Вывоз капитала и его особенности на современном этапе

    Для других стран мира расхождение в платежном балансе обычно действительно носит чисто статистический характер, бывает как положительным, так и отрицательным (в среднем ноль), а его величина составляет считанные проценты от кредитовых статей баланса. В то же время в России эта величина устойчиво отрицательна (доллары куда-то бесследно исчезают...) и в процентном выражении значительно превышает мировые аналоги. Таким образом, основным источником «ошибок и пропусков» следует признать не случайные погрешности измерений, а целенаправленный вывод средств за рубеж.

   Таким образом величина вывоза (или чистого вывоза) капитала носит весьма разнородный характер. Во-первых, в нее включены прямые и портфельные инвестиции резидентов России за рубежом. Здесь  имеются в виду легальные инвестиции, совершенные в предусмотренном законом  порядке. Сюда же входит приобретенная населением иностранная валюта, то есть своего рода «внутренний вывоз капитала». Наконец, в вывоз капитала включена статья «Своевременно не полученная экспортная выручка, не поступившие товары и услуги в счет переводов денежных средств по импортным контрактам, переводы по фиктивным операциям с ценными бумагами». Это, по большей части, есть не что иное, как нелегальный вывоз капитала, то есть невозвращенная валютная выручка и вывод средств за границу по фиктивным контрактам (импортным или с ценными бумагами). Подобный вывоз капитала представляет собой грубое нарушение валютного законодательства, а заодно, возможно, таможенного, уголовного и др. Сами по себе выводимые таким образом за рубеж капиталы не обязательно имеют криминальную природу. Как правило, это вовсе не выручка от торговли наркотиками и т.п., а обычный коммерческий доход российских предприятий, полученный на вполне законных основаниях. Однако этот доход затем был скрыт от налогообложения и вывезен за границу с нарушением закона. Помимо прочего, речь зачастую идет об обмане акционеров российской компании: недобросовестный менеджер выводит средства компании, по праву принадлежащие акционерам, на свои личные оффшорные структуры.

   Ускорилось и "бегство капитала" — так экономисты называют сумму статей "Не возврат экспортной выручки" и "Ошибки и пропуски": в первом квартале 2008 года оно достигло исторического максимума в $16,4 млрд, (табл. 1) - это продолжение тенденции третьего-четвертого кварталов 2007 года: за весь 2007 год "бегство капитала" составило $44 млрд, в три с половиной раза больше, чем в 2006 году, а за последние три квартала (то есть с начала кризиса на мировых рынках) — $45,5 млрд. С чем связан столь резкий всплеск операций, совершенных с нарушением валютного законодательства, экономисты уверенно сказать не могут. Единственные непротиворечивые предположения: речь идет о реакции на рост политических рисков перед парламентскими и президентскими выборами, и то успех в усилиях Центробанка и таможни в борьбе с "серым" импортом оказался временным, а масштаб схем по обналичиванию опять начал расти.

 Итак, в оценку чистого вывоза  капитала по методике ЦБР входит  как легальный («белый»), так и  явно нелегальный («черный») его  вывоз. Есть, однако, и третья разновидность: условно говоря, «серый» экспорт капитала. Речь идет о выводе капитала, замаскированном под текущие операции: занижение стоимости товаров или услуг при экспорте и завышение – при импорте, выплата дивидендов, процентов, роялти на собственные офшорные структуры и т.п. В результате часть средств от текущих операций накапливается на зарубежных компаниях, контролируемых россиянами. Такой вывод капитала не предполагает явного нарушения валютного и иного законодательства. В частности, речь может идти о налоговых нарушениях, а также об упоминавшемся выше обмане акционеров менеджерами компании. Поэтому этот вид вывоза характеризуется  как «серый» или «полулегальный».

   Как ни странно, наибольшие проблемы возникают при численной оценке не «черного», а именно «серого» экспорта капитала. Эти суммы проходят не по финансовым, а по текущим статьям платежного баланса, и вычленить их оттуда не так-то просто.

   Вероятнее всего, приток капитала вскоре возобновится — этого ожидают и в ЦБ, и в Минфине, и экономисты инвестбанков. Из анализа динамики международных резервов следует, что в основном отток имел место в январе—феврале, а в марте он был близок к нулю, подчеркивают экономисты.

