Рынок ценных бумаг

 

 Таблица № 1.

 

Характеристика фондов

Финансовые посредники 

Основная деятельность 

Цели инвестиций в ценные бумаги 

Инвестиционные предпочтения

Коммерческие банки 

Привлечение депозитов и  предоставление кредитов 

Получение более высокой  доходности, чем доходность по кредитным  операциям  

Краткосрочные бумаги, инструменты  денежного рынка

Пенсионные фонды 

Выплата пенсии вкладчику  с момента его выхода на пенсию 

Получение доходов от инвестиций и их накопление для выплаты в  долгосрочном периоде. Защита сбережений вкладчика от инфляции 

Долгосрочные облигации, акции

Паевые фонды 

Объединение средств мелких инвесторов для их вложений в ценные бумаги и выплата вкладчикам доходов 

Обеспечение высоких доходов  вкладчикам 

Краткосрочные и долгосрочные облигации, акции

Страховые компании 

Выплата средств по страховым  полисам 

Поддержание постоянной нормы  прибыли для выплаты вкладчику  в любой момент 

Краткосрочные и долгосрочные облигации, акции

 

 

 

  2.2. Банки как основной  участник рынка ценных бумаг

 Профессиональная деятельность  банков на рынке ценных бумаг  осуществляется по общим банковским  лицензиям, выдаваемым Банком  России. При этом предполагается, что Банк России как единый  надзорный и контрольный орган  имеет все полномочия проверять  и, при необходимости, регламентировать  профессиональную деятельность  банков, в том числе на рынке  ценных бумаг. У Банка России  для этого есть возможность  требовать обычную и специальную  отчетность, право назначать банковские  проверки и, при необходимости,  применять к банкам санкции  (как легкие, так и серьезные,  вплоть до отзыва лицензии  и ликвидации банка).

 Кроме того, по действующему  российскому валютному законодательству  только банки, получившие на  основании лицензии Банка России  право на ведение валютных  операций, могут беспрепятственно  осуществлять как профессиональную, так и непрофессиональную деятельность  на зарубежных финансовых рынках.

 При этом Банк России  применяет ряд встроенных ограничений  на инвестиционные операции банков  – повышенные коэффициенты рисковости при расчете коэффициентов соотношения собственных средств банков и различных статей их активов, а также значительные требования к созданию внутренних банковских резервов под потенциальное обесценение вложений в ценные бумаги.11

 Другие финансовые  небанковские организации, чья  деятельность разрешена в России, не имеют аналогичных ограничителей.

 В соответствии с  новой редакцией Закона РФ  «О банках и банковской деятельности»  (статья 6), вступившего в силу  в 2001 году, банки могут осуществлять  профессиональные виды деятельности  на фондовом рынке «в соответствии  с федеральными законами». При  этом в отличие от старой  редакции этого закона, профессиональные  операции на фондовом рынке  более не являются имманентно  банковскими. Банк России более  будет не вправе выдавать лицензии  банкам на ведение этих видов  деятельности. Исключение будет  составлять лицензируемая Банком  России деятельность расчетных  центров и клиринговых организаций.

 

 

 

2.3. Фонды и товарные  биржи на рынке ценных бумаг

 

 В начале 2008 года в  России существовало более 120 фондовых и товарно-фондовых бирж, фондовых отделов товарных бирж (9 крупнейших бирж сосредоточены в Москве). Ежедневно на биржах совершаются сделки по купле-продаже товаров и ценных бумаг. Именно на биржах устанавливаются важнейшие курсы валют, цены на золото, курсы государственных обязательств и акций частных компаний – от крупнейших транснациональных корпораций до средних и малых компаний, чьи акции официально приняты к котировке на фондовой бирже.

 Современная биржа  – это большое здание, оснащенное  новейшей телекоммуникационной  аппаратурой, обеспечивающей быструю  связь с любым лицом или  учреждением, выступающим на бирже.  В уставных капиталах бирж  значительна доля банковских  инвестиций. На товарных и валютных  биржах быстро развиваются фьючерсные  и опционные операции.

