Оценка стоимости ОАО «Полюс Золото»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

 

 Процессы, происходящие на современном этапе  в российской экономике, привели к возрождению и развитию оценочной деятельности, актуальность и востребованность результатов, которой в условиях рынка фактически неоспоримы. Оценка и ее ключевая категория – «стоимость» являются комплексным показателем целесообразности, полезности и значимости того или иного результата какой-либо деятельности в сфере рыночных отношений.

У каждого, кто задумается реализовать  свои права собственника, возникает  много проблем и вопросов. Одним  из основных является вопрос о стоимости  собственности. С этой проблемой  сталкиваются предприятия, фирмы, акционерные  общества, финансовые институты. Акционирование предприятий, развитие ипотечного кредитования, фондового рынка и системы  страхования также формирует  потребность в новой услуге - оценке стоимости объектов и прав собственности.

В производственно-экономической  практике экономических субъектов  появляется множество случаев, когда  возникает необходимость оценить  рыночную стоимость имущества предприятий. Без нее не обходится ни одна операция по купле-продаже имущества, кредитованию под залог, страхованию, разрешению имущественных споров, налогообложению  и т.д. Отсюда возникает потребность  в специалистах по оценочной деятельности. Оценочная деятельность является основной частью процесса реформирования экономики  и создания правового государства.

Оценка бизнеса с каждым годом становится более актуальной, т.к. в условиях рынка невозможно эффективно руководить любой компанией  без реальной оценки бизнеса.

Цель данной курсовой работы – оценка стоимости ОАО «Полюс Золото».

Задачи данной работы:

• уставный капитал предприятия;
• финансовый анализ;
• динамика прибыли и основных показателей баланса за последние три года;
• проведение расчетов с целью определения стоимости предприятия

 

1. Анализ деятельности предприятия ОАО «Полюс Золото»

1. Общая характеристика компании

 

ОАО «ПолюсЗолото» – крупнейший производитель золота в России и одна из 10 ведущих мировых золотодобывающих компаний по объему добычи (в 2012 году произведено 1,68 миллиона унций золота). Находиться по адресу – 123104, г. Москва, Тверской Бульвар, д. 15, стр. 1

Компания обладает третьими по величине запасами золота в мире (доказанные и вероятные запасы по международной  классификации составляют около 88 миллионов  унций). Мощная ресурсная база служит фундаментом для одного из самых  высоких среди ведущих компаний отрасли темпов роста производства (объем добычи золота в 2012 году на 12% превысил показатели 2011 года).

Основные предприятия ОАО «ПолюсЗолото» расположены в богатейших золотодобывающих регионах Восточной Сибири и Дальнего Востока России, и включают 5 действующих рудников, золотоносные россыпи и ряд проектов в стадии строительства и развития.

В Российской Федерации Компания добывает золото, а также занимается геологоразведочной деятельностью  в 5 регионах: Красноярском крае;  Иркутской области;  Республике Саха (Якутия); Магаданской области; Амурской области.

Акции ОАО «Полюс Золото»  торгуются на ведущих биржевых площадках  России – РТС и ММВБ. Американские депозитарные расписки (АДР) на акции Компании торгуются на основной площадке Лондонской фондовой биржи (Великобритания), а также на внебиржевом рынке в США.  Акции Компании включены в расчет российских фондовых индексов РТС, ММВБ и АК&M, а также  мировых фондовых индексов FTSE (включая FTSE Gold Mines), MSCI и Dow Jones. Глобальные депозитарные расписки (ГДР) компании KazakhGold Group Limited, входящей в Группу «Полюс», обращаются на основной площадке Лондонской фондовой биржи.

Миссия Компании – это раскрытие природных и человеческих ценностей на благо акционеров, работников и общества

 

 1.2 Уставный капитал компании

 

Полное фирменное наименование Общества на русском языке – Открытое акционерное общество «ПолюсЗ олото»

По состоянию на 31 декабря 2012 года уставный капитал ОАО «Полюс Золото» состоял из 190 627 747 обыкновенных акций номинальной стоимостью 1 руб. каждая.

Привилегированные акции  Уставом Компании не предусмотрены.

Уставный капитал Общества может  быть увеличен путем увеличения номинальной  стоимости акции или размещения дополнительных акций в пределах количества объявленных акций.

