Диагностика банкротства предприятия и разработка антикризисной программы (на примере ООО «Оптима»)

                                    Итог V раздела баланса + стр.610

          К_{кред зд} = ------------------------------------------------------------------.

      Итог IV раздела баланса + Итог V раздела баланса

 

В нашем примере:

К_{кред зд (на начало отчетного периода)} = 6993 : 6993 = 1

К_{кред зд (на конец отчетного периода)} = 6868 : 6868 = 1

     Равенство коэффициентов К_{крат зд} и К_{кред зд} на начало и на конец 2004 года означает, что в отчетном периоде на предприятии краткосрочные кредиты и займы не использовались, а имевшиеся краткосрочные обязательства сводились по существу к кредиторской задолженности.

 

2.5. Оценка потенциального  банкротства

     Для анализа  и оценки удовлетворительности структуры баланса  используются такие критерии, как коэффициент текущей ликвидности (К_тл), коэффициент обеспеченности собственными средствами (К_осс), коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (К_в(у)п).

    Рассчитаем коэффициент текущей ликвидности по формуле:

 

        Итог II раздела баланса

К_тл = ------------------------------------------------

                                        Итог  V раздела баланса – стр.640, 650

 

В нашем примере:

К_{тл (на начало отчетного периода)} = 7382 : 6993 = 1,06

К_{тл (на конец отчетного периода)} = 7015 : 6868 = 1,02

Значение коэффициента текущей ликвидности, как на начало, так и на конец отчетного периода  ниже нормативного, следовательно, есть все основания для признания  структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным.

Найдем коэффициент  обеспеченности собственными средствами (К_осс) по формуле:

                           Итог III раздела – итог I раздела баланса

               К_осс = ----------------------------------------------------

                                          Итог II раздела баланса

 

В нашем примере:

К_{осс (на начало отчетного периода)} = (13965 – 13576) : 7382 = 0,05

К_{осс (на конец отчетного периода)} = (14017 – 13870) : 7015 = 0,02

     Из расчетов  следует, что показатель обеспеченности  предприятия собственными оборотными  средствами намного ниже нормы, причем на конец отчетного периода коэффициент уменьшился в два с половиной раза, это говорит о том, что структура баланса предприятия неудовлетворительна, а предприятие – неплатежеспособно.

     При неудовлетворительной структуре баланса для проверки реальной возможности предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев:

                К_тл(к.г.) + 6/Т (К_тл(к.г.) – К_тл(н.г.))

          К_вп = -------------------------------------- ,

                                          2

В нашем примере:

К_вп = (1,02 + 6 : 12*(1,02 – 1,06)) : 2 = 0,5

     Мы видим, что значение коэффициента восстановления платежеспособности 

< 1, это говорит о том, что предприятие не сможет восстановить свою платежеспособность в ближайшие шесть месяцев.

     Для подведения  итогов оценки и большей их  наглядности результаты выполненных расчетов представим в виде таблицы (табл. 7).

                                                                                                                     Таблица 7

Оценка потенциального банкротства ООО «Оптима»

По состоянию на 01 января 2005 года

Показатели	На начало отчетного  периода	На конец отчетного  периода	Критериальные значения показателей
1. Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)	1,06	1,02	2
2. Коэффициент обеспечен-ности  собственными средст-вами (Косс)	0,05	0,02	0,1
3.Коэффициент восстанов-ления (утраты) платежеспо-собности (Кв(у)п).	-	0,5	1

 

     Таким образом,  поскольку на конец отчетного  периода значения коэффициентов К_тл  и К_осс ниже нормативных, а значение коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности в два раза меньше, чем критериальное его значение, имеются основания заключить, что баланс предприятия на момент оценки имел неудовлетворительную структуру, а предприятие в ближайшее время будет оставаться неплатежеспособным. 

     Методика, рассмотренная выше, позволяет оценить ближайшие перспективы платежеспособности предприятия. Прогноз на более длительный период (как считается, на 2 – 3 года вперед) может быть получен путем расчета индекса кредитоспособности.

                         ИК = 3,3 * К₁ + 1,0 * К₂ + 0,6 * К₃ + 1,4 * К₄ + 1,2*К₅

          Форма № 2 (стр.140)

  К₁ = --------------------------- = 69 : 20885 = 0,003

          Форма № 1 (стр.300)

 

          Форма № 2 (стр.010)

  К₂ = --------------------------- = 5813 : 20885 = 0,28

Форма № 1 (стр.300)

 

 

            Форма № 1 (стр.490)

К₃ = --------------------------------- = 14017 : 6868 = 2,04

Форма № 1 (стр.590 + 690)

 

 

           Форма № 2 (стр.170)

   К₄ = --------------------------- = 52 : 20885 = 0,002

           Форма № 1 (стр.300)

 

  Форма № 1 (стр.490 - 190)

    К₅ = --------------------------------- = (14017- 13870) : 20885 = 0,007

               Форма № 1 (стр.300)

  

       ИК = 3,3 * 0,003 + 1,0 * 0,28 + 0,6 * 2,04 + 1,4 * 0,002 + 1,2 * 0,007 = 1,53

     Индекс  кредитоспособности показывает, что вероятность банкротства анализируемого предприятия очень высокая.

     Таким образом,  расчеты, выполненные по методике Альтмана, еще раз подтверждают обоснованность сформулированного ранее вывода о достаточно низкой платежеспособности предприятия и о невозможности ее восстановления в предстоящем периоде.

