Рынок ценных бумаг его механизм и функционирование

Министерство образования  и науки Российской Федерации  ФГАОУ ВПО

«Северо-Восточный федеральный  университет имени М.К. Аммосова» 

Педагогический институт

 

 

 

 

 

 

 

 

Контрольная работа

По экономической теории

Тема: Рынок ценных бумаг  его механизм и функционирование.

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                выполнила: Каургина Жанна Владимировна

                                                                  слушатель курса профессиональной  переподготовки

                                                                  «Профессиональное обучение по  отрослям»

                                                                  Проверила: Каратрева Тамара Александровна

                                                                  Доцент ФЭИ

 

 

 

 

 

 

 

г.Якутск – 2013

             Введение

 

1. Рынок ценных бумаг  как составная часть финансового  рынка

 

1.1 Рынок ценных бумаг  - цели, задачи, функции

 

1.2 Этапы развития рынка  ценных бумаг в России

 

2. Механизм функционирования  рынка ценных бумаг

 

2.1 Виды ценных бумаг

 

2.2 Система управления  рынком ценных бумаг

 

Заключение

 

Список используемой литературы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

В современной рыночной экономике  рынок ценных бумаг занимает особое и весьма важное место. Процесс его  формирования и развития в сложившихся  условиях носит объективный и  закономерный характер. Прежде всего, вследствие усложнения и расширения производственной и коммерческой деятельности растёт потребность в привлечении  всё большего объёма кредитных средств. Её можно удовлетворить за счёт выпуска  и продажи ценных бумаг.

История рынка ценных бумаг  насчитывает около четырёх веков. 400 лет назад, в 1592 году, в Антверпене был впервые обнародован список цен на ценные бумаги, продававшиеся  на местной бирже. Этот год считается  годом зарождения фондовых бирж как  специальных организаций, занимающихся куплей-продажей ценных бумаг. Первая официальная биржа в России была открыта в Санкт-Петербурге в  год его основания (1703), и, хотя она  длительное время была товарной, на ней велась торговля и фондовыми  ценностями - векселями в иностранной  валюте. К 1913 году в России насчитывалось  уже около 70 фондовых бирж.

В условиях зарегулированной экономики советского периода ценных бумаг просто не было. Имели хождение лишь облигации государственных  внутренних займов, которые можно  назвать ценной бумагой лишь с  большой натяжкой из-за принудительного  характера распределения большинства  выпусков этих займов и отсутствия свободного обращения.

Однако по мере проникновения  в постсоветскую экономику рыночных механизмов, ускорения процессов  разгосударствования и возникновения негосударственных структур неизбежно должен был возникнуть рынок ценных бумаг, фондовый рынок. Надо заметить, что фондовый рынок становится самым динамично развивающимся сектором российской экономики.

К особенностям формирования российского рынка ценных бумаг  следует отнести выпуск акций  при преобразовании государственных  предприятий в акционерные общества в процессе приватизации. В России массовая приватизация привела к  появлению в обороте огромного  количества ценных бумаг, однако для  мирового опыта такой путь расширения фондового рынка не характерен. Обычно в странах с развитой рыночной экономикой приватизируемые предприятия  уже являются акционерными обществами, контрольный пакет акций которых (то есть пакет, дающий возможность  полного контроля над предприятием) принадлежал до приватизации государству.

Ещё одной особенностью формирования рынка ценных бумаг в России стала  эмиссия федеральными органами власти части государственных ценных бумаг  не для привлечения денежных средств, а с целью придания более цивилизованно-рыночной (как следствие и более ликвидной) формы государственным долгам. Именно с этой целью были эмитированы  облигации Внутреннего государственного валютного займа и Казначейские обязательства, сюда с некоторыми оговорками можно также отнести Приватизационные чеки Российской Федерации образца 1993 года. Как и в случае с акциями  приватизированных предприятий, эти  «нестандартные» государственные  ценные бумаги заложили основы современного рынка ценных бумаг.

 

1. Рынок ценных бумаг  как составная часть финансового  рынка

 

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) - это часть финансового  рынка, наряду с рынком ссудного капитала, валютным рынком и рынком золота. На фондовом рынке обращаются специфические  финансовые инструменты - ценные бумаги.

