Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

 

В данном случае можно сделать вывод о том что данный коэффициент увеличивается из года в год, так в 2013 году он увеличился на 57,2% по сравнению с 2012. А в 2014 также увеличился более чем на 100% в сравнении с 2012 годом, или же на 31,8% в сравнении с 2013 годом. Однако этот показатель меньше нормы почти в 5,3 раз в 2012, в 3,4 раза в 2013, и 2,5 раза в 2014 годах. Это означает то что предприятие может погасить лишь маленькую часть краткосрочной задолженности имеющимися у него денежными средствами и дебиторской задолженностью.

 

     Коэффициент абсолютной ликвидности - позволяет определить долю краткосрочных обязательств, которую предприятие может погасить в ближайшее время, не дожидаясь оплаты дебиторской задолженности и реализации других активов.

Коэффициент абсолютной ликвидности определяется по формуле:

Кабс.ликв. = Денежные активы / Текущие обязательства;

 

Коэффициент абсолютной ликвидности ЗАО “Акун” составляет 0,005, 0,02, 0,24 за три года соответственно. Интерпритируя эти цифры делаем вывод: предприятие может погасить от полпроцента до 2% в 2013. Правда в 2014 году значение данного показателя сразу возрастает в 12 раз и составляет 24%, т. е. компания может погасить 24% своей задолженности исключительно денежными средствами.это стало возможным благодаря увеличению суммы денежных средств с 2881 тыс. сом в 2012 до 77223 тыс. сом в 2014 г.

 

Коэффициенты быстрой ликвидности и абсолютной ликвидности представляют более строгие тесты на ликвидность чем коэффициент текущей ликвидности. Они показывают способность предприятия удовлетворять неожиданные требования кредиторов к наличию оборотных средств, особенно денежных.

Помимо ликвидности предприятия производится анализ ликвидности баланса. С этой целью активы делят на 4 группы по степени ликвидности, а пассивы на 4 группы по срокам возврата и сравнивают между собой.

Активы делят на 4 группы по степени ликвидности:

 

Группа А1 включает в себя:

- денежные средства

- краткосрочные финансовые  вложения

 

Группа А2 включает в себя быстро реализуемые активы:

- дебиторская задолженность

- прочие активы

 

Группа А3 включает в себя медленно реализуемые активы:

- Товарно-материальные активы

- прочие текущие активы

 

Группа А4 включает в себя трудно реализуемые активы:

- внеоборотные активы предприятия

 

Пассивы группируются по степени срочности их оплаты:

 

Группа П1 - наиболее срочные обязательства:

- кредиторская задолженность

- ссуды не погашенные в срок

 

Группа П2 - краткосрочные пассивы:

- краткосрочные кредиты  и займы

 

Группа П3 - долгосрочные пассивы:

- долгосрочные кредиты  и займы

 

Группа П4 - постоянные пассивы:

- собственные средства.

Баланс считается абсолютно ликвидным, когда имеет место соотношение:

А1>=П1

А2>=П2

А3>=П3

А4<=П4

Таблица 1.2 Анализ ликвидности баланса ЗАО “Акун”

Группы активов и пассивов	2012 год	2013 год	2014 год
А1	2881747,5	6205969,5	77223614,5
А2	6218004	5807790	2856588
А3	68322092	73139617	75673664
А4	198287726	274480249	339526140,5
П1	303574146	26110713	68239173
П2	263365854	265572828	254174307,5
П3	0	0	0
П4	79616392,5	118853270	188362790,5

 

 

Таблица 1.3 Сравнение активов и пассивов ЗАО “Акун”

2012 год	2013 год	2014 год
А1<П1	А1<П1	А1>П1
А2 <П2	А2 <П2	А2 <П2
А3>П3	А3>П3	А3>П3
А4>П4	А4>П4	А4>П4

 

 

     В компании “Акун” в 2012 году было  соответствие когда А3>П3, то есть труднореализуемые активы превышали долгосрочные кредиты и займы, таким образом предприятие имело возможность при необходимости погасить обязательства реализовав ТМЗ. Что касается остальных пунктов, то можно сказать что группа А1 всегда оказывалась меньше П1, т. е. денежные средства не могут погасить кредиторскую задолженность при необходимости, особенно учитывая то что краткосрочных финансовых вложении (входят в группу А1 наряду с денежными средствами) у предприятия нет. 2013 год абсолютно идентичен предыдущему году и сказанное в отношении 2012 года также верно и для 2013. А теперь перейдем к анализу 2014 года, в данном случае у нас 2 соответствия: первое А1>П1, что значит предприятие в состоянии покрыть абсолютно ликвидными средствами часть краткосрочных пассивов. И второе А3>П3, предприятие имеет достаточное количество ТМЗ, однако дело не только в этом ведь за все 3 года с 2012 по 2014 группа пассивов П3 была равна 0, что объясняется тем что у компании отсутствуют долгосрочные кредиты и займы, что тоже не есть хорошо потому что данные виды кредитов берутся для стратегических и долгосрочных целей которые направлены на расширение компании, увеличению рынков сбыта, увеличению доли на рынке, т. е. на стратегически важные и нужные направления деятельности предприятия. На основании этих данных можно сделать вывод что предприятие не соответствует нормам ликвидности и имеет потенциальный риск банкротства, но если оно будет улучшать свою работу такими же темпами в дальнейшем то будет весьма ликвидной и платежеспособной организацией.

 

3.3 Оценка платежеспособности предприятия

 

        Платежеспособность предприятия представляет собой способность отвечать по всем долгам и обязательствам в данный момент времени, включая и долгосрочные. Условно можно принять, что с первой даты отчетного периода и к моменту погашения долги и обязательства сначала накапливаются, образуя накопленный долг. Вместе с этим долгом должен накапливаться и платежный ресурс предприятия, состоящий исключительно из собственных денежных средств. В момент погашения долги полностью или частично уменьшаются, но при этом полностью или частично уменьшается и платежный ресурс предприятия.

