Меры по защите прав инвесторов на развитых рынках ценных бумаг

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ПЕРМСКИЙ  ИНСТИТУТ (ФИЛИАЛ)

Государственного  образовательного учреждения высшего  профессионального образования

«Российский государственный торгово-экономический  университет»

 

Учетно-финансовый факультет

 

 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА ПО КУРСУ:

«Рынок ценных бумаг»

Вариант 10

Меры по защите прав инвесторов на развитых рынках ценных бумаг

 

 

Выполнила студентка 

группы Бз-31 заочной формы обучения специальности

«Бухгалтерский  учет, анализ  и  аудит» Земцева  Ю.П.

Проверила: Соколова М.А.

Оценка

Дата проверки

Подпись

 

 

ПЕРМЬ,2012

 

СОДЕРЖАНИЕ

Оглавление

1. Основные направления и методы защиты прав инвесторов на рынке ценных бумаг 2

2. Способы защиты прав инвестора на фондовом рынке 9

Список литературы 16

 

 

1. Основные  направления и методы защиты прав инвесторов на рынке ценных бумаг

Защита прав инвесторов, согласно Федеральному закону "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг", понимается, прежде всего, как обеспечение государственной  и общественной защиты прав и законных интересов физических и юридических  лиц, объектом инвестирования которых  являются ценные бумаги (далее - инвесторы), а также определение порядка  выплаты компенсаций и предоставления иных форм возмещения ущерба инвесторам - физическим лицам, причиненного противоправными  действиями эмитентов и других участников рынка ценных бумаг (далее - профессиональные участники) на рынке ценных бумаг.

Приобретая ценные бумаги и предоставляя тем самым свой капитал компании, инвесторы надеются, что руководители этой компании будут  использовать эти средства в соответствии с заявленными целями и действовать  в интересах владельцев этих ценных бумаг. Чтобы ожидания инвесторов "превратились" в уверенность, необходимы гарантии, то есть методы, обеспечивающие реализацию интересов и прав акционеров [23, с.40].

Отношения, связанные с  защитой прав инвесторов на рынке  ценных бумаг, регулируются Конституцией Российской Федерации, Федеральным  Законом Российской Федерации "О  защите прав и законных интересов  инвесторов на рынке ценных бумаг", Федеральным Законом Российской Федерации "О рынке ценных бумаг", Федеральным Законом Российской Федерации "Об акционерных обществах", Федеральным Законом Российской Федерации "Об обществах с ограниченной ответственностью", Приказом Федеральной  службы по финансовым рынкам России № 07-4/пз-н "Стандарты эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг", Гражданским кодексом Российской Федерации и иными федеральными законами и другими нормативными правовыми актами Российской Федерации.

Для того, чтобы выяснить, каким образом акционер может защитить свои права, начнем с того, какие права есть у акционеров в зависимости от пакета акций, которым он обладает.

1. Владельцы одной голосующей  акции общества имеют право  в голосовании на общем собрании  акционеров [8, ст.59], на получение  дивидендов, а в случае ликвидации  общества - право на получение  части его имущества [8, ст.23].

2. Владельцы, обладающие не менее чем 1 процентом голосов имеют право на участие в общем собрании акционеров [8, ст.51], ознакомиться со списком лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров [8, п.4 ст.51], обратиться в суд с иском к члену общества о возмещении причиненных акционеру убытков их виновными действиями (бездействием) [8, п.5 ст.71].

3. Акционеры, являющиеся в совокупности владельцами не менее чем 2 процентов голосующих акций общества, вправе внести вопросы в повестку дня годового общего собрания акционеров и выдвинуть кандидатов в совет директоров (наблюдательный совет) общества, коллегиальный исполнительный орган, ревизионную комиссию (ревизоры) и счетную комиссию общества, число которых не может превышать количественный состав соответствующего органа, а также кандидата на должность единоличного исполнительного органа [8, п.1 ст.53], предложить кандидатов для избрания в совет директоров (наблюдательный совет) общества, кандидата на должность единоличного исполнительного органа общества [8, п.1 ст.53].

4. Владельцы не менее  10 процентов голосующих акций  общества имеют право требовать  созыва внеочередного общего  собрания акционеров [8, п.1 ст.55], требовать  проверки (ревизии) финансово-хозяйственной  деятельности общества [8, п.3 ст.85].

5. Владельцы не менее  15 процентов голосующих акций  общества имеют преимущество  в проведении своего представителя  в совет директоров (наблюдательный  совет) [8, п.3 ст.66].

