Инфляция и антиинфляционная политика государства: мировой опыт и российская практика

3. Кредитно-денежная политика государства и инструменты борьбы с инфляцией.

Этот подход предлагают сторонники монетаризма. На первый план выдвигается денежно-кредитное регулирование, косвенно или не совсем воздействующее на экономическую ситуацию. При проведении кредитно-денежной политики объектом регулирования является денежный рынок. Суть такой политики состоит в том, что она воздействует на экономическую конъюнктуру через изменение количества находящихся в обращении денег (эмиссия). В экономике рыночной структуры ЦБ мира влияют на инфляцию не прямыми действиями, а их воздействие оказывает влияние не сразу, а с временными задержками, которые проявляют себя по-разному в различных странах мира. Традиционными инструментами денежно-кредитной политики, влияющими на размер и структуру денежной массы, являются:

• Операции на открытом рынке ценных бумаг. Покупая ценные бумаги, банк увеличивает денежную базу, продавая – сокращает ее. Широко используется в странах с развитым рынком ценных бумаг. Учетно-процентная или дисконтная политика. Состоит в регулировании учетной ставки процента (в РФ – ставка рефинансирования). Учетная ставка – это размер платы в процентах, которую центральный банк устанавливает по ссудам, предоставляемым коммерческим банкам. Если ЦБ повышает учетную ставку, то объем заимствований уменьшается, а, следовательно, произойдет сокращение денежной массы в стране, так как уменьшатся операции коммерческих банков по предоставлению кредитов. А, получая более дорогие заимствования, сами коммерческие банки повышают ставки по кредитам, что приводит к уменьшению спроса. При снижении учетной ставки процесс идет в обратном направлении.
• Норма обязательного резервирования. Обязательные резервы – это часть суммы депозитов, которую коммерческие банки обязаны хранить в виде беспроцентных вкладов в центральном банке. Чем норма выше, тем меньше кредитов могут предоставлять коммерческие банки, и это ограничивает количество находящихся в обращении денег.
• Таргетирование инфляции. То есть установление целевых показателей. Получило в последние 5-6 лет большое распространение как метод регулирования национального финансового рынка: в настоящее время таргетирование инфляции применяют около 21 стран (8 развитых и 13 развивающихся). Эта мера предусматривает непосредственное следование целевым показателям инфляции. ЦБ обязан следовать одному цифровому показателю инфляции или его установленному диапазону. Это способствует укреплению доверия к данному финансовому рынку. Однако таргетирование инфляции не может быть эффективным в странах, которые не обладают устойчивостью финансового рынка.

Денежную эмиссию ЦБ осуществляет через приобретение каких-либо уже функционирующих в экономике активов. В связи с этим можно выделить три наиболее распространенные канала эмиссии денег:

• Валютный канал эмиссии. Увеличение денежной массы через пополнение валютных резервов государства. Такой канал эмиссии наиболее эффективен в условиях экономического роста в стране, потому что идёт автоматическое увеличение спроса на деньги.
• Фондовый канал эмиссии. Этот канал активно используется в таких странах, как, например, Япония и Германия. Правительство выпускает и размещает облигации займа в целях аккумулирования средств для финансирования бюджетов развития, потом они превращаются в активы ЦБ, который обменивает их на деньги.
• Кредитный канал эмиссии. ЦБ непосредственно кредитует коммерческие банки или гибко управляет их ликвидностью. Данный канал опасен тем, что он исключает подлинную оценку финансируемых проектов. Осуществляется он через механизм фондового рынка.

Монетарные методы воздействия могут быть полезными только в условиях сбалансированной экономики, когда изменение денежного предложения охватывает по цепочке весь хозяйственный комплекс. Преодолеть несоответствия в экономике (например, её «перегрев») можно, главным образом монетарными методами, которые действуют на экономику в основном путем сжатия денежного предложения.

1.4. Политика цен и доходов.

В качестве альтернативы монетарным методам борьбы с инфляцией предлагают так называемую политику цен и доходов. Суть её состоит в том, что правительство страны замораживает цены и номинальные доходы, либо ограничивает рост зарплаты ростом средней (по стране) производительности труда, а рост цен – ростом расходов на оплату труда. Сторонники такой политики считают, что контроль над ценами и доходами делает несбыточными все инфляционными ожидания (и рабочих, и предпринимателей) и таким образом уничтожает инфляционную инерцию, подрывая при этом способность монополий повышать цены, а профсоюзов – зарплату. Наряду с этим нужно сохранять жесткость денежной и кредитной политики, и не допускать роста бюджетного дефицита. Только все вместе эти меры способны снизить темпы инфляции до регулируемого уровня. Противники «политики цен и доходов» считают, что такая политика провоцирует рост инфляционных ожиданий. И предприниматели, и профсоюзы ждут отмены контроля, а в это время сами они хотят увеличить свои доходы с помощью роста цен. Накопленные за время контроля отклонения замороженных цен от их рыночного уровня приводят к резкому всплеску инфляции. «Политика цен и доходов» может быть успешной лишь при ее продлении на неограниченно долгий срок, а это означает подавление рынка и перевод открытой инфляции в подавленную. Такая политика использовалась в Аргентине, Бразилии, Перу она не дала положительного эффекта, тогда как в Мексике и Израиле она оказалась успешной.

