Кредитно-денежная политика: цели и задачи

Подведём итоги. Отказывая ценовому механизму в способности регулировать и стабилизировать экономическое развитие, кейнсианцев с помощью модели «IS-LM» предлагают свой вариант денежно-кредитного воздействия на экономику, на уровень совокупного расхода.

Критерием нейнсианской стимулирующей  денежно-кредитной политики в  модели «IS-LM» указывают на два явления, ослабляющие и в значительной мере нейтрализующие результативность этой политики – ликвидную ловушку и «эффект вытеснения».

Построение интегрированной модели общего равновесия с гибкими ценами позволяет модифицировать анализ денежно-кредитной политики.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.Роль и  значение НБ страны в осуществлении  денежно-кредитной политики

 

Денежно-кредитная политика государства  рассматривается традиционно как  важнейшее направление государственного регулирования экономики.

В качестве проводника денежно-кредитной  политики выступает Центральный  эмиссионный банк государства. Такими банками, например, являются Центральный  банк Российской Федерации, Банк Англии, Национальный банк Молдовы. В некоторых странах  функции центрального денежно-кредитного учреждения выполняет целая группа банков (в США, например – Федеральная резервная система). Влияя на основной объект монетарной политики – денежную массу, центральный финансовый орган играет одну из ведущих ролей в государственном регулировании рыночной экономики.

В РБ проводником денежно-кредитной  политики является Национальный банк Республики Беларусь. Национальный банк Республики Беларусь регулирует денежное обращение, обладает исключительным правом эмиссии денег и осуществляет иную деятельность по регулированию кредитно-денежных отношений в Республике Беларусь.

Основными целями Национального Банка  Республики Беларусь как центрального органа управления являются:

       1) кредитно-денежное  регулирование экономической системы Республики Беларусь;

       2) поддержка общей  экономической политики Правительства  Республики  Беларусь;

       3) обеспечение  устойчивости официальной денежной  единицы Республики Беларусь.

Одной из важнейших задач Центрального банка в условиях двухуровневой банковской системы является организация процессов управления операциями банков на макроэкономическом уровне, поддержание стабильности функционирования банковской и денежной системы страны Центральным банком. Исходя из сложившейся хозяйственной коньюктуры,  выбираются цели и приоритеты, разрабатываются соответствующие стратегии и тактика денежно-кредитной политики, затем реализуемые (более или менее успешно) посредствам разнообразных инструментов и методов Центральный банк издаёт официальные материалы (письма, телеграммы), имеющие либо обязательный, либо рекомендательный характер. Таким образом, до сведения коммерческих банков доводится информация о процедурных, структурных и количественных изменениях в регулирующих мероприятиях Центрального банка.

Основополагающей целью кредитно-денежной политики является помощь в достижении общего уровня производства, характеризующегося полной занятостью и отсутствием  инфляции. Кредитно-денежная политика состоит в изменении денежного  предложения с целью стабилизации совокупного объёма производства, занятости и уровня цен. Решение указанных задач в рамках различных моделей получило название треугольник целей.

В процессе достижения этих «высших» целей правительства проводят ту или иную кредитно-денежную политику, ориентируясь на решение более конкретных практических задач, таких как, например, поддержание на постоянном уровне количества денег в обращении, или сохранение на определённом уровне ставки процента, или стабильного уровня независимых (от займов) резервов. Эти задачи ставятся и реализуются обычно на краткосрочных временных интервалах. Они заменяются по мере того как меняется ситуация в национальной экономике. /7/

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Основные  тенденции совершенствования денежно-кредитной политики в Республике Беларусь

Проводимая Национальным банком денежно-кредитная  политика содействует развитию всех секторов национальной экономики и  достижению целевых и индикативных параметров экономического и социального  развития страны, предусмотренных на 2002 год. Важнейшие мероприятия денежно-кредитной политики вырабатываются и осуществляются Национальным банком совместно с Правительством Республики Беларусь. В выполнении Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2002 год первостепенное внимание уделяется достижению целей и решению задач единой государственной денежно-кредитной политики.