  Чистый приток капитала за 2006 год составил $41,9 млрд, за 2007 год — $81,2 млрд, а последний прогноз ЦБ на 2008 год — $20-60 млрд. Необычно высокий разброс экономисты  объясняют неопределенностью, связанной с кризисом на мировых финансовых рынках.

О "неопределенности" говорят и аналитики, причем не столько относительно прогноза притока капитала, сколько о перспективах дальнейшей денежно-кредитной политики. Они указывают на то, что, несмотря на рекордный приток валюты по текущему счету, отток по счету капитала приводит к сжатию денежного предложения. бивалютной корзине — именно это следует из анализа котировок беспоставочных форвардов.  
Впрочем, если опять начнется серьезный приток, рассуждает господин Макфаркуар, денежное предложение и инфляция начнут расти, а ЦБ придется опять возвращаться к укреплению рубля. Но дело не только в курсе рубля: если отток капитала станет долгосрочным, российским властям придется всерьез обсуждать компенсацию снижения денежного предложения за счет наращивания расходов бюджета, использования средств резервного фонда и фонда национального благосостояния внутри страны.

 

 

 

 

 

ГЛАВА 2. ОСНОВНЫЕ ФАКТОРЫ ВЫВОЗА КАПИТАЛА ИЗ РОССИИ.

2.1 ГЛАВНЫЕ ПРИЧИНЫ ВЫВОЗА КАПИТАЛА

 

   С самого начала перехода к рыночной экономике Россия столкнулась с целым рядом проблем, которые сделали достаточно рискованным хранение сбережений населения внутри страны и, наоборот, в значительной мере способствовали переводу личных сбережений за рубеж. Несмотря на то что был принят ряд мер по устранению этих проблем, качество реформ в этом направлении остается далеко неоднозначным.   

   Так, основными причинами вывоза капитала из России специалисты Центрального банка России называют: 

1)  общие неблагоприятные условия  формирования экономического и  инвестиционного климата в стране (падение темпов роста и инвестиционной  активности, нарастание политической  нестабильности, сокращение емкости  рынка, высокий бюджетный дефицит, слабость национальной валюты, неразвитость инфраструктуры финансовых рынков и др.);

2) чрезмерно энергичные меры  и рецепты по либерализации  российской экономики, навязанные  нам по линии мировых финансовых  институтов, прежде всего МВФ;

3) последствия проводимого в стране хозяйственного курса, в том числе во внешнеэкономической сфере: возрастание налогового бремени, девальвация национальной валюты, жесткая кредитная политика и др. (политика завышенного курса рубля, длительное время проводимая Центральным Банком РФ, стимулирует вложение средств в дешевый доллар и отток капитала из страны);

4) чрезмерно высокий уровень  фискальных ставок и неэффективность  системы начисления и взимания  налогов, низкое качество налогового  законодательства;

5) недоверие бизнеса к правительству, а населения – к банкам и иным финансовым институтам, деятельность которых связана с распоряжением активами вкладчиков;

6) криминализация экономической  деятельности, безопасность и высокая  эффективность легализации доходов  преступного происхождения посредством внешнеэкономических операций;

7)   высокие риски рыночного  обесценения капитальных активов;

8) неопределенность российских  границ с бывшими союзными  республиками;

9)   отсутствие четкого регулирования  легального экспорта капитала из России;

10)  активное участие в оттоке  российского капитала за рубеж  крупного сегмента финансово-банковской  системы Запада (участие в приеме  российских капиталов, обучении  российских банкиров умению работать  в оффшорах, содействие в реализации  двойных и фиктивных внешнеторговых контрактов с завышенными ценами и т.п.).

  Несомненно, основные причины  вывоза капитала за пределы  России лежат в экономической  сфере и объясняются экономическими  интересами собственников или  законных владельцев бегущих  капиталов. В свою очередь, эти экономические интересы формируют:

- стремление сохранить свои  капиталы;

- стремление приумножить эти  капиталы, заставить их работать;

- стремление уйти от необходимости  уплачивать с существующих капиталов  высокие налоги;

- стремление легализовать свои капиталы, полученные не всегда законным путем, с тем, чтобы можно было передать их по наследству, распорядиться ими официально;

- стремление получить с капиталов  более высокий доход, чем это  возможно на территории России, и т.д.

Перечисленные главные причины создают стимулы для перевода (или хранения) капитала за рубеж, что осуществляется самыми различными путями.

 

 

 

 

2. КАНАЛЫ ВЫВОЗА КАПИТАЛА.

 

   Каналы вывоза капитала весьма разнообразны. Остановимся на основных из них.

