Прогнозирование банкротства ООО «СанТрип»

1. Данные модели разработаны очень давно (1960-1970гг.)
2. Не может быть универсальных моделей, которые бы подходили для всех отраслей даже отдельно взятой страны.

Вместе с тем следует  отметить, что недостатком дискриминантных моделей является отсутствие четких границ для отнесения предприятий к классу банкротов или не банкротов. Если предприятие по модели набирает значение Z-счета, близкое или равное константе дискриминации, то трудно его квалифицировать на предмет финансовой устойчивости или неустойчивости.

 

 

3. Анализ потенциального банкротства по российской методике

 

Перед началом процедуры  банкротства проводят анализ бухгалтерского баланса, при этом в соответствии с методикой анализа банкротства  рассчитывают два коэффициента [23, с. 128]:

1. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

 

                   К сос н. г. = =    (5)

 

гдеСОС- собственные оборотные средства;

СК- собственный капитал;

ВнА- внеоборотные активы предприятия;

ОС- основные средства.

В 2007 г. С. Кучеренко на базе отечественных организаций был разработан коэффициент прогнозирования банкротства.

Эта дискриминантная модель позволяет прогнозировать непосредственно процедуру банкротства, характеризуя предрасположенность организации к процедуре на перспективу до двух лет.

В модели при Z < 10,3 – организация  подвержена банкротству в течение  ближайшего периода. Значения Z, находящиеся  в промежутке 10,3 - 11,6 – являются зоной  неопределенности, в этом случае имеется  одинаковая вероятность обоих результатов  исхода. При Z > 11,6 в организации  в течение ближайших двух лет  не будет инициирована процедура  банкротства. Модель способна с точностью  до 89,3 % информировать о наступлении  процедуры банкротства организации  в течение ближайшего года и с  точностью до 92,9 % - в течение двухлетнего  периода.

 

Z_ПРБ = -0,748х₁ + 15,288х₂ + 15,435х₃ – 17,667х₄ + 9,378х₅– 0,375х₆ (6)

 

гдех₁ – коэффициент абсолютной ликвидности;

х₂ – коэффициент рентабельности оборотных активов;

х₃ – коэффициент рентабельности продаж;

х₄ – коэффициент рентабельности производства;

х₅ - коэффициент оборачиваемости оборотных активов;

х₆ – коэффициент фондоотдачи.

Учеными Иркутской государственной  экономической академии предложена своя четырехфакторная модель прогноза риска банкротства (модель R), которая имеет следующий вид:

 

*K1+K2+0.054*K3+0.63*K4    (7)

 

где К1 - оборотный капитал/актив; К2 - чистая прибыль/собственный капитал; К3 - выручка от реализации/актив; К4 - чистая прибыль/затраты.

Вероятность банкротства  предприятия в соответствии со значением  модели R определяется следующим образом:

 

Значение R	Вероятность банкротства, процентов
Меньше 0	Максимальная (90-100)
0-0,18	Высокая (60-80)
0,18-0,32	Средняя (35-50)
0,32-0,42	Низкая (15-20)
Больше 0,42	Минимальная (до 10)

 

Коэффициент прогноза банкротства (Кпб) характеризует удельный вес чистых оборотных средств в сумме актива баланса.

Можно также использовать в качестве механизма предсказания банкротства цену предприятия. На скрытой стадии банкротства начинается незаметное, особенно если не наложен специальный учет, снижение данного показателя по причине неблагоприятных тенденций как внутри, так и вне предприятия.

Цена предприятия (V) определяется капитализацией прибыли по формуле:

 

                                                    (9)

 

где P - ожидаемая прибыль  до выплаты налогов, а также процентов  по займам и дивидендов;

K - средневзвешенная стоимость  пассивов (обязательств) фирмы (средний  процент, показывающий проценты  и дивиденды, которые необходимо  будет выплачивать в соответствии  со сложившимися на рынке условиями  за заемный и акционерный капиталы).

