Анализ финансового состояния организации

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков [5].

Средства актива объединяются по степени убывания ликвидности в четыре группы. Пассивы баланса объединяются также в четыре группы по степени срочности их оплаты.

При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой.

Условия абсолютной ликвидности баланса:

       (1)

Соотношения, определяющие абсолютную ликвидность баланса, указывают платежеспособность, согласно которой денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и краткосрочная дебиторская задолженность должны покрывать срочные обязательства организации, то есть кредиторскую задолженность и краткосрочные займы и кредиты, а внеоборотные активы должны формироваться за счет собственных источников.

Согласно данным табл. 2.3 баланс ОАО «Новосибхлеб» не является абсолютно ликвидным.

Условие текущей ликвидности:

 

(А1 + А2) ≥ (П1 + П2)     (2)

 

Соотношение, определяющее условие текущей ликвидности, отражает условие платежеспособности.

Условие текущей ликвидности для ОАО «Новосибхлеб» также не выполняется, значит, организация неплатежеспособна.

Условие перспективной ликвидности:

А3 ≥ П3      (3)

 

Соотношение, на основе которого прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность.

В организации ОАО «Новосибхлеб» условие перспективной ликвидности выполняется, поэтому прогнозировать долгосрочную ориентировочную платежеспособность стоит.

Под ликвидностью организации понимается ее способность покрывать свои обязательства активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность означает безусловную платежеспособность организации и предполагает равенство между активами и обязательствами одновременно по двум параметрам: по общей сумме и по срокам превращения в деньги (активы) и срокам погашения (обязательства) [6].

После оценки ликвидности анализируется платежеспособность организации.

Изучение платежеспособности организации позволяет соизмерить наличие и поступление средств с платежами первой необходимости.

Платежеспособность организации характеризуется коэффициентами ликвидности, которые рассчитываются как отношение различных видов оборотных средств к величине срочных обязательств (табл. 2.4).

Таблица 2.4 – Динамика показателей ликвидности и платежеспособности  
организации

Показатель	Рекомендуемый критерий	Начало года	Конец года
1	2	3	4
Показатели текущей ликвидности
1. Коэффициент текущей ликвидности	1 - 2	0,64	0,74
2. Чистые оборотные активы, тыс. руб.	≥ 0	-102659	-66533
Показатели текущей платежеспособности
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	≥ 0,2	0,01	0,13
2. Коэффициент критической ликвидности	≥ 0,8	0,49	0,59
3. Степень платежеспособности по  текущим обязательствам, мес.	< 3	5,78	5,04
Показатели долгосрочной платежеспособности
1. Степень общей платежеспособности, мес.	-	5,79	5,56
2. Коэффициент общей ликвидности (платежеспособности)	≥ 1	0,37	0,49

Продолжение табл. 2.4

1	2	3	4
3. Коэффициент покрытия всех  обязательств чистыми активами	≥ 2	0,25	0,23
4. Коэффициент общей задолженности  по кредитам и займам, мес.	-	2,46	2,58

 

Каждый вид оборотных средств имеет свою ликвидность, а коэффициенты ликвидности показывают, какую часть краткосрочных обязательств организация может погасить в случае обращения конкретных видов оборотных средств в деньги.

В западной практике для оценки ликвидности и платежеспособности организации используется сравнительный метод, при котором расчетные значения коэффициентов сравниваются со среднеотраслевыми нормативными значениями.

В России для определения оптимальных значений показателей ликвидности и платежеспособности организаций различных сфер деятельности не существует соответствующей статистической базы. Поэтому в российской практике следует обращать внимание, прежде всего, на динамику изменения коэффициентов [12].

Так, по данным табл. 2.4 можно сделать вывод, что ОАО «Новосибхлеб» является неликвидной и неплатежеспособной организацией, причем как в краткосрочном, так и в долгосрочном периодах, так как ни один из показателей не соответствует нормативному ни на начало года, ни на конец.

 

2.3. Анализ финансовой  устойчивости

 

Финансовое состояние считается устойчивым, если организация располагает достаточным объемом капитала для того, чтобы обеспечивать непрерывность своей деятельности, связанную с производством и реализацией продукции в заданном объеме, а также полностью и своевременно погашать свои обязательства перед персоналом по выплате заработной платы, бюджетом по уплате налогов и поставщикам за полученные от них поставки и услуги, формировать средства для обновления и роста внеоборотных активов.

Финансовая устойчивость предприятия – это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска [6].

