Функции денег как система, их взаимосвязь и взаимообусловленность. Способы измерения денег

 

3.2 Денежная масса и  способы ее измерения

 

Денежная  масса является важнейшим показателем  количества денег в обращении. Денежная масса включает совокупный объем денежных средств — наличных и безналичных, который на данный момент находится в обращении и принадлежит различным экономическим субъектам. Помимо денег в нее могут входить и другие высоколиквидные финансовые активы, которые обращаются в деньги с минимальными потерями времени и средств. К ним относятся, например, депозитные сертификаты крупных коммерческих банков, краткосрочные казначейские векселя и др. Порядок их отнесения в состав денежной массы зависит от национальных особенностей ее измерения. Таким образом, но своей структуре денежная масса является неоднородным показателем.

Количество денег в  стране находится под контролем  государства, на практике эта миссия возложена на центральный банк. Посредством расширительной кредитно-денежной политики и эмиссии денежная база растет, что приводит к увеличению денег в обращении. Государство к тому же получает доход от печатания денег — сеньораж. В то же время эмиссия приводит к нарушению равновесия в уравнении И. Фишера.

В результате денежная часть  формулы превышает товарную, что  свидетельствует о сокращении товарно-материальных запасов. Предложение на рынке товаров  и услуг крайне ограничено, наблюдается дефицит. Излишки денег приводят к инфляции спроса, когда в условиях статичности экономики потребительский спрос склонен к расширению. В то же время дефицит на рынке, ограниченность предложения при росте цен приводит к инфляции издержек. Таким образом, начинает раскручиваться инфляционная спираль.

Денежная  масса является одним из основных ориентиров денежно-кредитной политики. Именно этот параметр денежного обращения оказывает влияние на экономический рост, динамику цен, занятость, бесперебойное функционирование платежно-расчетной системы.

Исходной  основой определения количества денег является сумма цен товаров. Учитывая, что одна денежная единица совершает несколько оборотов в год, количество денег в обращении прямо пропорционально сумме цен и обратно пропорционально скорости оборота денежной единицы. С развитием кредита, системы взаимных расчетов и погашения взаимоплатежей совокупная стоимость товаров и услуг уменьшается на сумму цен товаров и услуг, проданных ранее, срок оплаты которых наступает в текущем году.

Длительное  время денежные системы многих стран  опирались на жесткую привязку денежной массы к золоту. Денежной единице соответствовало определенное количество золота, и, самое главное, держатели бумажных денег могли обменять их на золото. Динамика цен на золото играла исключительную роль в общей ценовой конъюнктуре и тем самым воздействовала на денежную массу. С отходом от этого золотого правила денежного обращения в качестве обеспечения денег выступают товарная масса и финансово-экономические активы, включая, конечно, и золото, и другие драгоценные металлы.

Эти фундаментальные  факторы формирования денежной массы продолжают действовать и в современной экономике, хотя общее факторное поле денежного обращения усложнилось.

С учетом опыта стран с рыночной экономикой Центральный банк РФ ведет расчеты денежных агрегатов: МО, М1, М2, МЗ,L.

Как уже говорилось, денежные агрегаты различаются своей  ликвидностью. Самой высокой ликвидностью обладает денежный агрегат МО (наличные деньги), ликвидность М1 ниже, чем МО, но выше, чем М2, поскольку вклады до востребования должны быть возвращены вкладчику по его заявлению, а срочные вклады могут в течение всего срока вклада использоваться банком для своих целей и возвращаются вкладчику по истечении этого срока.

Денежная  масса М2 определяется движением  наличных денег и безналичных средств, которые, в свою очередь, находятся в прямой зависимости от сбережений населения и остатков средств на счетах юридических лиц. Отсюда следует, что если процесс накопления сбережений населения идет интенсивно, население доверяет банкам и держит свои деньги на их счетах, то Центральный банк имеет большие возможности увеличить денежную массу. Сбережения населения выполняют как бы функцию обеспечения новых денег.

Об изменении денежной массы М2 и ее структуры дают представление данные табл. 2 (3 и 4 в приложениях)

 

 

 

 

 

           Таблица 2                 

Денежная  масса и ее структура¹

	1994 г.	1998 г.	2000 г.	2003 г.	2004г.	2005 г.
Денежная масса М2 В том числе: Наличные деньги вне банковской системы М0 Безналичные средства Удельный вес М0 в  М2, %	33,2   13,3   19,9 40,0	384,5   130,4   254,1 33,9	704,7   266,6   438,1 37,8	2 134,0   763,2   1 371,0 35,7	3 212,0   1 147,0   2 065,6 35,7	4 363,3   1 534,8   2 828,5 35,1

 

Денежный агрегат М2 увеличился в 1994—1998 гг. более чем в 10 раз, удельный вес наличных денег в М2 сократился с 40% в 1994 г. до 33,9% в 1998 г. В 2001 г. по сравнению с 1998 г. М2 увеличился почти в 3 раза, а доля наличных денег стала вновь повышаться с 33,9% в 1998 г. до 36,6% в 2001 г.