Глава 2. Анализ антиинфляционной политики в России.

2.1 История развития и регулирования российской инфляции.

Возникновение инфляции является следствием комбинации различных факторов, это зависит в первую очередь от проводимой Социально-экономической политики в стране.

Экономика современной  России существенно столкнулась с инфляционными проблемами в начале 90-х годов в период перехода от централизованно планируемой к рыночной экономике. Для России важнейшей причиной инфляции в эти годы можно считать уникальные диспропорции в экономике, возникшие в результате функционирования командно-административной системы. Цены, построенные по затратному принципу и неподвижные в течение нескольких лет, не могли служить индикатором соотношения спроса и предложения на продукт, не могли показывать производителю динамику потребительских предпочтений.

Результат подобной экономической политики - подавленная инфляция, которая проявляется в виде низкого качества товаров, вечном дефиците и в виде бесконечных очередей за товарами.

Переход к  рыночному хозяйству, где спрос определяет размеры производства, потребовал реформировать всю систему цен. Реформа цен в России являлась в 1991 году одной из задач правительственной программы. Цены производителей были скорректированы в январе, а розничные цены изменились только в апреле. Только в среднем цены возросли на 60%. Вслед за повышением цен был снижен налог на прибыль предприятий, что позволило им увеличить выплаты заработной платы. В следствии всего этого в 1991г. розничные цены выросли на 142 %, а оптовые цены в промышленности на 236%. При этом объем производства снизился на 11%, а в целом за период с 1989г. - на 17%.³ Результатом этого стало расшатывание товарного рынка и развитие тотального дефицита. Одновременно возрастал бюджетный дефицит (31% ВВП), покрытый за счет эмиссии. Политический кризис 1991г. еще более усугубил ситуацию и привел к отказу реформы. 2 января 1992г. было отпущено 80% оптовых и 90% розничных потребительских цен. Исключение составили только товары первой необходимости. Однако, эти цены остались под контролем государства и возросли в 3-5 раз. Практически на все остальные потребительские товары цены были отпущены в марте, а в мае резко (в 6 раз) были подняты цены на нефть. Снятие контроля над ценами сопровождалось либерализацией внешнеторговых операций и обменного курса рубля. С такой ситуацией в стране надо было, что-то делать, так как экономика не выдержала бы дальше такого отношения, но ведь до 1992г. в странах бывшего СССР серьезной антиинфляционной политики не проводилось. Сложность ситуации заключалась в том, что антиинфляционную политику в России нельзя было реализовывать лишь к косвенным экономическим рычагам. Нарушение системы народного хозяйства можно было устранить лишь при помощи структурной политики государства и прямыми административными методами, которые необходимо дополнить мерами, которые ограничат денежную массу, устраняют дефицит госбюджета, стабилизируют курс национальной валюты.

В 1992 году экономическая реформа в России начала давать первые результаты. В основу экономической программы правительства была положена монетаристская теория борьбы с инфляцией. Наше правительство начало проводить финансовую политику, основанную на либерализации цен и внешнеэкономической деятельности, внутренней конвертируемости и стабилизации обменного курса рубля за счет валютных резервов. Но под угрозой нарастания платежного кризиса строгая финансовая политика сменилась инфляционным кредитованием предприятий.

Либерализация цен создала условия для реагирования на наличный спрос повышением цен. Подавленная  инфляция превратилась в открытую. Пик инфляции в России пришелся на 1992 год, когда цены за год выросли в среднем на 2508%. Гиперинфляция потребовала денежные знаки более высокого достоинства для обеспечения роста цен необходимой денежной массой. В 1993 году в оборот были введены новые банкноты достоинством 5, 10 и 50 тыс. рублей. В 1993 году цены на потребительские товары увеличились в годовом исчислении на 844%, и по этому показателю

в то время Россия среди  других стран мира уступала лишь Бразилии (2830%). ⁴Рост курса доллара то ускорялся до 15-20% в месяц, то снижался почти до нуля. Самая доходная финансовая операция тогда - спекуляция на валютном рынке. К осени покупательская способность доллара снизилась до предела (потому что его курс рос медленнее, чем цены), намного усилилось вытеснение отечественных товаров с потребительского рынка.

