Лизинг как источник финансирования инвестиций

Таким образом, даже те компании, которые на момент покупки оборудования по каким-либо причинам не хотели, не могли  или попросту не знали о возможностях лизинга, имеют возможность использовать все его преимущества (включая  ускоренную амортизацию, отнесение  лизинговых платежей на себестоимость  и т.д.) уже после приобретения оборудования. Эта схема лизинга  часто используется именно с целью  получения налоговых льгот, предусмотренных  для договора финансовой аренды.

Наконец, возвратный лизинг часто является наиболее эффективным  и относительно дешевым способом улучшения финансового положения  предприятия. Величина арендных платежей при данном виде лизинга зависит  в основном от текущей стоимости кредита и стоимости арендуемого оборудования за вычетом амортизации.

Разность между покупной ценой оборудования и ценой его  реализации лизингодателю обычно не выплачивается арендатору, а учитывается  в амортизации, либо пропорционально  распределяется через арендные платежи. В случае если рыночная цена на момент заключения сделки ниже, чем неамортизированная остаточная стоимость оборудования, разница учитывается на балансе  арендатора как убытки. Важным преимуществом  возвратного лизинга является использование  уже находящегося в эксплуатации оборудования в качестве источника  финансирования строящихся новых объектов.

Возвратный лизинг дает возможность  рефинансировать капитальные вложения с меньшими затратами, чем через  привлечение банковских ссуд, особенно если платежеспособность предприятия  ставится кредитующими организациями  под сомнение ввиду неблагоприятного соотношения между его уставным и заемным фондами и возможностью получить дополнительные заемные средства, только под рисковый (более высокий) ссудный процент. Следует также  подчеркнуть, что данный лизинг является источником средне- и долгосрочного  рефинансирования, в то время как  коммерческий банковский кредит выдается, как правило, на срок в 1,5 года с необходимостью их последовательного возобновления.

2.2.3. Сублизинг.

Часто лизинг осуществляется не на прямую, а через посредника. Схематично это выглядит так. Имеется  основной лизингодатель, который через  посредника, как правило, также лизинговую компанию, сдает оборудование в аренду лизингополучателю. При этом в договоре предусматривается, что в случае временной неплатежеспособности или  банкротстве посредника лизинговые платежи должны поступать основному  лизингодателю. Подобные сделки получили название «сублизинг».

В международной сфере  сублизинговые сделки, получившие название «дабл диппинг» (double dipping ), используют комбинацию налоговых выгод в  двух и более странах. Эффективность  таких сделок связана с тем, что  выгоды от налоговых льгот, например, в Великобритании больше, если лизингодатель  имеет право собственности, а  в США – если лизингодатель  имеет право владения. Учитывая данные особенности, лизинговое соглашение может  быть построено по следующей схеме: лизинговая компания в Великобритании покупает оборудование (право собственности) и отдает его в лизинг американской лизинговой компании (право владения), которая в свою очередь передает их в лизинг местным лизингополучателям.

Существующее в зарубежной практике множество форм лизинговых сделок нельзя рассматривать как  самостоятельные виды лизинговых операций. Под формами лизинговых сделок понимаются устоявшиеся модели контрактов, которые  типичны как для оперативного, так и финансового лизинга.

Правовое регулирование  данных вопросов получило частичное  отражение в Федеральном законе о лизинге, который ввел нормы  о формах, типах и видах лизинга, определив соответственно понятия  внутреннего и международного лизинга; долгосрочного, среднесрочного и краткосрочного лизинга; а также финансового, возвратного  и оперативного лизинга.

Так, законом предусматривается, что все участники внутреннего  лизинга (лизингодатель, лизингополучатель, продавец) являются резидентами РФ. Их деятельность регулируется настоящим  законом и законодательством  страны. При осуществлении международного лизинга лизингодатель или лизингополучатель  является нерезидентом РФ.

В мировой практике исторически  наиболее ранней формой лизинга явился внутренний лизинг. Международный лизинг, возникший позднее и выступающий  чаще всего как финансовый лизинг, дополнительно подразделяется на экспортный, транзитный и импортный лизинг, что  не получило отражения в российском законе.

