Валютный курс

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СОДЕРЖАНИЕ:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. ВВЕДЕНИЕ

Важнейшая особенность  международной торговли по сравнению с торговлей внутренней состоит в том, что ее обслуживают разные денежные единицы, то есть разные национальные валюты.

Каждая страна требует  при этом, чтобы на ее территории все расчеты

осуществлялись только в денежных знаках этой страны и  только ими иностранные покупатели платили за приобретаемые  для импорта товары производителей этой страны. Из-за этого международная торговля всегда требует решения проблем, связанных с:

1) организацией собственно  купли-продажи товаров;

2) валютным обеспечением торговых операций.

Для ведения международной  торговли в условиях существования  разных валют человечество создало механизм взаимных расчетов между гражданами и фирмами различных стран. Обычно его называют валютным рынком.

В данной курсовой работе рассматривается валютный курс, его сущность, виды, функции, факторы, влияющие на валютный курс, а также колебания валютного курса, основные методы и инструменты его регулирования.

Международные торговые и финансовые операции базируются на использовании национальных валют. Каждое государство, являющееся независимым и самостоятельным экономическим субъектом, имеет национальную валютную систему, проводит денежно-кредитную политику  и  отстаивает свои интересы в условиях международной конкуренции.

Вместе с тем проблемы внутренней денежной стабильности в условиях высокой степени взаимозаменяемости национальных экономик во всё большей степени связанны с мировой валютной системой, которую можно определить как форму организаций международных валютных отношений, сложившуюся на основе развития мирового рынка и закреплённую межгосударственными соглашениями. Ее составными элементами являются:.

• основные международные платежные средства (национальные валюты, золото, международные валютные единицы, СДР, экю);
• механизм установления и поддержания валютных курсов;
• порядок балансирования международных платежей;
• условия обратимости (конвертируемости) валют;
• режим международных валютных рынков и рынков золота; статус межгосударственных институтов, регулирующих валютное отношение.

Развитие внешнеэкономических отношений требует особого инструмента, посредством которого субъекты, действующие на международном рынке, могли бы поддерживать между собой тесное финансовое взаимодействие. Таким инструментом выступает банковские операции по обмену иностранной валюты. Важнейшим элементом в системе банковских операций с иностранной валютой является обменный валютный курс, который необходим для:

• взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами, при движении капиталов и кредитов;
• сравнение цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных показателей разных стран;
• периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм и банков.

Цель работы -  показать динамику валютного курса, его влияние на многие макроэкономические процессы, происходящие в обществе, рассмотреть факторы, влияющие на формирование валютного курса и инструменты его регулирования.

Динамика валютного  курса, степень и частота его  колебаний являются показателями экономической и политической стабильности общества.

Более подробно колебания валютного курса, факторы, влияющие на его формирования инструменты и проблемы его регулирования, будут рассмотрены в основной части данной работы.

 

2. Основная часть

1. ВАЛЮТНЫЙ КУРС

Одним из важнейших элементов  любой валютной системы является валютный курс.

Соответствие между  денежными единицами разных стран, т.е. цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны (или в международной денежной единице), называется валютным курсом.

1.1.Режимы валютного курса.

Режим валютного курса характеризует порядок установления курсовых соотношений между валютами.

Различают фиксированный, «плавающий» курсы валют и их варианты. Такая классификация курсовых режимов в целом соответствует принятому МВФ делению валют на три группы:

• валюты с привязкой (к одной валюте, «валютной корзине» или международной денежной единице);
• валюты с большой гибкостью;
• валюты с ограниченной гибкостью.

1. Режим фиксированного валютного курса.

При режиме фиксированного курса центральный банк устанавливает  курс национальной валюты на определённом уровне по отношению к валюте какой либо страны, к которой «привязана» валюта данной страны, к валютной корзине (обычно в нее входят валюты основных торгово-экономических партнеров) или к международной денежной единице. Особенность фиксированного курса состоит в том, что он остаётся неизменным в течение более или менее продолжительного времени (нескольких лет или нескольких месяцев), т.е. не зависит от изменения спроса и предложения на валюту. Изменение фиксировано курс происходит в результате его официального пересмотра (девальвации-понижения или ревальвации-повышения).

Режим фиксированного валютного  курса обычно устанавливается в  странах с жестким валютными  ограничениями и неконвертируемой валютной. На современном этапе его применяют в основном развивающиеся страны.

Разновидностью системы  фиксированная на первых двух этапах становления мировой валютной системы, когда за национальной валютной законодательно фиксировалось золотое содержание. Средством уравновешивания международных платежей служит свободный ввоз и вывоз золота. Хотя золото и перестало служить основой международной валютной системы как и национальных валютных систем, фиксированный курс валюты не стал достоянием истории. Исходя из национальных экономических интересов, страна может поддерживать курс своей валюты на уровне фиксированных паритетов ( от лат. parity-равенство). При фиксированном курсе Центральный банк страны берет на себя обязательство продавать и покупать валюту по установленному курсу. Одним из основных инструментов поддержания фиксированного курса являются валютная интервенция, купля-продажа иностранной валюты Центральным банком страны на валютных рынках.

             1.1.2. Режим «плавающего» или колеблющегося курса

Такой режим характерен для стран, где валютные ограничения отсутствуют или незначительны. При таком режиме валютный курс относительно свободно меняется под влиянием спроса и предложения на валюту. Режим «плавающего» курса не исключает проведение центральным банком тех или иных мероприятий, направленных на регулирование валютного курса. С марта 1973 г. Страны перешли к плавающим валютным курсам. Однако преобладает регулируемое государством плавание курсов валют.