Также уставный капитал Общества может  быть и уменьшен путем уменьшения номинальной стоимости акций или сокращения их общего количества, в том числе путем приобретения части акций, в случаях, предусмотренных настоящим Уставом.

Подтверждаем величину уставного  капитала следующим расчетом:

 

К = Ц_акц * N_акц = 1 * 190 627 747= 190 627 747 руб., где

 

Ц_акц – номинальная стоимость акции;

N_акц – количество акций.

 

2 Финансовый анализ предприятия

2.1 Экспресс-анализ  ОАО «Полюс Золото».

 

Для того чтобы проследить динамику прибыли и основных показателей  баланса за последние два года был проведен экспресс-анализ предприятия.

Целью экспресс-анализа финансового  состояния является наглядная и  простая оценка финансового положения  и динамики развития предприятия. Результаты проведенного экспресс-анализа финансово-хозяйственной  деятельности ОАО «Полюс Золото»

Проведение экспресс-анализа  являет собой отбор небольшого количества наиболее существенных и сравнительно несложных в исчислении показателей  и отслеживание их динамики. При  этом отбор субъективен и производится аналитиком самостоятельно. Экспресс-анализ завершается выводом об общем  финансовом состоянии предприятия.

В данном случае проводится анализ баланса предприятия за период            с 2011-2013 гг. Для этого был определен перечень необходимых показателей и рассмотрена динамика их изменения.

Обобщающие показатели экспресс-анализа  представлены в таблице 1

В данном случае баланс можно  считать достоверным, с точки  зрения арифметических подсчетов валюты баланса и отдельных промежуточных итогов.

Смысл экспресс-анализа –  отбор небольшого количества наиболее существенных и сравнительно несложных  в исчислении показателей и отслеживание их динамики

 

Таблица 1 - Обобщающие показатели экспресс-анализа

в тыс. руб.

Наименование показателей	Код	2010	2011	Изменение, (4 – 3)	Темп роста, %, (4 / 3*100)	2012	Изменение, (7 – 4)	Темп роста, %, (7 / 4*100)
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1. Валюта баланса	1600	69 998 167	77 335 159	7 336 992	110,5	65 403 023	- 11 936 136	84,5
2. Внеоборотные активы	1100	62 411 191	62 356 956	- 4 235	99,9	62 371 657	14 701	100
3. Оборотные активы	1200	7 586 976	14 978 203	7 391 227	197,4	3 031 566	- 11 946 637	20,2
4. Собственный капитал	1300	64 988 580	65 290 938	302 358	100,4	65 338 411	47 473	100
5. Заемный капитал	1400 +  1500	5 009 587	1 204 422	- 3 805 165	24	64 612	- 1 139 761	0,5
6. Собственный оборотный  капитал	1200 -1500	2 577 444	2 934 000	356 556	113,8	2 966 963	32 963	101,1
7. Нераспределенная прибыль  (непокрытый убыток)	1370	64 769 358	65 071 716	302 358	100,4	65 119 189	47 473	100,01

 

 

 

 

Валюта баланса предприятия с 2010 на 2011 год увеличилась на 10%, а с2011 на 2012 год уменьшилась 15,5%, Это значит, что произошло уменьшение объема услуг, оказываемых предприятием, внеоборотные активы остаются неизменными. Оборотные активы увеличивается в 2012 году, это говорит о том, что компания обеспечена такими активами, которые в меньшей степени подвержены инфляции, но и также обеспечена такими активами, которые подвержены инфляции.

Заемный капитал за анализируемый периодуменьшается. У предприятия также на начало и конец анализируемого периода имеется нераспределенная прибыль. Это свидетельствует о том, что у предприятия достаточно возможностей формировать резервные фонды, фонды накопления и потребления.

Проведя экспресс-анализ можно сказать, что хозяйственная деятельность предприятия изменяется на не очень большое значение.

 

2.2 Оценка  основных финансовых коэффициентов

 

При оценке основных финансовых коэффициентов проводился анализ таких показателей как:

• показатели ликвидности и платежеспособности;
• показатели финансовой устойчивости;
• показатели рентабельности;
• инвестиционные критерии организации.
• Рассчитанные коэффициенты ликвидности представлены в таблице 2.