Ценные бумаги - это документы  установленной формы и реквизитов, удостоверяющие имущественные права, осуществление или передача которых  возможны только при их предъявлении. Данные имущественные права по ценным бумагам обусловлены предоставлением  денег в ссуду и на создание различных предприятий, куплей-продажей, залогом имущества и т.п. В связи  с этим ценные бумаги дают их владельцам право на получение установленного дохода. Ценные бумаги - это особый товар, который обращается на рынке и  отражает имущественные отношения. Ценные бумаги можно покупать, продавать, переуступать, закладывать, хранить, передавать по наследству, дарить, обменивать. Они могут выполнять отдельные функции денег (средство платежа, расчетов). Но в отличие от денег они не могут выступать в качестве всеобщего эквивалента.

Бурное становление и  развитие рынка ценных бумаг в  России на гребне обвальной приватизации вызвало к жизни большое число  акционерных обществ, выпускающих  акции и облигации. Нестабильная финансовая ситуация и бюджетный  дефицит предопределили широкое  распространение государственных  и муниципальных ценных бумаг (в  основном облигации). Неплатежеспособность многих предприятий обусловила использование  векселей. Неустойчивость финансового  рынка в целом породила появление  ряда суррогатных ценных бумаг.

Ценные бумаги играют значительную роль в платежном обороте государства, в мобилизации инвестиций. Совокупность ценных бумаг в обращении составляет основу фондового рынка, который является регулирующим элементом экономики. Он способствует перемещению капитала от инвесторов, имеющих свободные денежные ресурсы, к эмитентам ценных бумаг. Рынок ценных бумаг является наиболее активной частью современного финансового рынка России и позволяет реализовывать разнообразные интересы эмитентов, инвесторов и посредников. Значение рынка ценных бумаг как составной части финансового рынка продолжает возрастать.

 

1.1 Рынок ценных бумаг  - цели, задачи, функции

Цель рынка ценных бумаг - аккумулировать финансовые ресурсы  и обеспечить возможность их перераспределения  путем совершения различными участниками  рынка разнообразных операций с  ценными бумагами, т.е. осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг. Задачами рынка ценных бумаг являются:

· мобилизация временно свободных  финансовых ресурсов для осуществления  конкретных инвестиций;

· формирование рыночной инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам;

· развитие вторичного рынка;

· активизация маркетинговых  исследований;

· трансформация отношений  собственности;

· совершенствование рыночного  механизма и системы управления;

· обеспечение реального  контроля над фондовым капиталом  на основе государственного регулирования;

· уменьшение инвестиционного  риска;

· формирование портфельных  стратегий;

· развитие ценообразования;

· прогнозирование перспективных  направлений развития.

К основным функциям рынка  ценных бумаг относятся: учетная, контрольная, сбалансирования спроса и предложения, стимулирующая, перераспределительная, регулирующая.

Учетная функция проявляется  в обязательном учете в специальных  списках (реестрах) всех видов ценных бумаг, обращающихся на рынке, регистрации  участников рынка ценных бумаг, а  также фиксации фондовых операций, оформленных договорами купли-продажи, залога, траста, конвертации и др.

Контрольная функция предполагает проведение контроля за соблюдением норм законодательства участниками рынка.

Стимулирующая функция заключается  в мотивации юридических и  физических лиц стать участниками  рынка ценных бумаг. Например, путем  предоставления права на участие  в управлении предприятия (акции), права  на получение дохода (процентов по облигациям, дивидендов по акциям), возможности  накопления капитала или права стать  владельцем имущества (облигации).

Перераспределительная функция состоит в перераспределении (посредством обращения ценных бумаг) денежных средств (капиталов) между предприятиями, государством и населением, отраслями и регионами. При финансировании дефицита федерального, краевых, областных и местных бюджетов за счет выпуска государственных и муниципальных ценных бумаг и их реализации осуществляется перераспределение свободных финансовых средств предприятий и населения в пользу государства.

Регулирующая функция  означает регулирование (посредством  конкретных фондовых операций) различных  общественных процессов. Например, путем  проведения операций с ценными бумагами регулируется объем денежной массы  в обращении. Продажа государственных  ценных бумаг на рынке сокращает  объем денежной массы, а их покупка  государством, наоборот, увеличивает  этот объем. Во время так называемого  банковского кризиса в августе 1995 года в течение двух дней Центральный  банк РФ выкупил ГКО на сумму 1,6 трлн. руб., предоставив тем самым коммерческим банкам средства для «расшивки» неплатежей.

