Проблемы конвертируемости рубля

Возможность без проблем репатриировать свою рублевую выручку инициировала более  активное открытие нерезидентами счетов в России.

Одновременно значительно увеличился оборот средств, проходящих по этим счетам, т.е. у нерезидентов появилась серьезная  заинтересованность в работе с рублями. Эту тенденцию можно проиллюстрировать  на примере корреспондентских счетов банков-нерезидентов и текущих счетов фирм- нерезидентов, открытых в банках Санкт-Петербурга.

Таблица 5⁵

Остаток средств (млн. руб.)

	1янв. 1999г.	1 янв. 2000г.
Банки	18 848	81 260
Фирмы	11 800	19 973

Работа с рублевыми счетами  дает возможность нерезидентам избегать процедур валютного контроля и необходимости  получения лицензий Центрального банка  Российской Федерации по операциям, вольно или невольно попавших в категорию  капитальных. Учитывая приведенные  преимущества, можно прогнозировать постепенное увеличение доли рублевых расчетов по внешнеторговым операциям. Новым импульсом в развитии таких  расчетов могла бы стать отмена требования о наличии филиала или представительства  на территории России для открытия счета типа “Т”.

Банки-нерезиденты могут осуществлять покупку иностранной валюты вне  зависимости от рода сделки, для  выполнения которой на его рублевый корсчет поступили рубли. Но есть один немаловажный нюанс: банк-нерезидент имеет возможность купить свою национальную валюту у любого уполномоченного  банка, ведущего его рублевый счет; другую иностранную валюту (по умолчанию  СКВ) фактически - только у банка, имеющего генеральную лицензию Центрального банка Российской Федерации, т.е. канал  конвертирования и перевода за рубеж СКВ на практике ограничен наиболее сильными и квалифицированными банками.

Присоединение России к VIII статье МВФ  позволило нашей стране получить достаточно неплохой международный  кредитный рейтинг. Ведущие мировые  агентства признали условия для  деятельности нерезидентов на территории Российской Федерации, соответствующими основным требованиям международных  финансовых организаций и соглашений.

После соглашений этого иностранные  инвесторы стали пересматривать свои позиции в сторону увеличения доли средств, направляемых на российский рынок. Достаточно красноречиво это  подтверждается объемами вложений нерезидентов в российские государственные и  корпоративные бумаги в III квартале 2000 года (по разным оценкам не менее 30 и 50% суммарной капитализации рынка соответственно).Однако, как показал опыт мирового финансового кризиса конца 2000 г. , иностранные деньги весьма нестабильная “субстанция”. Краткосрочные спекулятивные средства быстро приходят в страну, но при малейшей нестабильности еще быстрее убегают, вызывая “цепную реакцию” и среди отечественных инвесторов. Поскольку кризисы различного масштаба цикличны и финансовые потери для государства при этом практически неизбежны, на первый план выходит проблема поиска эффективного набора экстренных мер, позволяющих минимизировать негативные последствия кризиса.

В 2000 г. денежно-кредитная политика Центрального банка России была направлена на сдерживание резких колебаний курса национальной валюты. Это способствовало снижению инфляционных ожиданий и давало возможность участникам внешнеэкономической деятельности формировать устойчивые целевые ориентиры. В результате официальный курс рубля к доллару на конец года составил 5960 руб./$ и находился в рамках установленного Банком России валютного коридора.

Еще одним аспектом развития позитивных процессов в отношении обратимости  российской валюты стало укрепление авторитета страны в мировом сообществе. В этом контексте нельзя не отметить значение состоявшегося в сентябре 1997 г. Приема России в Парижский клуб стран-кредиторов в качестве полноправного  члена. Это должно оказать позитивное воздействие на дальнейшую интеграцию России в международную валютно-финансовую систему, повышение эффективности  использования российских внешних  финансовых активов.

Указом Президента Российской Федерации  от 4 августа 1997 г. “Об изменении  нарицательной стоимости российских денежных знаков и масштаба цен” была объявлена грядущая в 1998 году деноминация. Решение Правительства с 1 января 1998 года убрать три нуля с российских банкнот аргументировалось следующим:

“Деноминация воздействует на оценки людей. Полновесный рубль должен укрепить доверие к нашей национальной валюте. Деноминация сделает простым  и понятным соотношение с мировыми ценами, удобным для обращения  масштаб цен как для населения, так и для экономики в целом. Конвертируемый российский рубль станет полноценной валютой. Появится заинтересованность в зарабатывании денежных средств ради того, чтобы приобрести состояние именно в рублях...”1 .[1]

“Деноминация - не чисто технический  акт. Она связана с макроэкономическими  изменениями в стране, в частности  с укреплением национальной валюты...”[2]2 .