 

 

 

Таблица 2. Показатели ликвидности организации

Наименование показателей	Экономическое содержание	Формула расчета	коды показ-лей*	2010	2011	2012	Изменение, (6 – 5)	Изменение,   (7 – 6)	Изменение,   (7 – 5)
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1) Коэффициент текущей  ликвидности	Позволяет установить, каким  образом текущие обязательства  погашаются при мобилизации всех оборотных активов	Оборотные активы / Краткосрочные обязательства	1200 / 1500	1,5	1,2	4,6	-0,3	3,4	3,1
2) Коэффициент быстрой  ликвидности	Характеризует часть текущих  обязательств, которая может быть погашена за счет ликвидных активов	(Дебиторская  задолженность + Денежные средства  и их эквиваленты) / Краткосрочные  обязательства	(1230 + 1240 + 1250) / 1500	1,5	1,2	4,6	-0,3	3,4	3,1
3) Коэффициент абсолютной  ликвидности	Показывает, сможет ли предприятие  расплатиться с кредиторами самыми ликвидными активами	Денежные средства и их эквиваленты / Краткосрочные  обязательства	(1240 + 1250) / 1500	1,4	1,2	4,5	-0,2	2,2	3,1
4) Коэффициент промежуточной  ликвидности	Учитывает требования по погашению  кредиторской задолженности за счет дебиторской задолженности	Дебиторская задолженность / Кредиторская задолженность	1230 / 1520	0,02	0,03	0,02	0,01	-0,01	0
5) Коэффициент срочной  ликвидности	Учитывает требования по погашению  кредиторской задолженности за счет самых ликвидных активов	Денежные средства и их эквиваленты / Кредиторская задолженность	(1240 + 1250) / 1520	1,4	1,2	4,5	-0,2	2,2	3,1
6) Обобщающий коэффициент	Необходим для получения однозначной оценки изменения платежеспособности	Рассчитывается  как средняя геометрическая величина всех коэф-тов ликвидности		0,4	0,64	0,51	0,14	-0,13	0,01

 

Значение коэффициентов  ликвидности можно представить  в виде столбиковой диаграммы (рисунок 1).

Рисунок 1 – Коэффициенты ликвидности

Проверим соблюдение условий  абсолютной ликвидности баланса, выявим наличие у предприятия текущей  и перспективной ликвидности  на 2010,2011,2012 отчетного года (по показателям таблицы 3)

 

Таблица 3 - Нормативные значения коэффициентов ликвидности

 

Коэффициенты	Степень платежеспособности
	Высокая	Нормальная	Низкая	Неплатежеспособность
1) Текущей ликвидности	> 2,0	1,5-2,0	1,1-1,5	< 1,1
2) Быстрой ликвидности	> 1,6	1,2-1,6	0,8-1,2	< 0,8
3) Абсолютной ликвидности	> 0,8	0,5-0,8	0,2-0,5	< 0,2
4) Промежуточной ликвидности	> 0,8	0,77-0,8	0,75-0,77	< 0,75
5) Срочной ликвидности	> 0,8	0,5-0,8	0,25-0,5	< 0,25
6) Обобщающий коэффициент  ликвидности	> 1,1	0,8-1,1	0,5–0,8	< 0,5

 

Заключение по оценке ликвидности:

Коэффициент текущей ликвидности, характеризующий общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия. В 2011 и 2010 году является низким в 2012 году коэффициент увеличился с на 3,1, тем самым показывает высокую текущую ликвидность.

Так как нормальное значение коэффициента ликвидности находится в интервале от 1,5 до 2,0 то можно говорить о том, что неэффективно использует свои активы в 2010 и 2011 в соответствии с представленной таблицей 3. Но то, что за 2012 наблюдалось увеличение коэффициента ликвидности, несомненно, является положительной тенденцией для предприятия.

Коэффициент быстрой ликвидности, отражающий долю текущих обязательств, покрываемых за счет денежных средств  и реализации краткосрочных ценных бумаг, а так же будущих поступлений  от погашения дебиторской задолженности. Коэффициент быстрой ликвидности показывает такие же данные, как и текущая ликвидность. Нормальное значения коэффициента быстрой ликвидности являются показателем дебиторской задолженности, не позволяющая использовать свои активы для собственного развития и погашения задолженностей, что делает это предприятие привлекательным для инвесторов. Основной вклад в это сделало уменьшение величины дебиторской задолженности в конце анализируемого периода.