Сущность и элементы валютной системы

Необходимо сказать, что стоимостной, или экономической, основой валютного курса является покупательная способность валют, которая  выражает средние национальные уровни цен на товары, услуги, капиталовложения. Эта экономическая категория присуща товарному производству и выражает производственные отношения между товаропроизводителями и мировым рынком, т.е. производители и покупатели товаров и услуг через валютный курс сравнивают национальные цены с ценами других стран. В результате такого сопоставления выявляется степень выгодности развития какого-либо производства в данной стране.

Валютный курс формируется главным образом под влиянием соотношения спроса и предложения валюты, которые определяются многими факторами. На динамику валютного курса отдельного государства определяющее воздействие оказывает конкурентоспособность его товаров на мировых рынках, модификация, которая в конечном счете обусловлена уровнем техники и технологии ее производства. Высокая конкурентоспособность товаров обеспечивает рост объема экспорта страны и тем самым стимулирует прилив иностранной валюты, что способствует повышению валютного курса денежной единицы данной страны.

Немаловажную роль для соотношения спроса и предложения валюты играют процентные ставки. Значительное воздействие этого фактора объясняется двумя моментами:

Во-первых, изменение процентных ставок в стране воздействует на международное течение  капиталов, прежде всего краткосрочных, потому что предприятия всегда стремятся к в наибольшей степени прибыльному вложению капитала и целесообразно инвестируют его туда, где больше процентные ставки. Фактически повышение процентной ставки стимулирует прилив иностранных капиталов, а ее уменьшение приводит к отливу из страны не только иностранных, но и национальных капиталов;

Во-вторых, процентные ставки оказывают влияние на операции валютных рынков и рынков ссудных капиталов, так как банки принимают во внимание разницу процентных ставок на национальном и мировом рынках капиталов при проведении финансовых операций с целью извлечения прибыли[12].

Банки стремятся брать более дешевые кредиты на иностранном рынке ссудных капиталов, если там ставка ниже, и размещать иностранную валюту на национальном кредитном рынке, если на нем процентная ставка выше.

Курс валюты зависит в свою очередь от соотносительных темпов инфляции в различных странах: чем выше темп инфляции в стране, тем ниже курс ее валюты. Инфляционное обесценивание национальной валюты в стране приводит к снижению покупательной способности и, сравнительно валют тех стран, в которых темп инфляции ниже, падению ее курса.

Большое влияние на образование курса валют оказывают положение и развитие платежного баланса страны. Платежный баланс определяется в основном соотношением экспорта и импорта, хотя, возрастающую роль играют движение капиталов и обмен услугами, которые усиливают определенные тенденции неравновесия торгового баланса.

На курсовое соотношение валют воздействует также форсирование или отсрочка международных платежей. В ожидании снижения курса национальной валюты импортеры стремятся интенсифицировать платежи контрагентам в иностранной валюте, с целью не нести потерь при повышении ее курса. При усилении национальной валюты, напротив, преобладает тенденция к задержке платежей в иностранной валюте.

Такой образ действий импортеров в первую очередь влияет на платежный баланс страны и, соответственно, на валютный курс. От состояния национального финансового рынка также зависит уровень валютного курса. Обменный курс национальной денежной единицы данной страны снижается ниже паритета покупательной способности валюты, при наличии в стране сложной экономической ситуации, когда иностранные инвесторы в срочном порядке реализовывают акции местных предприятий и государственные облигации и вывозят капиталы за границу. [16].

И в обратном порядке, в случае если в данной стране произойдет подъём процентных ставок и улучшится общее экономическое положение, то начнется поступление иностранного капитала, что, в итоге, будет способствовать повышению валютного курса денежной единицы этой страны. Так как валютные курсы являются объектом регулирования со стороны государства  на формирование валютного курса, то оказывает влияние и государство. Основными методами регулирования валютных курсов являются валютные интервенции, дисконтная политика и валютные ограничения.

Валютная интервенция — это вмешательство государства в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты. Образ действий правительства, направленный на повышение обменного курса национальной валюты, называются ревальвацией валюты. Если же правительство целенаправленно снижает обменный курс национальной валюты, происходит обесценивание валюты.

Тем не менее, необходимо отметить, что валютные интервенции могут являться эффективным методом воздействия на валютные курсы в краткосрочном плане, так как исключительно интервенциями невозможно обеспечить в течение продолжительного времени такие уровни курсов, которые не соответствуют базисным экономическим и финансовым показателям государства[6].

В международной практике хозяйствования широко используется дисконтная политика, т.е. координирование учетного процента. С целью повышения курса валюты Центральный банк повышает учетный процент, что стимулирует поступление иностранных капиталов, в результате улучшается положение платежного баланса и повышается курс национальной валюты. И в обратном порядке, с целью понижения валютного курса учетный процент снижается.

На валютный курс оказывают влияние и валютные ограничения, т.е. комплекс мероприятий, направленный на сокращение операций с валютой, золотом и другими валютными ценностями.

Таким образом, образование валютного курса - сложный, многофакторный процесс, определенный взаимосвязью национальной и мировой экономики и политики. Потому при прогнозировании валютного курса следует принимать во внимание все перечисленные факторы для получения объективного прогноза. Помимо того, прогнозирование изменений валютного курса предполагает учет прошлой его динамики, понимание текущей экономической ситуации в стране и наличие способности вовремя учитывать качественные подвижки в экономике и финансах.

Валютная политика — относительно самостоятельная составная часть общей макроэкономической, в том числе денежно-кредитной, государственной политики России.

В сложных условиях перехода к рыночной экономике она направлена на достижение главных задач страны: замораживание инфляции и безработицы, преодоление спада производства и обеспечение экономического роста, поддержание равновесия платежного баланса.  Юридически валютная политика оформляется валютным законодательством, которое регулирует последовательность совершения операций с валютными ценностями.

