Реструктуризация долгов

Росжелдор

Федеральное государственное  бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Ростовский государственный  университет путей сообщения»

(ФГБОУ ВПО  РГУПС)

Филиал в г.Туапсе

 

 

 

Контрольная работа

По дисциплине: Реструктуризация предприятия

Вариант № 53

 

 

 

Выполнила: студентка Шутенко Н. И.

Группа: ЭЗ-5-327

Шифр: 09-Э-3307

 

 

Проверил:

 

 

 

 

 

 

Туапсе

2014

Содержание

1. Кредиторская задолженность. Методы реструктуризации долга: отступное, новация, взаимозачет, переоформление в вексельные обязательства и др. Особенности и перспективы реструктуризации в России………………………………………………………………………….3 
          2.Цели и особенности расчета финансового потока предприятия, находящегося в процедурах оздоровления или конкурсного производства.     Связь с планом финансового оздоровления (внешнего управления). Производственно-хозяйственная деятельность, реализация имущества и другие продажи как основные источники финансовых средств.

 Формы бухгалтерской отчетности как источник исходных данных. Другие источники исходной информации. Временной период. Изменение цен…………………………………………………………………………….10 
          3.Задача А. Регулярная оценка ориентировочной текущей стоимости компании, проводимая силами ее менеджмента, в части определения фактора изменения стоимости осуществления на основе: -денежных потоков для собственного капитала; -бездолговых денежных потоков;-вмененных бездолговых денежных потоков; -чистой операционной прибыли за вычетом всех не учтенных при ее исчислении налоговых платежей, изымаемых из денежных потоков фирмы.

 Ответ обосновать……………………………………………………..17

4. Список использованной  литературы………………………………18

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Кредиторская задолженность. Методы реструктуризации долга: отступное, новация, взаимозачет, переоформление в вексельные обязательства и др.

Кредиторская задолженность  представляет собой вид обязательств, характеризующих сумму долгов, причитающихся  к уплате в пользу других лиц. Кредиторская задолженность - задолженность организации другим организациям, индивидуальным предпринимателям, физическим лицам, в том числе собственным работникам, образовавшаяся при расчетах за приобретаемые материально-производственные запасы, работы и услуги, при расчетах с бюджетом, а также при расчетах по оплате труда.

Наиболее распространенный вид кредиторской задолженности - задолженность  перед поставщиками и подрядчиками за поставленные материально-производственные запасы, оказанные услуги и не оплаченные в срок работы.

Кредиторская задолженность  может быть прекращена исполнением  обязательства (в том числе зачетом), а также списана как невостребованная. В составе кредиторской задолженности выделяется задолженность организации:

- перед поставщиками и подрядчиками (остатки по состоянию на отчетную дату по кредиту счетов 60 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками» и 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами»);

- перед персоналом организации (остаток по кредиту счета 70 «Расчеты с персоналом по оплате труда»);

- перед бюджетом (остаток по кредиту счета 68 «Расчеты по налогам и сборам»);

          - перед государственными внебюджетными фондами (кредитовый остаток по счету 69 «Расчеты по социальному страхованию и обеспечению»);

          - по полученным займам и кредитам (остатки по кредиту счетов 66 «Расчеты по краткосрочным кредитам и займам» и 67 «Расчеты по долгосрочным кредитам и займам»);

- перед прочими кредиторами (кредитовые остатки по счетам: 71 «Расчеты с подотчетными лицами», 73 «Расчеты с персоналом по прочим операциям» и другие).

Методы реструктуризации долга.

Реструктуризация предприятия – целенаправленный процесс изменения производственной, организационной структуры предприятия, структуры его капитала, который не является частью повседневного делового цикла и направлен на увеличение стоимости предприятия.

Цели реструктуризации:

1) решение определенных  экономических задач (например: финансовое  оздоровление);

2) изменение состава собственников  предприятия; 

3) привлечение инвестиций  в производство;

4) увеличение стоимости  предприятия; 

5) разрешение конфликтов  между отдельными подразделениями,  филиалами и центральным аппаратом. 

