выхода продукции	80	%
Энергопотребление при переработке  сырья	185	кВт/час
Энергопотребление при производстве димеров	110	кВт/час
Энергопотребление компрессорного оборудования	75	кВт/час
Объем водопотребления и канализации  при переработке сырья	35000	м3 в год
Объем водопотребления и канализации  при производстве димеров из первичного сырья	7000	м3 в год

 

 

Подробный финансовый план изучаемого инвестиционного проекта приведён в табл. 2.2 приложения 2.

 

 

 

Рис. 2.2. График аккумулированного дисконтированного ЧДП

 

 

Изучая эффективность данного  проекта, рассмотрим все основные методы оценки эффективности инвестиционной деятельности предприятия.

Согласно данным финансового плана  реализации проекта (табл. 2.2 приложения 2), чистая приведённая стоимость проекта равна 28 253 543 руб., что является чрезвычайно высоким показателем. Отметим, что несмотря на действительно высокие цифры, они реальны ввиду востребованности димеров.

Внутренняя норма рентабельности, также рассчитанная в финансовом плане, составляет 145 %. Он говорит о высоком запасе финансовой прочности изучаемого инвестиционного проекта. В частности, даже при повышении ставок на электроэнергию, другие коммунальные услуги и удорожании сырья проект сможет безболезненно пережить достаточно большие колебания рынка.

Как видно из рис. 2.2, вложенные инвестиции окупаются достаточно быстро, примерно в течение 14 мес., что является отличным показателем для проектов обновления производственных фондов и освоения новых производств.

Индекс рентабельности инвестиций составил 268 %. Следовательно, в проект вложено примерно в 2,7 раз меньше средств, нежели потом он генерирует за вычетом инвестиционных расходов.

Плюсом проекта является тот  факт, что он не только поможет решить проблемы предприятия ОАО «КЗСК», но и внесёт свой вклад в борьбу с загрязнениями окружающей среды. Такие проекты всегда востребованы не только в региональном, но и в общемировом масштабе, тем более в наше время.

Кроме того, из табл. 2.3 можно увидеть, что проект увеличивает и налоговые отчисления предприятия, следовательно, он выгоден и местной власти – не считая даже улучшения экологической ситуации в регионе.

 

 

Таблица 2.3

 

Поступления от проекта в бюджет государства

 

Поступления в бюджет от проекта	1 год	2 год	3 год	4 год	5 год
1	2	3	4	5	6
Всего поступлений	0	61 274 750	61 925 403	61 893 712	61 862 021
НДС	0	56 033 221	56 033 221	56 033 221	56 033 221
ЕСН	0	362 960	362 960	362 960	362 960
Подоходный налог	0	181 480	181 480	181 480	181 480
Налог на прибыль	0	3 526 655	4 219 007	4 229 015	4 239 023
Налог на имущество	0	127 413	85 714	44 015	2 317
Прочие налоги	0	1 043 021	1 043 021	1 043 021	1 043 021

 

 

Из проведённого исследования можно сделать вывод, что проект способен выполнить задачу оздоровления предприятия, уже по итогам первого года сократив убытки предприятия на 2743343 руб.

В результате применения методов анализа  инвестиционного проекта можно  сделать следующие выводы:

- NPV проекта составил 28253543 руб. что является довольно хорошим показателем для проекта;

- IRR составил 145%, что свидетельствует о большом запасе финансовой прочности данного проекта;

- PP, как видно из рис. 22, инвестиции, сделанные головным предприятием окупаются довольно быстро (приблизительно 14 месяцев), а в прогноз заложена высокая вероятность риска, что делает его  более надёжным.

Организация и реализация данного  проекта была одобрена на предприятии ОАО «КЗСК» и принята к реализации. В настоящий момент проходит первый этап инвестиционного проекта – закупка необходимых ОПФ и ожидание поставки.

Итак, производственно-хозяйственная деятельность и финансовое состояние ОАО «КЗСК» свидетельствует о том, что финансовое положение предприятия является неустойчивым, низко ликвидным и низкорентабельным, предприятие является неплатежеспособным. Вместе с тем инфраструктура предприятия и цехов поддерживается в рабочем состоянии, производится надлежащий ремонт и обслуживание всех систем снабжения: водоснабжения, электроснабжения, канализации, котельной, транспортных и железнодорожных путей.

 

Заключение

 

 

В условиях усиливающейся конкуренции на отечественном рынке основной задачей финансового менеджмента является рационализация использования доступных средств, оптимизация финансовых потоков. Инвестиционная деятельность в известных своей сложностью российских условиях чрезвычайно эффективна в большинстве случаев, когда необходимо совершить обновление производственной базы, что особенно трудно в сложившихся условиях мирового финансового кризиса.

Важнейшей задачей инвестиционного  проектирования является правильная оценка эффективности, целесообразности инвестирования в конкретные инвестиционные проекты. Поэтому одним из необходимых направлений в работе ОАО «КЗСК» должно стать грамотное управление инвестиционной деятельностью, а также развитие применения методики анализа инвестиционной деятельности, выстраиваемой на основе анализа инвестиционного процесса на предприятии. Развитие аналитической методики будет способствовать упрочению финансового положения ОАО «КЗСК», лучшему использованию инвестиционного потенциала предприятия.

Для оздоровления финансового положения предприятия необходимо применение кардинальных мер, направленных на поиски резервов повышения эффективности функционирования в целом и на внедрение экономически обоснованных мероприятий с целью устранения недостатков в развитии.