Современное состояние рынка ценных бумаг России

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Содержание:

 

 

Введение…………………………………………………….……………………..3

Глава 1. Сущность рынка ценных бумаг………………………………………...4

1.1 Характеристика рынка ценных бумаг………………………………….4

1.2 Виды рынков ценных бумаг …………………………..………………10

Глава 2. Этапы развития российского фондового рынка...……………...……12

Глава 3. Современное состояние  рынка ценных бумаг России………………18

3.1 Обращение акций на примере ОАО «Газпром нефть» за 2011г…….20

Заключение……………………………………………………………………….23

Список использованной литературы…………………………………………...24

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) – это часть финансового рынка (наряду с рынком ссудного капитала, валютным рынком и рынком золота). На фондовом рынке обращаются специфические финансовые инструменты – ценные бумаги.

Ценные бумаги – это документы установленной формы и реквизитов, удостоверяющие имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при их предъявлении. Данные имущественные права по ценным бумагам обусловлены предоставлением денег в ссуду и на создание различных предприятий, куплей-продажей, залогом имущества и т.п. В связи с этим ценные бумаги дают их владельцам право на получение установленного дохода. Капитал, вложенный в ценные бумаги, называется фондовым (фиктивным).

В этой работе  наиболее подробно рассмотрены основные понятия, связанные с данной тематикой, а именно: определено понятие рынка ценных бумаг и его структура, участники и особенности функционирования рынка ценных бумаг в России, а так же рассмотрены исторические этапы развития рынка.

Рынок ценных бумаг — это одна из актуальных тем на сегодняшний день. Подтверждением этого является возрастающий интерес  людей к деятельности, проводимой на РЦБ, происходит открытие организаций, которые занимаются консультированием  и обучением граждан. Кроме того, в настоящий момент сформирована нормативно-правовая база, которая  постоянно совершенствуется за счет принятия новых законопроектов. Все  это направлено на регулирование  отношений возникающих в деятельности субъектов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Сущность рынка ценных бумаг

1. Характеристика рынка ценных бумаг

 

Финансовый  рынок — это сфера экономических отношений, где происходит купля-продажа финансовых ресурсов. Финансовый рынок — это механизм перераспределения средств между участниками экономических отношений, т.е. кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения.

В настоящее  время в России сложилась трехуровневая  система финансирования экономики: бюджетное финансирование, банковские кредиты и прямые инвестиции через  механизмы рынка ценных бумаг. Таким  образом, в системе финансового  рынка России возник и начал функционировать  рынок ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг охватывает только часть движения финансовых ресурсов. Помимо него имеют  место и прямые банковские ссуды, а также межфирменные кредиты. Рынок  ценных бумаг является одним из сегментов  финансового рынка.

Рынок ценных бумаг представляет собой совокупность отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг, а также  совокупность форм и методов такого обращения. Это система институтов и экономических механизмов, обслуживающих кругооборот ценных бумаг. На рынке ценных бумаг складываются отношения по поводу имущественных прав совладения и кредитования специфическими финансовыми инструментами пенными бумагами.

Основной  целью фондового рынка является аккумуляция финансовых ресурсов и  обеспечение возможности их перераспределения  путем проведения участниками фондового  рынка различных операций по купле-продаже  ценных бумаг, т.е. осуществление посредничества в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам  ценных бумаг. Таким образом, цель рынка  ценных бумаг — привлечение инвестиций в экономику. Задачами рынка ценных бумаг являются:

• мобилизация временно свободных денежных средств для реализации конкретных инвестиционных проектов;
• обеспечение перелива капитала из депрессивных отраслей в прогрессирующие отрасли;
• обеспечение массового характера инвестиционного процесса;
• привлечение средств для покрытия дефицита федерального и местного бюджетов;
• трансформация отношений собственности;
• уменьшение инвестиционного риска;
• формирование портфельных стратегий и т.д.

Рынок ценных бумаг имеет ряд функций, к  основным из них относятся: информационная; посредническая; ценообразующая; учетная; контрольная; перераспределительная; регулирующая¹.

Информационная  функция заключается в том, что рынок собирает, обобщает и доводит до своих участников информацию об объектах торговли и ценах.

Посредническая  функция — рынок сводит продавцов и покупателей и делает возможным реальное осуществление сделки, сокращает время поиска агентов.

Ценообразующая  функция — рынок обеспечивает равновесие спроса и предложения путем постоянного колебания цен и осуществляет поиск равновесной цены. Под воздействием постоянно меняющейся рыночной конъюнктуры рынок в каждый конкретный момент формирует цену.

Учетная функция обеспечивает обязательный учет в специальных списках (реестрах) всех видов ценных бумаг, которые обращаются на рынке, регистрацию участников рынка ценных бумаг, а также фиксацию фондовых операций, оформленных договорами купли-продажи.

Контрольная функция — проведение контроля за соблюдением правил торговли и норм законодательства участниками рынка.

Перераспределительная функция в самом общем виде означает перераспределение средств: между отраслями и сферами народного хозяйства; между регионами и странами; между государством и юридическими и физическими лицами.

Перераспределительная функция, в свою очередь, делится  на четыре подфункции:

• перераспределение денежных средств между отраслями и сферами экономики;
• перевод сбережений из непроизводительной формы в производительную;
• финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, т.е. без выпуска в обращение дополнительных денежных средств;
• перераспределение рисков — использование инструментов рынка ценных бумаг (прежде всего в сочетании с производными инструментами) для защиты владельцев каких-либо активов (товарных, валютных, финансовых) от неблагоприятного для них изменения цен или доходности этих активов.