6. Владельцы не менее 25 процентов голосующих акций общества имеют право на внесение изменений и дополнений в устав общества или утверждение устава общества в новой редакции, на реорганизацию общества, на ликвидацию общества, назначение ликвидационной комиссии и утверждение промежуточного и окончательного ликвидационных балансов, на определение количества, номинальной стоимости, категории (типа) объявленных акций и прав, предоставляемых этими акциями, приобретение обществом размещенных акций [8, п.4 ст.49], возможность блокирования решений, принятых обществом, для решения которых требуется квалифицированное большинство в три четверти голосов акционеров - владельцев голосующих акций, на доступ к документам бухгалтерского учета и протоколам заседаний коллегиального исполнительного органа [8, п.1 ст.91].

7. Акционерам, обладающим в совокупности не менее чем 30 процентами голосов размещенных голосующих акций общества предоставляют возможность иметь кворум при повторном собрании акционеров [8, п.3 ст.58].

8. Акционеры, являющиеся в совокупности владельцами не менее 50 процентов голосующих акций общества определяют наличие кворума общего собрания акционеров [8, п.1 ст.58], принимают решение по вопросам, указанным в подпунктах 1 - 3, 5 и 17 пункта 1 статьи 48 Федерального закона "Об акционерных обществах", принимается общим собранием акционеров большинством в три четверти голосов акционеров - владельцев голосующих акций, принимающих участие в общем собрании акционеров [8, п.4 ст.49].

9. Акционеры, являющиеся  в совокупности владельцами 75 процентов голосующих акций общества, имеют право размещать акции  (эмиссионных ценных бумаг общества, конвертируемых в акции) посредством  закрытой подписки [8, п.3 ст.39], размещать  посредством открытой подписки  обыкновенных акций, составляющих  более 25 процентов ранее размещенных обыкновенных акций [8, п.4 ст.39], в соответствии с п.1 ст.48, принимать решение об одобрении крупной сделки, предметом которой является имущество, стоимость которого составляет более 50 процентов балансовой стоимости активов общества [8, п.3 ст.79].

10. Акционер, являющийся в  совокупности владельцем 100 процентов  голосующих акций общества, имеет  право принимать решения по  вопросам, относящимся к компетенции  общего собрания акционеров, они  принимаются этим акционером  единолично и оформляются письменно  [8, п.3 ст.47].

Права владельцев привилегированных  акций установлены статьей 32 ФЗ об АО. В уставе общества для каждого  типа привилегированных акций должны быть определены:

размер дивиденда (в твердой  денежной сумме или в процентах  к номинальной стоимости привилегированных  акций);

ликвидационная стоимость (в твердой денежной сумме или  в процентах к номинальной  стоимости привилегированных акций);

право голоса на общем собрании акционеров в случаях, предусмотренных  ст.32 ФЗ об АО.

Владельцы привилегированных  акций, по которым не определен размер дивиденда, имеют право на получение  дивидендов наравне с владельцами  обыкновенных акций.

Пункт 16 постановления ВАС  РФ № 19 указывает, что дивиденды, решение  о выплате (объявлении) которых принято  общим собранием акционеров, подлежат выплате в срок, определенный уставом  общества или решением общего собрания акционеров. Если уставом такой срок не определен, он не должен превышать 60 дней, в том числе при установлении его решением общего собрания.

В случае невыплаты объявленных  дивидендов в установленный срок акционер вправе обратиться с иском  в суд о взыскании с общества причитающейся ему суммы дивидендов, а также процентов за просрочку исполнения денежного обязательства на основании статьи 395 Гражданского кодекса РФ [23, с.52].

Согласно пункту 15 постановления  Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ от 18.11.2003 № 19 "О некоторых вопросах применения Федерального закона "Об акционерных обществах" (далее - постановление  ВАС РФ № 19) при отсутствии решения  об объявлении дивидендов общество не вправе выплачивать, а акционеры  требовать их выплаты [23, с.52].

Согласно пункту 29 постановления  ВАС РФ № 19 на основании статьи 75 ФЗ об АО акционеры - владельцы голосующих акций вправе требовать выкупа обществом  всех или части принадлежащих  им акций в случаях принятия общим  собранием акционеров решения о  реорганизации общества, совершении крупной сделки, а также о внесении изменений или дополнений в устав  общества (утверждении его в новой  редакции), ограничивающих право акционеров, если они голосовали против принятия соответствующего решения или не участвовали в голосовании по этим вопросам.

Перечень оснований, дающих акционеру право требовать выкупа обществом принадлежащих данному  акционеру акций, установленный  статьей 75 ФЗ об АО, является исчерпывающим.