Государственная регламентация валютных отношений, валютное координирование, издание нормативных актов, валютный контроль и оперативное управление со стороны соответствующих государственных органов, заключение международных валютных соглашений – все это является средством реализации валютной политики России.[4].

Валютное регулирование в России, как и в государствах с развитой рыночной экономикой, является большей частью нормативным. Валютная политика в России, как и в других странах, в зависимости от ее целей и форм имеет две основные разновидности.

Одной из них является реализация стратегических, структурных, долговременных изменений в национальном валютном механизме, другой — повседневное, оперативное регулирование текущей валютной конъюнктуры.

Цель стратегической, структурной политики России состоит в формировании цельной национальной валютной системы, которая должна отвечать, с одной стороны, условиям рыночной экономики, а с другой — структурным принципам международной валютной системы, зафиксированной в уставе МВФ.

Это предполагает:

1) создание полномасштабного  внутреннего валютного рынка;

2) преодоление долларизации  экономики;

3) установление свободной  конвертируемости рубля по текущим  международным операциям;

4) принятие единого курса  рубля по отношению к иностранным  валютам;

5) формирование рынка  золота и других драгоценных  металлов;

6) интегрирование национального  валютного механизма в мировую  валютную систему, полноправное  участие России в деятельности  мировых финансовых организаций[3].

Текущая валютная политика оказывает влияние на объем, характер и структуру рыночных операций с иностранной валютой и другими валютными ценностями, на динамику валютного курса. Основными направлениями (формами, видами) этой политики России являются:

1. регулирование степени конвертируемости рубля, понижение или усиление валютных ограничений;
2. реализация повседневного валютного контроля за внешнеторговыми и другими текущими операциями с целью противодействия бегству капитала за границу;
3. вовлечение иностранного капитала в российскую экономику;
4. управление международными ликвидными (золотовалютными) резервами;
5. введение и изменение режима валютного курса рубля;
6. стабилизация валютного курса[15].

В регулировании элементов национальной валютной системы России реализуются задачи структурной и текущей валютной политики.

Конечная задача — налаживание валютно-финансового положения страны, возобновление ее платежеспособности и кредитоспособности.

Платежный баланс России состоит из двух основных разделов: текущие операции и операции с капиталом и финансовыми инструментами. Потому что сумма всех кредитовых проводок должна сходиться с суммой дебетовых, а сальдо должно быть эквивалентным нулю и показатели этих двух счетов теоретически должны сбалансироваться. Примером является следующая таблица платежного баланса РФ:

Таблица 2-платежный баланс Российской Федерации за 2013 год

2.2 Этапы формирования  валютного курса и его установление  на современном этапе.

Сегодня — иначе, чем четверть и полвека назад. Только на протяжении этого столетия сменились три валютные системы: золотой стандарт, затем золотовалютный стандарт сегодня — система плавающих валютных курсов, к которой движется и Россия.

Золотой стандарт был введен в большинстве стран, в том числе в России, в конце прошлого столетия и господствовал в мире вплоть до 30-х годов нынешнего. При такой системе официально устанавливалось золотое содержание национальных валют (курс их обмена на золото). Например, в 1897 году золотое содержание российского рубля было определено в 0,774234 г золота. Правительства брали на себя обязательство производить обмен своих валют на золото. Чтобы такая система работала, необходимо было поддерживать жесткое соотношение между золотым запасом страны и ее внутренним денежным предложением. Для этого разрешался свободный экспорт и импорт золота. Исходя из золотого содержания национальных валют устанавливались и их курсы по отношению друг к другу. Золотое содержание доллара США было установлено, например, в 23,22 грана золота, английского фунта — в 113 гранов, т. е. в 4,87 раза выше. Отсюда определяется курс фунта по отношению к доллару: 1 фунт равен 4,87 долл.

Большинство стран отказались от золотого стандарта во время депрессии 30-х годов. С 1944 года вступила в силу золотовалютная система, иначе именуемая бреттонвудсской (по названию города в США, где было заключено соглашение о ее создании). Эта система также устанавливала фиксированные курсы валют, но не через определение их золотого содержания, а через установление их твердого курса по отношению к так называемым резервным валютам, основной из которых стал доллар США. Дело в том, что к концу второй мировой войны основная часть золотого запаса западного мира оказалась сосредоточенной в США, чья валюта считалась наиболее устойчивой и была принята за своего рода стандарт, по отношению к которому и устанавливались курсы других валют. Страны-участницы бреттон-вудсской системы брали на себя обязательство поддерживать этот курс, а США — осуществлять обмен доллара на золото из расчета 35 долл. за 1 тройскую унцию.

При такой схеме даже страны, не располагавшие собственным золотым запасом, получали возможность устанавливать «золотое содержание своей денежной единицы. Например, обменный курс мексиканского песо составлял 12,5 песо за 1 долл., французского франка — 5 франков за 1 долл. Поскольку доллар обменивался на золото из расчета 35 долл. за унцию, то, соответственно, и 175 французских франков (5 X 35 = 175), и 475,5 мексиканского песо (12,5 х 35 = 475,5), приравнивались к 1 унщш золота. Поддержание стабильности валютных курсов входило в задачи созданного также в 1944 году Международного валютного фонда (МВФ). За счет взносов стран-участниц бреттон-вудсской системы формировался специальный фонд, из которого предоставлялись кредиты тем государствам-членам, которые испытывали финансовые трудности. Так, например, страна с отрицательным сальдо торгового баланса использовала полученный долларовый кредит для покрытия дефицита, поддерживая фиксированный курс обмена своей валюты на доллары.