Доля наличных денег в составе М2 в России в 4—5 раз превышает аналогичный показатель в США, что связано с недоверием к рублю из-за неустойчивости финансово-банковской системы, медленным развитием системы безналичных расчетов. Обращает на себя внимание, что вне сферы денежного обращения, ее ключевых денежных агрегатов находятся ГКО и ОФЗ. Между тем их объемы в 1994—1997 гг. стремительно наращивались — с 20,5 трлн руб. до 605,5 трлн. руб., т. е. увеличились почти в 30 раз, или в 3 раза быстрее, чем увеличилась денежная масса М2. Начиная с 1998г. объем выпуска вторичных денег неуклонно сокращается: в 1998г.

-335 млрд руб., в 1999 г.-11,5 млрд, в 2000 г.-19 млрд руб. При этом одновременно все больше средств изымается из бюджета на погашение ранее выпущенных ценных бумаг и выплату купонных доходов (в 1998 г. — 50,4 млрд руб., в 1999 г.— 67,8 млрд, в 2000 г. — 73,0 млрд руб.).

¹ До 1998 г. в трлн руб., в 1998-2001 гг. в млрд             ( учебник из асеевки)

Состояние денежной сферы  в 2009 г. характеризовалось постепенным укреплением национальной валюты, нормализацией ситуации с ликвидностью банковской системы, снижением процентных ставок и увеличением спроса на национальную валюту.

    Денежная масса  М2 за IV квартал 2009 г. возросла на 15,0% (за IV квартал 2008 г. — сократилась на 6,1%), а за 2009 г. в целом ее прирост составил 16,3% (за 2008 г. — 1,7%). Соотношение темпов роста потребительских цен и денежного агрегата М2 обусловило рост рублевой денежной массы в реальном выражении в 2009 г. на 6,9% (в 2008 г. наблюдалось ее сокращение на 10,3%). Это можно увидеть на рис. 1 и 2.

  Денежный агрегат  М0 за октябрь—декабрь 2009 г.  увеличился на 15,9% (за IV квартал предыдущего  года — сократился на 2,8%). В  целом за 2009 г. объем наличных денег в обращении вырос на 6,4% (за 2008 г. — на 2,5%).

    Безналичная  составляющая денежной массы  М2 за IV квартал 2009 г. увеличилась  на 14,7% (за аналогичный период 2008 г. — сократилась на 7,4%), а за 2009 г. ее рост составил 20,2% (за 2008 г. — 1,3%). В целом за 2009 г. средства юридических лиц на рублевых счетах выросли на 14,5%, средства физических лиц — на 27,1% (в 2008 г. наблюдались их рост на 5,6% и сокращение на 3,4% соответственно). При этом во II—IV кварталах 2009 г. отмечался рост депозитов предприятий и депозитов населения, тогда как в I квартале они сократились в абсолютном выражении.

 

3.3 Статистика выпуска  денег в российской экономике

 

Потребность хозяйственного оборота и государства в деньгах стимулирует рост денежной массы и определяет эмиссию денег

Эмиссия денег - выпуск в обращение денежных знаков во всех формах, который ведете увеличению денежной массы повороте.

Более точным является определение: «Под эмиссией понимается выпуск в обращение дополнительного количества денежных знаков и собственных платежных средств, приводящий к росту денежной массы» или « такой выпуск денег в борот, который приводит к общему увеличению находящейся в обороте денежной массы».

Противоположный выпуску денег процесс — изъятие денег из оборота; превышение изъятия над выпуском — ремиссия.

Изменение количества наличных денег в обращении в  период с 1 января 2009 года по 1 января 2010 года наглядно представлено на рис. 3

 

 

На рис. 3 видно, что  в течение всего года количество денег в экономике изменилось. Большие скачки произошли в начале и в конце 2009 года, количество денег увеличилось на 251,6 млрд. рублей. Удельный вес монет и банкнот (приведен с округлением) представлен на рис. 4-9 (приложения).

Эмиссия называется наличной, когда в оборот вводятся наличные денежные средства; и безналичной - когда эмитируются безналичные деньги.