С другой стороны, большинство независимых  экспертов не придают особого  значения решению Правительства  уменьшить нарицательную стоимость  российской денежной единицы в 1000 раз.

[1] 2 См. Карпиков Е. // О деноминации // Экономика и жизнь. - 1997. - №50. 
[2] 1 См.: Борисов С.М. // Конвертируемый рубль? // Деньги и кредит. - 1995

    “В мировой истории деноминация - дело нередкое и в подавляющем большинстве мало примечательное. Только в после Второй Мировой войны в мире было проведено свыше 600 подобных мероприятий...

В нормальной экономике деноминация - чисто техническое и скучное мероприятие..”[3]

Альтернативный проект конвертируемой российской валюты

Что же ожидает российскую валюту в ее дальнейшем движении к подлинной  обратимости и что надо делать, чтобы это движение привело к  желаемым результатам?

В настоящее время существует несколько  альтернативных проектов и теоретических  наработок по созданию престижной конвертируемой валюты Российской Федерации. Одним  из них является предложение ввести параллельную валюту типа знаменитого  “червонца”, который во времена НЭПа сумел нормализовать финансовый оборот в Советской России; и создать двойную экономическую и финансовую систему.

Подобная новая валюта будет  являться своеобразным мостом, связывающим  рубль с конвертируемыми валютами. Элементами моста, ведущего к рублю, будут условия, по которым можно  провести конверсию рубля в “червонцы”. Та часть моста, которая свяжет новые  деньги с конвертируемыми валютами, будет основываться на подлинной  конвертируемости “червонца”.

Предлагаемые  деньги большей частью предназначены  для внешнеторговых сделок, чем для  хождения на внутреннем рынке страны. Конкурентоспособность новых “червонцев”  будет обеспечиваться на первых порах  золотовалютным стандартом. В дальнейшем предполагается его отмена и полный допуск новой валюты во внутренний рынок России.

Но, по мнению большинства экономистов, подобный путь достижения конвертируемости ни к чему не приведет, так как  обеспечение обратимости такой  валюты требует создания тех же предпосылок, что и в отношении обычного рубля.

[3] Закон “О валютном регулировании  и валютном контроле” - Статья 1.

 

Если эти предпосылки будут  постепенно складываться, то не будет  необходимости в лишнем искусственном  звене. В противном случае введение параллельной валюты может лишь окончательно запутать и парализовать систему  расчетов.

Кроме того, в условиях общепринятой демонетизации золота во всем мире и запрета фиксировать стоимость  валюты по отношению к золоту в  соответствии с уставом МВФ любая  идея золотого стандарта толкает  нас на еще большую изоляцию от мирового сообщества, еще большую  несовместимость нашего денежно-кредитного и валютного механизма с остальным  миром.

Несмотря на стремление Правительства как можно сильнее либирализировать валютные отношения в России большинство экономистов считают ужесточение валютного политики необходимым на сегодняшний момент условием. При этом речь идет не о возврате к государственной валютной монополии, а об установлении на месте с трудом управляемого валютного рынка, опирающегося на современный режим “конвертируемости”, разумной взвешенной системы государственных валютных ограничений, к которым прибегали и продолжают прибегать другие страны при кризисных и чрезвычайных обострениях экономической ситуации.

Конкретные предлагаемые сторонниками усиления валютного контроля меры заключаются  в следующем: совершенствование  и ужесточение работы валютных бирж с целью ограничения размеров спекулятивных сделок; изменение  курсовой политики (постепенный переход  к фиксированному курсу рубля); серьезная  активизация контрольных функций  Центрального банка, с тем чтобы  на всех уровнях четко отслеживалась  грань между текущими валютными  операциями и операциями капитального характера; установление обязательного 100-процентного обмена валютных поступлений  на рубли, причем с таким расчетом, чтобы максимальная доля обмениваемой валюты сосредотачивалась в Центральном  банке; вытеснение доллара из экономического и денежного оборота внутри страны; организация на государственном  уровне упорядоченного использования  рубля как средства международных  расчетов и платежей, начиная со стран ближнего зарубежья.1

Перспективы конвертируемости российской национальной валюты.

Но  похоже Правительство Российской Федерации  пока не собирается прислушиваться к  подобным вполне обоснованным предложениям продолжая идти по пути либирализации  валютных отношений. Но как долго  сможет 
Российская финансовая система поддерживать действующий режим практически свободного обмена рублевых средств на иностранные валюты? Сейчас это полностью зависит от поступления валютных средств в Центральный банк 
Российской Федерации. Пока еще удается поддерживать золото- валютные резервы на определенном уровне.