Все причины реструктуризации можно разделить на две группы причин – внутренние и внешние.

К внутренним относится: 1) эволюционная; 2) изменение интересов собственников предприятия; 3) увеличение масштаба предприятия или нейтрализация конкурентов; 4) конфликты между собственниками, между генеральным директором и советом директоров или топ-менеджментом и др.

1) Эволюционная причина. Основной причиной реструктуризации предприятия являются качественные изменения внутри предприятия в процессе его эволюционного развития во времени. Малое предприятие со временем превращается в среднее, затем в крупное предприятие и далее в холдинг. Переход от одной стадии эволюционного развития к другой характеризуется реструктуризацией этого предприятия. Например, переход от малого к среднему чаще всего сопровождается реструктуризацией организационной структуры. Эволюционную причину можно назвать естественной причиной роста предприятия.

2) Изменение интересов собственников предприятия. Данная причина является существенной, поскольку собственник может ликвидировать предприятие, продать или расширить его. В этом случае реструктуризация предприятия может осуществляться, как разделение сфер бизнеса, ликвидация бизнеса, создание на базе действующего предприятия ряда новых.

3) Увеличение масштаба предприятия или нейтрализация конкурентов. Для реализации эффекта от масштаба чаще всего осуществляется слияние поглощение или присоединение. При этом нейтрализуются непосредственные конкуренты.

4) Конфликты между собственниками, между генеральным директором и советом директоров или топ-менеджментом и др. Обычно конфликты между вышеназванными участниками со временем накапливаются и разрешить их можно лишь при помощи реструктуризации (например, по средствам разделения предприятия на несколько самостоятельных предприятий).

К внешним причинам реструктуризации относятся: 1) износ; 2) экономические условия; 3) политические изменения; 4) законодательные изменения и другие.

Классификация реструктуризации.

По способам осуществления реструктуризации можно выделить:

1) реструктуризацию путем  расширения (слияние, поглощение, присоединение);

2) реструктуризация путем  сокращения (ликвидация, расщепление,  отчуждение).

По формам осуществления  реструктуризации и объектам, подлежащим реструктуризации выделяют:

1) правовая реструктуризация;

2) финансовая реструктуризация;

3) организационная реструктуризация;

4) управленческая реструктуризация;

5) операционная реструктуризация.

Объекты реструктуризации:

1) элементы, формирующие  имущественный комплекс предприятия; 

2) элементы, формирующие  бизнес предприятия.

К элементам, формирующим  имущественный комплекс предприятия, относятся активы этого предприятия  и его обязательства.

Реструктуризация активов  представляет собой процесс изменения  условий использования активов  с целью повышения экономической  эффективности функционирования предприятия.

Реструктуризация обязательств – это изменение условий погашения обязательств с целью повышения экономической эффективности функционирования предприятия.

К элементам, формирующим бизнес предприятия, относятся различные бизнес-направления, в рамках которых функционируют различные бизнес- единицы.

Общей целью реструктуризации на предприятии выступает получение экономического эффекта от мероприятий по реструктуризации.

Экономический эффект от реструктуризации может представлять собой четко  выраженный финансовый результат, который  чаще всего проявляется при осуществлении  финансовой и операционной реструктуризации.

При проведении организационной  управленческой или правовой реструктуризации эффект от ее осуществления может  подвергаться только косвенной оценке. Экономический эффект от реструктуризации предприятия в целом складывается из эффектов от реструктуризации всех объектов или элементов, формирующих  имущественный комплекс и бизнес предприятия. Реструктуризация данных элементов является одним из существенных факторов, увеличивающих стоимость  предприятия.

Реструктуризация посредством расширения осуществляется следующими методами:

1) слияние; 

2) присоединение; 

3) поглощение.