Глава 3. РАЗРАБОТКА МЕР ПО ВЫВОДУ ПРЕДПРИЯТИЯ ИЗ

КРИЗИСНОГО  ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ

 

3.1. Выработка предложений к формированию

финансовой стратегии

     Основываясь на проведенном ранее анализе финансового состояния ООО «Оптима» (глава 2), можно сделать выводы, что предприятие на начало года и на конец находилось в кризисном состоянии. Основные пути повышения финансовой устойчивости:

       - увеличение собственного капитала;

• снижение внеоборотных активов;
• сокращение величины запасов до оптимального уровня.

     Анализ ликвидности показал, что коэффициент текущей ликвидности намного ниже рекомендуемых значений. Для повышения ликвидности необходимо увеличение наиболее ликвидных активов и уменьшение кредиторской задолженности.

     Сформируем предложения к формированию финансовой стратегии по выводу ООО «Оптима» из кризисного финансового состояния.

     Варианты предложений оформим в виде таблицы (табл. 8).

Таблица 8

Предложения к формированию финансовой стратегии

ООО «Оптима» по выводу предприятия из

кризисного финансового  состояния (вариант 1)

Объекты финансовой стратегии	Составляющие финансовой стратегии	Предложения		Влияние на разделы баланса
		наименование  предложения	количественная оценка,  тыс. руб.
1. Доходы и  поступления	1.1. Оптимизация основных и оборотных  средств	Постройка складских помещений	300	+А I
		1.1.2. Сокращение готовой продукции	600	- З
2. Расходы и отчисления средств	2.1. Оптимизация распределения прибыли	2.1.1. Направить прибыль на развитие производства	200	+ П III
	2.2. Оптимизация основных и оборотных  средств	2.2.1. Получение краткосрочного кредита (на строительство складских помещений )	300	+ П IV

 

                                                                                                                     Таблица 9

Предложения к формированию финансовой стратегии

ООО «Оптима» по выводу предприятия из

кризисного финансового  состояния (вариант 2)

Объекты финансовой стратегии	Составляющие финансовой стратегии	Предложения		Влияние на разделы баланса
		наименование  предложения	количественная оценка,  тыс. руб.
1. Доходы и  поступления	1.1. Оптимизация основных и оборотных  средств	1.1.2. Сокращение готовой продукции	900	- З
	1.2. Политика в области ценных  бумаг	1.2.1. Дополнительная эмиссия акций	2 700	+ П III
2. Расходы и отчисления средств	2.1. Оптимизация распределения прибыли	2.1.1. Направить прибыль на развитие  производства	400	+ П III
	2.2. Оптимизация основных и оборотных  средств	2.2.1. Получение долгосрочного кредита на оборотные средства	500	+ П V

 

                                                                                                                  Таблица 10

Предложения к формированию финансовой стратегии

ООО «Оптима» по выводу предприятия из

кризисного финансового  состояния (вариант 3)

Объекты финансовой стратегии	Составляющие финансовой стратегии	Предложения		Влияние на разделы баланса
		наименование  предложения	количественная оценка,  тыс. руб.
1. Доходы и  поступления	1.1. Оптимизация основных и оборотных средств	1.1.1. Продажа недействующей и  устаревшей части основных средств	4 200	- А I
		1.1.2.Сокращение готовой продукции	800	- З
2. Расходы и отчисления средств	2.1. Оптимизация распределения прибыли   2.2. Оптимизация основных и оборотных средств	2.1.1. Направить прибыль на развитие  производства 2.2.1. Получение долгосрочного кредита на оборотные средства	300     300	+ П III     + П V

 

     Основным кредитором и дебитором ООО «Оптима» является фирма «Nova». Общая сумма дебиторской задолженности (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев) по  состоянию на 01.01.2005 г. составляет 1925 млн. руб.,  а кредиторской – 1312 млн. руб.

     В целях повышения ликвидности предприятия, разработаем предложение по реструктуризации задолженности путем проведения двустороннего взаимозачета задолженности. Варианты проведения взаимозачетов приведены в табл. 11.

                                                                                                                   Таблица 11

Варианты проведения взаимозачетов задолженностей

 

	Варианты
	А	Б	С
Сумма взаимозачетов, тыс. руб.	500	800	1 000

 

 

3.2. Количественная оценка предложений

     По всем предложениям к формированию финансовой стратегии, рассмотренным в п. 3.1., проведем количественную оценку вариантов. Оценка проводится путем расчета финансовой устойчивости по формулам, а также коэффициентов ликвидности. Результаты расчетов оформим в виде таблицы (табл.12).

                                                                                                                      Таблица 12

Результаты расчета  по предложениям выведения

 предприятия из  кризисного состояния для варианта 1

Показатели	Значение  показателей, тыс. руб.
	Вариант А	Вариант Б	Вариант С
1	3	4	5
1. Источники формирования  собственных средств (стр.490 + стр.2.1.1. табл. 8)	14217	14217	14217
2. Внеоборотные активы  (стр.190 + стр.1.1.1. табл.8)	14170	14170	14170
3. Наличие собственных  оборотных средств (стр.1 – стр.2)	47	47	47
4. Долгосрочные пассивы (стр.510 + стр.2.2.1. табл.8)	-	-	-
5. Наличие собственных  и долгосрочных заемных источников  формирования средств  (стр.3 + стр.4)	47	47	47
6. Краткосрочные заемные  средства (стр.610)	300	300	300
7. Общая величина основных  источников (стр.5 + стр.6)	347	347	347
8. Общая величина запасов  (стр.210 – стр.1.1.2. табл. 8)	3646	3<sp