Регулирующая  функция означает регулирование различных социально-экономических процессов посредством конкретных фондовых операций. Например, путем проведения операций с ценными бумагами регулируется объем денежной массы в обращении. Продажа государственных ценных бумаг на рынке сокращает объем денежной массы, а покупка их государством, наоборот, увеличивает этот объем.

Рынок ценных бумаг — это сложная организационно-правовая и социально-экономическая структура, которая имеет много различных  характеристик. Его структуру можно  рассматривать с разных сторон, потому он может быть условно разделен на отдельные сегменты по различным  признакам:

• по структуре участников (инвесторы, эмитенты, посредники);
• по эмитентам и инвесторам (государство, органы местного самоуправления, юридические и физические лица);
• по способу торговли ценными бумагами на фондовом рынке;
• по виду ценных бумаг (рынок акций, рынок облигаций, рынок государственных ценных бумаг и т.д.);
• по гражданству эмитентов и инвесторов (резиденты и нерезиденты);
• по географическому признаку, т.е. по территории, на которой обращаются ценные бумаги (национальный, региональный, международный рынок);
• по степени риска (высокорисковый, среднерисковый и малорисковый).

Участники рынка ценных бумаг — это физические лица и организации, которые осуществляют операции по купле-продаже ценных бумаг и обслуживают их оборот и расчеты поданным сделкам.

На рынке  ценных бумаг существуют следующие  группы участников: продавцы, инвесторы, фондовые посредники, организации, обслуживающие  рынок ценных бумаг, органы регулирования  и контроля.

Продавцы  — это эмитенты и владельцы ценных бумаг.

Инвесторы — это те, кто покупает ценные бумаги, т.е. вкладывает свой реальный капитал (деньги, имущество и т.д.) в ценные бумаги.

Фондовые  посредники — это те, кто обеспечивает связь между эмитентами и инвесторами на рынке ценных бумаг, т.е. торгует ценными бумагами.

Организации, обслуживающие рынок ценных бумаг, — это организации, выполняющие функции по обслуживанию, контролю и регулированию процесса обращения ценных бумаг.

Организации, обслуживающие рынок ценных бумаг, могут включать:

• организаторов рынка ценных бумаг (фондовые биржи или внебиржевые организаторы рынка);
• расчетные центры (расчетные палаты, клиринговые центры);
• депозитарии;
• регистраторов;
• информационные агентства и другие организации, оказывающие услуги участникам рынка.

Организации, контролирующие и регулирующие все  виды деятельности на рынке ценных бумаг, это прежде всего — государственные  органы регулирования и контроля рынка ценных бумаг, которые в  Российской Федерации включают:

• высшие органы управления (Президент, Правительство, Совет Федерации, Государственная Дума);
• министерства и ведомства (Федеральная служба по финансовым рынкам РФ, Министерство финансов РФ, Федеральное агентство по по управлению федеральным имуществом РФ и др.);
• Центральный банк Российской Федерации.

Продавцы  — это эмитенты и владельцы ценных бумаг. Согласно Федеральному закону «О рынке ценных бумаг» эмитент — юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг инвесторами по осуществлению прав, которые удостоверены ценной бумагой².

Инвесторы — это покупатели ценных бумаг, основная цель которых — заставить свои средства приносить доход. Они могут быть также заинтересованы в приобретении прав, гарантированных той или иной ценной бумагой. Инвесторы — это те, кто приобретает ценные бумаги в собственность. Согласно Федеральному закону «О рынке ценных бумаг» инвестор — это лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности или ином вещном праве.

Инвесторов  можно классифицировать по различным  признакам. Главным признаком можно  считать их статус. (физические лица, коллективные инвесторы, корпоративные (акционерные общества),государство).

В целях получения общей картины  состояния фондового рынка, прежде всего рынка акций и облигаций, используются фондовые индексы, которые  агрегируют рыночные цены этих ценных бумаг и рассчитываются теми или  иными методами усреднения совокупности цен и выявления их общей динамики.

Фондовый индекс — это среднее изменение цен определенного набора ценных бумаг.

Исторически первым и существующим до настоящего времени можно назвать комплекс индексов Доу-Джонса, который отслеживает динамику цен акций ведущих акционерных компаний США, а также ряда облигаций. Наиболее популярен промышленный индекс Доу-Джонса, с помощью которого выявляется в совокупности динамика курсов акций 30 крупнейших промышленных компаний США. Он рассчитывается по методу простой (невзвешенной) средней цены из рыночных цен акций входящих в него компаний.

Обычно каждая развитая страна имеет  свой общенациональный индекс фондового рынка. Так, в США — это промышленный индекс Доу-Джонса (Dow-Jones), Англии — индекс ФУТСИ-100 (FТ-SЕ), Японии — НИККЕЙ-225 (NIККЕY), Германии — ДАКС (DАХ), Франции — САС-40 (САС) и т. д. В России тоже рассчитываются индексы отечественного фондового рынка, например, индекс акций, котируемых в российской торговой системе (РТС).

Фондовые индексы используются в основном в двух целях. Во-первых, для фундаментального и технического анализа состояния и прогнозирования динамики фондового рынка. Во-вторых, в качестве основы для торговли производными инструментами, базирующимися на этих индексах. Например, на фондовых индексах основываются фьючерсные контракты, называемые индексные фьючерсы, опционные контракты на фондовые индексы (биржевые опционы на индексы), опционные контракты на индексные фьючерсы. Указанные производные инструменты фондового рынка используются в спекулятивных целях, для хеджирования риска, а также для проведения арбитражной торговли между рынками индексных производных инструментов и рынками ценных бумаг, входящих в состав соответствующего фондового индекса.