1. Слияние. В соответствии с западным законодательством под слиянием понимается любое объединение нескольких хозяйствующих субъектов. В результате слияния образуется новый хозяйствующих субъект из двух или более, существовавших ранее предприятий, которые при этом теряют свою самостоятельность, поскольку прекращают свое существование как отдельные юридические лица. Кроме того, под слиянием понимается и объединение нескольких лиц, одно из которых «выживает», а остальные прекращают существование.

В Российском законодательстве термин «слияние» обозначает возникновение нового юридического лица, вследствие передачи ему прав и обязанностей двух или более юридических лиц с обязательным условием прекращения их самостоятельной деятельности.

2. Присоединение. Под присоединением в Российском законодательстве признается ситуация, когда в результате объединения нескольких юридических лиц одно из них «выживает», а остальные прекращают деятельность.

3. Поглощение. Понятия слияние  и поглощение близки между собой. Наиболее существенное различие между ними заключается в том, что поглощение чаще всего является враждебным.

Таким образом, слияние, поглощение, присоединение – это сложные  процессы, сопровождающиеся глубокими  изменениями на всех предприятиях участвующих  в реструктуризации. Сложность этих процессов обусловлена тем, что  при объединении различных предприятий  возникают серьезные проблемы, особенно при объединении оргструктур, персонала, корпоративной культуры и др.

Выделяют 3 основных типа слияния: 1) горизонтальное; 2) вертикальное; 3) конгломерат.

При горизонтальном слиянии объединяются предприятия, выпускающие однотипную продукцию или осуществляющие одинаковую стадию некоторого технологического процесса. Основным мотивом данного типа слияния является экономия за счет масштаба, а также захват большей доли рынка.

Вертикальное слияние  представляет собой объединение  предприятий, осуществляющих разные стадии единого технологического процесса.

Конгломерат образуется в результате объединения нескольких предприятий, чьи технологические процессы не связаны между собой.

Реструктуризация посредством  сокращения осуществляется при помощи следующих методов:

1) отделение; 

2) отчуждение;

3) сокращение капитала;

4) ликвидация.

1. Отделение. Отделение  подразумевает передачу части  активов и обязательств новому  предприятию, с последующим предоставлением  акционерам материнского предприятия  акций нового предприятия пропорционально  их доле собственности в первоначальном  предприятии. 

Существует две разновидности  отделения:

1. «Расщепление» - часть акционеров получает долю собственности в новом предприятии в обмен на их акции в расщепляемом.
2. «Разбивка» все активы реструктурируемого предприятия разделяются между отделяемыми предприятиями, и материнское предприятие перестает существовать.

3. Отчуждение. Данный метод представляет собой прямую продаж всех или части активов для получения денежных средств. В данном случае в результате сделки чаще всего не происходит создания обособленного юридического лица.

4. Сокращение капитала. В данном случае материнское предприятие учреждает новое предприятие и предает ему свои активы, затем продает акции нового предприятия.

5. Ликвидация. Данный метод реструктуризации сводится к добровольному или принудительном прекращению текущей деятельности юридического лица или подразделения, входящего в структуру предприятия и не являющегося самостоятельным юридическим лицом.

Реструктуризация активов  и обязательств.

Реструктуризация активов  проводится в рамках определенного  метода реструктуризации. Методами реструктуризации активов в рамках сохранения их на балансе предприятия являются: сдача  в аренду и консервация. В рамках отчуждения: ликвидация, продажа, списание.

Любой из указанных методов  направлен либо на получение дохода, либо на минимизацию издержек, связанных  с наличием актива, либо затрагивает  оба момента. Существенное значение имеет выбор между реализацией  актива и сохранением его на балансе. Данный выбор зависит прежде всего от цены продажи, которая определяется ликвидностью актива и величиной потенциально упущенной выгоды. При этом ликвидность актива и величина потенциально упущенной выгоды являются критериями, которые следует учитывать при проведении реструктуризации исходя из срочности ее осуществления.