Общая характеристика рынка капитала

 

Содержание:

1. Введение………………………………………………………… 2
2. Глава 1. Общая характеристика рынка капитала……………..3
3. Глава 2.Процент как цена использования капитала………….10
4. Глава 3. Дисконтирование……………………………………….16
5. Практикум………………………………………………………...23
6. Заключение………………………………………………………..24
7. Список использованной литературы…………………………..25

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение:

Рынок капитала на сегодняшний день является главной  составляющей при создании конкурентоспособного финансового сектора. С переходом на новые экономические формы отношений чрезвычайно возрастает актуальность и важность проблем, связанных с разного рода капиталами, так как от них зависят, например: инвестиционные процентные ставки, сбережения. Данная тема является актуальной как для всей национальной экономики, так и для России в частности, потому что в основе формирования её капитала лежит частная собственность. В свою очередь это требует приобретения физического и человеческого капитала, а для этого необходимы вложения. Однако, в большинстве случаев, так как финансовых средств для организации товаров и услуг у владельцев фирм не хватает,  то возникает необходимость в дополнительном капитале, который привлекается с рынка капитала.

Целью моей курсовой работы является изучить рынок капитала и его особенности. Для достижения данной цели, необходимо рассмотреть и решить ряд задач:

1. Определить общие характеристики рынка капитала
2. Рассмотреть процент как цену использования капитала.
3. Рассмотреть понятие дисконтирование.

         В своей курсовой работе я  использовала актуальные источники  литературы по данной теме. Особое внимание хотела бы уделить учебнику по «микроэкономике» под редакцией Г.А. Родиной, С.В.Тарасовой , «учебник по курсу микроэкономики» Р.М.Нуреева, а так же Р.Х Франк «Микроэкономика и поведение». На мой взгляд, в данных учебниках в полном размере раскрыты ответы на поставленные мной задачи.

 

Глава 1.Общая  характеристика рынка капитала.

Вначале необходимо разобраться в том, что же такое  капитал, то есть дать определение данному  понятию. «Капитал – это средства труда, с помощью которых производятся товары и оказываются услуги, то есть человек воздействует на природу». [1, стр. 179] Существуют две основные формы капитала:

     1.Физический (материально-вещественный капитал) – машины, станки, оборудование, здания, сырьё;

     2.Человеческий – специальные знания, опыт, компетентность.

Но, человеческий капитал является особенной разновидностью трудовых ресурсов, поэтому под капиталом  в данном смысле этого слова чаще всего подразумевают только физические, материальные факторы.

Таким образом, рынок  капитала чаще всего рассматривают  как фактор производства. Однако, микроэкономика выделяет его основную черту, которая  выделяет капитал среди других средств  производства. А именно, рынок капиталов  представляет собой запас производственных ресурсов длительного пользования, тогда как другие факторы производства являются кратковременными и используются в течение определённого времени.

«Капитал создается  за счет сбережений, которые увеличивают  возможности потребления в будущих  периодах из-за  относительного сокращения текущего потребления. В связи с  этим, индивиды, осуществляющие сбережения, сопоставляют текущее потребление  с будущим». [2, стр.118]

По К. Марксу, изначально капитал – это любое  благо, стоимость. Но это лишь необходимое  условие зарождения (существования) капитала. Далее следует отметить, что капитал – это не просто стоимость, а авансированная стоимость, что подчеркивает и объясняет  интерес предпринимателя в авансировании  средств на реализацию определенного  товара, который может быть связан с риском и потерей авансированной стоимости. Это отказ от удовлетворения ежеминутных желаний, определенное воздержание во имя дела.

Но авансированная стоимость у К. Маркса еще не есть капитал. Таковым он может стать, если создает прибавочную стоимость, которая после реализации принесет прибыль. Капитал – это самовозрастающая стоимость. Но и этого недостаточно. Капитал – это движущаяся стоимость, стоимость, которая находится в  постоянном движении, и, чем быстрее  оборот авансированной стоимости, тем меньше требуется средств для достижения поставленной цели – получения прибыли.

