Приватизация в России

     Окончательная версия программы приватизации была принята президентским указом в  июне 1992г. Она стала результатом  двойного компромисса: с одной стороны, между раздачей собственности бесплатно  и за деньги, с другой – между  приватизацией в интересах всех граждан и приоритетам, отдаваемым работникам предприятий. Программа  стала основным документом, регулирующим массовую приватизацию 1992-1994гг. Программа  приватизации предусматривала разделение всех крупных предприятий на несколько  групп:

1. подверженные обязательной приватизации (предприятия легкой промышленности, в частности, текстильные, пищевые и мебельные);
2. приватизируемые по специальному разрешению ГКИ (крупные Машиностроительные предприятия);
3. приватизируемые по специальному разрешению правительства (основные предприятия в стратегических отраслях – добыче полезных ископаемых и оборонной);
4. предприятия, приватизация которых запрещена (медицинские учреждения).

     Из  приватизационного процесса оказались  исключены предприятия, имеющие  очевидную рыночную ценность (нефтяные компании), а также естественные монополии в области электроснабжения и телекоммуникаций, так что с  самого начала для приватизации предполагались лишь предприятия с сомнительной ценностью.

     Ряд государственных предприятий был  исключен из программы приватизации, потому что они:

• не могли бы выжить без массивных государственных субсидий и сразу бы обанкротились;
• были прибыльными и поэтому избежали ваучерной приватизации в ожидании следующего этапа денежной приватизации;
• были исключены правительством из программы приватизации;
• предназначались для более поздней приватизации группами с обширными политическими связями и влиянием.

     Согласно  программе, крупные предприятия  должны быть преобразованы в открытые акционерные общества (ОАО), а затем  приватизированы комбинированным  способом: в процессе привилегированного выкупа акций работниками, а также  ваучерных аукционов, и только потом открывался доступ для внешних инвесторов.

     Ваучерный этап приватизации начался в октябре 1992г. Каждый ваучер, который мог получить любой гражданин за 25 руб., имел номинальную стоимость в 10000 руб. Это позволило без особых трудностей в короткие сроки консолидировать крупные пакеты ваучеров и производить масштабные ваучерные вложения на аукционах по продаже акций приватизированных предприятий.

     В первичном размещении акций большинства  компаний принимали участие следующие  группы инвесторов: работники и менеджмент компаний (трудовые коллективы), крупные  институциональные инвесторы (банки, инвестиционные фонды и компании, компании-смежники), мелкие инвесторы (граждане и их объединения).

     Трудовые  коллективы на ваучерном этапе получили беспрецедентные по мировым мерам льготы, что объяснялось стремлением властей провести первичное закрепление прав собственности достаточно быстрыми темпами и без крупных социальных конфликтов. Поэтому по итогам ваучерного этапа контроль над 75% приватизированных компаний осуществляли внутренние акционеры, и таким образом был создан резерв для неизбежного дальнейшего перераспределения капитала. Пакеты трудовых коллективов быстро размывались, и уже через год после завершения ваучерной приватизации доля внутренних акционеров в капитале компаний существенно снизилась, а внешних - увеличилась почти вдвое.

     Большинство приватизированных компаний, особенно в обрабатывающих отраслях, стратегического инвестора не получили. Банки, надеясь на крупные спекулятивные доходы, приобрели за ваучеры множество пакетов акций компаний, оказавшихся совершенно неконкурентоспособными и требовавших огромных инвестиций для рыночной реструктуризации.

     Результаты  ваучерного этапа оказались более скромными, чем ожидалось: приватизированные предприятия не получили никаких дополнительных инвестиционных ресурсов. Однако главное все же было достигнуто: в России началось формирование институциональных основ рыночной экономики и наметились вполне определенные тенденции изменения социальной структуры на базе формирования частного сектора.

