Перспективы привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику

Приобретение активов  за рубежом может и не быть связанно с трансграничным движение капитала в обычном понимании. Например, предприятия, работающие на экспорт, могут использовать заработанные в другой стране средства для инвестиций за рубежом. Может происходить торговля акционерным капиталом между фирмами разных стран.

Получают также распространение инвестиции без вложений в акционерный капитал, например, заключение соглашений о предоставлении лицензий, торговых марок и т.п.

Портфельные инвестиции – вложения капитала в акции заграничных  предприятий (без приобретения пакета акций), облигации и другие ценные бумаги иностранных государств, международных валютно-кредитных учреждений, а также еврооблигаций. Такие вложения осуществляются с целью получения повышенного дохода на капитал за счет налоговых льгот, изменения валютных курсов биржевых котировок и т.д. Доля портфельных инвестиций невелика (обычно 3-4%). Тем не менее иностранные портфельные инвестиции важны почти для всех фирм, ведущих международные операции. К ним прибегают главным образом с целью решения финансовых задач. Финансовые отделы корпораций обычно переводят средства из одной страны в другую для получения более высокой прибыли за счет краткосрочных капиталовложений. Они также делают займы в разных странах.

Основное отличие портфельных  инвестиций от прямых состоит в том, что в первом случае не ставится задача контроля над предприятием, но граница между этими инвестициями условна:

- инвестиции, относимые  в одних странах к прямым, в  других считаются портфельными;

- очень часто осуществление  портфельных инвестиций связанно с передачей иностранному предприятию управленческого опыта, с участием в работе совета директоров, а это ставит данное предприятие в зависимость от компании-инвестора.

Прочие инвестиции -  торговые кредиты, а также кредиты  международных финансовых организаций, правительств иностранных государств под гарантию правительства страны-реципиента, банковские вклады, финансовый лизинг и др. Прочие инвестиции занимают основную долю – примерно 57% общего объема инвестиций.

Последняя группа инвестиций (по субъектам вывоза) – это государственные инвестиции. Государства являются крупными экспортерами капитала. Экспорт государственного капитала осуществляется в форме экономической, технической и военной помощи развивающимся странам; возрастает роль государства как гаранта экспорта частного капитала. Во многих странах существуют государственные организации, которые страхуют частных инвесторов. Государство участвует в деятельности международных финансовых учреждений (МВФ, Всемирный банк и его группа, ЕБРР)[3].

Лизинговая деятельность также является формой осуществления иностранных инвестиций. Иностранным инвестором в данном случае будет являться иностранный лизингодатель. Лизингом могут опосредоваться инвестиции в форме капитальных вложений, поскольку предметом договора лизинга зачастую являются основные средства.

В качестве отдельного вида осуществления  иностранных инвестиций можно рассматривать  соглашение с иностранным инвестором о ведении деятельности на территории особых экономических зон[6].

 

 

1.3 Методы, применяемые иностранными компаниями при инвестировании средств

 

 

Одна из самых распространенных форм инвестирования в российскую экономику - создание производственных совместных предприятий (СП). Прямое инвестирование в российские предприятия, как правило, наиболее эффективно в рамках программы по их коренной реконструкции. Выполнение такой программы требует очень больших затрат. Инвестирование для реализации частных проектов или для решения отдельных проблем может привести к тому, что средства пойдут на “латание дыр”. Поэтому при реализации таких проектов есть смысл инвестировать не в само предприятие, а в специально созданную около него структуру.

Большинство российских промышленных предприятий имеют неустойчивое финансовое положение и устаревшую структуру. Иностранные инвесторы не привыкли работать с такими предприятиями, например, неустойчивость финансового положения не позволяет применять многие финансовые инструменты, с которыми работают иностранные фирмы. Российским предприятиям, в свою очередь, часто не выгодно иметь имидж финансово состоятельных, т.к. это позволяет не платить в бюджет и получать государственную поддержку. Инвестирование в российское предприятие предполагает установление (в той или иной степени) контроля над ним, т.к. в противном случае велик риск невозврата средств. Однако это может быть неприемлемо для руководства предприятия и часто приводит к конфликтам. Кроме того, владение акциями предприятия (даже контрольным пакетом) в российских условиях далеко не всегда означает возможность контроля за действиями его руководства. Этих проблем можно избежать, создав СП.

В целом, методы, применяемые иностранными инвесторами при вложении средств определяются тем, что иностранный капитал стремится:

- контролировать использование вложенных средств (контролировать структуры, в которые были вложены деньги) и, по возможности, застраховать их от вероятных недружественных действий со стороны российского партнера (решение: перевести отношения со структурой, управляющей вложенными деньгами, на западные стандарты);

- по возможности, обеспечить независимость выполняемого проекта от экономического положения российского предприятия-партнера (решение: свести к минимуму неудобства российской финансовой и налоговой системы, таможенных барьеров (в этой области иностранные компании используют те же методы, что и российские))[18].

 

2 Развитие инвестиционных отношений с зарубежными партнерами

 

2.1 Правовые основы привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику

 

 

 

 На современном этапе российская экономика заинтересована в привлечении и эффективном использовании иностранных инвестиций и финансовых ресурсов, передовой техники и технологии, а также управленческого опыта, как в интересах развития национальной экономики, так и в интересах расширения международного экономического сотрудничества. Однако стратегии иностранной компании-инвестора и эффективность ее деятельности зависят от степени благоприятности микроэкономических условий для ведения бизнеса в стране, куда инвестируется капитал: чем благоприятнее условия ведения бизнеса, тем выше эффективность деятельности компании-инвестора. Основными условиями успешного бизнеса для иностранных инвесторов являются обеспечение стабильности условий их деятельности и соответствие правового режима иностранных инвестиций нормам международного права и международной практике инвестиционного сотрудничества[8].