Чтобы осуществить определенную деятельность и получать прибыль, предприятие должно располагать необходимым объемом и соответствующей структурой активов, а также эффективно их использовать. Средства, вложенные в активы, финансируются как за счет собственного капитала, так и за счет обязательств, которые, в свою очередь могут быть долгосрочными и краткосрочными.

Однако структура источников финансирования активов (то есть соотношение долей отдельных групп источников средств в итоге баланса) в разных сферах деятельности и даже на родственных предприятиях одной отрасли будет разной. Это зависит от многих факторов: от вида деятельности, длительности производственно-коммерческого цикла, структуры и эффективности использования активов, способности организации формировать чистый приток денежных средств, сумму прибыли. Важное значение имеет инвестиционная и дивидендная политика, цена заемного капитала и другие факторы.

Ключевым вопросом в анализе структуры капитала является оценка рациональности соотношения отдельных групп источников средств и, прежде всего, собственного и заемного капитала, а также обоснование управленческих решений по оптимизации соотношений этих основных источников финансирования активов.

Увеличение собственного капитала может происходить за счет, во-первых, привлечения дополнительных средств собственников путем эмиссии долевых ценных бумаг, что требует проведения активной дивидендной политики; во-вторых, реинвестирования чистой прибыли для целей расширения и развития деятельности предприятия.

Таким образом, финансирование бизнеса преимущественно за счет собственных источников средств имеет ограничения, которые связаны с возможностью возникновения различных видов предпринимательских рисков, оказывающих существенное влияние на формирование прибыли.

Если для финансирования активов привлекается заемный капитал, то есть долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, то считается, что такое предприятие находится в финансовой зависимости от кредиторов.

Собственный капитал используется для финансирования, прежде всего, долгосрочных (внеоборотных) активов, а также части оборотных активов организации (рис. 2.1).

Долгосрочные активы (основной капитал)		Собственный капитал и долгосрочные кредиты	Постоянный (перманентный) капитал
Текущие активы	Постоянная часть	Собственный оборотный капитал
	Переменная часть	Краткосрочный заемный капитал

Рисунок 2.1 – Взаимосвязь статей бухгалтерского баланса

 

При этом величину оборотных активов можно условно разделить на две части: постоянную и переменную.

Постоянная часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников и характеризует величину собственного оборотного капитала (СОК). Переменная часть оборотных активов финансируется за счет краткосрочного заемного капитала.

Оборотный капитал – это капитал, инвестируемый предприятием в текущую деятельность на период каждого операционного цикла, или это средства предприятия, вложенные в текущие активы (оборотные средства).

Эффективность управления оборотным капиталом определяется рядом факторов: объемом и составом текущих активов, их ликвидностью, соотношением собственных и заемных источников покрытия текущих активов, величиной чистого оборотного капитала, соотношением постоянного и переменного капитала и другими взаимосвязанными факторами [1].

Для оценки финансовой устойчивости организации необходимо рассчитать величину собственного оборотного капитала и его долю в финансировании оборотных активов организации.

Показатели финансовой устойчивости характеризуют состояние и структуру активов предприятия, и обеспеченность их соответствующими источниками покрытия. При определении таких показателей важную роль играют коэффициенты, расчет которых основан на существовании определенных взаимосвязей между отдельными статьями баланса.

К коэффициентам, позволяющим изучить финансовую устойчивость организации, можно отнести следующие показатели, рассчитанные в табл. 2.5.

Таблица 2.5 – Динамика показателей финансового состояния организации

Показатель	Критерий	Начало года	Конец года
1. Коэффициент финансовой активности	≤ 1	4,03	4,39
2. Индекс финансовой напряженности	≤ 0,5	0,80	0,81
3. Коэффициент автономии	≥ 0,5	0,20	0,19
4. Коэффициент финансовой устойчивости	0,8 - 0,9	0,20	0,26
5. Индекс постоянного актива	≤ 1	2,47	2,02
6. Собственные оборотные средства, тыс. руб.	-	-102659	-66533
7. Коэффициент маневренности собственного  капитала	0,2 - 0,5	-1,467	-1,018
8. Коэффициент обеспеченности собственными источниками	≥ 0,1	-0,57	-0,34
9. Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов	0,6 - 0,8	-2,71	-1,89

 

Согласно рассчитанным в табл. 2.5 показателям организация ОАО «Новосибхлеб» финансово неустойчива. Об этом свидетельствует тот факт, что все показатели не соответствуют нормативным. Правда, к конце года показатели возрастают, но все же остаются ниже нормативов.