Основной целью в  проведении денежно-кредитной политики в 2002 году являлись защита и обеспечение  устойчивости белорусского рубля, в том числе его покупательной способности и обменного курса по отношению к иностранным валютам. Достижение данной цели осуществлялось посредством решения двух взаимоувязанных задач: поддержания плавной, предсказуемой динамики официального обменного курса белорусского рубля и создания монетарных условий для снижения инфляции. Обеспечение прогнозной динамики обменного курса белорусского рубля являлось приоритетной задачей при проведении денежно-кредитной политики в 2002 году. /7/

Основными направлениями на 2002 год допускалось снижение официального обменного курса белорусского рубля к российскому не более чем на 16,5 процента и обеспечение его уровня на 01.01.2003 не более чем 60,95 рубля за 1 российский рубль. К доллару США снижение обменного курса белорусского рубля за 2002 год могло составить не более 21,5 процента, а его уровень на 01.01.2003 – не более 1920 рублей за 1 доллар США.  

Фактически за 2002 год  официальный обменный курс белорусского рубля снизился к российскому  рублю на 15,5 процента, к доллару США – на 21,5 процента, а его уровень на 01.01.2003 составил 60,41 рубля за 1 российский рубль и 1920 рублей за 1 доллар США, что соответствует его прогнозным значениям. При этом отклонение обменных курсов белорусского рубля на различных сегментах валютного рынках от официального курса складывались в экономически обоснованных пределах.

 

Таблица 1

 

Сравнительная характеристика денежно-кредитных параметров в 2002 году в соответствии с Основными  направлениями денежно-кредитной  политики Республики Беларусь на 2002 год.

 

 

 

 

 

 

 

Показатели	2002 год		В соответствии с ОНДКП на 01.01.2003
	Фактически на		Нижняя граница	Верхняя граница
	01.01.2002	01.01.2003
Официальный обменный курс:
рублей  за 1 российский рубль	52,31	60,41	59,05	60,95
рост в процентах	124,6	115,5	112,9	116,5
прирост в среднем за месяц в %	1,9	1,2	1	1,3
Официальный обменный курс:
рублей за 1 доллар США	1580	1920	1860	1920
рост в процентах	133,9	121,5	117,7	121,5
прирост в среднем за месяц в %	2,5	1,6	1,4	1,6

 

 

В 2002 году обеспечено снижение влияния монетарных факторов на рост цен. Увеличение потребительских цен  в 2002 году на 34,8 процента обусловлено  комплексом факторов – как структурных, связанных с государственным  регулированием цен, так и других причин, в том числе монетарных. В истёкшем году проводились мероприятия, обусловившие значительное повышение регулируемых государством цен на товары и услуги. Это, с одной стороны, было необходимо для устранения диспропорций в структуре цен, с другой – направлено на повышение рентабельности, а в ряде случаев – на устранение убыточности производства товаров и услуг. В результате за счёт изменения цен и тарифов, находящихся в сфере государственного регулирования, прирост индекса потребительских цен за 2002 год составил 16,2 процента или 47 процентов от общего его прироста.

В целом ситуация на валютном рынке оценивается как относительно устойчивая. В 2002 году усилилась тенденция  к увеличению чистого спроса населения  на иностранную валюту (покупка за минусом продажи). Данный показатель за 2002 год составил 485,4 млн. долларов США, увеличившись по сравнению с 2001 годом на 11,9 процента. Рост спроса населения на иностранную валюту связан с увеличением денежных доходов населения, с ростом расходов населения на оплату потребительских товаров, а также формированием некоторой части сбережений населения в иностранной валюте.

Вторым ориентиром при  выполнении Основных направлений на 2002 год являлось обеспечение развития и укрепления банковской системы  Республики Беларусь. Оно было направлено на повышение устойчивости банковской системы, расширение состава и повышение качества банковских услуг, защиту интересов вкладчиков и кредиторов и достигалась за счёт расширения ресурсной базы банков, оптимизация структуры активов и пассивов, повышения капитализации банков, снижения всех видов рисков, повышения качества управления банками. 

