Кредитно-денежные инструменты, их применение в практике государственного регулирования в 2000-е гг. в США

Содержание

 

Введение

 

Актуальность темы исследования:

Коммерческие банки, помимо проведения кассово-расчетного обслуживания, осуществляют кредитно-депозитные операции, которые, по сути, являются основой их коммерческой деятельности. Значительная часть их прибыли (до 90%) обеспечивается за счет осуществления именно этих операций. Привлечением временно свободных средств частных лиц и выдачей кредитов занимаются, также разнообразные заемные и кредитные общества. В дальнейшем будем называть их финансово-кредитными учреждениями (КФУ).

Все КФУ являются, в  той или иной мере, стабильными  и контролируемыми государством субъектами финансовой деятельности. С другой стороны, заемщики в отношении исполнения взятых ими на себя обязательств, представляют собой объект повышенного финансово-экономического риска.

Для возмещения своих  убытков от неликвидных кредитных  операций многие КФУ прибегают к  таким непопулярным и далеко не всегда законным операциям, как изъятие приобретенных в кредит квартир, автомобилей и т.п.

Для того чтобы регулировать действия КФУ и избежать бесправия  существует кредитно – денежная политика и ее инструменты, чтобы  скоординировать  действия, а также не допустить  нарушения законодательства.

Предметом исследования выступает кредитно-денежные инструменты.

Цель написания курсовой работы – кредитно-денежные инструменты  и их применение в практике государственного регулирования в 2009-2012 гг. в США.

Объект исследования – государственное кредитно денежное регулирование.

При написании курсовой работы были поставлены и решены следующие  задачи:

1. раскрыть понятие кредитно-денежных инструментов
2. применение политики государственного регулирования кредитно-денежными инструментами  в США в 2009-2012 гг.

 

1. Общая характеристика кредитно-денежной политики

1.1 Суть кредитно-денежных инструментов, их виды и признаки

Суть  инструментов кредитно-денежной политики

Для установления цивилизованных взаимоотношений между КФУ и  их клиентами, а также для регулирования кредитно-финансовых потоков, государством создан ряд действенных инструментов денежно-кредитной политики. Регулирование и контроль их применения возложен на Центральный банк (ЦБ) государства. Структура инструментов представлена на рис. 1[14].

Рисунок 1. Инструменты кредитно-денежной политики

Основными инструментами ЦБ по регулированию денежно-кредитной являются:

• создание резервных фондов КФУ, их государственное нормирование и регулирование;
• операции ЦБ с ценными бумагами КФУ на открытом рынке;
• регулирование ЦБ учетных ставок.

Признаки  инструментов кредитно-денежной политики

По своему применению, воздействию и проявлению эти инструменты кредитно-денежной политики можно характеризовать по следующим признакам:

• по времени воздействия (долгосрочные, краткосрочные и единоразовые);
• по характеру воздействия (прямые и косвенные);
• по избирательности применения (общие и селективные);
• по способам и методам применения (рыночные и нерыночные).

Рассмотрим подробнее  каждый из трех вышеуказанных инструментов ДКП, при помощи которых государство  в лице ЦБ регулирует кредитно-финансовую деятельность КФУ.

Резервные фонды создаются всеми без исключения КФУ в виде депортов в ЦБ (коммерческие банки и страховые компании) или наличных денег в кассе (кредитные и страховые общества, общества с полной ответственностью, кассы взаимопомощи и т.п.).

Резервные фонды выполняют две основные функции:

- являются обеспечением  обязательств КФУ по депозитам  и страховым договорам перед  своими клиентами;

- служат инструментом  ЦБ для регулирования денежной  массы в стране.

Для различных КФУ  в отношении нормативов и способов формирования резервных фондов применяются различные временные и избирательные требования. Периодически, в зависимости от ситуации, ЦБ может изменять нормы образования резервных фондов, влияя, таким образом, на состояние и характер совершаемых кредитно-финансовых операций.

