Современное состояние рынка ценных бумаг России

Стоит отметить, что для рынка  государственных ценных бумаг одной  из интересных разработок стали банковские облигации Банка России (так называемые БОБРы). Появление ценных бумаг с  такими финансовыми характеристиками (относительно невысокая доходность, четко определенная группа инвесторов, и т.д.) помимо всего прочего наглядно продемонстрировало, что государство старается более адекватно оценивать ситуацию на рынке и реагировать на нее.

Во-вторых, значительно уменьшилась доля иностранного капитала на российском рынке.

В-третьих, уровень развития инфраструктуры фондового рынка на этом этапе  достаточно высок. Количество профессиональных участников рынка стабилизировалось.

В-четвертых, продолжает развиваться  законодательная база. В числе  важнейших принятых законодательных  документов, регламентирующих работу рынка ценных бумаг и деятельность эмитентов, необходимо отметить принятые в 1998 г. Федеральный закон №136 «Об  особенностях эмиссии и обращения  государственных и муниципальных  ценных бумаг» и Бюджетный Кодекс.

В-пятых, что касается зависимости  российского рынка от ситуации на мировых фондовых рынках, то по-прежнему наблюдается определенная корреляция фондовых индексов, отражающих ситуацию на российском и международных рынках.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 3. Современное состояние рынка ценных бумаг России

Современный российский фондовый рынок можно  охарактеризовать по следующим параметрам:

Участники рынка

¨   2400 коммерческих банков,

¨   Центральный банк РФ (около 90 территориальных управлений),

¨   Сберегательный банк (42000 территориальных банков, отделений, филиалов),

¨   60 фондовых бирж,

¨   660 институциональных фондов

¨   более 550 негосударственных пенсионных фондов

¨   более 3000 страховых компаний

¨   саморегулируемая организация - Союз фондовых бирж.

Одним из наиболее объемных является рынок государственных  долговых обязательств, включающий:

·     долгосрочные и среднесрочные облигационные займы, размещенные среди населения (более 30 млрд. руб.);

·     государственные краткосрочные облигации различных годов выпуска;

·     долгосрочный 30-летний облигационный займ 1991г.(с учетом вложений Банка России 55-60 млрд. руб.);

·     внутренний валютный облигационный займ для юридических лиц (около 35.5 трлн. руб.);

·     казначейские обязательства (до 5 трлн. руб.).

Рынок частных  ценных бумаг:

·     эмиссия акций преобразованных в открытые акционерные общества государственных предприятий (около 800-900 млрд. руб.);

·     эмиссия акций и облигаций банков (более 2 трлн. руб.);

·     эмиссия акций чековых инвестиционных фондов (2-2.5 трлн. руб.);

·     эмиссия акций вновь создаваемых акционерных обществ (75-76 трлн. руб.);

·     облигации банков и предприятий (50-60 трлн. руб.).

Российский  фондовый рынок характеризуется  следующим:

- небольшими объемами и неликвидностью;

-"неоформленностью" в макроэкономическом смысле (неизвестно соотношение сил на фондовом рынке и т.п.);

-неразвитостью материальной базы, технологий торговли, регулятивной и информационной инфраструктуры;

-раздробленной системой государственного регулирования;

-отсутствием государственной долгосрочной политики формирования рынка ценных бумаг;

-высокой степенью всех рисков, связанных с ценными бумагами;

-значительными масштабами грюндерства, т.е. агрессивной политикой учреждения нежизнеспособных компаний;

-крайней нестабильностью в движениях курсов акций и низкими инвестиционными качествами ценных бумаг;

-отсутствием открытого доступа к макро- и микроэкономической информации о состоянии фондового рынка;

-инвестиционным кризисом;

-отсутствием обученного персонала и крупных, заслуживших общественное доверие инвестиционных институтов;

-агрессивностью и острой конкуренцией при отсутствии традиций деловой этики;

-высокой долей спекулятивного оборота;

-расширением рынка государственных долговых обязательств и спроса государства на деньги, что сокращает производительные инвестиции в ценные бумаги.