Пополнение валютных резервов России напрямую зависит от внешнеторгового  баланса Российской Федерации. В  условиях либирализации торговых отношений  с заграницей за пореформенные годы российский экспорт всегда превышал импорт. Внешнеторговое сальдо постоянно  оставалось положительным, что способствовало притоку иностранной валюты в  страну.

Таблица 6⁶

Внешнеэкономические отношения Российской Федерации.

	1995	1996	1997	1998	1999	2000
Внешнеторговый оборот млрд.дол.	96,6	103,3	118,6	142,2	149,9	153,5
Экспорт млрд.дол.	53,6	59,6	68,1	81,3	88,4	86,6
Импорт млрд.дол.	43,0	44,3	50,5	60,9	61,5	66,9
Внешнеторговое сальдо млрд.дол.	+10,6	+15,3	+17,6	+20,4	+26,9	+19,7

           Но структурой экспорта Россия напоминает большинство слаборазвитых государств, влачащих жалкое существование в основном за счет перекачки сырьевых ресурсов за рубеж.

Но долго так продолжаться может! Природные ресурсы не бесконечны, и при сегодняшнем неограниченном вывозе их за пределы Российской Федерации  будущие поколения могут остаться ни с чем. Экстенсивное расширение добычи полезных ископаемых и увеличение их экспорта приводит к постепенному снижению цен на эти ресурсы. Подобная ситуация стала причиной падения цен на нефть больше, чем на 30% (с $140/тон. до $90/тон.), что в свою очередь  стало причиной снижения в 2000 г. стоимостного выражения российского экспорта на 2% по отношению к 1999 г., хотя добыча нефти продолжает расти.

В результате политики Правительства, направленной на стабилизацию финансовых отношений  и на сокращение темпов инфляции, появились  тенденции снижения российского  экспорта и повышения импорта  товаров и услуг.

В результате подавления завышенности курса  доллара стало менее выгодно  экспортировать из России, и, напротив, импорт стал связан с меньшими затратами.

Все это неизбежно привело к снижению за 2000 г. внешнеторгового сальдо на 6,8 млрд. долларов. При сохранении подобной тенденции конвертируемость рубля обречена на неминуемую гибель в ближайшем будущем. Некоторые американские эксперты считают, что при нынешнем сложении ситуации обратимость российской валюты потерпит абсолютный крах уже в середине 2008 года. Хотя по данным Центрального банка в течении марта его валютные резервы пополнились на $600 млн.

Но в любом случае, для достижения подлинной конвертируемости российской валюты необходимо менять структуру  экспорта. А это возможно только в условиях развивающегося на рыночной основе производства. К сожалению, российская промышленность сейчас далеко не в  лучшем состоянии:

Таблица 7⁷

Валовой национальный продукт на протяжении пореформенных лет. (в % к пред. году)

	1995	1996	1997	1998	1999	2000	2001
ВНП	85,5	91,3	87,3	97,4	95,2	100,4	100-102

 

 

Заключение

Если, как утверждает Правительство  Российской Федерации, этот год все  же станет переломным для российской экономики, и нам удастся достичь  реального, стабильного роста производства, то российский рубль вполне способен стать действительно конвертируемой денежной единицей, занять достойное  место среди валют мирового значения, и приносить российской экономике  все те выгоды, о которых говорилось в самом начале этой работы.

Но в данный момент обратимость  валюты Российской Федерации связана  с огромными издержками для Центрального банка и не оказывает того положительного влияния на национальную экономику, которое планировалось при ее утверждении.

Приложения

Некоторые понятия, используемые в данной работе:

Резиденты - физические лица, имеющие постоянное место жительства в РФ, в том числе временно находящиеся за пределами РФ; юридические лица, созданные в соответствии с законодательством РФ, с местонахождением в РФ; предприятия и организации, не являющиеся юридическими лицами, созданные в соответствии с законодательством РФ, с местонахождением в РФ; дипломатические и иные официальные представительства РФ, находящиеся за пределами Российской Федерации; находящиеся за пределами РФ филиалы и представительства резидентов.

Нерезиденты- аналогично Резидентам .

Валютные операции - операции, связанные с переходом права собственности и иных прав на валютные ценности, в том числе операции, связанные с использованием в качестве средства платежа иностранной валюты и платежных документов в иностранной валюте; ввоз и пересылка в РФ, а также вывоз и пересылка из РФ валютных ценностей; осуществление международных денежных переводов.