Снижение цены предприятия  означает снижение его прибыльности либо увеличение средней стоимости  обязательств (требования банков, акционеров и других вкладчиков средств). Прогноз  ожидаемого снижения требует анализа  перспектив прибыльности и процентных ставок. Целесообразно рассчитывать цену предприятия на ближайшую и  долгосрочную перспективу

Российские ученые Р.С. Сайфуллин и Г. Г. Кадыков предприняли попытку адаптировать модель Z- счета Э. Альтмана к российским условиям. Они предложили использовать для оценки финансового состояния предприятий число:

 

R= 2*К₀+0,1*К_ТЛ+0,08*К_И+0,45*К_М+К_ПР   (10)

 

где К₀ - коэффициент обеспеченности собственными средствами;

К_ТЛ - коэффициент текущей ликвидности-

К_И - коэффициент оборачиваемости активов;

К_М – рентабельность реализации продукции;

К_ПР – рентабельность собственного капитала.

При полном соответствии финансовых коэффициентов их минимальным нормативным  уровням рейтинговое число будет  равно единице, организация будет иметь удовлетворительное состояние экономики. Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом меньше единицы характеризуется как удовлетворительное.

Подводя итог по разделу  можно сказать, что для оценки банкротства предприятий используются модели, разработанные такими отечественными экономистами как: Кучеренко, Р.С. Сайфуллиным и Г.Г. Кадыковым, а так же учеными Иркутского экономической академии.

 

 

3. Прогнозирование банкротства ООО «СанТрип»

 

1. Анализ методов диагностики банкротства ООО «СанТрип»

 

Рассчитаем показатели для  оценки и прогнозирования финансового  состояния предприятия. Изучение динамики этих показателей позволяет довольно полно охарактеризовать финансовое состояние предприятия и установить наметившиеся тенденции его изменения.

Отразим все показатели в  таблице.

Таблица 2. Динамика основных индикаторов финансового состояния предприятия ООО «СанТрип»

Показатель	2009 г	2010 г	2011 г	изменение
				2010	2011
Среднемесячная выручка (К1)	133131,3	107789,75	116537,7	25341,55	8747,95
Доля денежных средств  в выручке (К2)	0,066	0,143	0,15	0,077	0,007
Степень платежеспособности общая (К3)	4,15	4,23	4,08	0,08	-0,15
Коэффициент задолженности  по кредитам (К4)	2,46	1,9	1,74	-0,56	-0,16
Коэффициент задолженности  другим организациям (К5)	1,56	2,11	4,4	0,55	2,29
Коэффициент задолженности  в фискальной системе (К6)	0,15	0,21	0,24	0,06	0,03
Коэффициент внутреннего  долга (К7)	0,006	0,014	0,014	0,008	0
Степень платежеспособности по текущим обязательствам (К8)	1,94	2,71	2,68	0,77	-0,06
Коэффициент покрытия текущих  обязательств оборотными активами (К9)	4,05	4,07	3,9	0,02	-0,17
Собственный капитал в  обороте (К10)	521754	732426	749337	210672	16911
Доля собственного капитала в оборотных активах (К121)	0,49	0,62	0,6	0,13	-0,02
Коэффициент финансовой автономии (К12)	0,68	0,74	0,73	0,06	-0,01
Продолжительность оборота  оборотных активов (К13)	8	11	11	2	0
Продолжительность оборота  средств в производстве (К14)	3,9	4,93	4,65	1,03	-0,28
Продолжительность оборота  средств в расчетах (К15)	4,2	6,1	5,93	1,9	-0,17
Рентабельность оборотного капитала (К16) %	12,8	11,1	10,8	-1,7	-0,3
Рентабельность продаж( К 17)	0,1	0,16	0,16	0,06	0
Фондоотдача (К18)	0,2	0,19	0,21	-0,01	0,02
Коэффициент инвестиционной активности (К19)	0,46	0,39	0,4	-0,07	0,01

 

Среднемесячная выручка  за 2010 год выросла на 25341,55 тыс. руб, за 2011 год на 8747,95 тыс.руб., это свидетельствует о ежегодном расширении масштабов бизнеса предприятия.

Финансовый ресурс предприятия  «СанТрип», возможность исполнения им своих обязательств характеризует доля денежных средств в выручке, за три года этот коэффициент увеличивался как в 2010, так и в 2011 году на 0,077 и на 0,007 соответственно.