Наличная  эмиссия соответствует специальному банковскому показателю «эмиссионный результат» как сальдо (разность) сумм операций банка по выпуску и изъятию наличных денег из обращения за определенный период.

Эмиссия наличных денег - как правило, монополия центральных банков, которыми осуществляется также определенная часть безналичной денежной эмиссии, что вместе с наличностью упрощенно и формирует деньги центрального банка - денежную базу. Денежная база является частью пассивов центрального банка.

Механизм эмиссии денег. Современная денежная эмиссия имеет кредитный характер (и называется кредитной), так как главным каналом эмиссии является выдача эмиссионных кредитов центральным банком, при которой происходит увеличение остатков денег на банковских счетах и соответствующий рост денежной массы. Основной канал изъятия денег из оборота — соответственно гашение эмиссионных кредитов.

Деньги депозитно-чековой  эмиссии центрального банка расширяют денежную базу, увеличивая остатки (суммы) на корреспондентских счетах коммерческих банков как составной части денежной базы (в России — денежная база в широком определении). Затем часть денег может быть получена коммерческими банками налично: часть эмиссионного кредита списывается с корсчетом коммерческих банков, а сумма банкнотной эмиссии сначала поступает из резервных фондов центрального банка в его оборотную кассу, а затем в операционные кассы коммерческих банков. То есть сначала центральный банк производит кредитную эмиссию, а уже на ее основе — банкнотную. При этом происходит перераспределение компонентов денежной базы — увеличиваются наличные в обращении вне центрального банка (агрегат МО и наличность в кассах коммерческих банков) и остатки в ФОРе, куда поступает сумма нормативного отчисления после создания «мнимого» депозита; и, соответственно, уменьшаются остатки на корсчете коммерческого банка в центральном банке.

Процесс создания безналичных денег — функция банков создавать депозиты при кредитовании за счет многократного роста поступающих в банковскую систему денег при расширении денежной базы называется мультипликативным расширением депозитов, или более широко — мультипликативным расширением денежной массы. Противоположный процесс, связанный с изъятием безналичных денег из обращения, - мультипликативное сокращение депозитов (денежной массы).

Механизм  безналичной эмиссии по балансу центрального банка в виде записи по счетам может упрощенно выглядеть (А — актив; П — пассив):

Таблица 5

Безналичная эмиссия по балансу центрального банка

Актив	Пассив
1-А. Выдача эмиссионного кредита по ссудному счету коммерческого банка, или эмиссии для покупки инва-люты (ценных бумаг и т. п.)	1-П. Увеличение в сумме эмиссионного кредита или продажи инвалюты (ценных бумаг т. п.) остатка на корсчете коммерческого банка - увеличение денежной базы в широком определении - базовых денег

Кредитная эмиссия  центрального банка может иметь национальные особенности. Так, ЦБ РФ может, например, эмитировать деньги для покупки инвалюты или выдавать эмиссионный кредит уполномоченному банку для покупки последним инвалюты у своего клиента-экспортера, в частности с перепродажей инвалюты Банку России через биржу для формирования ею валютных резервов. Эмиссия денег под покупку инвалюты ЦБ РФ для формирования последним валютных резервов- основной канал эмиссии в России, а в развитых странах - покупка эмиссионным банком ценных бумаг, в основном государственных.

По балансу  коммерческого банка - заемщика (получателя средств) центрального банка операция 1-П табл. 5 отражается «зеркально»(2-А табл. 6). Затем деньги выпускает в оборот уже коммерческий банк, например покупка инвалюты у клиента-экспортера (или выдача кредита) — это как бы вторичная эмиссия (с дальнейшей мультипликацией денег) на основе кредитной эмиссии центрального банка.

 

Таблица 6

Безналичная эмиссия по балансу коммерческого  банка

Актив	Пассив
2-А. Увеличение в  сумме эмиссионного кредита или продажи инвалюты (ценных бумаг и т. п.) остатка на корсчете коммерческого банка (по балансу центральное банка - 1-П)	2-П. Учет  на ссудном счете эмиссионного кредита, полученного от центрального банка, или списание проданной инвалюты (ценных бумаг и т. п.)
3.1 -А. Выдача кредита другому банку, или предприятию по ссудным счетам. 3.2-А. Уменьшение в сумме кредита остатка на корсчете коммерческого банка при кредитовании другого банка, или, если предприятие не  имеет расчетного или депозитно-чекового счета в банке	3-П. Увеличение  в сумме кредита остатка на расчетном счете предприятия или чековом депозитном счете, если такие счета открыты