     Массовая  приватизация создала предпосылки  для распыления акционерного капитала среди множества индивидуальных собственников. В результате массовой приватизации 1992-1994гг. были разрушены  старые механизмы контроля, а новые  не были созданы. Административный контроль со стороны профильных министерств  и ведомств стал уже невозможен, а рыночные механизмы контроля со стороны акционеров и фондовой биржи еще не начали действовать. ²

     После 1 июля 1994г. приватизация (покупка и  продажа акций и ваучеров) продолжалась только за деньги. Ваучерную приватизацию, по замыслу, должен был сменить так называемый денежный этап, на котором акции приватизированных предприятий продавались бы стандартными методами, за «живые» деньги. Должен был заработать и фондовый рынок. Формально этап денежной приватизации начался с 1995г. и имел две основные цели:

• пополнение государственного бюджета;
• инвестиционная поддержка приватизированных компаний.

     Уже в середине 1995г. количество приватизированных  предприятий превысило количество неприватизированных, составив соответственно 50,5 и 49,5% их общего числа. В 1995г. весь негосударственный  сектор экономики произвел 70% ВВП  России.

     На  денежном этапе продажа акций  уже не могла быть массовой и единовременной. Пакеты должны были выставляться на денежные аукционы постепенно и равномерно, обеспечивая бесперебойные денежные поступления в бюджет и инвестиции в развитие компании.

     Намеченная  схема не смогла эффективно заработать, по крайней мере, по трем причинам:

• на заключительном этапе ваучерной приватизации в целях оживления затухания спроса были выставлены на торги и проданы пакеты акций наиболее привлекательных для инвесторов компаний;
• у потенциальных инвесторов именно в это время появилась серьезная альтернатива для денежных вложений – рынок государственных ценных бумаг;

            - из-за крайне низких темпов денежной приватизации на передний план выдвинулась задача поступлений в бюджет, оттеснив инвестиционную целевую составляющую.

     В 1995-1996гг. не была достигнута главная, фискальная цель приватизации – недовыполнение заданий по поступлениям в бюджет было огромным. переломить на некоторое время негативную тенденцию удалось с помощью новой для России (и нетипичной в мировой практике) схемы так называемых залоговых аукционов (осень – зима 1995г.).

     В соответствии с этой схемой правительство (госбюджет) получает от коммерческих банков кредит под залог федеральных  пакетов акций наиболее привлекательных  компаний («Сургутнефтегаз», «ЛУКойл», «Норильский никель» и т.д.).

     По  акциям, предназначенным в залог, проведены тендеры, победителями которых  были признаны банки, предложившие более  крупные кредиты. Банки, выигравшие на залоговом аукционе, получили право  управлять залоговыми пакетами в  течение всего времени залога. ³

     По  истечении этого времени (намеченный срок – 1 сентября 1996г.) в случае невозврата кредитов (а иначе и не могло быть при катастрофическом состоянии госбюджета) залогодержатель получал право продать залоговые пакеты и погасить за счет выручки предоставленные правительству кредиты. С определенными оговорками залоговые схемы можно назвать специфическим методом приватизации – практически все залогодержатели предпочли не продавать свои пакеты. На залоговые аукционы были выставлены акции 12 компаний. Бюджет в общем итоге получил от залоговых аукционов около 1 млрд. долларов.

     Залоговые аукционы были первой попыткой перевода крупных российских промышленных предприятий  под частное управление. Но на их результативности сказался очевидный  олигархический характер переходной экономики  в России. Залоговые аукционы практически  были закрыты для большинства  банков, создавая выгодные условия  только «для своих». Поэтому суммы залога и цена последующих продаж оказались в 3-5 раз ниже того, что могло быть получено на открытых торгах.⁴

     Действительный  результат реализации схемы заключался в том, что нескольким нуворишам  и магнатам удалось получить «бриллианты» промышленности по крайне низкой цене. Более того, вопреки идеологии  массовой приватизации схема «кредиты в обмен на акции» показала, что  правительство вовсе не собиралось придерживаться в ходе приватизации крупных и ценных предприятий  принципа приоритетности интересов  простых россиян. Данная схема вызвала  волну общественной критики приватизации. Фактически имела место успешная попытка создания новой экономической  элиты, хотя и вопреки первоначальным принципам приватизации, с помощью  сомнительных и мошеннических методов. Новая элита получила активы практически бесплатно.