Физический или  реальный капитал представляет собой  запас производственных ресурсов, участвующих  в производстве разнообразных благ. Он делится на основной капитал, куда относятся реальные активы длительного  пользования, такие как здания, сооружения, машины, и оборотный капитал, расходуемый  на покупку средств для каждого  цикла производства: сырья, основных и вспомогательных материалов труда.  «Основной капитал подлежит замене только после его износа, а оборотный капитал в течение одного цикла полностью потребляется и включается в издержки целиком».[3, стр. 318]

Если подробнее  рассмотреть основной капитал, то выходит, что предприниматель каждый год списывает основную часть стоимости его оборудования. Например, механизм стоит 20000 долларов и служит 20 лет, то ежегодное амортизационное исчисление будет составлять 2000 долларов.

Различные зарубежные и отечественные авторы приводят разнообразные определения оборотного капитала, отличающиеся в деталях. Так, Словарь современной экономической теории Макмиллана определяет оборотный капитал (floating capital) как деньги, вложенные в незавершенное производство, выплаченную заработную плату либо инвестированные не в основной капитал. Эти деньги рассматриваются как инвестиции, поскольку с их помощью формируется часть использованных производственных мощностей. Подобное  простейшее определение основных составных частей оборотного капитала мы находим, например, и в отечественной литературе: «оборотные средства — средства, авансированные в производственные запасы, готовую продукцию, незавершенное производство, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы». Определение оборотного капитала (working capital), приведенное в англо-русском словаре-справочнике Э.Дж. Долана  и Б.И. Домненко, акцентирует внимание в большей степени на месте инвестиций в оборотный капитал в общем кругообороте капитала. «Оборотный капитал определяется как денежные фонды, используемые для выплаты заработной платы и оплаты сырья и материалов в период между началом производства и отгрузкой оплаченной готовой продукции».

Однако  данные определения оставляют  в стороне важную характеристику, которая и отличает оборотный капитал от основного. Наиболее корректными, теоретически существенными и практически значимыми являются, на мой  взгляд, определения оборотного капитала, акцентирующие особенности его кругооборота. Это, например, определение В.В. Ковалева: «Термин «оборотный капитал» (его синоним в отечественном учете — оборотные средства) относится к мобильным активам предприятия, которые являются денежными средствами или могут быть обращены в них в течение года или одного производственного цикла». Исходя из вышесказанного, оборотные средства это текущие активы, которые могут быть обращены в наличность в течение одного года, или какого-либо другого цикла.

Адам Смит проводил различия между двумя формами  производственного капитала. По его  мнению, основной капитал — это  тот, который производит прибыль, оставаясь  при этом достоянием того, кто им владеет (оборудования, машины, сооружения). Оборотный капитал есть благо, которое  тоже производит прибыль, но перестает  быть достоянием его владельца. Так, рабочий скот — это основной капитал, но он же, если он продан на рынке, превращается в оборотный капитал.

На сегодняшний  день ценность капитала зависит от того, что капитал может дать (произвести) в будущем. «Для производства дохода владелец капитала должен отказаться от текущего потребления в надежде  получить более высокое вознаграждение в будущем. Поток будущего дохода должен стимулировать создание сегодняшнего запаса. Чтобы создать этот запас, в свою очередь, необходим поток  сбережений. Фактор времени (сравнение  прошлого с настоящим, настоящего с  будущим) приобретает при анализе  капитала первостепенное значение».[3, стр.319]

Доход от капитала будет получен только тогда, когда 

собственник капитала передаст его для использования  предпринимателю (то есть сам станет предпринимателем). При этом капитал, должен вернуться с значительным увеличением денежных средств .Такое увеличение (прирост),  возвращаемый собственнику капитала,  называется процентом.

Как экономическое  понятие процент употребляется  в значении прибыль выгода, преимущество.  Слово стало использоваться во второй половине 19 века. Со стороны финансового  определения, процент – плата, которую одно лицо (заемщик) передает другому лицу (кредитору) за то, что последний предоставляет первому во временное пользование денежные средства. На рынке капиталов процент называется «ссудным процентом».

 «Капитал  можно приобрести или взять  в аренду на определённый срок  и за определённую плату».[1, стр.179] При этом говорится либо о  самом активе  (актив – совокупность имущества и денежных средств, принадлежащих предприятию), либо о его услуге. Поэтому выделяют два понятия:

1. Величина актива;
2. Услуга актива.

В отношении их рассчитываются их ценовые характеристики: цена самого актива, цена услуги актива.

«Цена актива –  цена, которую необходимо уплатить за владение активом. Цена услуги актива – стоимость использования услуги любого актива».[1, стр. 179] 

При этом, для  вещественных факторов цена услуги представляется как рента.

«Рента – величина, уплачиваемая за пользование ресурсами (факторами производства) в размере  превышения над минимальной платой, необходимой для поддержания  ресурса в рабочем состоянии. Такой минимальной платой может являться альтернативная доходность ресурса. Платеж за пользование ресурсами, который не увеличивает величину предложения (объема производства)».[4]  Иначе говоря, рента – доход собственника, предоставляющего его услуги в пользование предпринимателю. Для арендатора рента составляет часть издержек, и называется – арендная плата. «Она выплачивается пользователем собственнику данного актива в определенной сумме и в течении определенного времени».[1, стр.180]

Когда собственник  актива сам пользуется им в предпринимательской  деятельности, то арендная плата в  прямом смысле слова отсутствует. В  данном случае принято считать, что собственник начисляет арендную плату сам себе в процессе получения прибыли.

          Так как  при анализе обычно  рассматривают капитал исключительно  в         денежной  форме, подразумевая, что на деньги  покупают физический капитал,  то необходимо разобраться, как  происходит накопление капитала. Для создания и увеличения  капитала необходимы денежные  вложения – инвестиции.

«Инвестирование – это процесс создания или пополнения запаса капитала».[3, стр. 319] Под инвестированием понимают приток дохода в данном году. Существует два вида инвестиций:

1. Валовые инвестиции (увеличение запасов капитала );
2. Чистые инвестиции (доходы, за вычетом средств, идущих на замену износа основного капитала)

В конце данной главы мы приходим к выводу, что  рынок капитала это рынок в котором главным товаром являются средства труда. К таким средствам относятся машины, станки, оборудование, ценные бумаги и деньги. Рынки капиталов представляются в виде фондов, которые отражают величину капитала в данный момент времени. Весь капитал делится на физический, денежный и человеческий. В свою очередь физический делится на основной и оборотный. Ценность капитала зависит от того, что он может произвести в будущем. Трудовые ресурсы можно продавать, а можно сдавать в аренду, что дает капиталисту прибыль.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Процент  как цена использования капитала.

Каждому известно, что никто не станет предлагать плату  за применение капитала, если не рассчитывает извлечь какую-нибудь выгоду от его  применения; более того, каждому  известно, что выгоды эти самого различного рода. Одни берут ссуду, чтобы удовлетворить какую-либо потребность, реальную или воображаемую, и платят другим за то, что те жертвуют настоящим ради будущего, тогда как  сами, возможно, жертвуют будущим ради настоящего. Другие берут ссуду, чтобы  приобрести машины и иные «промежуточные» товары, с помощью которых они могут создавать вещи и продавать их с прибылью; третьи приобретают гостиницы, театры и иные заведения, которые оказывают свои услуги потребителям непосредственно, но, при этом служат источником прибыли для тех, в чьем ведении они находятся. Некоторые снимают дома, чтобы самим в них жить, или же заимствуют средства, с помощью которых покупают или строят для себя дома. Расход ресурсов страны на такие вещи, как дома, возрастает при прочих равных условиях по мере увеличения этих ресурсов и по мере последующего снижения процентной ставки, точно так же, как и расход ресурсов на машины. Спрос на долговечные кирпичные дома, взамен деревянных, обеспечивающих до поры до времени почти такие же удобства, указывает на то, что страна богатеет и что капитал доступен по более низкой процентной ставке; этот спрос действует на рынок капитала и на процентную ставку так же, как действовал бы спрос на новые фабрики или железные дороги. То есть, если владелец вещественного фактора (капитала), продавая его услуги, имеет доход в виде ренты, то владелец денежного капитала – в виде процента.