Экспортный лизинг – сделка, при которой поставщик и лизинговая фирма находятся в одной стране, а лизингополучатель – заграничная  компания.

Транзитный лизинг – сделка, все участники которой находятся  в разных странах. Это наиболее сложная  операция для лизинговых компаний, так как требует знания правовых, налоговых и иных особенностей двух иностранных рынков,

Импортный лизинг – операция, при которой лизинговая фирма  находится в стране лизингополучателя, а поставщик – заграничная  компания. Импортный лизинг, как  он понимается в мировой практике, по российскому закону не относится  ни к международному лизингу, ни к  внутреннему.

По срокам договора лизинга  закон выделяет следующие основные типы лизинга: долгосрочный лизинг, осуществляемый в течение трех и более лет; среднесрочный лизинг, продолжительностью от полутора до трех лет, краткосрочный  лизинг, осуществляемый в течение  менее полутора лет.

 

2.3. Лизинг помощь  в продажах

Лизинг помощь в продажах представляет собой осуществление сбыта имущества с использованием лизинга на основании специального соглашения, заключенного между поставщиком (продавцом) имущества и лизинговой компанией. Эти соглашения имеют различные формы. В простейшем случае название лизинговой компании, ее адрес, телефон и основные условия лизинга указываются в рекламных материалах поставщика, и все вопросы по лизингу имущества с потенциальным пользователем непосредственно решает лизинговая компания. Однако чаще всего соглашение между поставщиком и лизинговой компанией предусматривает возможность заключения самим поставщиком от лица лизинговой компании лизингового договора. При этом в соглашении между поставщиком и лизинговой компанией предусмотрено, что в случае банкротства лизингополучателя поставщик обязан выкупить имущество у лизинговой компании.

2.4. Мокрый и  чистый лизинг. 

По объему обслуживания передаваемого  имущества лизинг подразделяется на «чистый» и «мокрый».

Мокрый лизинг (wet leasing) предполагает обязательное техническое обслуживание оборудования, его ремонт, страхование и другие операции, за которые несет ответственность лизингодатель. Кроме этих услуг, по желанию лизингополучателя лизингодатель может взять на себя обязанности по подготовке квалифицированного персонала, маркетинга, поставке сырья и др. Если техническое обслуживание оборудования, его ремонт, страхование и др. лежат на лизингодателе, то говорят о «лизинге, включающем дополнительные обязательства» (wet leasing). Предметом такого вида лизинга, как правило, бывает сложное специализированное оборудование. Wet leasing обычно используют либо изготовители этого оборудования, либо оптовые организации; финансовые учреждения и банки редко обращаются к этому виду лизинга, поскольку в их распоряжении отсутствует необходимая техническая база.

В связи с тем, что в  России пока еще не сложился рынок  лизинговых услуг и практически  нет лизинговых компаний, которые  могли бы обеспечить качественное техническое  обслуживание объектов лизинга, наиболее распространенным видом лизинга  является чистый. Чистый лизинг (net leasing ) – это отношения, при которых  все обслуживание имущества берет  на себя лизингополучатель. Поэтому  в данном случае расходы по обслуживанию оборудования не включаются в лизинговые платежи. В отношениях «чистого лизинга» участвуют банки, страховые компании и иные финансовые организации, занимающиеся лизинговым бизнесом.

 

 

         ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Эффективное ведение предпринимательской  деятельности предполагает широкое  внедрение и использование арендных механизмов.

Аренда позволяет предприятиям вовлекать в хозяйственный оборот необходимое имущество без значительных единовременных вложений, связанных  с его приобретением, и представляет возможность получать доход посредством  сдачи в аренду временно неиспользуемых объектов, сохраняя право собственности  на них.

Арендные операции оказывают  прямое влияние на имущественное  состояние и финансовые результаты деятельности организации и косвенное  – на сумму уплачиваемых ею в  бюджет и внебюджетные фонды налоговых  платежей. В связи с этим возникает  необходимость в получении достоверных  сведений о величине и структуре  арендных операций.