В 2002 году обозначилась тенденция  к притоку иностранного капитала в банковскую систему Республики Беларусь. На 1 января 2003 года из 28 действующих  банков 23 банка являются банками с участием иностранного капитала, в том числе 5 банков – со 100-процентным иностранным капиталом. В целом инвестиции нерезидентов в уставные фонды банков Республики Беларусь за 2002 год увеличились в 2,35 раза, или на 11 млн. долларов США и 7 млн. евро. Однако в связи с более интенсивным ростом вложений средств государственных органов Республики Беларусь в уставные фонды банков удельный вес иностранного капитала в уставных фондах банков уменьшился за 2002 год на 0,9 процентного пункта и на 1 января 2003 составил 8,7 процента. За 2002 год ресурсы банка увеличились на 53,1 процента. Уставный фонд банков за 2002 год увеличился на 157,3 процента, в реальном выражении – на 90,9 процентов. Основным источником роста уставных фондов банков явилось трансформация задолженности банков перед Национальным банком и Правительством Республики Беларусь в уставные фонды банка. Собственный капитал банков за 2002 год увеличился на 104,9 процента, в реальном выражении – на 52 процента. В банках, уполномоченных обслуживать государственные программы, собственный капитал увеличился на 115,2 процента. Одной из значимых позитивных особенностей деятельности банков в 2002 году явилось изменение структуры их совокупных чистых активов (иностранных и внутренних). На 01.01.2003 уровень чистых внутренних активов по отношению к совокупным чистым активам составил минус 0,6 процента.

Третьим целевым ориентиром в 2002 году являлось обеспечение эффективного, надёжного и безопасного функционирования платёжной системы. В целях развития национальной платёжной системы разработаны и введены в действие нормативные правовые акты, обеспечивающие проведение межбанковских расчётов по сделкам купли-продажи негосударственных ценных бумаг, результатам торгов инструментами срочного рынка купли- продажи иностранной валюты.

Наряду с достижением  целей денежно-кредитной политики её инструментами в 2002 году решались важные народнохозяйственные задачи:

• выполнение параметров по кредитованию Национальным банком, банками, иными юридическими и физическими лицами дефицита республиканского бюджета. Фактически в 2002 году долгосрочные кредиты Национального банка на финансирование дефицита республиканского бюджета предоставлены МинФину в полном объёме (182 млрд. рублей). Банки и иные юридические лица в 2002 году профинансировали дефицит республиканского  бюджета посредствам покупки государственных облигаций в белорусских рублях на сумму 107,3 млрд. рублей, государственных облигаций, номинированных в иностранной валюте, - на сумму 147,2 млрд. рублей. Таким образом, общее финансирование дефицита республиканского бюджета за счёт эмиссии государственных облигаций составило 254,5 рд. рублей;
• повышение роли банков в кредитовании реального сектора экономики. Валовые кредиты банков экономики за 2002 год увеличились на 1528,8 млрд. рублей, в том числе в белорусских рублях – на 683,1 млрд. рублей и в иностранной валюте – на 294,9 млн. долларов США. Национальный банк, органы государственного управления, банки в 2002 году приняли ряд действенных мер по снижению удельного веса проблемных кредитов в кредитной задолженности банков. В результате доля проблемных кредитов снизилась с 14,9 процента на 01.01.2002 до 9 процентов на 01.01.2003. Для выполнения банками задач по кредитованию экономики и проведения ими других активных операций Национальным банком оказывалась своевременная поддержка их текущей ликвидности;  
• увеличение золотовалютных резервов. Чистые иностранные активы органов денежно-кредитного регулирования, являющиеся основой формирования золотовалютных резервов государства, за 2002 год увеличились на 212,1 млн. долларов США и на 01.01.2003 составили 441,2 млн. долларов США. /6/

 

                Заключение

Денежно-кредитная политика – один из мощнейших инструментов экономической политики, находящихся  в распоряжении государства. Обладая такими средствами, как пересмотр резервной нормы, изменение учётной ставки и операций на открытом рынке, Центральный эмиссионный банк может оказывать определяющее воздействие на денежное предложение, а через его посредство – на реальный национальный продукт, занятость и индекс цен.

Результаты монетарного  регулирования по-разному расцениваются  в кейнсианской и монетаристской теориях, а также в теории рациональных ожиданий. Кейнсианцы полагают, что  дискретная денежно-кредитная политика, уступая фискальной по силе воздействия, тем не менее эффективна для сглаживания колебаний экономической активности, цен и занятости. Монетаристы ратуют за введение монетарного правила и отказ от дискретной денежно-кредитной политики. Приверженцы теории рациональных ожиданий утверждают, что монетарная политика вообще не оказывает воздействия на рыночный ВВП.