Степень платежеспособности характеризует сроки возможного погашения всей кредиторской задолженности, если всю выручку направить на расчеты с кредиторами, из таблицы 1 видно, что этот коэффициент снизился к 2011 году на 0,15, это означает, что сроки погашения кредитной задолженности на предприятии увеличатся.

Уменьшение коэффициента задолженности по кредитам в 2010 и в 2011 годах на 0,56 и 0,16 соответственно характеризует перекос структуры долгов в сторону товарных кредитов, неплатежей бюджету и по внутренним долгам, что оценивается отрицательно.

Коэффициент задолженности  другим организациям за рассматриваемый  период увеличился на 2,84, что говорит  об увеличении удельного веса товарных кредитов в общей сумме долгов.

На предприятии «СанТрип» коэффициент задолженности фискальной системе тоже вырос в 2010 году на 0,06, в 2011 году на 0,03, что свидетельствует об увеличении удельного веса задолженности бюджету в общей сумме долгов.

Коэффициент внутреннего долга на предприятии в за 2009 год увеличился на 0,008, что увеличило удельный вес внутреннего долга в общей сумме долгов, но за 2010 год этот коэффициент не изменился.

Степень платежеспособности по текущим обязательствам за 2009 год выросла на 0,77, но к концу 2011 года она снизилась на 0,06, это говорит о том, что сроки возможного погашения текущей задолженности перед кредиторами в 2011 году увеличились.

В 2010 году на 0,02 единицы увеличилось покрытие текущего обязательства оборотными активами, а 2011 году этот показатель снизился на 0,17, что неблагоприятно.

Собственный капитал в обороте за 2010 год увеличился на 210672 тыс. руб., в 2011 году на 16911 тыс. руб, это говорит о том что, оборотные активы с каждым годом все больше увеличиваются именно за счет собственных средств, вместо заемных.

Доля собственного капитала в оборотных активах за 2009 год увеличилась на 0,13, за 2010 год снизилась на 0,02, т.е. снизилась степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами.

Часть активов сформированных за счет собственных средств организации в 2010 году увеличилась, а уже в 2011 году снизилась, но незначительно (всего лишь на 0,01).

Оборачиваемость оборотных  активов, показывающий, за сколько месяцев оборачиваются оборотные активы за три года на предприятии увеличилась на 2.

Скорость оборачиваемости капитала в запасах к 2011 году снизилась на 0,28. Так же скорость погашения дебиторской задолженности на предприятии снизилась на 0,17, что оценивается отрицательно.

Снижение рентабельности оборотного капитала характеризует  снижение эффективности использования  оборотного капитала, а рентабельность продаж, возросшая за 2009 год на 0,06 единиц и не изменившаяся за 2010 год показывает, сколько предприятие получило прибыли на рубль выручки. Интенсивность использования основных средств к 2011 году увеличилась на 0,02.

В целом на предприятии  финансовая ситуация за анализируемый  период несколько ухудшилась судя по коэффициентам задолженности, деловой  активности и рентабельности. Однако прямой угрозы банкротства нет, поскольку  финансовый ресурс предприятия и  уровень рентабельности позволяет хотя и медленнее, чем в 2010 году, но вовремя и в полном объеме погашать свои обязательства перед государством, кредиторами и персоналом предприятия.

 

2. Прогнозирование вероятности банкротства по российской и зарубежной методикам на предприятии ООО «СанТрип»

 

Сначала рассчитаем вероятности  банкротства по российской методике, для этого рассчитаем следующие  коэффициенты:

      Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

 

К сос 2009 = = 0,49 > 0,1

К сос 2010 = = 0,62 > 0,1

К сос 2011 = = > 0,1

Представим полученные данные в таблице и рассмотрим их изменения (таблица 3).

Таблица 3. Динамика показателей вероятности банкротства

коэффициент	2009г	2010г	2011г	изменение
				2010г к 2009г	2011г к 2010 г
К т.л.	4,0	4,07	3,8	0,7	-0,28
К сос	0,49	0,62	0,61	0,13	-0,01

 

Как видно из таблицы возрастающий до 2010 года коэффициент текущей ликвидности в 2011 году снизился на 0,28 единиц, но не достиг критической значения.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами также в 2011 году снизился, но незначительно, всего лишь на 0,01 единицу.