Актуальность выбранной  темы обуславливается тем, что в  связи с переходом к рыночным отношениям арендные сделки в России все в большей степени становятся похожими на подобные операции в экономически развитых станах мира, по крайней мере, в плане их разнообразия.

Из рассмотренного разнообразия признаков лизинга становится очевидным, насколько многогранными и сложными являются лизинговые отношения, что и предопределяет возможности применения лизинга с учетом особенностей и потребностей конкретного предприятия и способствует оптимизации финансовых потоков и повышению эффективности производственного процесса.

 

 

 

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ

1. О финансовой аренде (лизинге) : федеральный закон от 29.10.1998 № 164 – ФЗ  в ред. федерального закона от 29.октября 2008 г. №  237 ФЗ // Российская газета. – 1998. - № 172 ; СЗ РФ. – 2008. - № 52 (Ч.1). – 6247.
2. Васильев Н. М. Лизинг как механизм развития инвестиций и предпринимательства : учебное пособие / Н. М Васильев. – Москва : ДеКа, 2005. – 280 с 
3. Веденина Е. Л. Лизинговая сделка : до заключения и после расторжения / Е. Л. Веденина // Бухгалтерский учет. - 2009. - N 22. - С. 10-13.
4. В. Н. Сапожников. Лизинг: значение, сущность, возможности : учебное пособие / Сапожников В. Н., Акимова Е. М., Осипов А. С  — Москва : МГСУ, 2000. — с. 92.
5. Денежное обращение и банки: учебное пособие / под ред. Белоглазовой Г. Н., Толоконцевой Г. В. – Москва : Финансы и статистика, 2005. – 272 с.
6. Деньги. Кредит. Банки :учебник для вузов / под ред. Жукова Е. Ф. – Москва : ЮНИТИ, 2007. – 662 с.
7. Кабатова Е. В. Лизинг: правовое регулирование, практика. Е. В. Кабатова – Москва : ИНФРА-М, 2007. – 204 стр.
8. Ковалев В. В. Принципы бюджетирования в лизинговой компании / В. В. Ковалев // Бухгалтерский учет. - 2010. - N 2. - С. 101-106. 
9. Новиков С. Лизинг. Правовое регулирование. Налоговый учет, НДС и бухгалтерский учет / С. Новиков // Хозяйство и право. - 2005. - N 5. - С. 82-97.
10. Прилуцкий Л. Н. Лизинг. Правовые основы лизинговой деятельности в Российской Федерации / Л. Н. Прилуцкий. – Москва : Ось-89, 2006. – 128 с.
11.  Предпринимательство : учебник для студентов высш. учеб. заведений / под ред. В. Я. Горфинкеля, Г. Б. Поляка, В. А. Швандара. - 4-е изд., перераб. и доп. - Москва : ЮНИТИ, 2008. - 735 с.
12.   Селивановский А. Досрочное расторжение договора финансового лизинга / А. Селивановский, М. Лазарева // Хозяйство и право. - 2009. - N 7. - С. 41 – 45.
13.     Скрынник Е. Б. Некоторые аспекты развития российского рынка лизинга / Е. Б. Скрынник // Деньги и кредит. - 2008. - N 5. - С. 43 - 48.
14. Финансы, денежное обращение и кредит : учебник / под ред. Сенчагова В. К., Архипова А. И. – Москва : Проспект, 2006. – 496 с.
15.  Финансы : учебник / под ред. В.В. Ковалева. - 2-е изд., перераб. и доп. - Москва : Проспект, 2009. - 636 с.
16. Финансы : учебник для студентов высш. учеб. заведений / под ред. Н. Ф. Самсонова. - Москва : ЮРАЙТ : 2009. - 591 с.
17.  Фролов М. А. Операционный лизинг: настоящее и будущее / М. А. Фролов // Деньги и кредит. - 2008. - N 11. - С. 68 - 69.
18. Чекмарева Е. Н. Лизинговый бизнес / Е. М. Чекмарква. – Москва : ЮНИТИ, 2007. – 124 с.
19. Шабашев В. А. Лизинг: основы теории и практики: учебное пособие / В. А. Шабашев. - Москва : Кнорус, 2007. – 191 с.