Анализ инвестиционной деятельности в России

 

Введение

 

Уже стало общим  местом, что экономика России достигла  максимальной  глубины

падения  и  начала  постепенно  подниматься.  С  этой  точкой  зрения  можно спорить, можно соглашаться, но неизбежным является одно, вне зависимости  от того, поднимается ли Россия, или это еще только предстоит, она  нуждается  в колоссальном  количестве  финансовых   ресурсов   только   для   поддержания экономики  на  плаву.  Для  сколько-нибудь  существенного  подъема   средств потребуется в несколько раз больше. Таким же общим местом является  то,  что денег в стране нет. Естественно, что иностранные инвестиции  рассматриваются в такой ситуации как единственное  спасение.  Это  мнение  особенно  спорно, даже внимательный  взгляд  на  официальный  платежный  баланс  России  может поставить его под серьезное сомнение. Трудно поверить, что одни  иностранные инвестиции помогут поднять экономику нашей  огромной  страны.  Но  с  другой стороны, они  могут  послужить  стимулом,  катализатором  развития  и  роста внутренних инвестиций. В особенности это  относится  к  прямым  инвестициям, так как с ними в Россию поступают не только деньги, но и  многолетний  опыт, накопленный   компаниями-инвесторами   на   мировых   рынках.    Иностранные инвестиции  могут  также  послужить  для   временного   смягчения   денежных затруднений правительства, хотя и  путем  роста  внешнего  долга,  а  значит роста зависимости страны.  Наконец,  рост  иностранных  инвестиций  является непременным спутником “встраивания” России в мировой цикл движения  капитала и будет способствовать интеграции страны в мировое  хозяйство  и  нахождению оптимальной “ниши” во всемирном разделении труда.

Одна из важнейших  проблем реформирования и модернизации российской экономики - привлечение  иностранных инвестиций. Учитывая серьезное  технологическое отставание российской экономики по большинству позиций, России необходим иностранный капитал, который мог бы принести новые (для России) технологии и современные методы управления, а также способствовать развитию отечественных инвестиций. Опыт многих развивающихся стран показывает, что инвестиционный бум в экономике начинается с прихода иностранного капитала. Создание собственных передовых технологий в ряде стран начиналось с освоения технологий, принесенных иностранным капиталом.

       В  данной  курсовой работе  хотелось  бы  сосредоточиться   на   проблемах привлечения иностранных инвестиций в Россию.

Инвестиции - сравнительно новая категория для российской экономики. В рамках централизованной плановой системы использовалось понятие “валовые капитальные вложения”, под которыми понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их полное восстановление. Они и рассматривались как понятие, тождественное инвестициям.

Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Начавшийся  в России несколько лет тому назад  процесс освоения рыночной экономики был сопряжён с немалыми трудностями, отчасти в связи с различиями в применении и толковании иностранных терминов представителями разных экономических школ. Поэтому классификационная структура инвестиций заметно менялась по мере углубления анализа международной экономической теории и требований отражать экономическую реальность.

        

 

 

 

 

ГЛАВА 1.  Классификация инвестиций

 

В западной экономической  науке существуют несколько различных подходов к классификации инвестиций.

Первая группа специалистов — американские экономисты С. Фишер, Р. Дорнбуш, Р. Шмалензи — рассматривают инвестиционные расходы как затраты на создание новых мощностей по производству машин, финансирование жилищного, промышленного и сельскохозяйственного строительства, а так же товарных запасов. Они выделяют три вида инвестиций:

       · инвестиции фирм в производственные  мощности и оборудование;

       · инвестиции  в новое жилищное строительство;

       · финансирование  изменения производственных запасов.

Наиболее значительными, по их мнению, являются инвестиции в производственные мощности. Так, фирмы осуществляют инвестиции тогда, когда они видят перспективы увеличения спроса на свою продукцию и хотят расширить масштабы своей деятельности или же когда стремятся получить преимущества за счёт внедрения более эффективного, с точки зрения экономии затрат, способа производства данного товара.

Инвестиции могут быть связаны и с производством  совершенно новой продукции.

Для этой группы авторов характерно то, что в понятие  инвестиций они не вкладывают ценные бумаги, нематериальные активы, какие-либо другие ценности.

Немецкий профессор Вайнрих  классифицирует инвестиции относительно объекта приложения и характера использования.

       Относительно  объекта приложения:

       1. Инвестиции  в имущество (материальные инвестиции). Под материальными инвестициями понимают инвестиции, которые прямо участвуют в производственном процессе (например, инвестиции в оборудование, здания, запасы материалов).

       2. Финансовые  инвестиции — вложения в финансовое  имущество, приобретение прав на участие в делах других фирм и деловых прав (например, приобретение акций, других ценных бумаг).

       3. Нематериальные  инвестиции — инвестиции в  нематериальные ценности (например, инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу и др.).

        По характеру использования:

       · первичные инвестиции, или нетто-инвестиции, осуществляемые при основании или при покупке предприятия;

       · инвестиции на расширение (экстенсивные  инвестиции), направляемые на расширение производственного потенциала;

       · реинвестиции, т. е. использование свободных  доходов, полученных в результате реализации инвестиционного проекта, путём направления их на приобретение или заготовление новых средств производства с целью поддержания состава основных фондов предприятия;

       · инвестиции  на замену, в результате которых  имеющееся оборудование заменяется новым;

       · инвестиции  на рационализацию, направляемые  на модернизацию технологического оборудования или технологических процессов;

       · инвестиции  на изменение программы выпуска продукции;

       · инвестиции  на диверсификацию, связанные с  изменением номенклатуры изделий,  созданием новых видов продукции  и организацией новых рынков быта;

       · инвестиции  на обеспечение выживания предприятия  в перспективе, направляемые на НИОКР (научно-исследовательские и конструкторские разработки, подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей среды;

       · брутто-инвестиции, состоящие из нетто-инвестиций  и реинвестиций.