Операции с ценными бумагами

Операции ЦБ с ценными бумагами имеют два основных направления. Они носят целенаправленное и координирующее действие. Покупка ценных бумаг КФУ Центробанком на открытом рынке за счет собственных резервов. В результате этого оборотные средства и активы КФУ возрастают, они получают возможность резко увеличить свою кредитную деятельность, создавая, при этом, необходимые резервные фонды.

При продаже ценных бумаг  КФУ из резервов Центробанка их активы и резервные фонды уменьшаются. Активность кредитной деятельности снижается, а ставки по кредитам возрастают. По эффективности своего воздействия операции ЦБ с ценными бумагами КФУ является наиболее быстрым, гибким и действенным инструментом ДКП по сравнению с остальными.

По форме осуществления операции ЦБ с ценными бумагами КФУ могут быть[16]:

• прямыми (обычная обезличенная покупка-продажа через сеть фондовых бирж);
• обратными (целевая, индивидуальная, заключаемая с условием последующего выкупа ценных бумаг его эмитентом по заранее установленному курсу).

Обратные операции с  ценными бумагами КФУ является чрезвычайно  гибким, и вместе с тем «мягким» инструментом ДКП, применяемым Центробанком для регулирования возникающих  ситуаций на кредитно-финансовом рынке. Доля таких операции в наиболее экономически развитых странах составляет от 80 до 99,5%. Проводятся они, как правило, по решению государственных органов с целью стабилизации финансовой ситуации.

Дисконтная  политика

Предоставляя КФУ для  осуществления их деятельности краткосрочные и долгосрочные кредиты (ссуды), Центробанк устанавливает процентную ставку по ним, называемую учетной ставкой. К этому экономическому показателю привязаны многие нормативы, регламентирующие деятельность КФУ. Оперативно регулируя (увеличивая или уменьшая) учетную ставку, Центробанк имеет возможность эффективно влиять на объемы резервов КФУ, сокращая или увеличивая их способность предоставлять кредиты предприятиям и населению.

Уровень учетной ставки ЦБ напрямую влияет на систему кредитных и депозитных процентных ставок КФУ, в результате чего кредиты и депозиты дешевеют или дорожают, увеличивается или сокращается денежная масса, находящаяся в свободном обращении. Дисконтная политика (регулирование учетной ставки ЦБ), является составной частью государственной экономической политики и одним из важнейших инструментов ДКП.

Размеры учетных ставок разрабатываются ЦБ на основе глубокого анализа финансово-экономического состояния страны. Они бывают двух видов:

• учетные ставки редисконтирования – переучет ценных бумаг,
• ставки рефинансирования – кредитование Центоробанком КФУ.

ЦБ может применять, при установлении размеров учетных  ставок селективный метод в зависимости  от сроков, «надежности» и «классности» КФУ, других факторов. Однако и при  этом, ранее установленная учетная ставка может быть, в зависимости от обстоятельств, изменена по инициативе ЦБ.

1.2 Цели, объекты и субъекты кредитно-денежной  политики государства

 

Термин «кредитно-денежная политика» (далее КДП) имеет различные толкования в зависимости от подхода и точки зрения, но, несмотря на свое название, не связано напрямую с кредитами населению. В одних источниках этот термин определяется как совокупность регулирующих мероприятий, целью которых является смена денежной массы в обращении. В других источниках понятие трактуется как один из главных инструментов урегулирования темпа экономического роста. Однако наиболее точно это понятие можно определить как комплекс мероприятий, направленных на регулирование денежного рынка, взаимосвязанных между собой, преследующих определенные цели и осуществляемых государством через ЦентроБанк.

Объекты и субъекты КДП

Объекты применения кредитно-денежной политики исчисляются несколькими  факторами, именуемыми переменными. К  основным из них относятся: валютный курс, скорость обращения денег, процентная ставка, а также собственно денежная масса.

Субъектом такого вида политики всегда является государство, в компетенцию  которого входит урегулирование и контроль данной сферы через представительные органы, каковыми являются ЦентроБанк, министерство финансов или казначейство, органы контроля денежного обращения и надзора за деятельностью банков и другие учреждения подобного рода.