     Часто оцениваемые как позорные, совершенные  на основе тайного сговора и коррумпированные, залоговые аукционы привели к  замедлению хода российской приватизации после 1995г. На последнем этапе приватизации, в 1996-1997гг., правительство выставляло на продажу остающиеся у него пакеты акций в рамках инвестиционных тендеров. Это послужило так называемой «войны банкиров».

     На  первых этапах приватизации собственности  было столь много, что заинтересованные стороны могли легко приходить  к соглашению относительно ее раздела. Когда количество лакомых кусков сократилось, финансово-промышленные группы и банки, контролируемые олигархами, вступили в открытую войну.

     В конце концов, российская приватизация обернулась попыткой сохранить status quo: никаких ликвидаций предприятий, практическое отсутствие продаж активов, отказ от разукрупнения предприятий во имя развития конкуренции, отсутствие поддержки вновь создаваемых фирм. Напротив, правительство посчитало нужным стимулировать слияния и возникновение крупных холдингов в таких секторах, как нефтяная промышленность, электроэнергетика и телекоммуникации.

     В 1997г. вступил в силу новый закон  «О приватизации государственного имущества  и об основах приватизации муниципального имущества Российской Федерации». Закон  делает основной акцент на приватизацию не предприятий, а имущественных  долей государства. Стоимость имущественных  комплексов определялась не только по балансовой стоимости, а совокупно  – на основании уставного капитала, балансовой оценки и рыночной стоимости. Восстановлено забытое понятие  аренды с выкупом (по рыночной стоимости). Был предусмотрен ряд новых подходов, призванных улучшить ситуацию прежде всего с бюджетными доходами от приватизации.

     Учитывая  низкую бюджетную эффективность  предшествовавших массовых продаж, новый  порядок приватизации опирался  на хорошо подготовленные немногочисленные крупные сделки. Предпродажная подготовка с привлечением независимого финансового  консультанта была нацелена на получение  максимальных получений в федеральный  бюджет.

     Помимо  продаж по индивидуальным проектам, были проданы пакеты акций и недвижимость по стандартным схемам, на коммерческих конкурсах с инвестиционными и социальными условиями. Было предусмотрено также продолжить практику сдачи федерального имущества в аренду. Крупнейшими сделками с 1997-1998гг. стали продажи пакетов акций компаний «Связьинвест», «Роснефть», ряда нефтяных компаний, выведенных для этого из запретительных списков.

      В мировой экономической истории  не было еще прецедентов, когда на огромном геополитическом пространстве практически одновременно и в столь короткие сроки были бы приведены в движение фактически все государственные активы.

      Процесс такого размаха не мог пройти гладко, с абсолютно позитивным или близким к намеченному результатом. Проблемы были неизбежны и в основном могут быть сведены к следующему.

      Во-первых, несовершенство, неразвитость институтов собственности в переходных экономиках, отсутствие механизмов самонастройки и компенсации сторонних воздействий позволяют государству в лице чиновничьей номенклатуры фактически сохранять полностью или частично контроль над приватизированными активами. Права новых собственников плохо защищены. Юридическая смена собственности на государственные активы не обеспечивает новому собственнику полной уверенности в правах и не стимулирует поэтому рационального экономического поведения.

      Во-вторых, нет никаких гарантий, что вслед  за юридическим изменением формы  собственности на государственные  активы изменятся сами собой экономические отношения в распределении ресурсов. На самом деле регулирование ресурсной базы, как правило, сохранялось в руках государства безотносительно к форме собственности на активы. И необходимы большие дополнительные усилия, чтобы действительно разделить собственность и власть после смены юридического статуса.

      В-третьих, в трансформирующихся экономиках переход  прав собственности не ведет автоматически  к изменению системы управления и контроля. Опыт всех стран свидетельствует  о неизбежности конфликтов по вопросам профессионального управления и контроля между новым и старым менеджментом, внешними и внутренними инвесторами приватизированных компаний даже независимо от их размеров. ⁵