Современную правовую базу для иностранных инвестиций в России составляют ряд законов и указов Президента. Действует также ряд конкретных ведомственных инструкций. По своему характеру эти документы подразделяются на две группы.

Первая группа – это  базисные законы России, нацеленные на переход страны от социалистического способа производства к рыночному хозяйству. Часть из них была принята в 1991-1997 гг. Основным Законом России является Конституция Российской Федерации, принятая 12 декабря 1993г., провозгласившая основы конституционного строя, права и свободы человека и гражданина. Законодательным органом является Федеральное собрание – Государственная Дума (парламент) РФ, исполнительным – Президент и правительство РФ.

 К первой группе также относится Гражданский кодекс Российской Федерации.

Вторая группа – это  документы, касающиеся непосредственно  иностранных инвестиций. Главные  среди них – это Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ. Это закон определяет основные гарантии прав инвесторов, определяет правовые и экономические основы привлечения иностранных инвестиций на территории РФ. Положения Закона действуют на территории РФ применительно по всем иностранным инвесторам и предприятиям с иностранными инвестициями. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ, определяет, кто может быть инвестором в России.

В соответствии с Федеральным  законом «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» иностранными инвесторами в России могут быть:

- иностранные юридические  лица, включая, в частности, любые  компании, фирмы, предприятия, организации  или ассоциации, созданные и правомочные  осуществлять инвестиции в соответствии с законодательством страны своего местонахождения;

- иностранные граждане, лица без гражданства, советские  граждане, имеющие постоянное местожительство  за границей, при условии, что  они зарегистрированы для ведения  хозяйственной деятельности в  стране их гражданства или постоянного места жительства;

- иностранные государства;

- международные организации.

Иностранным инвесторам предоставлено право осуществлять инвестирование на территории России путем:

- долевого участия  в предприятиях, создаваемых совместно с юридическими лицами и гражданами РФ и других республик;

- создания предприятий,  полностью принадлежащих иностранным  инвесторам, а также филиалов  иностранных юридических лиц;

- приобретение предприятий,  имущественных комплексов, зданий, сооружений, долей участия в предприятиях, паев, акций, облигаций и других ценных бумаг, а также любого иного имущества;

- приобретение прав  пользования землей и иными  природными ресурсами;

- приобретение иных имущественных прав;

- иной деятельности  по осуществлению инвестиций, не запрещенной действующим на территории РФ законодательством.

Валюта РФ используется иностранными инвесторами для осуществления  инвестиций в порядке и на условиях, определяемых действующим на территории Российской Федерации законодательством.

Отношения, связанные с иностранными инвестициями в РФ, регулируются Федеральным законом «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации», а также иными действующими на территории РФ законодательными актами и международными договорами. Если международным договором, действующим на территории РФ, установлены иные правила, чем те, которые содержаться в законодательных актах РФ, применяются правила международных договоров.

Иностранные инвестиции на территории РФ пользуются полной и  безусловной правовой защитой, которая обеспечивается Федеральным законом «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации», указами Президента РФ и другими законодательными актами и международными договорами.

Иностранные инвестиции в РФ не подлежат национализации и  не могут быть подвергнуты реквизиции или конфискации, кроме как в исключительных, предусмотренных законодательными актами случаях, когда эти меры принимаются в общественных интересах. В случаях национализации или реквизиции иностранному инвестору выплачивается быстрая, адекватная и эффективная компенсация.

Иностранные инвесторы имеют право на возмещение убытков, включая упущенную выгоду, причиненных им в результате выполнения противоречащих действующему на территории РФ законодательству указаний государственных органов РФ либо их должностных лиц, а так же вследствие ненадлежащего осуществления такими органами или их должностными лицами предусмотренных законодательством обязанностей по отношению к иностранному инвестору или предприятию с иностранными инвестициями.

Компенсация, выплачиваемая иностранному инвестору, должна соответствовать реальной стоимости национализируемых или реквизируемых инвестиций.

Компенсация должна выплачиваться  без необоснованной задержки в той  валюте, в которой первоначально  были осуществлены инвестиции, или в любой другой иностранной валюте приемлемой для иностранного инвестора. До момента выплаты на сумму компенсации начисляются проценты согласно действующей на территории РФ процентной ставке.

Инвестиционные споры, в том числе споры по вопросам размера, условий или порядка выплаты компенсации, разрешаются в Верховном Суде РФ или Высшем Арбитражном Суде РФ, если иной порядок не предусмотрен международным договором, действующим на территории РФ.

Споры иностранных инвесторов с государственными органами РФ, предприятиями и организациями РФ по вопросам, связанным с их хозяйственной деятельностью, подлежат рассмотрению в судах РФ либо по договоренности сторон – в третейском суде, а в случаях, предусмотренных законодательством, - в органах по рассмотрению хозяйственных споров.

Государство предоставляет  иностранным инвесторам гарантии перевода платежей с иностранными инвестициями. Иностранным инвесторам после уплаты соответствующих налогов и сборов гарантируется беспрепятственный  перевод за границу платежей в  связи с осуществляемыми ими инвестициями, если эти платежи получены в иностранной валюте.

Для хранения денежных средств  иностранные инвесторы могут  иметь текущие и расчетные  счета в банках на территории РФ без права перевода сумм с указанных счетов заграницу.

В соответствии с российским законодательством  на территории РФ предприятия с иностранными инвестициями создаются и действуют  в форме акционерных обществ  и других хозяйственных обществ  и товариществ, предусмотренных  Гражданским кодексом РФ и другими  законодательными актами.

На территории РФ могут создаваться  и действовать следующие предприятия:

- предприятия с долевым участием  иностранных инвестиций(совместные  предприятия), дочерние предприятия  и филиалы;