Цели КДП

Для успешной реализации в стране кредитно-денежной политики, необходимо определить ее стратегию, которая заключается в выборе соответствующих целей, выявлении параметров целей, а также их иерархии и взаимосвязей. Все цели принято разделять на три логические группы: стратегические цели, тактические и промежуточные.

К стратегическим целям относят, например, рост производства или занятости, обеспечение неварьируемости цен и платежного баланса, т.е. ключевые цели экономической политики государства. Цели такого вида устанавливаются на продолжительный срок и не оцениваются денежными величинами, таким образом, не являясь индикаторами монетарного рынка.

Стратегические цели достигаются только посредством  установления и преодоления промежуточных  целей, разрабатываемых центробанками  государств. Выбор данного вида целей  производится в зависимости от нескольких параметров: во-первых, они должны быть непосредственно связаны со стратегическими целями, во-вторых, должны быть выраженными четким количественным показателем, в-третьих, должны быть контролируемы центральным банком. Промежуточные цели, в отличие от стратегических, являются индикаторами денежного рынка, что позволяет отслеживать и прогнозировать тенденции макроэкономики. Цели данного вида также являются долгосрочными. В течение продолжительного периода времени выясняется эффективность и целесообразность их достижения.

Выбор тактических целей  также зависит от ряда факторов. Тактические цели тоже должны быть контролируемы и регулируемы  на протяжении всего периода их достижения. Учитывается также возможность  влияния через них на некоторые  процессы в экономике государства. Кроме того, важна возможность получить точные измеримые результаты. Тактические цели являются самыми сложнореализуемыми в кредитно-денежной политике. Их краткосрочность, многоплановость и возможность осуществления исключительно посредством оперативных мероприятий центробанка делают механизм их реализации достаточно сложным и трудоемким.

 

 

2. Практика применения кредитно-денежной политики и ее инструментов в США В 2000-е гг.

2.1 Основные мероприятия американского правительства в области кредитно-денежного регулирования

Одной из самых серьезных  трудностей, с которой столкнулась экономика на современном этапе, явилась инфляция. Эта проблема особенно стала остро в 70-х годах. Так, например, в США темпы инфляции за десятилетие утроились с 4% до 13% в год. Причиной такой ситуации в Соединенных Штатах явилась утрата доверия к тому, как управляется американская экономика. Позиции доллара на зарубежных валютных рынках ослабли, а на рынках кредитних ресурсов значительно повысились нормы процента за их предоставление. Усиление инфляционных процессов заставило экономистов провести ряд исследований в данной области. В результате проведенной работы ученые сделали вывод о необходимости установления контроля над кредитно-денежными агрегатами. Другими словами, специалисты заключили, что скорость обращения денег, выраженная отношением номинального объема производства к величине спроса населения на денежные средства, является показателем достаточно стабильным и предсказуемым.

V=Y/M,

где V – скорость обращения денежной массы;

Y – номинальный объем производства;

M – величина денежной  массы в обращении.

Исходя из этой формулы, было предложено бороться с инфляцией. Если скорость обращения стабильна, тогда желаемого объема производства можно достичь, задавая соответствующие значения величины денежной массы в обращении. Нужно отметить, что на практике данный процесс более сложен, поскольку выбор монетарной переменной влияет на уровень процентных ставок, что, в свою очередь, оказывает воздействие «на степень привлекательности хранения на счетах денежных средств», то есть на скорость обращения денег.

Величина номинального дохода может быть выражена следующим образом:

Y=P*y,

где Y – рост номинального дохода;

P – темпы инфляции;

y – темпы роста  реального объема производства.

Было признано, что  современные темпы роста реального  объема производства будут приближаться к потенциальным темпам роста объемов, вовлеченных в экономическую деятельность ресурсов, а также их производительности. Кредитно-денежная политика не сможет оказывать серьезного влияния на долговременную тенденцию роста объемов производства, или это влияние будет носить негативный характер, поскольку дестабилизируется денежная система и создаются препятствия на пути капиталовложений в экономику. При таких условиях изменение темпов роста величины номинального дохода будет означать аналогичные изменения темпов инфляции. Следовательно, ликвидация инфляции и восстановления контроля в области ценообразования требует замедления роста денежной массы.