Несмотря  на все отрицательные характеристики, современный российский фондовый рынок - это динамичный рынок, развивающийся  на основе: масштабной приватизации и  связанного с ней массового выпуска  ценных бумаг; быстро расширяющейся  практики покрытия дефицитов федерального и местного бюджетов за счет выпуска  долговых ценных бумаг; объявления первых крупных инвестиционных проектов производственного  характера; расширяющегося выпуска  предприятиями и регионами облигационных  займов; быстрого улучшения технологической  базы рынка; открывшегося доступа на международные рынки капитала; быстрого становления масштабной сети институтов - профессиональных участников рынка ценных бумаг и других факторов.

 

 

 

 

 

3.1 Обращение акций на  примере ОАО «Газпром нефть»  за 2011г.

Номинальная стоимость одной ценной бумаги выпуска: 0,0016 руб.

Количество ценных бумаг выпуска: 4 741 299 639 штук.

Объем выпуска: 7 586 079,4224 руб.

Акции ОАО «Газпром нефть» обращаются в России на основных торговых площадках  объединенной биржи ОАО «ММВБ-РТС»: «ММВБ» и «РТС», где вес акций ОАО «Газпром нефть» в индексе на 31 декабря 2011 г. составил 0,72 и 0,62 % соответственно.

Объем торгов акциями ОАО «Газпром нефть» в 2011 г. на всех торговых площадках  ММВБ составил 68 млрд руб. (2 333 млн долл.) по сравнению с 76 млрд руб. (2 481 млн долл.) в 2010 г. Американские депозитарные расписки (АДР), выпущенные на акции ОАО «Газпром нефть», по итогам 2011 г. составили 0,2 % от совокупного объема торгов среди АДР иностранных компаний, торгуемых на Лондонской фондовой бирже в системе IOB (1 123 млн долл.).

По итогам 2011 г. зафиксирован рост стоимости акций Компании: за год  цена увеличилась на 15,5 % (по результатам  торгов на ЗАО «ФБ ММВБ») и составила  на конец года 148,18 руб. Капитализация  ОАО «Газпром нефть» на 31 декабря 2011 г. составила 23,68 млрд долл. Среди основных внешних факторов, оказавших позитивное влияние на динамику цены акций Компании, инвестиционное сообщество выделяло следующие:

• рекордный показатель денежных потоков Компании при усилении эффективности капитальных вложений;
• качественные новые активы в добыче;
• успешная работа на зрелых месторождениях;
• техническое превосходство перерабатывающих мощностей Компании;
• развитие премиальных каналов сбыта;
• высокие стандарты раскрытия информации и общение руководства с инвесторами.

По общепринятым рыночным индикаторам  стоимости ОАО «Газпром нефть» в 2011 г. оставалась недооценена рынком как по сравнению с международными нефтяными компаниями, так и с российскими конкурентами.

Динамика торгов акциями ОАО  «Газпром нефть» на ФБ «ММВБ», индекса  «ММВБ» и цены на нефть марки Urals, % 

Динамика торгов акциями ОАО  «Газпром нефть» на ФБ «ММВБ» 

Динамика торгов акциями ОАО  «Газпром нефть» на ФБ «ММВБ», % 

Динамика торгов АДР ОАО «Газпром нефть», индекса «Russia FTSE IOB»  
и цены на нефть марки Urals, % 

Динамика объема торгов АДР ОАО  «Газпром нефть» на ФБ «ММВБ», РТС, LSE

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

На основании  всего вышеизложенного можно  сделать некоторые выводы:

1. Рынок  ценных бумаг на протяжении  истории своего становления развивался  очень неравномерно;

2. Падение акций отечественных компаний;

3. Наблюдается  снижение курса рубля и укрепление  позиций доллара;

4. Слабо  развита нормативно-правовая база;

5. Малая  доля инвестиций в производство.