В 1994 и 1995 годах  продолжался стремительный рост потребительских цен, который в годовом исчислении составил примерно 215,0 и 131,3%.

На период 1995-1998г.г. основной целью антиинфляционной политики на тот период стало снижение инфляции до отметки, не препятствующей росту инвестиционной активности, т.е. до 35-40% в год. Для разрешения этого вопроса был осуществлен следующий комплекс мер, направленных на сдерживание и регулирование инфляции.

• Регулярная установка ориентиров для инфляции денежной массы.
• Введение прямых и косвенных мер, направленных на ограничение цен в монополистических отраслях
• Поддержание процентных ставок на уровне, незначительно превышающем темп инфляции с целью замедления оборота денежной массы.
• Политика стабилизации реального валютного курса.

Главной целью было сокращение инфляции до безопасного уровня: 1-2% в месяц. Для решения этой задачи необходимо было проведение радикального сокращения инфляционного потенциала экономики, изменение ценовых пропорций, структурных сдвигов и пользу отраслей инвестиционного и потребительского комплексов. Благодаря введению валютного коридора и других мер по укреплению национальной валюты в 1996 году правительству удалось снизить уровень инфляции до 21.9%, и в 1997г. до 11%. Введение валютного коридора снизило инфляционные ожидания. Резко сократился рост внебиржевых оптовых цен. Сохранился относительно высокий рост потребительских цен - 4-5% в месяц, но он компенсировал более высокий рост оптовых цен по сравнению с розничными в первом полугодии.  В дальнейшем правительство планировало уменьшить уровень инфляции до 9,1% к 1998, до 7,2% к 1999г. и до 6,6% к 2000г. Однако этим планам помешал финансовый кризис, который разразился в августе 1998 года и привел к новому витку роста потребительских цен. Уровень инфляции в этом году составил 84,4%.⁵

Причина краха  состояла в том, что политика, направленная на преодоление инфляции лишь с помощью финансовых рычагов, которая тратит все средства на поддержание стабильного курса рубля, находит его показателем стабильного развития экономики. Такие действия невозможны без мер по развитию и поддержанию промышленности, производства, сельского хозяйства, которые привели бы к реальному увеличению доходной составляющей бюджета. Стабилизировать курс рубля приходилось с помощью значительных затрат центральным банком на поддержание валютного коридора. Недостаток золотовалютных резервов компенсировался займами в виде государственных краткосрочных бумаг и международных кредитов. В итоге возник огромный государственный внешний долг, не говоря уже о внутреннем. Ещё одна причина была в общем мировом кризисе и мировом спаде цен на нефть. Привязка к курсу доллара на рынке страны привела к резкому скачку цен. Наша страна в своем экономическом развитии была отброшена на годы назад.

В бюджете РФ на 1999 г. рост потребительских цен прогнозировался  уже на уровне 30%. В реальности по официальным данным уровень инфляции в России составил 36 %. С 2000 по 2004 г. с  проведением последовательной политики по сдерживанию роста цен данный показатель уменьшился за указанный период с 20,2 до 10,0%.⁶ Повышение норм обязательных резервов для банков снизило объем денег в экономике. Требование обеспечения рублевых резервов для валютных активов привело к увеличению продажи валюты, что стабилизировало рубль и повысило предложение рублевых средств. В 2005г. правительство прогнозировало уровень инфляции в 9%, однако удержать данный показатель в рамках не удалось, и он составил 10,9%. В 2006г. официальный уровень инфляции составил 9%. ⁷

Доктор экономических наук М.Ю. Малкина обнаруживает «закономерность инфляционного процесса в России – его цикличность, имеющая  естественное происхождение и никаким образом не связанная с цикличностью денежно-кредитного регулирования».8 Малкина выделяет три случая усиления инфляционного процесса. Взрыв 1992-1993г.; инфляционный процесс, инициированный кризисом августа 1998г.; увеличение темпов инфляции на рубеже 2004-2005г. Все эти случаи усиления инфляционного процесса связаны с накоплением противоречий в той или иной системе. Цикличность инфляционных процессов в российской экономике (1992, 1998, 2004 гг.) говорят о том, что в экономике действуют определённые механизмы накопления скрытой инфляции, которая, как только достигнет границы, превращается в открытую инфляцию. В России цены растут по различным причинам: изменение курса рубля к доллару и евро (причём в любом направлении вопреки логике), увеличение издержек производства и обращения, бюджетной заработной платы, пенсий, рост мировых цен на топливо, а также инфляционные ожидания из таблицы (1) можно подвести итог, что инфляция спроса у нас каждый раз совпадает с кризисом.