Монетарная политика

Сходные черты  можно обнаружить и в механизме контроля за денежной массой со  стороны  Банка  Японии.  Не  полагаясь  на косвенный контроль,  Банк прибегал к непосредственному вмешательству в процессы на рынках  банковского кредитования,  в первую  очередь  краткосрочно "Банк Японии прямо контролировал формирование основной части денежной массы. Попытки воздействия на инвестиционный спрос посредством регуляторов денежной массы имеют ограниченный  эффект в случае, когда они используются для предотвращения выхода из спада. Понижение  уровня  процента  или  либерализация предложения кредитных ресурсов само по себе не могут быть стимулом для производственных инвестиций. В Японии в основе  высокого уровня инвестиционного спроса лежала "уверенность бизнеса в будущем экономики,  определявшая высокую норму отдачи на капитал. Поэтому политика занижения процента на рынке кредитных ресурсов и рационирование кредита имели  своей  главной  целью перераспределение  средств  от  населения  и мелкого бизнеса в пользу крупнейших корпораций, способных осуществлять эффективные инвестиции [4].

 

3.2.  Денежно-кредитная политика в США как инструмент борьбы с инфляцией  

 

Одной  из  самых  серьезных  трудностей, с  которой   столкнулась экономика на современном  этапе, явилась инфляция.  Эта  проблема особенно стала остро в 70-х годах. Так,  например,  в  США  темпы инфляции в десятилетие утроились с 4% до  13%  в  год.  Причиной такой ситуации в Соединенных Штатах явилась утрата доверия к тому,  как  управляется  американская  экономика.  Позиции  доллара   на зарубежных  валютных  рынках  ослабли,  а  на  рынках   кредитных ресурсов   значительно   повысились   нормы   процента   за    их предоставление.

Усиление   инфляционных   процессов   заставило   экономистов провести  ряд  исследований  в  данной  области.   В   результате проведенной  работы  ученые   сделали   вывод   о   необходимости установления контроля над кредитно-денежными агрегатами.  Другими словами, специалисты заключили,  что  скорость  обращения  денег, выраженная отношением номинального объема производства к величине спроса  населения  на  денежные  средства,  является  показателем достаточно стабильным и предсказуемым.                          

(3.3.1.)          V=Y/M,     

 где:       V - скорость обращения денежной массы;                 

Y - номинальный объем  производства;          

         M - величина денежной массы в обращении.

Исходя формулы 3.3.1., было предложено бороться с инфляцией. Если  скорость  обращения  стабильна,  тогда   желаемого   объема производства  можно  достичь,  задавая  соответствующие  значения величины денежной массы  в  обращении.  Нужно  отметить,  что  на практике данный процесс более сложен, поскольку выбор  монетарной переменной влияет на  уровень  процентных  ставок,  что,  в  свою очередь,  оказывает  воздействие  "на  степень  привлекательности хранения  на  счетах  денежных  средств",  то  есть  на  скорость обращения денег. Величина номинального дохода может  быть  выражена  следующим  образом:                           

(3.3.2.)            Y=P*y,             

 где:        Y - рост номинального дохода;                 

           P - темпы инфляции;                 

           у - темпы роста реального объема производства.

Было признано, что современные  темпы роста  реального  объема производства будут  приближаться  к  потенциальным  темпам роста объемов, вовлеченных в  экономическую  деятельность  ресурсов, а также их производительности.  Денежно-кредитная  политика  не сможет оказывать серьезного влияния на  долговременную  тенденцию роста  объемов  производства, или  это   влияние   будет   носить негативный характер, поскольку дестабилизируется денежная система, и создаются препятствия на пути капиталовложений в экономику. При таких  условиях  изменение  темпов  роста  величины  номинального дохода будет  означать  аналогичные  изменения  темпов  инфляции. Следовательно, ликвидация инфляции и  восстановления  контроля  в области ценообразования требует замедления роста денежной массы.    Денежно-кредитная   политика   США   основывается    на вышеизложенной  концепции.  На основании ее в 1978 году  Конгресс  США   принял законодательство, обязывающее Федеральную Резервную Систему (ФРС) установить пределы роста денежной и кредитной  массы.  Также  был принят "Акт о полной занятости и сбалансированном росте".  В  нем указывались  цели  денежно-кредитной  политики:   обеспечение высокого уровня занятости и  поддержания  стабильности  цен.  Для достижения этого ФРС предписывалось ежегодно  объявлять  величину денежной массы и кредитных ресурсов на следующий год, что  должно воздействовать на ожидаемое функционирование  экономики  и  темпы инфляции.

Признавая,  что  не  всегда  можно  поддерживать   желаемое соотношение между ростом денежной массы и темпами  экономического развития, закон  не  обязывает  ФРС  точно  соблюдать  заявленные параметры денежной массы.  Однако,  в  случае,  если  расхождение имеет место, ФРС должна объяснить их причины.  Величины  денежной массы и кредитной эмиссии объявляются в феврале  каждого  года  и корректируются в докладе, представляемом в  конгресс  в  июне.  В этом докладе также называются  предварительные  оценки  указанных величин на следующий год.

Данная политика преследует три основные цели:  во-первых, ограничение роста  цен. Во-вторых,  извещение  общественности  о будущей стратегии ФРС, чтобы юридические и физические лица  могли соотносить    свое    экономическое    поведение с    намерениями центрального  банка. В-третьих,  усиление   подотчетности   и ответственности Центрального Банка за принимаемые  им  решения  и достижение намеченной цели.

Нужно  отметить,  что  опыт  американских  экономистов   в области борьбы  с  инфляцией  может  быть полезен  при проведении антиинфляционных  мер,  тем   более,   что   данное   направление экономической     реформы     признано    приоритетным российским правительством [6].

Таким образом, денежно-кредитная  политика - один из мощнейших инструментов экономической политики, находящихся  в распоряжении государства.             

Обладая такими средствами, как пересмотр резервной нормы, изменение учетной ставки и операции на открытом рынке, Центральный Банк может оказывать определяющее воздействие на денежное предложение, а через его посредство - на реальный национальный продукт, занятость и индекс цен.

Результаты монетарного  регулирования по-разному расцениваются в кейнсианской и монетаристской теориях, а также в теории рациональных ожиданий. Кейнсианцы полагают, что дискретная денежно-кредитная политика, уступая фискальной по силе воздействия, тем не менее эффективна для сглаживания колебаний экономической активности, цен и занятости. Монетаристы ратуют за введение монетарного правила и отказ от дискретной денежно-кредитной политики. Приверженцы теории рациональных ожиданий утверждают, что монетарная политика вообще не оказывает воздействия на реальный ВНП.

Денежно-кредитная политика во многом определяет валютные курсы, влияя тем самым на эффективность  внешнеторговых операций по экспорту и импорту. Ее можно использовать не только для изменения основных внутренних макроэкономических переменных, но и для управления внешнеторговым балансом.

Без верной денежно-кредитной  политики, проводимой Центральным Банком, экономика не может эффективно функционировать. В периоды экономического спада и роста безработицы, падения производства необходимо увеличивать денежное предложение, чтобы стимулировать процесс инвестирования финансовых ресурсов в производство, а также потребительских расходов - необходимо увеличивать совокупный спрос. В период экономического роста, сопровождаемого инфляцией, следует снижать предложение денег. Именно этим и занимаются центральные эмиссионные банки.

Денежно-кредитная политика - чрезвычайно мощный, а потому необыкновенно  опасный инструмент. С ее помощью  можно выйти из глубочайшего кризиса, но не исключена и печальная альтернатива - усугубление сложившихся в рыночной системе негативных тенденций.    Лишь очень взвешенные решения, принимаемые на высшем управленческом уровне после серьезного анализа ситуации, рассмотрения альтернативных путей воздействия денежно-кредитной политики на экономику государства, дадут положительные результаты.

В нашей стране на данном этапе рациональная денежно-кредитная  политика должна минимизировать инфляцию и спад производства, не допустить  роста безработицы. [8]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы

 

1. Агапова Т.А., Серегина  С.Ф. Макроэкономика. М., 2000. С. 128

2. Афанасьев В. С. Буржуазная  экономическая мысль 30-80х годов  XX века: (Очерк теории). - 2-е изд.  доп. и перераб. - М.,: Экономика. 2003. С. 342

3. Бартенев С.А. “Экономические  теории и школы (история и  современность): «Курс лекций”.- М.: Издательство Бек, 2000. С. 129

4. Блауг М. “Экономическая  мысль в ретроспективе”. Пер. с англ., 4-е изд.-М.: “Дело Лтд”, 2004.С. 380

5. Борисов Е.Ф. и др. Экономическая теория. Учебник. М.; «Юристъ»; 2007 г.

6. Зайдель Х, Теммен Р. Основы учения об экономике. М.,2004.

7. История экономических учений. Учебник для эк. Вузов. М.: Норма - М, 2001. С. 540

8. Кураков Л.П., Кураков В.Л. Словарь-справочник по экономике, М., 2005.