Эффективно  работающий рынок ценных бумаг выполняет  важную макроэкономическую функцию, способствуя  перераспределению инвестиционных ресурсов, обеспечивая их концентрацию в наиболее доходных и перспективных  отраслях и одновременно отвлекая финансовые ресурсы из отраслей, которые не имеют четко определенных перспектив развития. Таким образом, рынок ценных бумаг является одним из немногих возможных финансовых каналов, по которым  сбережения перетекают в инвестиции. В то же время рынок ценных бумаг  предоставляет инвесторам возможность  хранить и преумножать их сбережения.

Давая общую  оценку значения ценных бумаг в экономике, можно выделить следующие важнейшие  моменты.

Во-первых, ценные бумаги выступают гибким инструментом инвестирования свободных денежных средств юридических, физических лиц.

Во-вторых, размещение ценных бумаг – эффективный  способ мобилизации ресурсов для  развития производства и удовлетворения других общественных потребностей.

В-третьих, ценные бумаги активно участвуют  в обслуживании товарного и денежного  обращения.

В-четвертых, на рынке ценных бумаг, прежде всего  фондовых биржах, складываются курсы  ценных бумаг. Эти курсы – барометр любых изменений в экономической и политической жизни той или иной страны. Курсы резко падают в годы кризисов и неблагоприятной конъюнктуры и, наоборот, повышаются в периоды оживления и подъема производства.

Развитие  рынка ценных бумаг вовсе не ведёт  к исчезновению других рынков капиталов, происходит процесс их взаимопроникновения, взаимостимулирования. С одной стороны, рынок ценных бумаг оттягивает на себя капиталы, но с другой – перемещает эти капиталы через механизм ценных бумаг на другие рынки, тем самым способствует и их развитию.

 

Список литературы:

 

1. Федеральный закон от 29.07.1998 N 136-ФЗ (ред. от 26.04.2007) "Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг"
2. Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 30.11.2011) "О рынке ценных бумаг" (с изм. и доп., вступающими в силу с 01.01.2012)
3. Указ Президента РФ от 01.07.1996 N 1009 (ред. от 29.11.2004) "О Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг"
4. Указ Президента РФ от 26.07.1995 N 765 (ред. от 18.02.2002) "О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики Российской Федерации"
5. Постановление Правительства РФ от 10.08.1995 N 812 (ред. от 24.08.2004) "О Генеральных условиях выпуска и обращения облигаций государственного сберегательного займа Российской Федерации"
6. Указ Президента РФ от 31.08.1995 N 889 (ред. от 21.10.2002) "О порядке передачи в 1995 году в залог акций, находящихся в федеральной собственности"
7. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. – М.:ИНФРА-М, 2000.
8. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: учебник для вузов, ред. В.А. Галанов; А.И. Басов. - Изд. 2-е, перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2011
9. Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг: учебное пособие для вузов. – Изд. 3-е - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011.
10. Криничанский К.В. Рынок ценных бумаг: учебное пособие для ВУЗов  - М.: ДИС, 2011
11. Килячков А.А., Чалдаева Л.А. «Рынок ценных бумаг» М: Экономистъ,2006
12. Колесникова В.Н., Торканского В.С. Ценные бумаги: Учебник.– М. Финансы и статистика, 2008.
13. Раланов В.А., Басов А.И. «Рынок ценных бумаг». – М. Финансы и статистика, 2007
14. Энтов Р.М., Луговой О.В. Финансовые рынки в переходной экономике: некоторые проблемы развития. – М.: ИЭПП, 2003
15. Энтов Р.М. Развитие российского финансового рынка и новые инструменты привлечения инвестиций. – М.: Вече, 1998.

¹ Бердникова Т.В. Рынок ценных бумаг. - М.: И НФРЛ-М, 2002. С.-11

² О рынке ценных бумаг: федеральный закон Российской Федерации от 22 апр. 1996 г. № 39-ФЗ (в ред. от 30.12.2006 № 282-ФЗ). - Ст. 2