Общая характеристика рынка капитала

 Приведем условный пример такого расчета:

Допустим, намечаемый проект требует от предприятия вложения инвестиций в размере  20,0 тыс. руб. в машину, которая будет полностью амортизирована в течение четырех лет. Совокупный доход (включая амортизационные взносы), ожидаемый от данного проекта, достигнет суммы 5 тыс. рублей в первый и второй и 8 тыс. руб. в третий и четвертый годы. Необходимо определить выгодность проекта, учитывая, что ставка процента составляет 10 % в год. Иными словами, требуется определить чистую дисконтированную стоимость, т.е. сопоставить общие будущие поступления, приведенные к текущему периоду, и требуемые инвестиции.

Решение задачи  выглядит так:

NPV = PDV проекта  – І = 5000 х 1 / (1 + 0,1) + 5000 х 1 / (1+0,1) ² + 8000 х 1 / (1+ 0,1)³ +8000 х 1 (1 + 0,1 )  – 20 000 = 20 151,4 – 20 000 = 151,4 руб.

Поскольку чистая дисконтированная стоимость в данном примере имеет положительный знак, планируемый проект является благоприятным для фирмы. Он позволяет получить более высокий доход, чем при вложении денег в банк.

Обратим внимание на то, насколько важное значение для принятия правильного решения имеет использование метода дисконтирования. Если просто сложить доходы за разные годы, как это обычно делают, то проект показался бы очень выгодным (5000 + 5000 +… +8000 + 8000 = 26000). Создается впечатление, что соглашаясь на его реализацию, выигрываешь целых 6000 руб. В действительности выигрыш составляет лишь 150 руб.

Поток доходов  может дать не только финансовое, но и определенное реальное средство, например, участок земли, станок, квартира, сдаваемая в наем и т.п. В каждом случае мы можем оценить текущую  стоимость будущего потока доходов  любого средства. Зная, каким образом  вычисляется текущая стоимость, можно выявить принципы принятия предпринимателем инвестиционного  решения – это, по сути, сравнение  величины предельного продукта в денежном выражении MRPc ( что равно будущему потоку денег от эксплуатации станка) с предельными издержками на ресурс (что равно покупной цене станка). Другими словами, надо сравнить цену спроса на какое-либо желаемое средство (например, станок) и цену предложения (покупную цену) станка.

Цена спроса (DP) любого средства это наивысшая цена, которую потенциальный вкладчик (инвестор) готов заплатить за данное средство. Цена спроса равняется текущей стоимости предельного продукта станка в денежном выражении, включая стоимость станка при его утилизации в металлом.

Цена предложения  (SP) станка – это его покупная цена. Если цена спроса станка превосходит цену его предложения, то есть текущая стоимость ожидаемого потока доходов от станка выше его покупной цены, то предпринимателю надо приобретать еще один станок. В любом случае предприниматель должен исходить из следующего:

1. если DP > SP, то есть текущая стоимость будущих потоков денег больше, чем покупная цена, то надо покупать еще один станок;
2. если DP < SP, то покупать дополнительный станок не надо;
3. если DP = SP, то можно и покупать, а можно и не покупать дополнительный станок.

По характеру  изменений DP и SP в зависимости от количества покупаемых конкретной фирмой товаров (например, станков) позволяет сделать вывод, что соблюдение приведенных трех правил обеспечивает фирме оптимальное количество приобретаемых капитальных ресурсов.

Таким образом, дисконтирование является универсальной методикой приведения будущих денежных потоков к настоящему моменту, основанной на понятиях сложных процентов. Ставка дисконтирования r обычно определяется в виде % в год. Базовое определение ставки дисконтирования - это ставка дохода, который можно получать на свои деньги. Процедура дисконтирования играет важную роль в предпринимательской деятельности, так как позволяет выбрать наиболее выгодный вариант инвестирования денежных средств.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Практикум.

Рассчитайте, какую  сумму следует вложить в коммерческое предприятие, чтобы через 6 месяцев (180 дней) получить 1000 денежных единиц при  ставке процента 6% годовых.

Решение:

Для расчета вложений коммерческое предприятие необходимо воспользоваться формулой для вычисления текущей стоимости дохода, получаемого в будущем:

 

где PDV – сумма вложений

r – Процентная ставка

TRt – доход, получаемый в будущем

t – срок вложения.

 

1. Найдем процентную ставку за 6 месяцев (180 дней):

так как годовая  процентная ставка = 6%, то за 6 месяцев =

2. Для того, чтобы найти сумму вложений PDV необходимо TRt (доход, получаемый в будущем) умножить на 100% и разделить на

 

 

PDV=971 денежных единицы.

Следовательно, сумма вложений будет равна 971 денежных единицы.

 

 

Заключение:

В ходе написания моей курсовой работы был изучен рынок капитала и его особенности. Для этого были проведены следующие исследования:

1. Определены общие характеристики рынка капитала.
2. Рассмотрен процент как цена использования капитала.
3. Рассмотрено понятие дисконтирование.

Исходя из изученного материала, можно сделать следующие выводы:

В микроэкономике капитал рассматривается как  запас производственных ресурсов, участвующих  в производстве разнообразных благ. В качестве данных благ выступают  ценности, приносящие поток дохода. Капитал выступает или в виде денежной массы, или в виде предметов.

Капиталист –  это человек, который владеет  запасом производственных ресурсов. Он будет получать доход на капитал  в том случае, если передаст его  в пользование предпринимателю. Предприниматель может купить капитальный  ресурс или взять в аренду.

Ценой использования  капитала является процент. Доход зависит  от годовой процентной ставки, которая  определяется зависимостью между спросом  и предложением на капитал. Доход, получаемый от предоставления материального ресурса, называется рентой. Предприниматель  включает ренту в издержки производства.

Когда предпринимателю  необходимо приобрести какой-либо капитальный  ресурс, ему необходимо обратится  к структуре дисконтирования. Именно она поможет соотнести сегодняшние  затраты с будущим доходом. Это  обеспечит выбор наиболее выгодного пути инвестирования денежных средств.

 

 

Список использованной литературы:

1. Микроэкономика/учебник для бакалавров  под редакцией Г.А. Родиной, С.В.Тарасовой, Москва, Юрайт, 2012 - 263 с.
2. Вечканов Г.С., Вечканова Г.Р. Микроэкономика 8-е изд. – СПб., Питер, 2010 - 108 с.
3. Нуреев Р.М. Курс микроэкономики, учебник. – 2-у изд. – М.:Норма, 2003- 561 с.
4. www.ru/wikipedia.org/wiki/Рента_(значения)
5. Микроэкономика. Теория и российская практика: учебник/ под ред. А.Г.Грязновой, Н.Н.Думной. – М.:КноРус, 2005 – 624 с.
6. www.damoney.ru/finance/slozniy-procent.php
7. Франк Р.Х. Микроэкономика и поведение. – М.:ИНФРА – М. 2000. – 696 с.
8. Казаков А.П., Минаева Н.В. Экономика:Учебный курс по основам экономической теории. Под ред.Ковалевой В.Е., 3-е изд., доп. и испр. М., Гном – Пресс., 1998 – 320с.
9. В.Ф.Максимова, Л.В. Горяинова: Микроэкономика: Учебник – М.:ЕАОН, 2009 – 204 с.
10. Словарь современной экономической теории – Макмиллан., ИНФРА-М., 2003 – 608 с.
11. Англо – русский словарь-справочник Э.Дж.Долана, Б.И. Домненко, 2011 – 542 с.