           

Инвестиции в имущество  и нематериальные инвестиции целесообразно объединить в одну группу, так как и те, и другие — вложения в производство, или так называемые прямые инвестиции.

В рамках предложенной автором классификации не оправдано выделение экстенсивных инвестиций и реинвестиций. Цели они преследуют одинаковые, но источники возникновения капитала различны. Следовательно, и основания классификации здесь используются различные.

Один из представителей французской  экономической школы — Анри Кульман  — рассматривает проблему классификации инвестиций совершенно в другом аспекте. Он рассматривает косвенное инвестирование (с использованием денежных средств) и прямое (без использования денежных средств).

Во втором случае подразумевается  прямое превращение продукта руда в средство производства, минуя промежуточный этап формирования капитала в денежной форме.

Такой механизм инвестирования часто используется в сельском хозяйстве. Например, фермер, разводящий крупный рогатый скот, содержит в стаде не только какое-то количество телят для восполнения ,естественной убыли животных в стаде (амортизация), но и дополнительное их число, чтобы обеспечить расширенное воспроизводство. В этом случае происходит так называемое непосредственное инвестирование. То же самое можно сказать о садоводе, который не реализует на рынке все цветы и фрукты, а часть

их разводит на семена с целью расширения хозяйства.

В промышленности механизм прямого инвестирования находит применение гораздо реже, поскольку предприятие почти никогда не выпускает продукцию, способную выполнять на том же производстве функции средств производства. Хотя, конечно, можно представить себе владельца завода, использующего собственные кирпичи для кладки

собственных печей  или для увеличения площади своих  цехов.

Наряду с  прямым и косвенным инвестированием  А. Кульман выделяет промежуточный механизм инвестирования, основанный на использовании собственного денежного капитала. Это — механизм самофинансирования предприятия. Такой механизм инвестирования сходен с непосредственным инвестированием, так как действует в рамках одной и той же собственности. Однако в данном случае инвестирование производится не в натуральном выражении, а включает денежный этап.

Механизм косвенного инвестирования основан на удлинённом обороте капитала, поскольку в нем задействовано, по меньшей мере, два собственника-капиталиста: тот, у кого формируются сбережения, и тот, кто реализует инвестиции. Иными словами, механизм инвестирования, основанный на удлиненном обороте капитала, реализуется в три этапа: образование сбережений у одних хозяйствующих субъектов, возникновение потребностей у других и их взаимодействие.

Инвестиции  можно разделить на три категории:

      - прямые, при которых  иностранный   инвестор  получает  контроль  над предприятием  на  территории  России  или   активно   участвует   в управлении им;

      - портфельные,  при  которых   иностранный  инвестор  в   не  участвует активно  в  управлении   предприятием,   довольствуясь   получением дивидендов (в большинстве случаев такие инвестиции производятся  на рынке свободно обращающихся ценных бумаг).  К  разряду  портфельных относятся   также   вложения   зарубежных   инвесторов   на   рынке государственных и муниципальных ценных бумаг.

      - к прочим инвестициям относятся  вклады в банки, товарные  кредиты   и т.п. Их исключение из анализа вызвано прежде  всего  разнородностью группы, а также  сложностью  получения  достоверной  статистической информации о многих из них.

       Граница  между  первыми   двумя  видами  инвестиций  довольно  условна (обычно предполагается, что вложения  на  уровне  10-20  и  выше  процентов акционерного (уставного) капитала предприятия являются прямыми, менее  10-20 процентов - портфельными), однако, так  как  цели,  преследуемые  прямыми  и портфельными инвесторами несколько различаются (что  будет  показано  ниже), такие  деление  представляется  вполне  целесообразным.   Выделение   прочих инвестиций связано со спецификой вложения (не в уставной капитал).

Многие исследователи  видят выход из кризисной ситуации российской экономики в иностранных инвестициях. Примерами этому может послужить ряд развивающихся стран, которые продемонстрировали миру высокие темпы экономического роста за счёт поддержки иностранных инвесторов.

Больше всего  в мире капитал вывозится из промышленно  развитых стран – США, Япония и некоторые Европейские страны. Капиталистическая система не предусматривает безвозмездного вложения капитала. Основная цель инвестора – извлечение прибыли. Существует ряд причин, из-за которых вывозить капитал значительно выгоднее, чем работать на внутреннем рынке. Это в основном налоговые льготы и внутренний рынок страны, в которую ввозится капитал. Если стране требуются инвестиции, ей необходимо создать как можно больше привлекательных условий для вложения капитала.

Большая часть  иностранных инвестиций это частные инвестиции. Как правило, это прибыльные компании, для которых национальный рынок стал слишком тесен и они, стремясь к расширению, внедряются в рынки других стан. Естественно отсутствие прибыли или убытки отпугивают такие компании.

В своей работе я попытался изучить ситуацию с инвестиционной активностью в России. На сколько условия в нашей стране соответствуют требованиям иностранных инвесторов.

Являются ли инвестиции эффективным источником, с помощью которого Россия может выйти из экономического кризиса. Крупнейшим в мире инвестором является США (больше чем в два раза опережает ближайшего конкурента – Великобританию). Эти страны могут преследовать свои геополитические цели по ослаблению России путём

захвата наиболее важных отраслей производства. Ведь внешняя политика промышленно развитых стран подчинена интересам крупных ТНК (Транс Национальных Корпораций), которые в них базируются.