 Кроме того, растет  и сеть институциональных инвесторов: число инвестиционных фондов  превысило 600 (из них 20-30 – крупные), существует более 100 негосударственных  пенсионных фондов, около 1000 страховых  компаний (реально, однако действует  не более 30-40% из них ).

 В 1995 г. началось  создание паевых инвестиционных  фондов (ПИФ), объединяющих чековые  инвестиционные фонды, финансово-промышленные  группы и так далее. ПИФ должны  создать привлекательную для  инвесторов сферу деятельности, привлечь иностранный капитал.  В их состав могут входить  брокерско-дилерские фирмы, регистраторы, депозитарии, рекламные агентства и так далее. По прогнозам, в России в ближайшей перспективе будет создано около 20 ПИФ, которые смогут контролировать капитал в размере 2 миллиардов долларов (10% свободного капитала страны).

 Важнейшим поставщиком  ценных бумаг на рынок служит  Российский фонд федерального  имущества (РФФИ), созданный для  продажи акций приватизируемых  предприятий, являющихся объектами  федеральной собственности. Всего  РФФИ должен реализовать акции  примерно 80% всех создаваемых на  базе этой собственности акционерных  обществ. Участниками рынка ценных  бумаг выступают также организации,  входящие в депозитарно-клиринговую сеть, использующие несколько телекоммуникационных сетей, действующих в национальном масштабе.

 Все участники рынка  ценных бумаг постоянно нуждаются  в подробной информации о его состоянии. Обязанность собирать и распространять информацию лежит на всех участниках рынка ценных бумаг, но, прежде всего – на Центральном банке РФ, передающем ее примерно в 300 региональных информационных центров. Центральный банк РФ должен передавать только открытую информацию, не нарушающую коммерческую тайну. Задача – обеспечить доступ к этой информации всем участникам рынка (плата за информацию не должна превышать стоимость ее распространения).

 Раскрытие информации  является эффективным средством  защиты интересов инвесторов, поскольку  позволяет им принимать взвешенные  инвестиционные решения. В 1998 году Федеральная Комиссия по  рынку ценных бумаг (ФКЦБ) России  в целом закончила формирование  нормативной правовой базы, регулирующей  раскрытие информации на рынке  ценных бумаг и тем не менее для российского фондового рынка 1998 год стал годом тяжелых испытаний.

 Мировой финансовый  кризис, начавшийся еще в 1997 году, наиболее сильно ударил по  развивающимся рынкам, к которым  относится и Россия. В то же  время драматическое падение  российского рынка ценных бумаг  в 1998 году было вызвано не  столько «азиатским кризисом»  и снижением мировых цен на  нефть, сколько внутренними причинами  – валютным кризисом, кризисом  банковской системы и, прежде  всего, кризисом государственного  долга (особенно внутреннего)12.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 Заключение

 

 Основной вывод по  проделанной работе заключается  в том, что инфраструктура рынка  ценных бумаг продолжает динамично  развиваться. Это происходит не  только по «внутренним» причинам, а также, за счет развития  мирового рынка. Рынок ценных  бумаг в России пока реагирует  на позитивные изменения в  экономике страны не столь  активно, как другие сегменты  финансового рынка, так как  он в наибольшей степени зависим  от притока средств западных  инвесторов. Но даже здесь, по  оценкам аналитиков, ситуация может  измениться к лучшему.

 Перспективы рынка  ценных бумаг в России представляются  сейчас исключительно позитивными.  Такое мнение высказывают ведущие  российские экономисты. По их  мнению, российскому фондовому рынку  удалось, наконец, вырваться из  состояния стагнации, и можно  ожидать постепенного роста его  ликвидности за счет притока  сюда «свежих» денег со стороны  иностранных инвесторов.

 Стабильность курса  российского рубля, упрощение  налоговой системы страны, рост  объемов внутреннего валового  продукта и постепенный выход  из кризиса банковской системы  – все эти факторы, по мнению  аналитиков, позитивно влияют на  настроения инвесторов и повышают  их интерес к российским ценным  бумагам. 

 Сейчас на западных  рынках наблюдается устойчивый  рост стоимости внешних долгов  России, и многие компании планируют  вернуться на рынки внешних  заимствований после того, как  некоторое время назад они  вынуждены были покинуть их.