Рынок ценных бумаг как  инструмент рыночного регулирования  играет важную роль. К вспомогательным  функциям фондового рынка можно  отнести использование ценных бумаг  в приватизации, антикризисном управлении, реструктуризации экономики, стабилизации денежного обращения, антиинфляционной политике.

Эффективно работающий рынок  ценных бумаг выполняет важную макроэкономическую функцию, способствуя перераспределению  инвестиционных ресурсов, обеспечивая  их концентрацию в наиболее доходных и перспективных отраслях (предприятиях, проектах) и одновременно отвлекая финансовые ресурсы из отраслей, которые  не имеют четко определенных перспектив развития. Таким образом, рынок ценных бумаг является одним из немногих возможных финансовых каналов, по которым  сбережения перетекают в инвестиции. В то же время рынок ценных бумаг  предоставляет инвесторам хранить  и приумножать их сбережения.

Законодательной основой  развития рынка ценных бумаг являются нормативно-правовые акты, принятые главным  образом в 1991-1996 годах. Общее понятие  ценных бумаг и операций с ними дано в Гражданском кодексе РФ. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 года регулирует деятельность профессиональных участников этого рынка, дает характеристику роли и механизма действия фондовых бирж, Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ России) и ее региональных отделений, формулирует основные понятия рынка ценных бумаг. Федеральный закон «Об акционерных обществах» от25 декабря 1995 года регламентирует действия акционерного общества на рынке ценных бумаг. Он дает характеристику содержания ряда фондовых операций акционерного общества, определяет права и обязанности владельцев акций и облигаций, правила регистрации ценных бумаг и некоторые вопросы определения рыночной стоимости акций. Федеральный закон «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» от 15 марта 1999 года регламентирует вопросы раскрытия информации и порядок защиты прав и интересов инвесторов на фондовом рынке.

Большое число нормативных  актов, выпущенных Федеральной комиссией  по рынку ценных бумаг РФ, регулирует ряд отдельных процедур. Например, «Стандартные эмиссии акций и  облигаций и их проспектов эмиссии  при реорганизации коммерческих организаций», утвержденные постановлением ФКЦБ России от11 ноября 1998 года №48, детально описывают порядок выпуска акций  и облигаций акционерных обществ  и иных коммерческих структур, размещаемых  при их реорганизации.

В настоящее время имеют  место многие случаи несоблюдения законодательства о ценных бумагах и нарушения  прав инвесторов. При этом действующая  нормативно-правовая база фрагментарна и не обеспечивает должной защиты прав инвесторов. До сих пор не определены четкие санкции за выпуск суррогатов ценных бумаг, не созданы механизмы  предупреждения и пресечения мошенничества  на рынке. Законодательство должно содержать  четкое определение основания для  частных исков инвесторов, создавать  и закреплять эффективные механизмы  их защиты, предусматривать уголовную  ответственность за преступление на фондовом рынке.

 

1.2 Этапы развития рынка  ценных бумаг в России

 

В периодизации развития рынка  ценных бумаг в России можно выделить следующие этапы:

Дореволюционный период. В XVIII-XIX веках и начале XX века в России активно использовались деловые  расписки, облигации и казначейские обязательства. В начале XVIII века была учреждена первая биржа в Санкт-Петербурге. В дореволюционной России в каждой губернии были в обращении различные  ценные бумаги. Особое распространение  получили векселя, облигации, расписки казначейских домов, ценные бумаги акционерных обществ (например, облигации государственного займа, облигации общества Юго-Западных железных дорог).

Советский период. В годы НЭПа существовал весь спектр разнообразных ценных бумаг, активно работали биржи. В период правления И.В.Сталина в стране добровольно-принудительно размещались облигации государственного сберегательного займа. Имели место факты, когда эти облигации выдавались и в счет заработной платы. Показательно, что сохранившиеся облигации были погашены через 35-40 лет.

В 1990-1991 годах началось возрождение  рынка ценных бумаг в России. Появляются акции трудовых коллективов. Начинается разработка нормативно-правовой базы фондового рынка.

Постсоветский период. В 1992 году Верховный Совет РФ принял «Государственную программу приватизации государственных  и муниципальных предприятий  в России на 1992 год», были разработаны  законодательные основы реализации этой программы и осуществлены первые шаги по ее выполнению. С принятием  данной программы в России была совершена  тихая экономическая революция, в результате которой произошла  смена одного общественного строя  другим.