        Оценка платежеспособности предприятия на конкретную дату не может основываться только на расчете коэффициента текущей ликвидности, поскольку этот показатель односторонне характеризует финансово-экономическое состояние предприятия. Предпочтение отдается не поиску ответа на вопрос: как получилось, а наоборот, ответу на вопрос: что получилось. При этом причины, приведшие к такому результату, остаются вне поля зрения, а выводы и рекомендации могут носить поверхностный характер.

       Оценка платежеспособности определяет возможность предприятия своевременно расплачиваться по краткосрочным обязательствам с помощью ликвидных оборотных активов и одновременно продолжать бесперебойную деятельность. Это предполагает, что оборотные активы в форме дебиторской задолженности и части запасов могут быть превращены в денежные средства, достаточные для погашения краткосрочных долгов числящихся на балансе предприятия. Положительная разница между стоимостью ликвидных оборотных активов и величиной краткосрочной задолженности должна быть не менее стоимости запасов, необходимых для продолжения бесперебойной деятельности, т. е. для обеспечения одного цикла кругооборота средств. Формирование выручки от продаж в конце цикла сопровождается формированием новых оборотных активов в форме запасов дебиторской задолженности и денежных средств. Следовательно, оценка платежеспособности на определенную дату -- это сопоставление стоимости оборотных активов и краткосрочной задолженности. Одним из условий, позволяющих считать предприятие платежеспособным, является превышение стоимости оборотных активов над суммой краткосрочной задолженности. Показатель, оценивающий уровень платежеспособности предприятия, -- коэффициент общей ликвидности как частное от деления стоимости оборотных активов на сумму краткосрочных долгов.

       Традиционная оценка коэффициента общей ликвидности проводится по данным баланса. Оценка платежеспособности при этом корректна при условиях, что все оборотные активы, числящиеся на балансе, ликвидные. Это означает:

Балансовые запасы могут быть превращены в денежные средства, равные по сумме стоимости запасов.

Дебиторская задолженность полностью поступает в форме денежных средств в сроки, соответствующие срокам погашения краткосрочных долгов.

Если состояние оборотных активов числящихся на балансе, отвечает названным требованиям, то коэффициент общей ликвидности, рассчитанный по балансовым данным, отражает реальный уровень платежеспособности предприятия и может служить базой оценки достаточности или недостойности такого уровня.

 

Факторы оценки платежеспособности

    

          Оценка платежеспособности предприятия за период представляет собой анализ финансово-экономического состояния предприятия на основе учета трех важнейших факторов -- дохода, имущества и финансовых ресурсов. Все эти три составляющих платежеспособности непосредственно проходят этапы образования, распределения и использования.

      Под доходом предприятия следует понимать всю валовую добавленную стоимость, полученную предприятием в отчетном периоде от всех видов деятельности (например, производство, строительство, услуги), отдельных бизнес-единиц (проекты, филиалы и представительства), а также направлений и аспектов деятельности (основная, инвестиционная и финансовая). В силу этого валовой доход предприятия объединяет производственную добавленную стоимость, доходы от собственности, переоценку товарно-материальных ценностей, прочие и безвозмездные поступления, а также изменения в уставном капитале.

       Имущество предприятия представляет собой экономические активы, которые разделяются по форме на активы и по содержанию на капитал. При этом имущество по форме разбивается на денежную и не денежную составляющие. Такой подход объясняется тем, что активы, прежде всего, следует различать по форме платежеспособности - денежную (только за счет денежных средств, ценных бумаг и их эквивалентов) и не денежную (основные средства, нематериальные активы, запасы, средства в расчетах и прочие активы), а не только по скорости обращения (долгосрочные и текущие активы).

      В свою очередь, имущество по содержанию традиционно делится на собственное и заемное, причем между имуществом по форме и имуществом по содержанию обнаруживается определенная взаимосвязь.

Финансовые ресурсы предприятия рассматриваются сначала с точки зрения деления на собственные и заемные, при этом в составе заемных ресурсов происходит деление на внешний долг и внутренний долг.

В этом смысле речь идет не столько о делении заемного капитала по сроку погашения (долгосрочные и текущие), сколько по месту возникновения долга - внешний источник (кредиты, авансы полученные, целевое финансирование и кредиторская задолженность) и внутренний источник (оплата труда; налоги, неналоговые платежи и сборы; расчеты с учредителями; проценты по банковскому кредиту; страховые и прочие платежи).

В целом такое представление дохода, имущества и финансовых ресурсов преследует определенную цель - отразить движение активов на фоне движения капитала, а движение капитала - на фоне движения активов. При этом ведущим показателем, отражающим финансово-экономическое состояние предприятия за период, является добавленная стоимость.

Коэффициенты платежеспособности рассчитываются на основе данных финансовой отчетности эмитента.

Коэффициент задолженности -- сумма задолженности, деленная либо на собственный капитал, либо на общую сумму активов.

    Рассматривая вопрос о ликвидности фирмы в долгосрочном плане, т. е. о ее способности выполнять свои долгосрочные обязательства, мы не обойдемся без коэффициентов задолженности.

Один из них находится делением общей суммы задолженности фирмы (включая ее краткосрочную кредиторскую задолженность) на стоимость собственного капитала:

 

Общая сумма задолженности / собственный капитал

 

Теоретически стоимость активов компании может упасть до критической отметки в 55%, после чего кредиторы почти наверняка понесут убытки. На практике же верность данного утверждения зависит от того, насколько рыночная стоимость активов соотносится с балансовой.