Практическое значение обладания  процентной долей в уставном капитале общества с ограниченной ответственностью заключается в следующем:

1. Участники общества, доли  которых в совокупности составляют  не менее чем 10 процентов уставного  капитала общества, вправе требовать  в судебном порядке исключения  из общества участника, который  грубо нарушает свои обязанности  либо своими действиями (бездействием) делает невозможной деятельность  общества или существенно ее  затрудняет [9, ст.10].

2. Участники общества, доли  которых в совокупности составляют  более 25 процентов - позволяют  блокировать принятие решения  по вопросам изменения устава  общества, в том числе изменения  размера уставного капитала общества.

3. Решения об изменении  устава общества, в том числе  изменении размера уставного  капитала общества принимаются  большинством не менее двух  третей голосов от общего числа  голосов участников общества [9, абз.2 п.8 ст.37].

4. Участники общества, доли  которых в совокупности составляют  более 50 процентов - имеют право  практически на полное управление  обществом, за исключением гарантированного  решения вопросов, указанных в  п.1 и 3.

5. Участники общества, доли  которых в совокупности составляют  более 75 процентов - дают возможность решать все вопросы, связанные с управлением общества, за исключением вопросов, указанных в п.1.

1 января 2011 года значительно  расширен перечень раскрываемой  и предоставляемой информации. Изменения  внесены в Федеральные законы "О рынке ценных бумаг", "Об  акционерных обществах", "Об  инвестиционных фондах" и некоторые  другие законодательные акты.

Подробно регламентирован  состав информации, включаемой эмитентом  ценных бумаг в состав ежеквартального  отчета. Установлен подробный перечень сведений (состоящий из пятидесяти пунктов), подлежащих раскрытию или  предоставлению в форме сообщений  о существенных фактах. В него включены сведения, касающиеся, в частности, созыва и проведения общих собраний акционеров, проведения заседания совета директоров и принятия некоторых  его решений, судебных исков, предъявленных  к эмитенту, эмиссии ценных бумаг, совершения эмитентом крупных сделок и т.д.

Уточняется процедура  эмиссии и обращения ценных бумаг. Так, бумаги, предназначенные для  квалифицированных инвесторов, могут  обращаться на торгах при условии  регистрации их проспекта. Держатель  реестра владельцев ценных бумаг  и депозитарии обязаны хранить  документы, связанные с учетом и  переходом прав на бумаги, не менее  пяти лет с даты их поступления.

Установлена обязанность  эмитента при регистрации проспекта  ценных бумаг, предназначенных для  квалифицированных инвесторов, предоставлять  информацию также и в форме  сводной бухгалтерской (консолидированной  финансовой) отчетности (в том числе  подготовленную в соответствии с  МСФО).

Установлены также условия  и порядок освобождения эмитентов  от обязанности осуществлять раскрытие  или предоставление информации о  ценных бумагах. [4, ст.30.1]

В случае если права акционера  нарушены, то в зависимости от ситуации можно применять следующие методы для защиты нарушенных прав:

1. Обжалование незаконных  действий (бездействий) общества, причинивших  ущерб инвестору [8, п.5 ст.71], в ФСФР  России, которая имеет право применения  административной ответственности  к юридическим лицам и их  руководителям [5, п.7 ст.6 ФЗ].

В отношении эмитентов, осуществляющих недобросовестную эмиссию ценных бумаг, ФСФР принимает меры к приостановлению  дальнейшего размещения ценных бумаг, выпущенных в результате недобросовестной эмиссии, и опубликовывает об этом сведения в средствах массовой информации; извещает эмитента о необходимости в установленные сроки устранения нарушений, внесения изменений в проспект ценных бумаг и другие условия выпуска.

По фактам недобросовестной эмиссии, а также при осуществлении  деятельности без наличия соответствующей  лицензии ФСФР направляет материалы  проверки в суд для применения мер административной ответственности  к должностным лицам эмитента либо в органы прокуратуры при  наличии в действиях должностных  лиц эмитента признаков состава преступления.

За непредставление или  нарушение эмитентом, профессиональным участником рынка ценных бумаг, акционерным  инвестиционным фондом, управляющей  компанией акционерного инвестиционного  фонда, паевого инвестиционного  фонда или негосударственного пенсионного  фонда либо специализированным депозитарием акционерного инвестиционного фонда, паевого инвестиционного фонда  или негосударственного пенсионного  фонда порядка и сроков представления  информации, предусмотренных федеральными законами и принятыми в соответствии с ними иными нормативными правовыми  актами, а равно представление  информации не в полном объеме, и (или) недостоверной информации, и (или) вводящей в заблуждение информации, если эти действия (бездействие) не содержат уголовно наказуемого деяния, - влечет наложение административного штрафа на должностных лиц [3, ст.15.19].