Диагностика банкротства предприятия и разработка антикризисной программы (на примере ООО «Оптима»)

или упрощенно

                           П/2_скор = П/1 + П/2 – П/1_скор

В нашем примере:

  П/2_скор (на начало отчетного периода)= 0,2 (6993) = 1399 

  П/2_скор (на конец отчетного периода)= 0,2 (6868) = 1374

Скорректированные значения по группам активов и пассивов подставляем в приведенную выше табл. 5, преобразуя ее тем самым в табл. 6, содержащую уточненные показатели.

Уточненные показатели не вносят, как мы видим, сколько-нибудь значимых коррективов в соотношения между группами актива и пассива, а потому не опровергают ранее сделанный вывод о недостаточно фиксированной ликвидности баланса ООО «Оптима» на начало и на конец отчетного периода; как и выше, А/1 < П/1_скор; А/2_скор > П/2_скор; А/3_скор > П/3.

Метод нормативных скидок более приближен к реальным условиям деятельности предприятия, однако также  не свободен от недостатков.

 

 

                                                                                                                  Таблица 6

Скорректированные показатели, характеризующие ликвидность баланса  ООО «Оптима»

 по состоянию на 01 января 2005 года, тыс. руб.

АКТИВ			ПАССИВ			Платежный излишек (+) или недостаток (-)		% к величине итога группы пассива
Группы актива	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Группы пассива	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Наиболее ликвидные  активы, А/1	318	148	Наиболее срочные пассивы, П/1скор	5594	5494	-5276	-5346	-94,32	-97,31
Быстрореализуемые активы, А/2скор	4042	4252	Краткосрочные пассивы, П/2скор	1399	1374	+2643	+2878	188,92	209,46
Медленнореализуемые активы, A/3скор	3022	2615	Долгосрочные пассивы, П/3	0	0	+3022	+2615	-	-
Труднореализумые активы, А/4	13576	13870	Постоянные пассивы, П/4	13965	14017	-389	-147	-2,79	-1,05
Баланс	20958	20885	Баланс	20958	20885	х	х	х	х

 

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом  целесообразно использовать общий показатель ликвидности (П_Л). Общий показатель ликвидности баланса показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Если значимость (весомость), выражаемую коэффициентом L1, принять равной единице, то системе принятых ограничений будет удовлетворять следующий рекомендуемый набор весовых коэффициентов:

L1 = 1, L2 = 0,5, L3 = 0,3,

Которым соответствует  рабочая формула расчета общего показателя ликвидности баланса

                       П_Л =   А/1 + 0,5 А/2 + 0,3 А/3                                                                                                                     П                                         П /1 + 0,5 П/2 + 0,3 П/3

Исходя из значений этого показателя, рассчитываемых на начало и конец отчетного периода, осуществляется оценка изменения финансовой и платежной ситуации на предприятии с точки зрения ликвидности его баланса.

  В нашем примере:

 П_Л (на начало отчетного периода)= [318 + 0,5 (1647) + 0,3 (5417)] : [6996] = 0,40

 П_Л (на конец отчетного периода)=[148 + 0,5 (2526) + 0,3 (4341)] : [6868] = 0,40

Таким образом, можно  заключить, что за отчетный период ликвидность  баланса на ООО «Оптима» не  возросла, кроме того мы видим, что отношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1:1, это может говорить о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии оплачивать свои счета.

 Для подтверждения  обоснованности сформулированного  вывода рассчитаем значения общего показателя ликвидности баланса, используя для этого скорректированные итоговые величины по группам активов и пассивов, ранее полученные в процессе применения метода нормативных скидок (табл. 6)

              В нашем примере:

 П_Л (на начало отчетного периода)= [318 + 0,5 (4042) + 0,3 (3022)] : [5594 + 0,5 (1399)] = 0,52

 П_Л (на конец отчетного периода)=[148 + 0,5 (4252) + 0,3 (2615)] : [5494 + 0,5 (1374)] = 0,49

Скорректированные значения показателя, как видим, на конец отчетного периода снизился, поэтому можно заключить, что сделанный выше вывод правильный.

 

2.4. Анализ финансовых  коэффициентов

В аналитической практике используется большое число финансовых коэффициентов, по составу и методам  расчета варьирующих от случая к  случаю, однако, в конечном счете, оценка финансового состояния сводится к исследованию системы основных показателей и их возможных вариаций, включающей в себя следующие.

1.Коэффициент автономии (К_авт). Определяется в виде отношения капитала и резервов к итогу баланса, или формализовано:

                           Итог III раздела баланса

                 К_авт = -------------------------------.

                                      Итог баланса

              В нашем примере:

К_{авт (на начало отчетного периода)} = 13965 : 20958 = 0,67

К_{авт (на конец отчетного периода)} = 14017 : 20885 = 0,67

Из расчетных данных следует, что предприятие обладает высокой степенью финансовой самостоятельности, как на начало, так и на конец  года.

 2.Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (К_з/с). Определяется как частное от деления величины обязательств предприятия на величину его собственных средств.

                          

                             Итог IV раздела + Итог V раздела баланса

                    К_з/с = ------------------------------------------------------.

                                      Итог III раздела баланса

В нашем примере:

К_{з/c (на начало отчетного периода)} = 6993 : 13965 = 0,5

К_{з/с (на конец отчетного периода)} = 6868 : 14017 = 0,49

Расчетные величины коэффициента корреспондируют со значениями коэффициента автономии, а потому находятся в области значений, отвечающих вышеприведенному критерию: как на начало (0,5), так и на конец (0,49) отчетного периода К_з/c < 1. При формальной достаточности собственных средств для покрытия краткосрочных и долгосрочных обязательств, текущие требования кредиторов могут не исполняться или исполняться не полностью по причине неудовлетворительности структуры активов предприятия. Поэтому вводится дополнительный критерий, учитывающий пропорции, складывающиеся у хозяйствующего субъекта между мобильными и иммобилизованными средствами.

3. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств (К_м/и) исчисляется по формуле

                                          Итог II раздела баланса

                                К_м/и = -------------------------------.

                                           Итог I раздела баланса

В нашем примере:

К_{м/и (на начало отчетного периода)} = 7382 : 13576 = 0,54

К_{м/и (на конец отчетного периода)} = 7015 : 13870 = 0,51

Таким образом, в нашем случае условие К_з/c < К_м/и  на начало (0,5 против 0,54) отчетного периода соблюдалось, а это значит, что предприятие имело достаточно мобильных средств для исполнения своих обязательств. Но на конец отчетного периода (0,49 против 0,51) условие К_з/c < К_м/и  не соблюдается, а это значит, что предприятию не хватает мобильных средств для исполнения своих обязательств.

4.Коэффициент маневренности (К_мн). Коэффициент определяется как отношение собственных оборотных средств предприятия к общей величине капитала и резервов.

                      Итог III раздела баланса - Итог I раздела баланса

            К_мн = ---------------------------------------------------------------.

                                       Итог III раздела баланса

В нашем примере:

К_{мн (на начало отчетного периода)} = (13965 – 13576) : 13965 = 0,03

К_{мн (на конец отчетного периода)} = (14017 – 13870) : 14017 = 0,01

     Как видим, рассматриваемое предприятие всего лишь 3% капитала на начало года и 1% капитала на конец года имеет в мобильной форме. Это указывает на потребность предприятия в оборотных средствах, которые могут быть пополнены за счет привлечения краткосрочных кредитов и займов.

     5. Коэффициент ликвидности оборотных средств (К_лос). Определяется как отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к общей величине оборотных активов предприятия.    

                             Стр.250 + стр.260

              К_лос = -------------------------------.

               Итог II раздела баланса

В нашем примере:

  К_{лос (на начало отчетного периода)} = 318 : 7382 = 0,04

К_{лос (на конец отчетного периода)} = 148 : 7015 = 0,02

Таким образом, мы видим, что подавляющая часть оборотных  активов (на начало 96 и конец отчетного  периода 98 процентов) находилась в связанном  состоянии, причем 1/3 приходилась на долю дебиторской задолженности. Поэтому при таких ограниченных остатках свободной наличности сколько-нибудь значимая маневренность финансовыми ресурсами весьма сомнительна.

     6. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования (К_{об зап}). Определяется как отношение величины собственных оборотных средств к стоимости запасов предприятия.

                                Итог III раздела баланса - Итог I раздела баланса

                  К_{об зап} = ----------------------------------------------------------------.

                                                           Стр. 210

В нашем примере:

  К_{об зап (на начало отчетного периода)} = (13965 – 13576) : 5398 = 0,07

К_{об зап (на конец отчетного периода)} = (14017 – 13870): 4246 = 0,03

Из расчетов мы видим, что значение коэффициента на начало года соответствует норме, а к концу года показатель значительно уменьшился. Это говорит о том, что на конец года предприятие не может в полном объеме самофинансировать свою хозяйственную деятельность, диверсифицировать ее и осуществлять расширенное воспроизводство.

7. Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат (К_{авт зап}) показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов и затрат.

                 Итог III раздела баланса - Итог I раздела баланса

К_{авт зап} = -------------------------------------------------------------------.

                     Итог III раздела баланса - Итог I раздела баланса +

                               +Итог IV раздела баланса + стр.610

В нашем примере:

  К_{авт зап (на начало отчетного периода)} = (13965 – 13576) : (13965 -13576 + 6993) = 0,05

К_{авт зап (на конец отчетного периода)} = (14017 – 13870) : (14017 – 13870 + 6868) = 0,02

Приведенные расчеты, выполненные  по данным баланса предприятия за 2004 год, указывают: во-первых, на снижение значений коэффициента ( 0,05 на начало и 0,02 на конец отчетного периода); во-вторых, на соблюдение соотношения К_{об зап} К_{авт зап} (соответственно 0,07 и 0,05 на начало и 0,03 и 0,02 на конец года); в-третьих, на продолжающиеся и скапливающиеся неплатежи по расчетам с дебиторами.

8.Коэффициент имущества производственного назначения (К_ипн) находится по формуле:

                             Стр. 120 + стр. 130 + стр.211 + стр. 213

                  К_ипн = ---------------------------------------------------.

                                                      Итог баланса

В нашем примере:

К_{ипн (на начало отчетного периода)} = (12982 + 594 + 93 + 4680) : 20985 = 0,87

К_{ипн (на конец отчетного периода)} = (13895 + 354 + 2850) : 20885 = 0,82

Таким образом, соблюдается условие К_ипн 0,5.

9. Коэффициент краткосрочной задолженности (К_{крат зд}) отражает долю краткосрочных обязательств в общей сумме всех его обязательств.

                                           Итог V раздела баланса

           К_{крат зд} = -----------------------------------------------------------------.

                               Итог IV раздела баланса + Итог V раздела баланса

 

В нашем примере:

К_{крат зд (на начало отчетного периода)} = 6993 : 6993 = 1

К_{крат зд (на конец отчетного периода)} = 6868 : 6868 = 1

Из расчетов следует, что доля краткосрочных обязательств равна общей сумме всех обязательств предприятия.

10. Коэффициент кредиторской задолженности и прочих обязательств (К_{кред зд}) показывает долю соответствующих обязательств в общей сумме обязательств предприятия. Показатель определяется: