Инвестиционная политика в РБ на современном этапе и перспективы ее развития в условиях формирования рыночных отношений

 

Примечание – Источник: [17]

         

На финансирование капитальных расходов было использовано 6,1 трлн. рублей.

При росте реального ВВП на 3,6 процента относительно января 2011 г. доля инвестиций в ВВП в первом месяце 2012 г.  снизилась до 17,8 процента  (годом ранее - 24,1 процента).

Сокращение реального объема инвестиций большей своей частью связано со снижением капитальных расходов организаций государственной формы собственности (74,2 процента к январю 2011 г. в сопоставимых ценах), на долю которых приходилось 46,6 процента всех капиталовложений в экономике.

Результаты минувшего 2011 года наглядно отражают низкую результативность государственной политики в инвестиционной сфере. Последние данные официальной статистики показывают, что в январе-ноябре 2011 г. на инвестиционном поле наблюдался полный штиль.

В первом полугодии 2011 года рост прямых иностранных инвестиций был обеспечен, главным образом, так называемыми реинвестированными доходами — прибылью, которую получили и не изъяли иностранные инвесторы. Начиная с июля приток инвестиций в белорусскую экономику был совсем мизерным. За пять месяцев (июль-ноябрь) объем привлеченных иностранных инвестиций составил менее 300 млн долларов. 

 

 

 

 

Рисунок 1 - Динамика прямых иностранных инвестиций в 2011 году (млн. долл.) 

 

Примечание – Источник:[11]

 

На примере госорганов наглядно видно, что задание по привлечению прямых иностранных инвестиций в минувшем году было провалено.

 

Таблица 2 - Выполнение плана по привлечению ПИИ в 2011г. (в млн. долл.)

 

Министерства и ведомства	План на 2011 г	Факт за январь-ноябрь 2011г
Минпром	1626	74,2
Минсвязи	305	24,1
Минсельхозпродукт	770	75,8
Минстройархитектуры	583	59
Минторг	570	136,6
Минтранс	529	86,5
Минэнерго	300	1,1
Беллегпром	434	9,6
Беллесбумпром	518	15,7
Белнефтехим	663	50

 

 

 

Примечание – Источник: Собственная разработка

 

 

Первая причина — общемировая: долговой кризис в Европе снизил инвестиционную активность во всем мире. Вторая причина — внутрибелорусская. Падение курса национальной валюты и внутреннего спроса заметно ухудшили инвестиционный фон в Беларуси.

В 2011 г правительство планировало привлечь порядка USD 6.5 млрд. в виде прямых иностранных инвестиций, при этом почти половину  этой  суммы  должна  была  обеспечить приватизация                      госсобственности. В соответствии с Планом Приватизации на 2011-2013 года в 2011году  планировалось  приватизировать  178  предприятий      государственной  собственности.  В действительности  же  за 2011  год           Беларуси удалось  привлечь  порядка USD 4.1 млрд.,  т.е. 63%  от плана. По сравнению с 2010 годом, когда объём ПИИ составил USD1.35 млрд.,        можно сказать, что произошел значительный рост и приток ПИИ за год          вырос в  3 раза. С другой стороны такой рост был вызван продажей                «Белтрансгаз». Что касается продажи госсобственности, то были проданы     пакеты акций 38 предприятий, что в 4.7 раз ниже запланированного                количества.   

В  целом  суммарный  объем  иностранных  инвестиций,  привлеченныхстраной  за  2011 год, выше  результатов  2010  года  (USD 8.1  млрд.)  и  по  предварительным  оценкам  составляет приблизительно     USD 10 млрд.  

Экономический  кризис  2011  оказал  значительное  влияние  на            замедление  активности иностранных  инвесторов. Множественность  курсов, существовавшая  долгое  время  в  экономике, высокие  темпы  инфляции,  макроэкономическая  нестабильность  вынудили на  время  занять выжидательную  позицию.  Связано это с  тем,  что  в  такой  ситуации  планирование  деятельности, построение  стратегий  развития  весьма  проблематичны,  что  повышает      инвестиционные  риски  и отражается  на  снижении  активности  инвесторов.          Кроме  этого  факторами,  тормозящими  приток иностранного  капитала  в страну,  продолжают  оставаться  отсутствие  мотивации  у  директората 

организаций,  разногласия  в  методе  оценки  и  стоимости  активов,               дороговизна  услуг  внешних консультантов  и  финансовых  посредников,    способных  повысить  эффективность  привлечения иностранного капитала и приватизации. Наконец государство продолжает считать главной целью         приватизации пополнение бюджета, что также затрудняет процесс                  переговоров.  

В целом, говоря о процессе продажи компаний в 2011 можно выделить ряд особенностей.  

Первое,  процесс  шел  достаточно  медленно.  Второе,  большая  часть  покупок  была  произведена местными  инвесторами,  т.е.  практически          отсутствие  иностранных  покупателей  на  рынке. Третье, практически  все  сделки  проходили  с  участием  лишь  одного  покупателя, что  не  позволяло значительно повысить сумму выручки от их продажи.        Четвертое, государство продолжало нехотярасставаться с контрольными       пакетами  предприятий,  стараясь  отделаться миноритарными продажами.  Пятое,  в  большинстве  своем  предприятия,     выставляемые  на  продажу,  были  либо малоэффективны, либо убыточны,   что опять же снижало заинтересованность инвесторов.

Несмотря  на  это  ряд  сделок  с  участием  иностранного  капитала      был  заключен.  Говоря  о M&A сделках в первую очередь необходимо           отметить продажу оставшейся государственной доли «Белтрансгаз» «Газпрому», произошедшую в ноябре 2011.  Для Беларуси эта сделка была    весьма удачна. Сумма  продажи  составила USD 2.5 млрд.,  плюс к этому удалось  заключить контракты  на поставку  газа  по цене,  которая  в  2012  составит  USD 165.6/тыс.  куб. м.  В  2013‐2014  цена  будет формироваться  как  цена  Ямало‐Ненецкого  автономного  округа  плюс  транспортные  расходы.

Учитывая,  что  цена  для  Европы  составляет  в  среднем  USD 400/тыс.  куб.м,  можно  сказать,  что Беларуси  удалось взять  по максимуму.В  августе  российский  холдинг  «ГМС»  приобрел    100% допэмиссии  акций  «БМСЗ»,  таким  образом,  приобретя контрольный  пакет  (57%)  акций  завода. Сумма сделки составила USD 9.6 млн. Также Carlsberg Group, в результате ряда сделок, в т.ч. через публичное предложение о выкупе акций, увеличила свою долю в          уставном фонде “Пивзавод Оливария”  до  67,8%.  Наконец  в  декабре  2011  ЕБРР  приобрел  35%  акций  компании «Альтернативная цифровая сеть»       через УК «Зубр Капитал».  

Что  касается  Greenfield  инвестиций,  то следует  выделить  следующее.  Приближение  чемпионата  мира  по  хоккею 2014  явилось  причиной  заключения  целого  ряда  сделок  на  строительство гостиничных  комплексов  в  2011.  Вооруженные  силы  Катара  заключили  договор с Беларусью на строительство гостинично-спортивного комплекса в Минске стоимостью USD90млн.  Латвийская компания «Akva NMP» заключила  договор  приблизительно  на  EUR 1.5  млн.  натстроительство  гостиницы  в  Браславе.  Мингорисполком           заключил договор с Blue Eagle Private Equity  ИюМю  (Нидерланды)  на  строительство  3 гостиничных                    комплексовв Минскеобщей стоимостью USD60 млн Кроме этого иранский холдинг «Semega» проинвестирует USD 150 млн. на 

строительство пятизвездочной гостиницы в Минске. Застройщик «Агорабел подписал договор на сумму USD12 млн.  на  строительство  гостиницы          недалеко  от  национального аэропорта «Минск».

Кроме этого чешская   «PDW-group»  планирует  вложить  EUR 50  млн.  на  строительство транспортно‐логистического  комплекса,  а  также  авиакомпании  на  базе  аэропорта        Витебска  и центра по обслуживанию самолетов. Эстонская компания            «БелГринлайн» планирует вложить EUR

1‐1.5 млн. на организацию производства влажных салфеток для ЖК‐мониторов в Гродно.  Наконец, совместное  белорусско‐польское  ООО  «Торгово‐логистический  центр  “Ждановичи”»  заключило 

договор  с  Миноблисполкомом  о  строительстве  аграрно‐продовольственного торгово-логистического центра под Минском с предположительным объемом инвестиций EUR 40 млн.

         Топ-10 2011 года стран-доноров ПИИ  в Республику Беларусь: Россия 54%, Великобритания 30,4%, Украина 4,2%, Кипр 2,6% , Италия 1,5%, Германия 1,1%, США 0,8%, Литва 0,7%, Нидерланды 0,6%, Польша 0,6%.

Структура прямых иностранных инвестиций (ПИИ) (с учетом задолженности прямому инвестору за товары, работы, услуги) направленных в 2011 году в организации по видам экономической деятельности:

• оптовая торговля и торговля через агентов, кроме торговли автомобилями и мотоциклами (более 40%),
• транспорт и связь (более 40%),
• промышленность (более 7%),
• операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг потребителям (2,5%),
• строительство (0,6%),
• сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство (0,2%),
• гостиницы и рестораны (0,1%) и др.

 

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) на чистой основе (без учета задолженности прямому инвестору за товары, работы, услуги) за 2011 год составили порядка 4 млрд. дол. США (3,97 млрд. дол. США), из них 2,5 млрд. дол. США – за счет продажи пакетов акций, принадлежащих государству (объектов, в которых государству принадлежит более 10% в уставном фонде).

 

 

Рисунок 2 – ПИИ на чистой основе, млн дол США

 

Примечание – Источник:[14]

 

На сегодняшний день Республика Беларусь значительно продвинулась в вопросах сотрудничества с Многосторонним агентством по гарантиям инвестиций (далее – Агентство) – одним из автономных международных учреждений Группы организаций Всемирного банка, основными задачами которого являются страхование политических рисков и предоставление гарантий возмещения ущерба от некоммерческих рисков в целях содействия осуществлению прямых иностранных инвестиций в развивающиеся страны, поддержания экономического роста, сокращения масштабов бедности, улучшения условий жизни людей.

15 июля 2011 г. ратифицированы  поправки к Конвенции об учреждении  Агентства; 29 июля 2011 г. между Правительством  Республики Беларусь и Агентством  были заключены соглашения о  правовой защите гарантированных  иностранных инвестиций и об  использовании местной валюты, которые  сегодня проходят ратификацию, что  станет заключительной процедурой  для Республики Беларусь, которая  позволит нашей стране стать  полноправным членом Агентства.

Распространение гарантийных обязательств Агентства на Республику Беларусь дополнительно подтвердит готовность нашей страны к соблюдению общепринятых норм и стандартов международного экономического сотрудничества, ”снимет барьеры“ на пути крупных инвесторов, позволит сделать новый акцент в формировании позитивного имиджа Республики Беларусь на международной арене.

В целях поиска новых источников финансирования и, как результат, увеличение объема привлечения иностранных инвестиций, а также формирования благоприятного имиджа страны, республика сотрудничает с Международными финансовыми организациями. Так в 2011 году вступило в силу ратифицированное Республикой Беларусь Рамочное соглашение между Республики Беларусь и Северным инвестиционным банком (СИБ), которое открывает новые возможности для Беларуси по получению финансирования в форме предоставления кредитов и банковских гарантий со стороны СИБ, а также совместного финансирования инвестиционных проектов с другими международными финансовыми организациями.

С целью повышения инвестиционной привлекательности и продвижения позитивного имиджа Республики Беларусь за рубежом принята Стратегия привлечения прямых иностранных инвестиций на период до 2015 года (совместное постановление Нацбанка и Совета Министров Республики Беларусь 18.01.2012 № 51/2).

Стратегия направлена на стимулирование притока прямых иностранных инвестиций в соответствии с потребностями структурной перестройки экономики и инновационным развитием страны, расширение масштабов и повышение качества их использования на базе постоянного улучшения инвестиционного климата, реформирования государственной собственности и развития государственно-частного партнерства в Беларуси. 
В числе основных задач стратегии – определение направлений привлечения прямых иностранных инвестиций в экономику, ориентирование вложений зарубежных капиталов в создание наукоемких высокотехнологичных производств и другие поощряемые государством виды экономической деятельности. Предусматривается содействие привлечению иностранных инвестиций в реализацию проектов с применением передовых зарубежных технологий и менеджмента, стимулирование притока капитала транснациональных корпораций в реализацию проектов, обеспечивающих ускоренное развитие экспорта в страны с высоким платежеспособным спросом и импортозамещение. Планируется также совершенствование структуры прямых иностранных инвестиций, предусматривающее увеличение доли вложений в активную часть основных средств.