        1.1.3. Промежуточные варианты режима валютного курса

К промежуточным между фиксированным и «плавающим» вариантам режима валютного курса можно отнести:

• режим «скользящей фиксации», при котором центральный банк ежедневно устанавливает валютный курс исходя из определенных показателей: уровня  инфляции, состояния платежного баланса, изменения величины официальных золотовалютных резервов и др.;
• режим «валютного коридора», при котором центральный банк устанавливает верхний и нижний пределы колебания валютного курса. Режим «валютного коридора» называют режимом «мягкой фиксации» (если установленные узкие пределы колебания) и режимом «управляемого плавания» (если коридор достаточно широк). Чем шире «коридор» тем в большей степени движение валютного курса соответствует реальному соотношению рыночного спроса и предложения на валюту;
• режим «совместного», или «коллективного плавания» валют, при котором курсы валют стран-членов валютной группировки поддерживаются по отношению друг к другу в пределах «валютного коридора» и «совместно плавают» вокруг валют, не входящих в группировку.

 

Таким образом, можно выделить пять систем валютных курсов.

• Свободное плавание;
• Управляемое плавание;
• Фиксированные курсы;
• Целевые зоны;
• Гибридная система валютных курсов.

В системе свободного плавания валютный курс формируется  под воздействием рыночного спроса и предложения. Валютный форексный рынок при этом наиболее приближен к модели совершенного рынка: количество участников, как на стороне спроса, так и на стороне предложения огромно, любая информация передается в системе мгновенно и доступна всем участникам рынка, искажающая роль центральных банков незначительна и непостоянна.

В системе управляемого плавания, кроме спроса и предложения, на величину валютного курса оказывают сильное  влияние центральные банки стран, а также различные временные  рыночные искажения.

Примером системы фиксированных  курсов является Бреттон-вудская валютная система 1944-1971 гг.

Система целевых зон развивает  идею фиксированных валютных курсов. Ее примером является фиксация российского рубля к доллару США в коридоре 5,6-6,2 рубля за доллар США (в докризисные времена). Кроме того, к этому типу можно отнести режим функционирования курсов валют стран-участниц Европейской валютной системы.

Наконец, примером гибридной системы  валютных курсов является современная  валютная система, в которой существуют страны, осуществляющие свободное плавание валютного курса, имеются зоны стабильности и т.п. Подробное перечисление режимов курсов валют различных стран, действующих в настоящее время, можно найти, например, в изданиях МВФ.

Согласно исследованию МВФ, с 1990 г. отмечается постепенный отказ от промежуточных режимов валютного курса и переход к более широкому использованию режимов плавающего и, в меньшей степени, фиксированного курса. Поляризация режимов валютного курса имеет более выраженный характер в странах, у которых есть доступ к международным рынкам капитала. Кроме того, за истекшее десятилетие промежуточные курсовые режимы острее реагировали на воздействие рыночных факторов, нежели режимы плавающего курса или твердой валютной привязки.

           1.1.4. Развитие режима курса рубля в России.

После вступления России в 1992 году в МВФ Центральный банк отказался от режима множественности  валютных курсов и установил режим  «плавающего» валютного курса. С  середины 1995 г. Режим «плавающего» курса был заменен режимом «валютного коридора». В 1995-1997 гг. Банк Росси устанавливал абсолютные значения верхних и нижних границ колебания валютного курса, в 1998 г. введен «горизонтальный валютный коридор» с центральным курсом 6,2 руб. за 1 доллар США с возможными отклонениями от него в пределах +/- 15%. Этот «коридор» был расширен 17 августа 1998 г., а с сентября 1998 г. курс рубля находится в режиме «свободного плавания».

1.2. Классификация видов валютного курса.

Валютные курсы можно  классифицировать по различным признакам:

Критерий	Виды валютного  курса
1. Способ фиксации	Плавающий Фиксированный Смешанный
2. Способ расчета	Паритетный Фактический
3. Способ установления	Официальный Неофициальный
4. Отношение к паритету  покупательной способности валют	Завышенный Заниженный Паритетный
5. Отношение к участникам  сделки	Курс покупки Курс продажи Средний курс
6. По учету инфляции	Реальный Номинальный
7. По способу продажи	Курс наличной продажи Курс безналичной продажи Оптовый курс обмена валют Банкнотный

 

Одним из наиболее важных понятий, используемых на валютном рынке, является понятие реального и номинального валютного курса.

Реальный  валютный курс можно определить как отношение цен товаров двух стран, взятых в соответствующей валюте.

Номинальный валютный курс  показывает обменный курс валют, действующий в настоящий момент времени на валютном рынке страны.

Валютный  курс, поддерживающий постоянный паритет  покупательной силы, - это такой номинальный валютный курс, при котором реальный валютный курс неизменен.

Курс национальной валюты может изменяться неодинаково по отношению к различным валютам  во времени. Так, по отношению к сильным  валютам он может падать, а по отношению к слабым – подниматься. Поэтому для определения динамики курса валюты в целом рассчитывают индекс валютного курса. При его исчислении каждая валюта получает свой вес в зависимости от доли, приходящейся на нее внешнеэкономических сделок данной страны. Сумма всех составляет единицу (100%). Курсы валют умножаются на их веса, далее суммируются все полученные величины и берется их среднее значение.

В современных условиях валютный курс формируется, как и  любая рыночная цена, под воздействием спроса и предложения. Уравновешивание  последних на валютном рынке приводит к установлению равновесного уровня рыночного курса валюты. Это так называемое «фундаментальное равновесие».