 Рынок ценных бумаг  очень чутко реагирует на происходящие  и предполагающиеся изменения  в политической, социально-экономической,  внешнеэкономической и других  сферах жизни обществ. В связи  с этим обобщающие показатели  состояния рынка ценных бумаг  являются основными индексаторами,  по которым судят о состоянии  экономики страны.

 С помощью ценных  бумаг реализуются принципы демократизма  в управлении экономикой на  микроуровне.

 Через покупку-продажу  ценных бумаг отдельных предприятий  государство реализует свою структурную  политику, приобретая акции «нужных»  предприятий и совершая таким образом инвестиции в производства, важные с точки зрения развития общества в целом.

 Рынок ценных бумаг  является важным инструментом  государственной финансовой политики; основным рычагом, через который  реализуется данная функция, является  рынок государственных ценных  бумаг, посредством которого государство  воздействует на денежную массу  и, следовательно, на расширение  или сокращение уровня ВНП.

 Таким образом, рынок  ценных бумаг необходим для  развития страны и общества  в целом.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  Список литературы

Федеральный Закон РФ «О рынке ценных бумаг» от 08.07.1999г. №139-ФЗ.

Адекенов Т. М. Банки и фондовый рынок. – М.: Изд-во «Ось», 2004.

Астахов В. П. Бухгалтерский  учет: внеоборотные активы и ценные бумаги. – М.: Гардарика Экспертное бюро, 2005.

Биржевая деятельность/Под ред. А. Г. Грязновой. – М.: Финансы и статистика, 2008.

Борис Земский «Перспективы развития рынка ценных бумаг в  РФ» Финансовая газета N 8 2005г.

Казаков А.П. Экономика. Курс лекций по экономической теории и  предприниматьельству; М., 2008.

Козловская Э. А., Кочергин Е. И. Финансовый рынок ценных бумаг. – СПб.: СПбГТУ, 2007.

Любимцев Ю.И., Прибыль  и рентабельность, Казань, Изд-во Казанского ун-та, 2003.

Лялин В. А., Воробьев П. В. Ценные бумаги и фондовая биржа. – М.: Информационно-издательский дом «Филинг», 2006.

Мамедов О.Ю. Современная  экономика. – Ростов-на-Дону: Феникс. – 2005.

Миркин Я. М. Ценные бумаги и фондовый рынок. – М.: Перспектива, 2007.

Рузавин. Г.И. Основы рыночной экономики. М.: ЮНИТИ, 2004.

1 Миркин Я. М. Ценные  бумаги и фондовый рынок. –  М.: Перспектива, 2007. – стр. 37.

2 Адекенов Т. М. Банки и фондовый рынок. – М.: Изд-во «Ось», 2004. – стр. 103.

3 Козловская Э. А., Кочергин  Е. И. Финансовый рынок ценных  бумаг. – СПб.: СПбГТУ, 2002. – стр. 273.

4 Козловская Э. А., Кочергин  Е. И. Финансовый рынок ценных  бумаг. – СПб.: СПбГТУ, 2002. – стр. 280.

5 Козловская Э. А., Кочергин  Е. И. Финансовый рынок ценных  бумаг. – СПб.: СПбГТУ, 2002. – стр. 302.

6 Курс экономики: Учебник.  – 3-е изд., доп. / Под ред. Б.А.  Райзберга. – М.: ИНФРА-М, 2001.- стр.213.

7 Курс экономической теории / Под ред. Чепурина М.Н., Киселевой Е.А. Киров: АСА, 2002. – стр. 290.

8 Миркин Я. М. Ценные  бумаги и фондовый рынок. –  М.: Перспектива, 2007. – стр. 174.

9 Миркин Я. М. Ценные  бумаги и фондовый рынок. –  М.: Перспектива, 2007. – стр. 256.

10 Миркин Я. М. Ценные  бумаги и фондовый рынок. –  М.: Перспектива, 2007. – стр. 341.

11 Биржевая деятельность/Под ред. А. Г. Грязновой. – М.: Финансы и статистика, 2008.

12 Макарова С. А. Рынок  ценных бумаг и биржевое дело. Часть I. Рынок ценных бумаг: Конспект лекций. – СПб.: Специальная литература, 2005.