1. Оффшорные компании. Чаще всего они не являются самостоятельным каналом для вывоза капитала, а используются для осуществления мнимых сделок. Обычная для России практика предусматривает использование оффшорных фирм для заключения мнимых контрактов с завышенными (заниженными) ценами. Она нацелена на использование преимуществ льготного налогового режима в оффшорах, где должна оставаться основная часть прибыли от сделки.

2. Мнимые сделки. По гражданскому кодексу РФ мнимая сделки трактуется как «совершенная лишь для вида, без намерения создать соответствующие ей правовые последствия». Однако механизм мнимых сделок активно используется, так как достаточно сложно доказать факт намерения заключить именно мнимую сделку. Мнимые сделки заключаются с фирмой-нерезидентом в одной из следующих форм: импорт товаров на условиях предоплаты, экспорт на условиях предпоставки, завышение (занижение) цен контракта, завышение штрафных санкций и контракт за предоставление услуг. К примеру, под видом одного товара через границу перемещается другой. Допустим, под видом бензина А-76 экспортируется более качественный и, следовательно, более дорогой А-92, а разница в цене остается за рубежом.

3. Получение разрешения Центрального Банка Российской Федерации. По Закону РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» резиденты могут получать разрешение от ЦБР на проведение капитальных операций. Претендент должен представить ЦБР или его подразделениям необходимый пакет документов или заключение органа государственного управления относительно целесообразности или обоснованности осуществляемой операции. Появилось большое количество участников внешнеэкономической деятельности, что привело к демонтажу системы валютного и ценового контроля со стороны государства. Это обеспечило полную свободу распоряжения валютными средствами для недобросовестных экспортеров и импортеров. В результате активизировалось использование всевозможных каналов утечки валюты из страны при осуществлении легальных экспортно-импортных операций.

4. Выдача кредитов за рубеж. Использование кредитования нерезидентов для вывоза капитала возможно, как минимум, в двух формах. Во-первых, это невозврат нерезидентами полученных от российских банков и фирм кредитов, являющихся разновидностью мнимых сделок, так как в результате перечисленные за рубеж деньги оказываются на зарубежных счетах резидента. Во-вторых, это завышение процентов по кредиту.

5. Использование пробелов в валютном контроле. Особенно активно схемы, основанные на «простом» не возврате валютной выручки, использовались в 1992-1994 гг., когда система валютного контроля еще не была создана. Однако и сегодня значительная часть внешнеторговых операций находится вне сферы валютного контроля. Так, в России существует 15 таможенных режимов, а валютный контроль распространяется только на два из них. При вывозе капитала также используются преимущества свободной конверсии и перемещения средств за границу, которыми на российском рынке обладают иностранные фирмы.

6. Вывоз капитала наличными. Россия относится к числу стран, наиболее активно ввозящих иностранную валюту, прежде всего доллары США, в наличной форме. Ввозимая наличность затем используется для вывоза капитала - об этом свидетельствует анализ российского рынка валюты.

Разновидностью вывоза капитала в наличной форме является использование для снятия валютных средств за рубежом кредитных карт, выданных российскими банками. Причем до недавнего времени было возможно поместить на банковский счет средства в рублях для того, чтобы в дальнейшем снять их за рубежом уже в валюте.

7. Финансовые инструменты. Использование производных финансовых инструментов (облигаций, векселей) требует специальных знаний и навыков, но в то же время позволяет не только вывозить капитал, но и решать задачи по оптимизации налогов, обходить нормативы, установленные ЦБР, и т.д. Слабое развитие в России рынка ценных бумаг открывает и такой канал вывоза капитала, как игра на разнице котировок акций.

8. Прочие каналы вывоза капитала. Существует и ряд других схем, позволяющих вывозить капитал: от предметов старины и искусства до толлинговых операций. В целом можно говорить о трех типах каналов вывоза капитала: легальные, внелегальные и криминальные. Первый - вывоз совершающийся в рамках и на основе закона. Например, вывоз с разрешения ЦБР или использование кредитных карточек. Второй канал - вывоз через каналы, расположенные на «границе» между законом и его нарушением. Наконец, третий канал - вывоз, совершающийся в нарушение закона после того как приняты соответствующие ограничительные акты. Например, вывоз в наличной форме сумм, превышающих 10 тысяч долларов, после принятия в июле 1999 года соответствующего законодательного акта превратился в криминальный канал.